外汇交易员初级教程.pdf
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1、郑州金坛投资咨询有限公司 内部培训教材 个人外汇交易员教程 外汇交易入门课程 前言:目前世界上的金融商品市场有许多种,但概括起来可分为:股票市场、外汇市场、利息市场(包括债券、商业票据等)、黄金市场(包括黄金、白金、银)、期货市场(包括石油、铜、粮食、棉、油等)、期权市场 等。外汇市场是最大的最具流动性的金融市场之一,因而成为众多交易投资组合中理想的组成部分。尽管外汇市场规模庞大,对众多的个人投资者来说,外汇市场仍然是一个具有挑战性的市场。什么叫做外汇?外汇(Foreign Exchange)是指外国货币和以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。一般而言,外汇的含义包括两个方面:一是指外国货币
2、,二是指以外币表示的外国信用工具和有价证券。外汇的基本特点 一般而言,外汇具有三个特点:(1)外汇必须以外币表示,即外汇必须是以外币表示的国外资产;(2)可偿性,即外汇必须是在国外能得到清偿的债权;(3)可兑换性,即外汇必须能自由兑换成以其他货币表示的支付手段。外汇汇率 外汇汇率就是一国货币对另国一货币的比值。目前,国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率,通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。外汇汇率的标价方法 直接标价法:直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。大多数国家都采取直接标价法。市场上
3、大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如:美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。间接标价法 间接标价法:间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。前英联邦国家多用间接标价法,如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等 影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 一国货币的对外价值是货币对内价值的体现。一国物价上涨、纸币对内贬值,在短期内不一定会引起纸币对外贬值,但在长期内必然会引起纸币对外贬值。外汇市场汇率是由现实的外汇供求状况所决定的,而影响外汇供求的因素错综复杂,
4、既包括经济因素,又包括政治因素和心理因素,并且各种因素之间又相互联系、相互制约。影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 1国际收支状况 包括两部分:贸易帐、资本帐 当一国国际收支出现逆差,在外汇市场表现为外汇需求大于供给,从而引起外汇升值,本币贬值。反之,当国际收支顺差时,外汇贬值、本币升值。影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 2通货膨胀率差异 当一国通货膨胀高于其他国家,意味着该国货币的对内贬值和对外贬值。这种传导机制主要是通过以下三个途径实现的:一是通货膨胀使得本和国物价上涨,从而导致出口减少、进口增加,外汇供不应求,引起贸易收支逆差,导致本币贬值;二是通货膨胀使得本币的实际利率减少和本币
5、的国际地位下降,导致本国资金外流,这使本国对外汇的需求增加,国际市场上对本币的需求减少,引起资本项目逆差,本币贬值;三是通货膨胀表明该国货币内在价值减少,人们会预期该国货币将趋于疲软,出于保值的目的,交易者将抛售该国货币,从而造成该国货币的贬值。影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 3利率差异 在一国经济基本正常时,本国利率高于外国利率,将导致资本流入,外汇供过于求,本币升值;当本国利率低于外国利率时,将导致资本流出,外汇供不应求,本币贬值。影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 4政府干预 当中央银行买入某种货币时,将使该货币在短期内需求增加,从而升值;而当中央银行卖出某种货币时,将使该货币在
6、短期内供应增加,从而贬值。中央银行进行外汇干预前应建立外汇平准基金,并储备一定规模的外汇。当中央银行的外汇交易难以实现政府汇率政策目标时,政府还可以借助外汇管制平衡汇率。当然,政府的其他经济政策也会见间接影响汇率。影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 5重大国际事件 当重大的国际事件发生后,对一国有利时,则该国的货币即会升值;当重大的国际事件发生后对一国不利时,则该国的货币即会贬值。影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 6心理预期 当人们心理上普遍认为某种货币将要升值时,即使这种货币在此之前并没有升值的迹象,出于投机的需要,人们也会在外汇市场上大量买入该种货币,导致这种货币人为供不应求,从而升
7、值;相反,可能导致这种货币人为的供过于求,从而贬值。外汇市场和外汇交易 外汇市场,是指从事外汇买卖的交易场所,或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。外汇交易 又称外汇买卖,是不同货币的相互买卖,每笔交易的买卖双方各自在买入一种货币的同时卖出另一种货币 外汇交易的原理和特点 外汇交易和普通商品的买卖原理一样,也是通过低买高卖来获利,所不同的是外汇交易不论买或是卖都有机会获利。因为买卖的过程是两种货币兑换的过程,参与者在买入一种货币的同时卖出另一种货币,同理,在卖出一种货币的也是同时买入另一种货币。外汇市场的参与者外汇市场的参与者 外汇市场的参与者外汇市场的参与者 1.外汇银行 2.外汇经纪
8、人 3.中央银行 4.个体投资者 5.外汇投机商(对冲基金、货币基金、大型的进出口企业等)比如:美国的老虎基金、日本的出口商基金、丰田、三菱财阀等。外汇市场的业务 外汇市场的业务又分为外汇拆借和外汇买卖两大类。外汇拆借是银行间常用的一种外汇交易形式。外汇买卖适用于各个市场参与主体。外汇市场的作用外汇市场的作用 1便于不同种货币的兑换,促进国际贸易的顺利实现。2提供买方、卖方信贷及担保,促进国际贸易规模的不断扩大和进出口商的资金正常周转。外汇市场的作用外汇市场的作用 3为保持外汇资金平衡、回避外汇风险及进行外汇投机,提供了重要机制。4外汇市场促进了经济的国际化,使各国经济与世界经济融为一体,相互
9、影响。外汇保证金 外汇保证金交易也称之为按金交易,它是指在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间进行的一种即期或远期外汇买卖方式 外汇保证金 外汇保证金就是投资者用自有资金作为担保,从银行或券商处提供的融资放大来进行外汇交易,也就是放大投资者的交易保证资金。融资的比例大小,一般由银行或者券商决定,融资的比例越大,客户需要付出的资金就越少。外汇保证金和期货交易的异同点 外汇保证金交易非常类似于期货交易,同时,除了与期货交易一样实行保证金制度外,外汇保证金交易还有不同于期货交易的诸多特点:外汇保证金和期货交易的异同点 一、外汇保证金交易的市场是无形的和不固定的。所有交易都在投资者与金融机构以及金
10、融机构之间进行,没有类似证券交易所这样的专门机构;二、外汇保证金交易不像期货一样涉及交割日、交割月的概念,它没有到期日交易者可以根据自己的意愿无限期持有头寸,但需请 外汇保证金和期货交易的异同点 三、外汇保证金交易规模巨大,参与者众多;四、外汇保证金交易的交易时间是24小时的 个人外汇保证金交易 个人从事外汇保证金所需要的基本条件:1.有一台能够连接互联网的电脑。2.有一个个人交易帐户。3.有一定的空余时间。4.掌握基本的交易知识。外汇保证金交易有哪些优点?1.双向交易,赚钱机会多。双向交易,赚钱机会多。股票投资只有涨才能赚钱,而外汇可股票投资只有涨才能赚钱,而外汇可以买涨,也可以买跌,只要选
11、对交易方向就能赚钱。在股市中空头行情以买涨,也可以买跌,只要选对交易方向就能赚钱。在股市中空头行情的时间远远多于多头行情的时间,投资机会不容易把握,因此股市不是的时间远远多于多头行情的时间,投资机会不容易把握,因此股市不是一个有长期投资价值的市场,这也是导致很多股市投资人亏损的原因。一个有长期投资价值的市场,这也是导致很多股市投资人亏损的原因。2.交易时间自由,交易时间自由,24小时全天候交易小时全天候交易 外汇交易从每周一外汇交易从每周一5:00至周六至周六4:00(北京时间)不间断,(北京时间)不间断,T+0交易,随时可以买卖。交易,随时可以买卖。而股而股市只能在周一至周五每天白天的市只能
12、在周一至周五每天白天的4小时内交易,时间极有限,不适合上小时内交易,时间极有限,不适合上班族。班族。外汇保证金交易的优点 3.外汇交易对中国投资者最有利。外汇交易的黄金时间在北京时间的晚上8点至晚上11点半。这期间是欧洲和美洲市场的白天,也是市场交易最活跃、汇率变动最大的时候,这个时段中国投资者有充裕的时间投入到外汇交易中。4.外汇交易能以小博大。外汇交易以保证金形式(杠杆交易),没有涨停限制,任由市场波动,可以小的投资成本获得高额利润。据统计,美国有三分一的亿万富翁都是从事外汇投资成功的。比如:索罗斯、巴非特等人就是炒汇成功最精典的传奇人物,在世界富豪排名榜上名列前茅。外汇保证金交易的优点
13、5.市场客观公正,不容易受人为操纵。外汇市场每天成交量有3万亿美元,有时候连中央银行也无法完全左右市场,汇率的高低由市场说了算。6.外汇投资方式自由方便。外汇市场资金流动性高,实行T+0制度,容易兑现。外汇市场永远是流动的,只要有一台电脑,接通互联网,无论何时何地(全球)都可以进行交易,外汇即时报价系统可以保证所有的市价单、限价单或是止损单完全的成交。外汇保证金交易的优点 7.交易策略可灵活变换,风险可控 外汇交易时可预设止损价 位,即使方向看错,损失有限,反手交易可变亏损为盈利。而判断正确 时候却可以根据走势来放大盈利。并且可以设立移动止损来保护盈利。有现价、订价、止损、止赢等多种手段可选择
14、。8.透明度高。因为所有国家的经济数据都会定期公布,由国家和研究机构来发布,不会出现虚假内容,方便投资者进行基本面分析。掌握不同国家的经济走势比分析股市中公司的变化容易。国家的运作通常都较公司的稳定,这意味着较容易预测经济发展的方向。9.交易费用低廉。Mic平台的交易费用只有万分之七。外汇保证金交易的优点 10、外汇交易最能满足技术型投资者的需求。同股票和期货 投资相比,货币的走势规律性更强,利用技术分析手段更容易赢利。11.股市中有上千种股票,那么选股将是一件很难的事情。而汇市中,货币组合非常有限,这可以使您集中精力于这几个货币组合,分析成本低,并很快抓住他们的脉动。主要市场的开市时间 外汇
15、市场是外汇投资者进行交易的场所,世界金融业发达的国家都拥自己的外汇交易市场,目前全世界最大的外汇交易场所主要有:伦敦,纽约,法兰克福和东京外汇交易市场。另外还有其他不同的细小外汇交易市场在世界各地运作,所以外汇交易市场是二十四小时进行的。主要市场的开市时间如下:惠灵顿:04:0013:00 悉尼 06:00-15:00 东京:08:0015:30 香港 10:0017:00 法兰克福:14:30_23:00 伦敦:15:30(次日)00:30 纽约:21:00(次日)04:30 常见货币的国际代码常见货币的国际代码 英镑 GBP 美元 USD 日元 JPY 欧元 EUR 瑞郎 CHF 澳元 A
16、UD 纽元 NZD 加元 CAD 人民币的代码是CNY (意思为china yuan或是renminbi)常见货币对的国际代码 美元度/日元 USD/JPY 美元/瑞郎 USD/CHF 美元/加元 USD/CAD 澳元/美元 AUD/USD 英镑/美元 GBP/USD 欧元/美元 EUR/USD 八、基本面分析八、基本面分析 1、基本面分析的定义、基本面分析的定义:基本面分析是基于对宏观基本因素的状况,发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究,得出货币间供求关系的结论,以判断汇率走势的分析方法。基本面分析基本面分析 2、影响汇率的主要因素:、影响汇率的主要因素:政治局势政治局势 、经济形式经
17、济形式 、军事动态、军事动态、政府、央行政策、市场心理、投机交易、突发政府、央行政策、市场心理、投机交易、突发事件事件 九、主要经济指标解读九、主要经济指标解读 1、国内生产总值(、国内生产总值(GDP):是指某一国在一定在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。2、经常项目余额:经常项目余额:这是对美国与世界其他国家所进行贸易的最广泛的统计。该数据每季度统计美国货物/劳务贸易包括海外投资的收入和向海外企业的付款。一个长期增长的经常项目赤字对美元是不利的。3、贸易余额、贸易余额:统计美国货物及劳务进出口的差额。这是国民生产总值中对贸易净额的最直接统计。长期恶化的贸易余额让人联想到美元下跌
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