杨世东统计师经济学基础知识模块冲刺班新尺寸.pptx
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1、三、汇率变动对国际收支的影响1、汇率变动对经常账户收支的影响由于贸易收支(即为货物和服务项目)是经常账户的主要部分,因此汇率变动对经常账户的影响主要体现在对贸易收支的影响。如果本国货币升值,则本国产品在国际市场上用外币表示的价格提高,而外国产品在本国市场以本币表示的价格降低,从而不利于本国产品出口,而有利于外国产品进口,其结果是引起贸易收支逆差。反之,如果本国货币贬值,则会引起贸易收支顺差。第一节国际收支平衡表与汇率第1页/共56页2、汇率变动对资本和金融项目的影响长期资本的流动性较弱,不会因为汇率的短期波动而发生大规模的变动。当然,本国货币一次性大幅贬值后如果趋于稳定,可能会加大对外国直接投
2、资的吸引力。相对而言,短期资本的流动性很强,在很大程度上受汇率波动的影响。如果预期本国货币升值,则短期资本就会大量流入该国,以期望获取升值后的汇兑收益,这种资本流入具有很强的投机性,常被称为“热钱”。反之,会出现“资本外逃”。第一节国际收支平衡表与汇率第2页/共56页一、影响进出口的因素和净出口函数1、影响出口的主要因素包括其他国家的收入和实际汇率。出口与外国的国民收入为正相关,与本国货币的实际汇率为负相关。2、影响进口的主要因素包括本国的国民收入和汇率。进口与这两个影响因素都为正相关。第二节引入对外贸易后的宏观经济运行第3页/共56页3、净出口函数影响净出口(NX)的主要因素为本国国民收入Y
3、,外国国民收入Y,以及实际汇率R,净出口函数就是如果用n表示他国对贬值国的出口商品的需求弹性,m表示贬值国进口需求弹性,则只有当n+m1时,贬值才可以改善贸易收支,如果n+m0,表示利率差额对F的幅影响度。4、F是i的减函数。当国内利率较高时,净资本流出较少,甚至为负值。当国内利率较低时,净资本流出较大。第三节资本流动与国际收支平衡第7页/共56页二、国际收支平衡函数1、如果只考虑经常项目中的对外贸易差额(即净出口NX)和资本项目的净资本流入(即负的净资本流出:-F),国际收支差额BP就可以记为:BP=NX-F,如果要实现平衡,BP=0,即NX=F。由于NX是国民收入y的函数,F是利率i的函数
4、,上式可以记为:NX(Y)=F(i)第三节资本流动与国际收支平衡第8页/共56页2、BP曲线上任何一点均代表国际收支平衡。对于处在BP曲线之下区域内任何一点,国际收支处于逆差状态。相反,对于处在BP曲线之上区域内任何一点,从而国际收支处于顺差状态。第三节资本流动与国际收支平衡第9页/共56页第三节资本流动与国际收支平衡第10页/共56页三、ISLMBP模型这一模型实际上就是开放经济条件下的ISLM模型,它建立在以下两个条件上,其一,国内经济必须平衡,即以IS-LM的成立为前提;其二,BP的移动是在浮动汇率下进行的。BP靠近E点并非终止运动,而是在平衡点E点上下运动,从而形成现实生活中国际收支“
5、失衡一均衡一失衡”的循环过程。第三节资本流动与国际收支平衡第11页/共56页四、官方储备资产的作用和适度储备资产1、官方储备资产的作用主要体现在以下几个方面:(1)清算国际收支差额,维持对外支付能力(2)干预外汇市场,调节本国货币的汇率(3)信用保证(4)赢得国际竞争利益第三节资本流动与国际收支平衡第12页/共56页2、虽然官方储备具有上述积极作用,但也并不意味着越多越好。因为获得储备资产并持有储备资产都是有成本的,过多的储备还会影响本国经济的发展,例如会形成国内通货膨胀的压力。3、按照特里芬的比例分析法,一国的储备量应当与该国贸易进口额保持一定的比例,即储备进口比率。这个比率一般以40作为标
6、准,若低于30的比率就应当进行调整,20的比率是最低限度标准。第三节资本流动与国际收支平衡第13页/共56页五、官方储备资产与汇率制度1、官方储备资产的数量不仅与国际收支状况有关,还与一国采用的汇率制度有关。2、在浮动汇率制度下,官方不必持有外汇储备来干预外汇市场,即官方外汇储备交易为零。在管理浮动汇率制度、固定汇率制度下,方外汇储备交易不可能为零。第三节资本流动与国际收支平衡第14页/共56页1、一国经济的扩张或收缩通过进出口贸易导致其他国家经济的相应扩张或收缩的效应被称为溢出效应。2、这种由B国受A国引发的溢出效应导致B国的经济扩张或收缩后,又反过来对最初引发溢出效应的A国的经济运行产生影
7、响的效应,被称为回振效应。3、一国的汇率政策也会对别国的经济运行产生影响。由于本币贬值的汇率政策只对自己有利而对别人不利,因此此项政策被称为以邻为壑的政策。第四节开放经济条件下经济政策的传导:溢出效应与回振效应第15页/共56页例1(多选)下列关于汇率变动的说法中,正确的是()。A如果发生国际收支顺差,会使本币贬值B一国利率提高,会导致该国货币升值C一般而言,通货膨胀会导致本币贬值 D在浮动汇率制度下,汇率变动主要由市场供求关系决定E购买力平价是决定短期汇率水平的基础第六章开放经济条件下的宏观经济运行第16页/共56页答案及分析:选BCD。如果发生国际收支顺差,会使本国货币升值。购买力平价理论
8、指出,购买力平价是决定长期实际汇率的基础。在短期内,影响汇率波动的最基本因素主要有:国际收支状况、利率、通货膨胀、汇率制度。第六章开放经济条件下的宏观经济运行第17页/共56页例2(单选)某国实行固定汇率制度,若该国货币的固定汇率低于均衡汇率,则()。A该国货币的币值被低估B该国货币的币值被高估C为了维持这个汇率水平,货币当局必须抛售外汇D货币当局可能不得不宣布本币贬值第六章开放经济条件下的宏观经济运行第18页/共56页答案及分析:选A。如果本币的固定汇率低于均衡汇率(即低估本币币值),则为了维持这个汇率水平,货币当局就必须吸收过度的外汇储备,从而增加外汇储备。但是,当外汇储备过多,对国内通货
9、膨胀形成过大压力时,货币当局就只能宣布本币升值。第六章开放经济条件下的宏观经济运行第19页/共56页第七章通货膨胀第20页/共56页一、二、通货膨胀的类型1、按照价格水平上涨的幅度来划分,可以把通货膨胀分为爬行的通货膨胀、温和的通货膨胀、飞奔的通货膨胀和恶性通货膨胀四种类型第一节 通货膨胀及其对经济的影响第21页/共56页一般将1-3的年度价格上涨率称为爬行的通货膨胀,将3一10的年度价格上涨率称为温和的通货膨胀,而将在较长时期内发生的较大幅度(超过10)的价格持续上涨称为飞奔的通货膨胀,如果价格水平在短期内有大幅度的上涨(比如每月超过50),那就是恶性通货膨胀了。爬行的和温和的通货膨胀下一般
10、不会对经济构成明显的不利影响。一些经济学家认为,在经济发展过程中,温和的通货膨胀可以刺激经济的增长。第一节 通货膨胀及其对经济的影响第22页/共56页2、按对不同商品价格的影响程度来划分,可以把通货膨胀分为平衡的通货膨胀和非平衡的通货膨胀两种类型3、按人们对物价上涨的预期来划分,可以把通货膨胀分为可预期的通货膨胀和不可预期的通货膨胀两种类型第一节 通货膨胀及其对经济的影响第23页/共56页三、通货膨胀的经济影响1、对收入以及财富在不同阶层之间再分配的影响通货膨胀会对储蓄者产生不利的影响,使储蓄者的收入水平下降。通货膨胀将固定收入者手中的财富转移到非固定收入者手中;如果利率不与价格指数挂钩的话,
11、它还会将储蓄者手中的财富转移到投资者或银行手中,将债权人手中的财富转移到债务人手中。在雇主与工人之间,通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。第一节 通货膨胀及其对经济的影响第24页/共56页在政府与公众之间,通货膨胀将有利于政府而不利于公众。随着名义工资的提高,达到纳税起征点的人增加了,有许多人进入了更高的纳税等级,这样就使得政府的税收增加。公众纳税额增加,而实际收入减少。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为“通货膨胀税”。一些经济学家认为,这实际上是政府对公众的掠夺。第一节 通货膨胀及其对经济的影响第25页/共56页2、通货膨胀对经济效率的影响使资源无法得到最优配置,导致经济效率的降低。3、通货
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