TCL并购汤姆逊.pptx
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1、TCLTCL并购汤姆逊并购汤姆逊我们的团队我们的团队队长:赵嘉琪队长:赵嘉琪(1040401233)队员:丘丹容队员:丘丹容(1040401230)黄黄 丽丽(1040401225)TCLTCL简介简介 TCL集团股份有限公司创立于集团股份有限公司创立于1981年,是年,是目前中国最大的、全球性规模经营的消费目前中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一,经过类电子企业集团之一,经过20年的发展。年的发展。TCL集团现已形成了以王牌彩电为代表的家集团现已形成了以王牌彩电为代表的家电、通讯、信息、电工四大产品系列,并电、通讯、信息、电工四大产品系列,并开始实施以王牌彩电为龙头的音视频产品
2、开始实施以王牌彩电为龙头的音视频产品和以手机为代表的移动通信终端产品的发和以手机为代表的移动通信终端产品的发展来拉动企业增长的战略。展来拉动企业增长的战略。TCL集团发展理念TCLTCL集团董事长兼总裁李东生:集团董事长兼总裁李东生:“大不一定强但不大一定不强大不一定强但不大一定不强”汤姆逊公司简介 汤姆逊是法国最大的国家企业集团,位居汤姆逊是法国最大的国家企业集团,位居全球第四大的消费类电子生产商。曾经多全球第四大的消费类电子生产商。曾经多年占据着全球彩电业霸主位置。它旗下拥年占据着全球彩电业霸主位置。它旗下拥有汤姆逊和有汤姆逊和RCA两大国际品牌,而两大国际品牌,而RCA的的创立者,正是赫
3、赫有名的发明大王托马斯创立者,正是赫赫有名的发明大王托马斯爱迪生。爱迪生。并购案例基本情况并购案例基本情况并购过程并购过程并购综合分析并购综合分析并购失败的原因分析并购失败的原因分析借鉴与启示借鉴与启示并购案例基本情况并购案例基本情况 并购案例基本情况并购案例基本情况2004年1月29日,TCL集团和法国汤姆逊公司正式签订协议,重组双方的彩电和DVD业务,组建全球最大的彩电供应企业TCL汤姆逊电子公司,即TTE。并购过程并购过程 一一初步谈判初步谈判初步谈判初步谈判汤姆逊的电视业务净汤姆逊的电视业务净资产为资产为1.71.7亿欧元亿欧元TCLTCL的净资产为的净资产为2 2亿欧亿欧元元汤姆逊算
4、法汤姆逊算法现金流量法现金流量法TCL算法算法未来未来盈利估算盈利估算对未来对未来3636个月盈利做评个月盈利做评估,以这个评估的价值估,以这个评估的价值来估算双方进入这个公来估算双方进入这个公司资产的价值司资产的价值 二二汤姆逊的妥协汤姆逊的妥协汤姆逊的妥协汤姆逊的妥协7000700070007000万以知识产万以知识产万以知识产万以知识产权方式兑现权方式兑现权方式兑现权方式兑现汤姆逊公司汤姆逊公司汤姆逊公司汤姆逊公司2000200020002000万的现金万的现金万的现金万的现金 三三进一步谈判进一步谈判进一步谈判进一步谈判摩根斯坦摩根斯坦利公司利公司安永会计安永会计事务事务波士顿投资波士
5、顿投资咨询公司咨询公司审核评估TCLTCL公司公司30003000万美元万美元的财务缺口的财务缺口0404年年1 1月中月中0404年年1 1月月2929日日0404年年1 1月初月初 四四并购完成并购完成并购完成并购完成李东生立即给对方发书面函,希望推迟签约。李东生立即给对方发书面函,希望推迟签约。惊动两国领导人,汤姆逊惊动两国领导人,汤姆逊反馈回意见按时间签反馈回意见按时间签约,并且约,并且承诺给承诺给TCITCI一个额外的补偿。一个额外的补偿。合资组建合资组建TCLTCL汤姆逊电子有限公司。这家简称为汤姆逊电子有限公司。这家简称为TTETTE的公司在全球拥有的公司在全球拥有1010家工厂
6、,家工厂,5 5个研发中心,个研发中心,2900029000名雇员名雇员合资协议具体内容:TCL并购的全过程,是什么让李东生并购的全过程,是什么让李东生最终做出了并购的决定?最终做出了并购的决定?股权股权购置购置现金现金收入收入全球全球化化用股用股权置置换汤姆姆逊资产,不,不用花一分用花一分钱 额外得到外得到现金金流入流入梦寐以求的真正梦寐以求的真正意意义上的全球上的全球经营即将即将实现汤姆逊的补偿对李东生的诱惑汤姆逊的补偿对李东生的诱惑汤姆逊的补偿对李东生的诱惑汤姆逊的补偿对李东生的诱惑李东生的想法李东生的想法李东生的想法李东生的想法并购综合分析123 并购动因并购动因 并购绩效并购绩效 并
7、购风险并购风险拓展全球业务的雄心1追求协同效应2 引入更先进的技术管理3 绕开贸易壁垒实现本土化4并购动因并购动因并购风险并购风险TCL在并购过程中,输出过大,资金陷入短缺,加之在国外生产使原本具有的低成本优势丧失,TCL在并购过程中的成本风险很大成本风险成本风险财务风险财务风险技术风险技术风险TCL预期过高,但实际上并没有达成,没有做提前的坏准备,财务亏损严重时,不能及时处理,而陷入财务困境高端技术仍然掌握在法国汤姆逊公司手里,并没有放到合资公司里并购绩效并购绩效 一一一一 并购完成后,真正的考验才刚刚开始,并购完成后,真正的考验才刚刚开始,并购完成后,真正的考验才刚刚开始,并购完成后,真正
8、的考验才刚刚开始,如何整合两大企业如何整合两大企业如何整合两大企业如何整合两大企业?此时,李东生派出精兵强将到美国,而欧洲的业务,则基本维持着原班此时,李东生派出精兵强将到美国,而欧洲的业务,则基本维持着原班人马和原有的模式。人马和原有的模式。实际上,中国总部没办法真正从业务流程上实现管理和监控。从实际上,中国总部没办法真正从业务流程上实现管理和监控。从20042004年年末到末到20052005年整整一年年整整一年,TCL,TCL汤姆逊总部并没有完全控制欧洲的采购、工汤姆逊总部并没有完全控制欧洲的采购、工厂、研发和产品。厂、研发和产品。TCLTCL汤姆逊总部对欧洲利润中心完全没有控制力,真汤
9、姆逊总部对欧洲利润中心完全没有控制力,真正的操作管理都没有合在一处正的操作管理都没有合在一处 二二二二 并购后的新公司挂牌不到并购后的新公司挂牌不到并购后的新公司挂牌不到并购后的新公司挂牌不到3 3 3 3个月,一个巨大的转折引个月,一个巨大的转折引个月,一个巨大的转折引个月,一个巨大的转折引 发了并购时埋下的隐患,给发了并购时埋下的隐患,给发了并购时埋下的隐患,给发了并购时埋下的隐患,给TCLTCLTCLTCL带来了致命的一击。带来了致命的一击。带来了致命的一击。带来了致命的一击。三三三三 2004200420042004年底,欧洲引领着全球彩电市场,迅速地从显年底,欧洲引领着全球彩电市场,
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