企业信用评估与信用政策.ppt
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1、人而无信,不知其可也。大人而无信,不知其可也。大车无輗,小车无軏,其何以车无輗,小车无軏,其何以行之哉行之哉?孔子孔子论语论语为政为政 名言导读名言导读 第六章第六章 企企业信用信用评估与信用政策估与信用政策 学习目的:1.了解企业信用评估的作用、基本要素和评估程序。2.掌握信用掌握信用评估原理和各种方法;估原理和各种方法;3.熟悉信用政策的涵义以及信用政策制定中要考虑的因素和制定原则。4.信用信用额度、信用期限度、信用期限 第六章第六章 企企业信用信用评估与信用政策估与信用政策 学习内容:u一、企业信用评估概述u二、企业信用评估的基本要素和程序u三、企业信用评估方法u四、信用政策u五、信用额
2、度u六、信用期限 第一第一节 企业信用评估概述u一、信用评估的概念及评估主体u二、企业信用评估的特点u三、企业信用评估的作用一、信用评估的概念及评估主体信用评估的概念:是通过对客户的信用记录、经营水平、财务状况、所处外部环境等诸多因素进行分析和研究之后,就其信用能力做出综合性评价,并用简单明了的符号表达出来,作为企业进行信用销售决策的依据。评估主体:企业自身;社会信用中介机构二、企业信用评估的特点u一、时效性u二、简洁性u三、综合性三、企业信用评估的作用u一、客户信用风险大小度量的依据u二、对客户信用风险选择的依据u三、制定信用政策的依据u四、做好应收账款管理的依据 第二第二节 企业信用评估的
3、基本要素和程序u一、企业信用评估的基本要素u二、企业信用评估的流程一、信用评估的基本要素信用能力:信用能力:从企业现金流和其他现金来源对履行各类契约的保障程度入手,考虑宏观经济环境,产业发展趋势,政策和监管,以及企业经营状况、管理素质等企业内部因素的影响。信用意愿:信用意愿:从企业的诚信记录入手,详细剖析产生各种不良记录的原因,对企业偿债意愿做出判断,给出企业信用意愿的评价。思考:和银行对信贷客户的评估、以及信用评级机构对企业主体或债券的评级有什么相似或不同之处?(一)、信用要素学说-5C要素考察企业客户的5C要素,是考察客户信用和偿付能力的五个主要指标:品德(Character)、能力(Ca
4、pacity)、资本(Capital)、抵押(Collateral)1910年William Post情况(Condition)。Edward F.Gee考察客户的考察客户的5C系统系统1、品德特指客户愿意履行其付款承诺的可能性。、品德特指客户愿意履行其付款承诺的可能性。主要根据客户过去的信用记录来确定。主要根据客户过去的信用记录来确定。在标准的企业资信报告中,被调查对象的过去付款在标准的企业资信报告中,被调查对象的过去付款记录项和征信公司对其的信用评级能够说明。记录项和征信公司对其的信用评级能够说明。2 2、能力指客户的支付能力,以及偿还货款或服务费的、能力指客户的支付能力,以及偿还货款或服
5、务费的能力。能力。在标准的企业资信报告中,在标准的企业资信报告中,经营状况变化和他的固定资产情况能够说明。经营状况变化和他的固定资产情况能够说明。考察客户的5C系统3 3、资本指客户企业的财务状况,其中包括全部净资、资本指客户企业的财务状况,其中包括全部净资产和无形资产净值。产和无形资产净值。在标准的企业资信报告中,财务报表和重要财务比在标准的企业资信报告中,财务报表和重要财务比率。核心客户通过深层次调查报告。率。核心客户通过深层次调查报告。4 4 4 4、抵押指客户用其资产对其所承诺的付款进行的担、抵押指客户用其资产对其所承诺的付款进行的担、抵押指客户用其资产对其所承诺的付款进行的担、抵押指
6、客户用其资产对其所承诺的付款进行的担保。保。保。保。对没有信用记录或信用记录不好的,以一定合对没有信用记录或信用记录不好的,以一定合对没有信用记录或信用记录不好的,以一定合对没有信用记录或信用记录不好的,以一定合法资产作为抵押是必要的。法资产作为抵押是必要的。法资产作为抵押是必要的。法资产作为抵押是必要的。5 5、情况指能够对客户的偿付能力产生影响的社会经、情况指能够对客户的偿付能力产生影响的社会经济发展的一般趋势,以及某些地区或某些领域的特济发展的一般趋势,以及某些地区或某些领域的特殊发展和变动。殊发展和变动。(二)4F要素Robert Moris Associates、Milton Dra
7、ke(1955)管理管理要素(Mnagement Factor)品格、能力财务要素(Financial Factor)资本、担保经济要素(Econoinic Factor)环境组织要素(Organization Factor)内部组织,(三)、5P要素考察企业客户的5P要素,是考察客户信用和偿付能力的五个主要指标:借款人(Person):品格、经营能力、信誉、经验借款用途(Purpose):赊销商品使用目的还款来源(Payment):资金状况、还款来源债权保护(Protection):抵押和担保状况前景展望(Prospective):能否持续发展一、信用评估的基本要素注意:注意:最重要的客户评
8、价指标是客户企业的信用风险指数和资信评级。企业(客户)资信评级企业(客户)资信评级企业(客户)资信评级企业(客户)资信评级企业信用评级:根据评估客体的当前情况,对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力,信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力,而不是受评客体的市场价值而不是受评客体的市场价值。信用评级仅仅是一种专家意见,信用评级仅仅是一种专家意见,不作为决策的唯一依据;仅供参考。不作为决策的唯一依据;仅供参考。信用评级是对特定的风险进行揭示,信用评级是对特定的风险进行揭示,而不是客体的全部风险。而不是客体的全部风险。二、企业信用评估流程前期准备阶段收集
9、真实、完整的资料制定评估方案现场调查阶段与有关人员的访谈(尤其是管理层)有条件可与地方主管部门与主要债权债务关系单位访谈二、企业信用评估流程分析评估阶段进行评估计分形成评估结论跟踪评估根据客户变化与本企业往来的付款状况,及时调整 第二第二节 企企业信用信用评估方法估方法u一、企业信用评估的方法u二、案例评估方法大致可以分为三类评估方法大致可以分为三类定性评估法是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断能力,对照评价参考标准,对各项评价指标的内容进行分析判断,形成定性评价结论。依赖于评估人员的经验和能力,主观性较强,结果的客观、公正性难以保证。定量评估法也称评估模型法,是以反映企业经营活动的
10、实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小。这种方法的可靠性很大程度上依赖于企业财务数据的真实性,在将其用于评估财务管理相对较为混乱的企业时,就无法保证其准确性。综合评估方法以定性分析为主、定量分析为辅,要求对评估对象作出全局性、整体性的评价。它代表了当今信用风险评估方法发展的主流方向。、“加权加权加权加权”计分法计分法计分法计分法企业素质(企业素质(6););资金信用(资金信用(31),),包括六个指标:全部资金自有率、流动资金自有率、流动比率、呆滞资金率、短期贷款偿还率、贷款偿付率;经营管理(经营管理(36),),包括七个指标:产品销售增长率、一级品率、新产品开发完成率、合同履约率
11、、产品销售率、成品库存适销率、流动资金周转率;经济效益(经济效益(22),),包括三个指标:资金利润率、销售收入率、利润增长率;发展前景(发展前景(5),),包括三个指标:市场预测、发展计划及措施、管理手段。“加加权”计分法分法结果果(AAA级)得分在)得分在90-100之之间信用极好信用极好(AA级),得分在),得分在80-90之之间信用信用优良良(A级),得分在),得分在0-0之之间信用信用较好。好。(级),得分在),得分在0-0之之间信用程度一般信用程度一般偿债能能力有波力有波动(级),得分在),得分在0-0之之间信用欠佳信用欠佳偿债能力不足能力不足(级),得分在),得分在0-0之之间信
12、用程度差信用程度差偿债能力能力较弱弱(级),得分在),得分在0-0之之间信用很差几乎没有信用很差几乎没有偿债能力能力(级),得分在),得分在0-0之之间企企业信用极差没有信用极差没有偿债能力能力(级),得分在),得分在0-0之之间企企业无信用无信用(级),得分),得分企企业已已濒临破破产 2 2 2 2、评估模型法、评估模型法Z Z Z 计分法计分法计分法(非上市公司非上市公司非上市公司)1968年,奥特曼(Edward I.Altman)首先使用多元线性判别模型(MDA)研究公司的信用风险问题。他采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的“5变量Z-score”模型。非上市公司非上市公
13、司Z Z计分模型:计分模型:z=0.717X(z=0.717X(营运资本营运资本/总资产总资产)十十0.847X(0.847X(留存收益留存收益/总资总资产产)十十3.107X(3.107X(税息前利润税息前利润/总资产总资产)十十0.420X(0.420X(权益账面值权益账面值/总债务账面值总债务账面值十十0.998X(0.998X(销售收入销售收入/总资产总资产)Z Z计分值:计分值:1.212.902.90非破产非破产Z Z用用于于非非制造型企业制造型企业Z=3.25+6.56(营运资本/总资产)+3.26(留存收益/总资产)+6.72(营业利润/总资产)+1.05(权益账面值/债务账面
14、值)Z分值与信用等级的对应关系如下:分值与信用等级的对应关系如下:AAA(8.15)、AA(7.30)、A(6.65)、BBB(5.85)、BB(4.95)、B(4.15)、CCC(2.50)、D(0)。企业的企业的Z分值越高,其信用风险越低,信用等级就越分值越高,其信用风险越低,信用等级就越高。高。3 3、综合评估法综合评估法综合评估法综合评估法(产生于产生于2020世纪世纪8080年代年代)综合评估方法以定性分析为主、定量分析为辅,要求对评估对象作出全局性、整体性的评价。其评估内容主要包括以下十大方面:宏观经济环境、行业状况、管理层素质、宏观经济环境、行业状况、管理层素质、经营效率、竞争地
15、位、财务报告质量、经营效率、竞争地位、财务报告质量、获利能力(和现金流)、获利能力(和现金流)、资本结构(和偿债能力)、财务弹性和发展前景资本结构(和偿债能力)、财务弹性和发展前景信用风险综合评估模型是将适合于公司特征和客户特征信用风险综合评估模型是将适合于公司特征和客户特征的各种信用评价因素,包括量化和非量化的,财务和的各种信用评价因素,包括量化和非量化的,财务和非财务的,用权重评分的方式量化,再由分等级的分非财务的,用权重评分的方式量化,再由分等级的分值联系到分等级的信用政策上值联系到分等级的信用政策上.主要因素主要因素权重分配权重分配商业信息商业信息经济类型所属行业雇员人数进出口注册资金
16、公司成立年数邓白氏历史记录关系企业70%财务信息财务信息流动比率资产回报率人均销售额家庭支持14%地理信息地理信息地区及省份6%付款信息付款信息迟付记录5%公共记录公共记录法院公告5%例:邓白氏的风险指数NCRI例例:中华征信所中华征信所企业企业信用评级架构信用评级架构偿债能力偿债能力(15%)周转能力周转能力 (10%)流动比率流动比率(5%)速动比率速动比率(5%)负债比率负债比率(5%)存货周转率存货周转率(5%)应收帐款周转率应收帐款周转率(5%)获利能力获利能力 (10%)营业利益率营业利益率(5%)纯益率纯益率(5%)例例:新新华信企信企业信用信用评级架构架构-财务状况(30%)-
17、公司持有人/管理层背景(20%)-经营及运作情况(20%)-市场趋势(15%)-付款记录(15%)综合评估法的评估步骤综合评估法的评估步骤综合评估法的评估步骤综合评估法的评估步骤1、确定评估对象系统,明确评估内容和方式,2、建立合适的评价指标体系和评估模型,3、根据对评估内容所作的系统分析,并在信用评价数学模型的基础上对企业的未来经营业绩变化做出趋势的推测和量的判断。这种预期能够更好地反映企业的未来信用风险大小,因这种预期能够更好地反映企业的未来信用风险大小,因此,该方法现已为世界各大评级公司所采用,它代表了此,该方法现已为世界各大评级公司所采用,它代表了当今信用风险评估方法发展的主流方向。当
18、今信用风险评估方法发展的主流方向。4、企业自定客户信用评级体系、企业自定客户信用评级体系(企业可以将信用监督简化为信用评级体系)信用级信用级别别支付记录支付记录财务记录财务记录信用复审频信用复审频率率信用限额信用限额(客户购买(客户购买额所占百分额所占百分比)比)A低风险低风险及时支付货及时支付货款款财务状况良好财务状况良好每年一次每年一次同客户协商占同客户协商占年购买额的比年购买额的比例例B中等风中等风险险及时支付货及时支付货款款财务状况稳定或有财务状况稳定或有所改善所改善每半年一次每半年一次信用额占年购信用额占年购买额的买额的25%C一般风一般风险险债务超过债务超过30天天财务状况稳定财务
19、状况稳定每一季度一每一季度一次次信用额占到年信用额占到年购买额的购买额的15%D高风险高风险债务超过期债务超过期限限60天以上天以上利润率较低,流动利润率较低,流动性恶化,债务比率性恶化,债务比率高。高。每月一次每月一次只能用现金支只能用现金支付货款付货款R特殊客特殊客户户债务超过期债务超过期限限60天以上天以上现金流动性差,前现金流动性差,前景较好,负债率良景较好,负债率良好。好。每月一次每月一次高层专门讨论高层专门讨论决策决策信用风险模型是将量化信用风险模型是将量化(财务数据财务数据)和非量化的客户信息联系到信用政策的工具和非量化的客户信息联系到信用政策的工具和大多数模型一样,信用风险模型
20、也是通过将不同风险因素的和大多数模型一样,信用风险模型也是通过将不同风险因素的评分评分乘以乘以权重权重,得到风险系数得到风险系数(总评分总评分),再根据系数划分出一定的档次,配合相应的信用政策,再根据系数划分出一定的档次,配合相应的信用政策道德道德C Characterharacter能力能力C Capacityapacity资本资本C Capitalapital抵押抵押C Collateralollateral环境环境C Conditionondition示范信用风险模型示范信用风险模型信用风险模型范例客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例企业信用报告样本企业信用报告样
21、本例企业资信调查类信用管理公司企业资信调查类信用管理公司美国邓百氏集团(Dun&BradstreetCorp)是世界上历史最久是世界上历史最久(150(150年年)且规模最大且规模最大(年产值年产值2020亿美元亿美元)的企业资信调查类信用管理公司。的企业资信调查类信用管理公司。它拥有它拥有8 8万员工,在世界上几乎所有国家设有万员工,在世界上几乎所有国家设有共共300300多个分公司或办事机构。多个分公司或办事机构。邓百氏的企业数据库包含约邓百氏的企业数据库包含约60006000万份全球企万份全球企业动态档案信息,可以及时地向所需者提供企业动态档案信息,可以及时地向所需者提供企业资信调查报告
22、。业资信调查报告。邓白氏码邓白氏码邓白氏码邓白氏码(DataUniversalNumberingSystem)(DataUniversalNumberingSystem)邓氏编码(邓氏编码(邓氏编码(邓氏编码(D-U-N-S NumberD-U-N-S Number)19621962年,邓白氏公司创造了全球统一的年,邓白氏公司创造了全球统一的9 9位数位数邓氏编码,用于识别不同的商业信息。它是邓邓氏编码,用于识别不同的商业信息。它是邓白氏公司的核心技术。每个邓氏编码对应的是白氏公司的核心技术。每个邓氏编码对应的是邓白氏全球数据库中的一个企业的全部信息记邓白氏全球数据库中的一个企业的全部信息记录
23、。录。邓氏编码相当于企业的身份识别码邓氏编码相当于企业的身份识别码,这个号码是由邓白这个号码是由邓白氏公司签发的,每个号码会跟一个唯一的企业实体相对氏公司签发的,每个号码会跟一个唯一的企业实体相对应,不会重复使用。应,不会重复使用。目前,全球共有目前,全球共有65006500万家企业拥有了邓氏编码,万家企业拥有了邓氏编码,邓氏编码成了这些企业的商业符号代表,与企邓氏编码成了这些企业的商业符号代表,与企业信用状况有关的信息将归并在这一编码下业信用状况有关的信息将归并在这一编码下。邓氏编码(邓氏编码(邓氏编码(邓氏编码(D-U-N-S NumberD-U-N-S Number)邓氏编码是成功建立企
24、业族系树的关键。由于同一企业在各地的实体都有自己的邓氏编码,一个庞大企业的族系树里就有可能包含许多不同的邓氏编码。邓白氏正是通过邓氏编码将全球7千多万家企业的母公司和子公司、总部和分公司链接组成族系树。邓氏编码由此得到了全球邓氏编码由此得到了全球5050多家贸易协会和组多家贸易协会和组织机构的认可和推荐,包括联合国、国际标准织机构的认可和推荐,包括联合国、国际标准组织、美国联邦政府、美国国家标准学会和欧组织、美国联邦政府、美国国家标准学会和欧盟等。盟等。邓氏氏编码(D-U-N-S Number)自2009年始,为了使邓氏编码背后的企业信息能更好的展现出企业资信状况,邓氏编码升级成为邓白氏注册服
25、务。邓白氏注册包含了邓氏编码的赋予、邓白氏注册TM标识、企业电子名片、资信报告及企业资信档案的跟踪维护等一系列服务。首次申请邓白氏注册服务就可获得邓氏编码。邓白氏注册服务为企业主动跟踪和维护其在邓白氏数据库中的数据。帮助企业在全球贸易推广的过程中,在网上展示自己的资信状况,赢得客户信任和信心,从而获取进一步业务接洽的机会。同时,采购商也可以根据供应商的邓氏编码查询其在邓白氏数据库中的企业资信档案(该公司已申请邓白氏注册服务的情况下)来衡量供应商的资质,缩短评估周期。第三第三节 企企业决策决策u一、信用政策u二、信用额度u三、信用期限一、企业信用政策概述是指导企业信用管理工作和有关活动的根本依指
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