62财务管理解决方法(答案仅供参考-).doc
《62财务管理解决方法(答案仅供参考-).doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《62财务管理解决方法(答案仅供参考-).doc(9页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、财务管理 2 一、单选题 1以利率 8%贷款 20 万元,投资于某个寿命为 3 年期的项目,则每年年末至少要收回多 少现金才是有利的?( C ) A 6.16 万元 B 6.67 万元 C 7.76 万元 D 以上都不对 2假设某企业新投资需要 1000 万元,目标资本结构为 60%的债务、40%的权益,企业当 年的净利润为 1200 万元。若企业执行剩余股利政策,则当年向股东支付的股利应为( C )。 A 200 万元 B 600 万元 C 800 万元 D 720 万元 3某企业总资产周次数 1.2,权益乘数 1.5,销售利润率为 10%,则该企业的公司净资产 收益率为( A )。 A 1
2、8% B8% C 12. 5% D 5.56%4若投资人所要求的收益率为 10%,在预期市场上所有股票的平均收益率为 9%、无风 险收益率为 4%情况下,该投资人投资股票的贝塔系数应该为( B )。 A 0. 67 B 1.2 C 0.25 D 15收益完全正相关的两只股票组合在一起,( C )。 A能分散掉一部分系统性风险 B能分散掉全部风险 C不能分散掉任何风险 D能分散掉一部分非系统性风险 6净营运资本等于( D )。 A 流动资产+流动负债 B 流动资产 C 流动负债 D 流动资产-流动负债 7若应付账款周转天数为 40,存货周转天数为 25,则现金周转期为数为 30,则应收账 款周转
3、天( C )。 A 35 天 B 15 天 C 45 天 D 95 天 8若通货膨胀为 4%,某项投资要想获得 10%的实际收益率,则要投资的项目的名义收 益率应该为( A )。 A 14. 0% 8 14. 4% C 10. 0% D6%9若某笔贷款名义利率为 10%,每半年计息一次,则该比贷款年实际利率应为( D )。 A 10% 8 5% C 0.25% D10. 25%10.若企业既存在固定生产经营成本也存在固定融资成本,则该企业( C )。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 既存在经营风险也存在财务风险 D 不存在任何风险 11.若名义利率为 8%,通货膨胀率为 3%,则剔
4、除通货膨胀后的实际利率为( A )。 A.5% B.4. 85% C 11% D.8%12.若债券票面利率高于市场利率,则该债券的市场价格将( B )面值。 A 低于 B 高于 C 等于 D 以上都不对 13.若预期无风险收益率为 3%,股票市场平均报酬率为 8%,某普通股的 p 系数为 1.2, 则该股票的预期收益率应该为( C )。 A. 12. 6% B.11. 6% C.9% D.11%14.债券融资的优点不包括( A )。 A不用偿还 B能增加公司信誉 C具有财务杠杆作用 D筹资风险小 15.以当前价格购入债券后一直持有至到期日所获得的收益率为( B )。 A 票面利率 B 到期收益
5、率 C 市场利率 D 当期收益率 16.留存收益的资本成本是一种( B )。 A沉没成本 B机会成本 C 固定成本 D变动成本17.以下属于非贴现投资决策方法的是( D )。 A净现值 B内部收益率 C 贴现回收期 D会计收益率 18.复合杠杆系数为 3,经营杠杆系数为 1.8,财务杠杆系数为( A )。 A1. 67 B4.8 C 1.2 D5.4 19.用于估计股票价值的股利增长模型中股利增长率不能取值的情况为( A ) A不能取负值 B不能取正值 C 不能等于零 D不能等于股东所要求的报酬率 20.债券筹资的缺点包括( D )。 A资本成本低 B具有财务杠杆作用 C 属于长期筹资 D财务
6、风险大 二、计算题 1某公司正在考虑是否投资一个新项目。估计该项目需要购置新设备,价值 5000 万元, 该设备可以使用 5 年,5 年后无残值,直线法计提折旧;需要租用厂房,每年租金 800 万 元;该项目投产后新产品的年销售量为 150 万件,单价 80 元件,单位变动成本 60 元 件; 公司所得税率为 25%。在对该项目风险评估基础上,公司对该项目要求的收益率为 10%。 按照同类项目以往的经验和公司目前现金流状况,公司对该项目回收期的要求为小于 3 年。 要求: (l)计算项目的净现值、回收期。 年折旧额=5000/5=1000 万元 NCF(0)=-5000NCF(1-5)=150
7、*(80-60)-1000-800*(1-25%)+1000=1900 万元 净现值 NPV=-5000+1900*(P/A,10%,5)=2202.52 万元 静态投资回收期=累计净现金流量出现正值的年份-1+(上一年度累计现金流量的绝对 值/当年净现金流量)=2.6314.82 元 当前市价低于股票本身内含的价值,所以,应投资 A 股票 (2)假设 B 股票预计一年后的股利为 2 元,股利增长率为 1%,当前市价为 18.26 元。问是 否投资 B 股票?为什么? 股票 B 的收益率 RB=4%+1.5*(10%-4%)=13% 股价 P=2*(1+1%)/(13%-1%)=16.83 元
8、18.26 元当前市价高于股票本身内含的价值,所以,不能投资 B 股票(3)利用资本资产定价模型估计股票的预期收益率包括了哪一种风险报酬?为什么? 资本资产定价模型估计股票的预期收益率包含了无风险收益率和风险溢价收益率。如 果股票投资者需要承受额外的风险,那么他将需要在无风险回报率的基础上多获得相应的 溢价。那么,股票市场溢价就等于市场期望回报率减去无风险回报率。证券风险溢价就是 股票市场溢价和一个 系数的乘积。 3假设郭某现年 35 岁,65 岁退休,退休后的生活来源主要是养老金。养老保险合同规 定郭某从 66 岁开始直到有生之年每年获得相同的养老金。按照平均寿命计算,郭某的 寿命预期还有
9、45 年(这只是保险公司在计算保费时对投保人寿命的预期,并不是投保 人的实际寿命) 。 要求: (l)假设郭某预期保费的收益率为 5%,为了得到每年 5 万元的养老金,郭某现在一次 性支付的保费不能超过多少?(假设养老金在每年年底支付)假设郭某在工作期间每年 支付等额保费,则等额保费是多少?(假设保费在每年年初支付) 若一次性支付保费,则: 保费=5*(P/A,12,5%)/(1+5%*(P/F,30,5%) 若工作期间每年支付等额保费,则: 等额保费=5*(P/A,12,5)*(F/A,30,5%)(2)假设郭某预期保费的收益率为 8%,为了得到每年 5 万元的养老金,郭某现在一次 性支付的
10、保费又是多少?(假设养老金在每年年底支付) 保费=5*(P/A,12,8%)/(1+8%)*(P/F,30,8%)(3)假设郭某现在一次性支付 30 万元的保费,收益率为 5%,他退休后每年能得到多 少养老金? 养老金=30*(F/P,5%,31)*(A/P,5%,12)一、判断题 1A 项目净现值大于 B 项目,但是 A 的内部收益率不一定大于 B。 2永续年金现值等于年金除以贴现率。 3在企业信用条件中,设计现金折扣的目的之一是为了扩大销售。 4若债券票面利率低于市场利率,则该债券应该折价发行,折价部分是筹资方对于投资方 的补偿。 5存货周转期和应付账款周转期之和减去应收账款周转期等于现金
11、周转期。 6资本资产定价模型估计的预期收益率包含了无风险报酬和所有风险报酬,即包括了系统 性风险报酬和非系统性风险报酬。 7折旧具有抵税作用,其抵税所带来的现金流量等折 1 日水所得税税率。 8经营风险比较大企业应该采用比较高的财务杠杆。 9-永久性流动资产是指企业在经营业务处于低谷也仍然需要保留的、用于满足企业长期稳 定需要的流动资产,其资金的占用是长期的。 10.股票股利虽然增加流通在外股票的数量,但并不会增加股东财富。二、单选题 1你希望 3 年后有 50 万元用于交房子的首付,若年收益率为 6%,则你现在应该投资多少 钱?A A 41. 98 万元 B 59. 55 万元 c 15.
12、70 万元 D4271 万元 2某公司销售利润率为 10%,总资产周次数为 1.5,权益乘数为 2,该公司净资产收益率 B A 7. 5% B 30% C 13. 33% D 13. 5%3下列融资方式中属于权益融资的方式是(B) A.银行借款 B.发行股票 D 融资租赁 4把收益完全正相关的股票组合在一起, ( C) 。 A.能分散掉一部分系统性风险 B.能分散掉全部风险 C不能分散掉任何风险 D能分散掉一部分非系统性风险 5若存货周转天数 40,应收账款周转天数 50,应付账款周转天数 120,则现金周转期将 (B) A 大于零 B 小于零 C 等于零 D 以上都不对 6假设某企业新投资需
13、要 1000 万元,目标资本结构为 60%的债务、40%的权益,企业当 年的净利润为 800 万元。若企业执行剩余股利政策,则当年向股东支付的股利应;D A480 万元 B 320 万元 C 200 万元 D 400 万元 7若在通货膨胀率下投资想获得 12%的收益率,则应该投资名望到率为多少的项目?(A) A17. 6% B17% C 12% D7% 8若预期无风险收益率为 4%,预期股票市场平均报酬率为 10%,某普通股的 D 系数为 0.8 则该股票的预期收益率应该为(D) A. 12% B.13. 2% C.14% D.8.8%9下列投资决策指标中属于非贴现的指标(C) A 净现值 B
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 62 财务管理 解决方法 答案 仅供参考
限制150内