chp8 现金流量表分析.ppt
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_05.gif)
《chp8 现金流量表分析.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《chp8 现金流量表分析.ppt(52页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、第八章第八章 现金流量表分析现金流量表分析引言:引言:商道商道的启示的启示 松商欲吞并湾商,收买了湾商的松商欲吞并湾商,收买了湾商的“高阶经理人高阶经理人”郑治寿,郑治寿以查郑治寿,郑治寿以查账为借口,发现湾商与清朝商人的黑账为借口,发现湾商与清朝商人的黑市交易不仅数量庞大,而且收取现金,市交易不仅数量庞大,而且收取现金,因此成为湾商事业体系的资金引擎。因此成为湾商事业体系的资金引擎。其建议松商其建议松商“总裁总裁”说服济州的说服济州的地方政府,禁止清朝商人到大定江海地方政府,禁止清朝商人到大定江海口进行黑市贸易。这一招口进行黑市贸易。这一招卡住了湾商卡住了湾商现金流量的咽喉现金流量的咽喉,使
2、湾商立刻陷入经,使湾商立刻陷入经营危机。营危机。GE前首席执行官前首席执行官杰克杰克韦尔奇(韦尔奇(Jack Welch)“如果你有三种可以如果你有三种可以依赖的度量方法,应依赖的度量方法,应该就是:员工满意度,该就是:员工满意度,顾客满意度和顾客满意度和现金进现金进账账。”IBM前首席执行官郭士纳语录前首席执行官郭士纳语录 要确保股东的持股价要确保股东的持股价值,必须特别注意:值,必须特别注意:“市市场占有率上升,是否使现场占有率上升,是否使现金流量增加金流量增加,这里所说的,这里所说的是扣除所有费用后的现金是扣除所有费用后的现金流量,不是恶名远播的税流量,不是恶名远播的税前盈余和胡说八道的
3、试算前盈余和胡说八道的试算盈余(财务预测)。盈余(财务预测)。”引言:引言:Dell的的“反省反省”“我们和许多公司一样,一直我们和许多公司一样,一直把注意力放在利润表的数字上,却把注意力放在利润表的数字上,却很少讨论现金周转的问题。这就好很少讨论现金周转的问题。这就好像开着一辆车,像开着一辆车,只晓得盯着仪表板只晓得盯着仪表板上的时速表,却没注意到油箱已经上的时速表,却没注意到油箱已经没油了没油了。”因此,因此,“戴尔新的营运戴尔新的营运顺序不再是顺序不再是增长、增长、再增长增长、增长、再增长,取而代之的是,取而代之的是现金流量、获现金流量、获利性、增长利性、增长,依次发展。,依次发展。”教
4、学内容教学内容第一节第一节 现金流量表的基本内容现金流量表的基本内容 现金流量表的基本原理现金流量表的基本原理 现金流量表的概念架构现金流量表的概念架构 现金流量表的编制方法现金流量表的编制方法第二节第二节 现金流量表的基本分析看管理现金流量表的基本分析看管理 由经营活动现金流量看竞争力由经营活动现金流量看竞争力 投资、筹资活动现金流量的管理意义投资、筹资活动现金流量的管理意义 现金流量的质量分析现金流量的质量分析 四大企业类型介绍四大企业类型介绍什么是现金流量表?什么是现金流量表?现金流量表现金流量表是以收付实现制为基础编制,反映企是以收付实现制为基础编制,反映企 业一定会计期间内现金及现金
5、等价物业一定会计期间内现金及现金等价物 流入和流出信息的动态报表。流入和流出信息的动态报表。现金现金库存现金库存现金随时可支付的存款随时可支付的存款三月内到期的短期债券投资三月内到期的短期债券投资编制现金流量表的目的编制现金流量表的目的u从动态上了解企业现金变动从动态上了解企业现金变动情况及原因;情况及原因;u判断企业获取现金的能力;判断企业获取现金的能力;u评价企业盈利的质量。评价企业盈利的质量。分析分析目的目的 解释资产负债表中企业的现金部分,在会计解释资产负债表中企业的现金部分,在会计期间如何因经营、投资及筹资活动而增加或减少。期间如何因经营、投资及筹资活动而增加或减少。企业经营的最基本
6、原则?企业经营的最基本原则?u就经营活动而言就经营活动而言由顾客端所收取的现金,由顾客端所收取的现金,必须大于支付生产所需的现金(工资、材料、必须大于支付生产所需的现金(工资、材料、水电、房租等);水电、房租等);u就投资活动而言就投资活动而言投资期间现金的总回收,投资期间现金的总回收,必须大于现金的总支出;必须大于现金的总支出;u就筹资活动而言就筹资活动而言不管是短期或长期借款,不管是短期或长期借款,经过一段时间后,必须连本带利一并归还。经过一段时间后,必须连本带利一并归还。回收现金回收现金现金存量(现金存量(stock)&现金流量(现金流量(flow)的差别)的差别n可能有极大的不同可能有
7、极大的不同现金流量是指企业某一现金流量是指企业某一期间内的现金流入和流出的数量。期间内的现金流入和流出的数量。n例:例:2006年,沃尔玛的资产负债表显示它的期年,沃尔玛的资产负债表显示它的期末现金(存量)约有末现金(存量)约有64亿美元,仅占总资产的亿美元,仅占总资产的5左右。但是,沃尔玛当年的销售金额高达左右。但是,沃尔玛当年的销售金额高达3,124亿美元,加上庞大的扩店资金支出(约亿美元,加上庞大的扩店资金支出(约145亿美元),现金流量的总额十分惊人。亿美元),现金流量的总额十分惊人。注:现金及现金等价物之间的转换不属于现金流量!注:现金及现金等价物之间的转换不属于现金流量!造成现金改
8、变的三大活动造成现金改变的三大活动1、经营活动经营活动:指所有能影响利润表的营业活:指所有能影响利润表的营业活动,例如销售及发放薪资费用。动,例如销售及发放薪资费用。2、投资活动投资活动:主要指取得或者处分长期资产:主要指取得或者处分长期资产的活动。例如购买土地、厂房、设备,或的活动。例如购买土地、厂房、设备,或出售既有固定资产。出售既有固定资产。3、筹资活动筹资活动:包括企业的借款、还款、支付:包括企业的借款、还款、支付现金股利及现金增资等活动。现金股利及现金增资等活动。现金流量表的概念架构现金流量表的概念架构资产负债所有者权益资产负债所有者权益现金非现金资产负债所有者权益现金非现金资产负债
9、所有者权益现金负债所有者权益非现金资产现金负债所有者权益非现金资产现金现金负债负债所有者权益所有者权益非现金资产非现金资产 将资产划分为现金资将资产划分为现金资产与非现金资产。其中非产与非现金资产。其中非现金资产包括短期流动资现金资产包括短期流动资产(例如应收账款及存货产(例如应收账款及存货等)与固定资产(例如土等)与固定资产(例如土地、厂房、设备等)。地、厂房、设备等)。以以代表每一代表每一类会计项目的类会计项目的“期期末金额减去期初金末金额减去期初金额额”(也就是当期(也就是当期的变化量)。的变化量)。当负债增加或所有者权益当负债增加或所有者权益增加(如办理现金增资)时,增加(如办理现金增
10、资)时,都会使现金流量增加。但若是都会使现金流量增加。但若是增加应收账款、存货与固定资增加应收账款、存货与固定资产等非现金资产的项目,则会产等非现金资产的项目,则会使现金流量减少。使现金流量减少。现金流量表的编制方法现金流量表的编制方法直接法直接法直接列举直接列举造成经营活动现金流入及流出的造成经营活动现金流入及流出的 项目,即经营活动中项目,即经营活动中CF的来源渠道和用途;的来源渠道和用途;间接法间接法由利润表的由利润表的净利润金额净利润金额出发,出发,经过加减经过加减相关相关 项目的调整,最后得到经营活动现金净流入项目的调整,最后得到经营活动现金净流入 或净流出的金额。或净流出的金额。主
11、要差别在于主要差别在于对对经营活动经营活动现金的表达方法不同。投现金的表达方法不同。投资及筹资活动的现金流量不存在调整问题,因此在表达资及筹资活动的现金流量不存在调整问题,因此在表达方法上,直接法与间接法没有不同。方法上,直接法与间接法没有不同。在实务上,目前国际上大部分公司是以在实务上,目前国际上大部分公司是以间接法间接法来编制现来编制现金流量表。金流量表。海浪公司现金流量表海浪公司现金流量表会计期间终止日:会计期间终止日:2006年年12月月31日日单位:百万元单位:百万元直接法直接法间接法间接法经营活动现金经营活动现金 收取顾客货款收取顾客货款 支付员工工资支付员工工资 支付货款支付货款
12、经营活动现金净流入经营活动现金净流入35 000-20 000-3 20011 800经营活动现金经营活动现金 净利净利 应收账款增加应收账款增加 应付工资增加应付工资增加 应付账款增加应付账款增加经营活动现金净流入经营活动现金净流入9 000-2 2003 0002 00011 800投资活动现金投资活动现金 计算机设备投资计算机设备投资投资活动现金净流出投资活动现金净流出-3 000-3 000投资活动现金投资活动现金 计算机设备投资计算机设备投资投资活动现金净流出投资活动现金净流出-3 000-3 000筹资活动现金筹资活动现金 支付现金股利支付现金股利筹资活动净流出筹资活动净流出-11
13、 600-11 600筹资活动现金筹资活动现金 支付现金股利支付现金股利筹资活动净流出筹资活动净流出-11 600-11 600本期现金净减少本期现金净减少 现金余额现金余额2006.1.1 现金余额现金余额2006.12.31-2 8004 0001 200本期现金净减少本期现金净减少 现金余额现金余额2006.1.1 现金余额现金余额2006.12.31-2 8004 0001 200间接法调整项说明间接法调整项说明1、由净利加回折旧费用、由净利加回折旧费用例例13-1:假设海浪公司今年的净利为假设海浪公司今年的净利为21万元,折旧万元,折旧费用为费用为2万元,那么海浪公司今年的经营活动万
14、元,那么海浪公司今年的经营活动现金是多少?(假设该公司一切营业交易都以现金是多少?(假设该公司一切营业交易都以现金进行。)现金进行。)间接法调整项说明间接法调整项说明按照应计基础下净利的定义:按照应计基础下净利的定义:净利(收入不含折旧费用的费用)折旧费用净利(收入不含折旧费用的费用)折旧费用 注意此处假设交易都以现金进行,因此:注意此处假设交易都以现金进行,因此:净利(现金收入现金支出)折旧费用净利(现金收入现金支出)折旧费用 经过移项后:经过移项后:(现金收入现金支出)净利折旧费用(现金收入现金支出)净利折旧费用 按照定义,按照定义,经营活动现金净流入(现金收入现金支出)经营活动现金净流入
15、(现金收入现金支出)因此,我们得到以下的关系:因此,我们得到以下的关系:经营活动现金净流入净利经营活动现金净流入净利 折旧费用折旧费用 21万万2万万 23万万间接法调整项说明间接法调整项说明2、由净利加回处理资产损失、由净利加回处理资产损失例例:若海浪公司今年的净利为若海浪公司今年的净利为21万元,在投资活动万元,在投资活动中,出售旧设备中,出售旧设备1台得款台得款2万元。由于该设备的账面万元。由于该设备的账面价值为价值为3万元,必须承认处理资产损失万元,必须承认处理资产损失1万元,那么万元,那么海浪公司今年的经营活动现金是多少?(假设海浪海浪公司今年的经营活动现金是多少?(假设海浪公司一切
16、营业交易都以现金进行。)公司一切营业交易都以现金进行。)间接法调整项说明间接法调整项说明按照应计基础下净利的定义:按照应计基础下净利的定义:净利(收入费用)处理资产损失净利(收入费用)处理资产损失 注意此处假设交易都以现金进行,因此:注意此处假设交易都以现金进行,因此:净利(现金收入现金支出)处理资产损失净利(现金收入现金支出)处理资产损失 经过移项:经过移项:(现金收入现金支出)净利处理资产损失(现金收入现金支出)净利处理资产损失 按照定义,按照定义,经营活动现金净流入(现金收入现金支出)经营活动现金净流入(现金收入现金支出)因此,我们可以得到以下的关系:因此,我们可以得到以下的关系:经营活
17、动现金净流入净利处理资产损失经营活动现金净流入净利处理资产损失 21万万1万万 22万万间接法调整项说明间接法调整项说明3.资产减值准备资产减值准备:计提减值损失计入利润相关损益项目,:计提减值损失计入利润相关损益项目,但与但与CFO无关;无关;4.无形资产、长期待摊费用摊销无形资产、长期待摊费用摊销:增加了成本费用,并:增加了成本费用,并未发生现金流出;未发生现金流出;5.公允价值变动损失公允价值变动损失:属投资活动;:属投资活动;6.财务费用财务费用:应付票据利息不需调整,但长期借款利息:应付票据利息不需调整,但长期借款利息只影响利润不影响只影响利润不影响CF;7.投资损失投资损失:投资活
18、动引起,无论是否有:投资活动引起,无论是否有CF,全额调,全额调节利润,但不包括计提的减值准备;节利润,但不包括计提的减值准备;8.递延所得税资产减少和递延所得税负债增加递延所得税资产减少和递延所得税负债增加。计提和。计提和缴纳时间上不一致对利润和缴纳时间上不一致对利润和CF影响时间上不一致。影响时间上不一致。间接法调整项说明间接法调整项说明9、经营性应收应付项目的调整、经营性应收应付项目的调整应收账款增加应收账款增加:代表还没收到钱,会对现金产生不利影响,:代表还没收到钱,会对现金产生不利影响,因此调整为负向;反之,若应收账款减少,代表已经收回因此调整为负向;反之,若应收账款减少,代表已经收
19、回现金,将对现金产生有利影响,因此调整项为正向。现金,将对现金产生有利影响,因此调整项为正向。存货增加存货增加:代表拿钱买货,会对现金产生不利的影响,因:代表拿钱买货,会对现金产生不利的影响,因此调整项为负向;反之,若存货减少,代表已经销售,将此调整项为负向;反之,若存货减少,代表已经销售,将对现金产生有利影响,因此调整项为正向。对现金产生有利影响,因此调整项为正向。应付账款增加应付账款增加:代表还没付钱,对现金产生有利的影响,:代表还没付钱,对现金产生有利的影响,因此调整项为正向;反之,若应付账款减少,代表已经付因此调整项为正向;反之,若应付账款减少,代表已经付出现金,将对现金产生不利影响,
20、因此调整项为负向。出现金,将对现金产生不利影响,因此调整项为负向。企业获利与其企业获利与其CFO间的关系间的关系获利与经营活动获利与经营活动CF呈呈正方向正方向变动;变动;获利与经营活动获利与经营活动CF呈呈反方向反方向变动。变动。1、获利增加,经营活动、获利增加,经营活动现金净流入增加现金净流入增加v营运正常的企业,获利及经营活动的现金流量营运正常的企业,获利及经营活动的现金流量都应该都应该为正为正。当获利增长时,经营活动的现金。当获利增长时,经营活动的现金流量也应当随之增长,甚至在部分企业,其经流量也应当随之增长,甚至在部分企业,其经营活动现金流量的增长速度远高于获利的增长营活动现金流量的
21、增长速度远高于获利的增长速度。速度。v庞大的经营活动现金净流入,能庞大的经营活动现金净流入,能提供企业更大提供企业更大的财务弹性的财务弹性。(支付投资活动及筹资活动:买。(支付投资活动及筹资活动:买回公司股票、支付现金股利的现金需求)回公司股票、支付现金股利的现金需求)例:沃尔玛的例:沃尔玛的CFO与与NP单位:亿单位:亿$n财务健全且谈判能力强的通路商比财务健全且谈判能力强的通路商比较容易因收款及付款的时间差扩大较容易因收款及付款的时间差扩大NP与与CFO的差距的差距快快收款,慢快快收款,慢慢付款(慢付款(AR减少,减少,AP增加);增加);n90年代后期,沃尔玛的年代后期,沃尔玛的CFO增
22、长率增长率明显大于明显大于NP增长率。增长率。CFO NP的原因的原因u 应收账款增长控制得当;应收账款增长控制得当;当营业收入的增加当营业收入的增加 应收账款的增加,则应收账款的增加,则表示大部分销售成绩都已经反映在现金的流入表示大部分销售成绩都已经反映在现金的流入里。里。u存货增长控制得当;存货增长控制得当;u应付账款的大量增加。应付账款的大量增加。2、获利减少,经营活动现金、获利减少,经营活动现金净流入减少,甚至变成净流出净流入减少,甚至变成净流出a营运衰退型公司的特征。营运衰退型公司的特征。a持续性的经营活动现金净流出,可能持续性的经营活动现金净流出,可能会导致财务危机。会导致财务危机
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- chp8 现金流量表分析 现金流 量表 分析
![提示](https://www.deliwenku.com/images/bang_tan.gif)
限制150内