风险投资天使投资19129.pdf
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1、风险投资 天使投资 风险投资(venture CApital)简称 VC,在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。天使投资(AnGEl Investment)是权益资本投资的一种形式,是指个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式,在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。而“天使投资人(Angels)”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动
2、的投资人。天使投资与风险投资有类似的地方,但也有明显的区别,主要有以下几点:第一,风险投资是介于间接融资和直接融资之间的一种融资方式,天使投资是直接融资。风险投资是从别人那里融资,然后进行投资,这是代理投资,但同时风险投资参与企业的资本投资和管理。天使投资属于直接融资的范畴,投资人的资金是直接投入的。第二,风险投资人和天使投资人在职能和收益方式上有显著差异。风险投资人管理和投资别人的钱,天使投资人管理和投资自己的钱。从功能上讲,前者是基金经理,为基金所有者管理资金;后者既是基金管理人,也是基金所有人。从收益方式上看,前者管理别人的资金,从而获得一定的管理费和一部分投资利润;后者没有管理费,但获得全部投资利润。第三,风险投资和天使投资在投资规模、投资偏好、投资风格和投资成本上均有不同程度的区别。由于风险投资的资金大都来源于机构投资者,因此其管理的资金数额较大。与天使投资相比,其每笔的投资额度也相对较高。相对天使投资来讲,风险投资的规模较大,其投资也自然偏向于成熟一些的企业。一般地,风险投资将其全部投资总额的 25%投入种子期或者早期项目;而天使投资却有 65%以上投入这些项目。天使投资的金额一般每个项目在 10 万元-300 万元,从这个意义上来讲,天使投资更具有“新兴企业的发动机”性质。
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