养老金入市.ppt
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1、养老金入市理由 1.在利率持续走低、CPI飞涨、人民币看似升值实则贬值的大背景下,养老金的实际收益率为负,持续贬值。养老金投资运营的目的在于保值增值,现在以银行储蓄和购买国债为主的投资方式,连保值都做不到,不投资股市何以保值增值。2.养老金的替代率几乎呈直线下降,如果不尽快实现养老金的保值增值,几十年后的养老金替代率将不足以养老,这必然会引起社会的动荡,与养老保险的目的背道而驰。所以,应当投资股市以实现养老金的保值增值。3.有人认为股市是“零和游戏”投资股市赚取的是小股民的钱,是不道德的行为。然而这是对股市最大的误解,股市并不是零和的,人们投资股市的目的在于看好一家企业,从而投资一家企业以获得
2、分红,实现资本的增值。只是中国的公司长期不给股民分配利润,造成了对股市零和的误解。所以,在基本实现了股权分置改革之后,中国正在对股市进行分红改革,让养老金入市参与公司的分红,是股市分红改革的组合拳。所以,养老金入市,不是赚取股票的差价,而是实现资本的增值。4.国家作为投资的管理者可以选择优秀的人才进行投资,降低投资的风险,确保投资的回报。5.在中国有“先试点后推广”的传统,其实,全国社会保障基金理事会这十多年来的股市投资是养老金入市的先行试点,其已取得了很好的收益,所以养老金入市势在必行。6.有人认为投资实业会是比投资股市更好的选择,然而国外投资实业的实践告诉我们投资实业不仅会使养老金失去流动
3、性,而且非常容易套牢。7.养老金投资股市的比例要与本国的资本市场成熟程度成正比,中国的资本市场不够成熟,所以投资股市的比例会相比而言会低一些,但绝对不是不入市,所以,中国的资本市场不够成熟不能成为养老金不入市德原因。8.投资风险分为系统性风险和非系统性风险,系统性风险可以理性的预期进行规避,而非系统性风险则要通过投资组合进行分散,所以中国目前的养老金仅仅购买国债和储蓄的投资组合是十分不科学的。故而,养老金应该入市以实现多种投资组合,从而分散风险。9.按照马科维茨定价模型,投资组合中应该包含无风险资产和风险资产才能实现更大的盈利,而且风险资产的比例越到,风险溢酬越大,然而中国目前的养老金投资中只包含无风险资产(储蓄和国债)是很不科学的。10.即使投资股市赚取了小股民的钱,那也比其他的大投资者投资股市赚取小股民的钱更好,因为前者是为了养老和社会的安定,而后者则会加大贫富差距造成社会动荡。最后,说句不好听的话:如果政府对社会保障、对我们的养老问题足够重视,能从各大商业银行、通讯业巨头、石油大老等依靠国家政策谋取暴利的垄断企业中每年提取10%的利润注入养老金,我们又何必在这巴巴地讨论养老金入市问题?!小组的一点思考,但愿能启发您的思维。谢谢
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