第六讲 预算.pptx
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_05.gif)
《第六讲 预算.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第六讲 预算.pptx(29页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、第六讲 资本预算 6.1 资本预算概述6.2 投资项目现金流量6.3 投资项目的财务评价指标6.4 特殊的资本预算问题1.1 资本预算的概述 资本预算的概念:规划,评价和选择项目 资本预算的重要性项目对资产的“锁定”和非灵活性对项目费用的判断尽量要求公允,高估或者低估都会导致意想不到的损失对项目启动的时机力求判断准确,过早或者过晚都会导致预期收益的下降1.2资本预算的过程方案的形成方案的形成数据的测算数据的测算评估和决策评估和决策实施实施后评估后评估一家竞争力优势明显的公司会投入大量的精力来产生好的创意。会计、工程和市场人员都会加入测算的工作。选择好的项目执行方式,通常要考虑可行性、获利性和风
2、险性。为下一个项目总结经验。1.3 项目分类l 安全生产,环境保护的投资项目 强制性项目,可能会产生额外的成本,决策时要考虑是否保留原生产线l 维持型更新改造投资项目 针对那些值得继续经营且生产经营方式基本不变的产品。l 提高效率型更新改造投资项目 考虑更换功能正常但是效率低下的设备,比如计算机。l 现有产品,市场扩充型投资项目 对现有产品的未来增长作出明确的预期。l 新产品或市场开拓型投资项目 通常涉及公司的战略层面,要对新行业的进入进行详细的规划1.4 独立项目和互斥项目l独立项目经济上互不相关的项目使用采纳与否的决策比如制造生产线和无形资产投资项目l互斥项目互不相容,互相构成竞争的项目既
3、决策采纳与否,又使用择优决策比如同一目标的三种备选方案项目2. 投资项目现金流量l 在资本预算中往往采用现金流量为基础l 现金流量直观的影响企业决策环境 例如, 企业没有现金收入就不能购买机器设备等2.1 项目相关现金流量u沉没成本 指已经承诺或发生的现金支出,不受项目采纳与否的决策的影响,比如研究发展支出和项目咨询费用,无论新产品是否推出,都不能恢复该项支出u机会成本 考虑放弃的最佳利益,如使用厂房进行生产,就要放弃出租厂房而获得的现金流入u项目的全部影响 现金流量分析包括直接和间接影响新产品的生产和出售,对原来产品的影响也应考虑,增加其他产品的销量也应视为项目的现金流入2.2现金流量的构成
4、l经营现金流量=现金流入量-现金流出量 =销售收入-经营成本-所得税 =税后利润+折旧l折旧是分摊初始投资的会计手段,已作为初始投资在期初视为现金流出资本支出l购置项目资产的支出减去出售资产的收入的余额 资本支出可能在期初发生,如购置费用,本支出也可能在期中发生,如设备维护费。以固定资产为例,项目资本支出=期末固定资产净值-年初固定资产净值+折旧l当期项目支出为正表示追加投资,为负表示收回投资净营运资本增额 净营运资本:流动资产减去流动负债 净营运资本增额=净营运资本期末余额-净营运资本期初余额 净营运资本增额为正表示营运资本的追加。流动资产是项目正常经营的必备条件,投资无法避免3. 投资项目
5、的财务评价指标净现值内部收益率获利指数投资回收期平均会计利3.1 投资回收期收回初始投资所需的期望年数PB=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值 /当年净现金流量强调资金流动的安全性简单易用投资回收期的使用注意事项项目S是短期效益较好的项目,项目L是长期效益较好的项目,分别计算项目S和L的回收期。累计现金流量更好的公司可能投资回收期更长 累计净现金流量(单位:万元)年末0123项目S100302040项目L100903050在第2期产生正值第3期开始产生正值1.6年503012PB)项目S的投资回收期(2.375 年803013PB)项目L的投资回收期(注意考虑回
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第六讲预算
![提示](https://www.deliwenku.com/images/bang_tan.gif)
限制150内