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1、目 录摘要1关键词1引言21 偿债能力概述21.1 偿债能力的定义21.2 企业偿债能力衡量指标21.2.1 短期偿债能力衡量指标31.2.2 长期偿债能力衡量指标32 恒大集团偿债能力分析42.1 恒大集团简介42.2 恒大集团偿债能力分析52.2.1 恒大集团短期偿债能力分析52.2.2 恒大集团长期偿债能力分析62.3 恒大集团偿债能力综合分析73 恒大集团偿债能力存在的问题73.1 资本结构不合理73.2 存货数量较多,影响企业资金周转84 提升恒大集团偿债能力的对策84.1 加强存货的管理84.1.1 建立健全内部控制制度84.1.2 科学合理地管理存货94.1.3 采用帕累托分类控
2、制法94.1.4 做好对存货的规划和控制94.2 制定合理的偿债计划,拓宽筹资渠道94.3 优化企业资本结构,提高资产质量105 结论11参考文献11恒大集团偿债能力分析摘 要:企业到期偿还债务的能力即为企业偿债能力,本文主要分析恒大集团的偿债能力,以2014-2018这5年的财务报表数据进行分析,研究结果表明,恒大集团偿债能力需要进一步加强,主要问题是资本结构不合理,负债较高以及存货数量过多,根本原因在于负债过高以及存货较多,从而导致偿债压力大,流动比率较慢,存在潜在的偿债风险,需要加强存货管理,制定合理的偿债计划,同时优化企业的资本结构,从而提升恒大集团的偿债能力,降低投资人的风险,从而更
3、好的盈利。关键词:上市公司;偿债能力;负债;存货Analysis of Evergrandes SolvencyAbstract: The debt paying ability of an enterprise at maturity is the debt paying ability of the enterprise. This paper mainly analyzes the debt paying ability of Evergrande group, based on the data of financial statements in 2014-2018. The res
4、earch results show that the debt paying ability of Evergrande group needs to be further strengthened. The main problems are unreasonable capital structure, high debt and excessive inventory. The root cause is high debt and inventory There are a lot of goods, which leads to a large debt repayment pre
5、ssure and a slow current ratio, and there is a potential debt repayment risk. It is necessary to strengthen inventory management, formulate a reasonable debt repayment plan, and optimize the capital structure of the enterprise, so as to improve the debt repayment ability of Evergrande group, reduce
6、the risk of investors, and make a better profit.Key words: Listed company; solvency; liability; inventory 1引言到期偿还债务的能力即为偿债能力,通过分析企业偿债能力能够对企业的财务状况进行了解。所以本文主要是通过研究恒大集团的财务状况,以期制定相应解决对策来促进其发展。首先,企业利息成本明显受企业债务期限以及融资来源影响;其次,企业流动资金受企业资金来源及其不同资金的期限差异影响,企业债务结构不合理,资金紧张会严重影响企业的发展经营,甚至会由此导致企业资金链断裂,企业债务结构还会影响企业投
7、资行为,对企业收益带来影响,在社会流动紧张的时候会出现个别企业因为不合理掌握结构而导致企业资金链几乎断裂的情况,资金短缺放大了企业风险,增加了财务危机,对我国金融体系的稳定性、安全性造成了严重的损害。所以本文对恒大集团偿债能力进行研究和解读能够填补这方面研究的空白,能够为企业的长远发展和国家金融系统安全提供合理有效的建议,促进我国经济的全面发展。1 偿债能力概述1.1 偿债能力的定义企业在一定时期内偿还所欠债务的能力即为企业偿债能力,通过对企业偿债能力进行分析能了解企业的财务状况,获悉企业的发展能力,所以相关人员将其放在了企业财务分析的首要位置以便对企业财务状况进行了解。企业偿债能力分析主要包
8、括两个方面,一个是长期偿债能力分析,另外一个是短期偿债能力分析。长期偿债能力包括的方面有很多,如企业长期借款、企业长期付款、企业预计负债这些都包括在长期负债中,很大程度上企业财务受长期偿债能力影响。通过长期偿债能力分析,企业管理者能够据此了解企业是否具备长期债务偿还能力,以便更好的做好债款偿还计划。短期偿债主要是短期对债务进行偿还的能力。1.2 企业偿债能力衡量指标企业偿还债务就能力就是偿债能力,企业财务风险在很大程度上受企业债务偿还能力影响。企业根据不同债务需要偿还的时间分为长期债务和短期债务,相应的,偿还能力就分为长期偿还和短期偿还能力。要对其长短期债务偿还能力进行分析应当综合主客观多个方
9、面进行分析,不能只片面的通过几个指标就轻易得出结论,要全方面的考虑,这样分析出来的结果才准确才更有说服力。1.2.1 短期偿债能力衡量指标短期债务主要是一些短期流动欠款,短期偿债能力是企业财务能力的重要衡量指标,短期债务偿还能力与企业财务能力相关,这也是对企业资产变现能力进行衡量的重要标志。同时也可以通过观察一个企业的短期偿债能力来分析这一企业的流动资产变现能力,相关短期偿债能力指标主要有以下几个: (1)营运资本,企业运营资本是指企业流动资产进去流动负债所获得的。一般是企业有越高的营运资本,表明企业用来支付债务以及其他支出的准备工作做得越好,也就等同于说明该企业的短期偿债能力越强。但是,当
10、营运资本为负数时,说明企业经营随时可能出现周转不开的状况,这说明企业的经营出现了很大的问题,需要及时调整。(2)流动比率,即以流动资产除以流动负债的比例。流动比率是一大判断企业短期偿债能力的指标,企业短期债务偿还能力一般是流动比率数值越高,能力越强,但如果过高也是不适宜的,过高的话表明企业非固定资产存在问题,过多的在非固定资产投入过多资金带来资金浪费,这样企业就会有过高的流动比率比值,对企业的盈利产生影响。最佳是2:1左右或者稍微偏上一些,如果企业流动比率为200%,这也说明企业流动资产为其流动负债的两倍。也就是其除了暂时出现了一些因素以外,流动资产有一半不能再短时间内变现,也可以保证企业有足
11、够的资产用于偿还企业的流动负债,确保公司经营的稳定。(3)速动比率,速动资产与公司流动负债的比例即为速动比率。虽然流动比率是一大评价企业短期偿债能力的指标,但是速动比例能够让评价更加客观。速动比率如果过高表明企业资产流动性差,表明这一企业短期偿债能力缺乏。其流动资产变现能力中,存货是变现能力比较差的,要销售以后存货才能够变成现金,才能够防止出现存货滞销的情况,要变现资产也就很有难度了。故企业变现能力流动资产中即为存货。速动资产是将存货扣除以后的流动资产。一般速动比率合理范围应该维持在100%以上。(4)现金比率,现金比率是指现金与可上市证券相加的和与流动负债比率。因为现金是最终债务偿还的方式,
12、若现金缺乏就会影响企业经营,带来财务危机。企业现金比率如果过高就表明其现金类资产中有太多盈利能力低的,说明企业对资产没有合理有效的运用。比较合理范围的企业现金比率应该维持在20%以上。1.2.2 长期偿债能力衡量指标企业长期偿还债务的能力也就是长期偿债能力,企业长期偿债能力决定着企业经营的稳定和长久,一般可以通过资产负债率和产权比率来评价企业的长期偿债能力。 (1)资产负债率:企业偿债能力和资产负债率相关,一般越小负债率,偿债能力也就越强。但也不是越小越好,如果太小,这说明该企业在财务杠杆的使用不够,举债经营可以有效的提升资本投资回报率,同时可以扩大公司的经营规模,让公司更好的盈利。通常,国际
13、上主流的观点认为,资产负债率在60%左右属于一个比较适中的水平。(2)产权比率:债权人提供资金与投资和投资提供资金相对关系即为产权比率,一般为企业总负债和所有者权益总额的比率。企业财务结构稳定与否能够通过企业的财务结构来获悉。企业若产权比率越低,表明企业的长期偿债能力也就越强。一般而言,产权比率的合理区间在100%左右,即产权比率低于100%时,说明企业具有较好的长期偿债能力,但大多数情况下还要和实际发展结合,若资产收益率要比负债成本率高,对企业来说,举债经营是更为合理的,能够提升资金回报率,企业通过负债经营能够依此获得额外利润。企业经营过程,产权比率的实际影响要一分为二的来看待,若企业产权比
14、率过高,表明企业是高风险高回报的财务结构,如果过低则就相反,则表明其是低回报、低风险的。(3)已获利息倍数:一般是利用该指标分析企业获利能力对偿债能力予以保证的程度。一般来说,企业如果已获利息倍数越大,则企业的偿债能力也就越强,国际惯例指标数据为3最适宜。这一指标要立足于企业长期发展规划最少应该在1以上。2 恒大集团偿债能力分析基于上一章的相关概念的总结,本章以恒大集团为例,首先对恒大集团的现状做了一个简单的概括,然后通过分析恒大集团的相关财务指标,得出恒大集团偿债能力相关的指标,分析这些指标,从而有效的判断恒大集团的偿债能力。2.1 恒大集团简介恒大集团的主营业务为房地产,同时也开始在此基础
15、上,向文化旅游、健康养生以及新能源汽车等领域发展。截止到目前,通过从恒大官网的官方介绍可知,恒大集团的总资产约为2.1 万亿,每年的营业额已经可以达到6000亿以上,对我国的税负贡献超过2500亿元。目前,恒大集团总计有员工约14万人,恒大集团及其相关的产业链每年可以创造新的就业岗位约260万人次,恒大排名世界500强的第138位,主营房地产,目前恒大地产在我国的项目有八百多个,全国两百八十多个城市都有恒大地产的业务涉及,同时恒大地产广泛开展国际合作,与全球860多家全球知名企业有业务合作,其一直坚持的理念是坚持建造高品质的产品,同时保持较高的性价比。而且恒大地产的精装房以及无理由退房开创了行
16、业的先河,服务了600多万业主。2.2 恒大集团偿债能力分析2.2.1 恒大集团短期偿债能力分析分析企业短期偿债能力主要通过流速比例、现金比率等来分析,恒大集团近几年的短期偿债能力如表1所示。表1 恒大集团2014年2018年短期偿债能力指标表项目2014年2015年2016年2017年2018年营运资本6072.69亿6768.97亿7512.91亿7205.72亿8418.65亿流动比率1.431.341.521.401.36速动比率0.510.500.620.520.42现金比率25.86%66.23%52.18%22.45%31.07%数据来源:首先,恒大集团的营运资本在2014年为6
17、072.69亿,而到了2018年,运营资本达到了8418.65亿,整体上来看是处于上升趋势的,虽然在2017年对比2016年由小幅度的下降,但是到了2018年又有了较大幅度的上升,说明恒大集团的营运资本是稳中有升的,从营运资本来看,具有较好的短期偿债能力。在对恒大的流动比率进行分析以后发现,恒大从2014-2018这几年的流动比率都比较稳定,一直维持在1.31.5之间。但是从整体上来看,流动比率依然低于市场平均水平,一般来说,流动比率在2:1以上是属于较好的水平,但是恒大集团的流动比率在2014年为1.43,2016年达到最高值轻微1.52,而到了2018年,有了小幅度的下降,仅为1.36,这
18、说明恒大集团的流动比率处于微小幅度下降的趋势,需要加强流动资金的管理,减少流动负债,从而提高短期偿债能力。从速动比率指标来看,恒大集团的速动比率仅为50%左右,在2018年甚至下降至42%,这说明恒大集团的速动比率指标较差,不利于企业长期稳定的运营,对于短期偿债能力来说,速动比率在100%左右是一个较为合理的数值,而该公司速动比率远远低于这个数值,该指标反映恒大集团短期偿债能力存在问题。分析其财务报表,可以知道恒大集团速动比率低主要原因在于存货较多。从现金比率来看,恒大集团的现金比率波动较大,在2014年时,仅为25.86%,而到了2015年和2016年,分别大幅度上升至66.23%和52.1
19、8%,到了2017年和2018年,又大幅度下降至22.45%和31.07%,现金比率一般来说维持在20%以上是处于较好的水平,因此,从现金比率来看,恒大集团的现金流较为充足,这在一定程度上可以缓解短期偿债能力的压力,确保企业的稳健经营。2.2.2 恒大集团长期偿债能力分析分析企业的偿债能力主要采用三大指标来分析,第一指标是企业的产权比率,第二指标是企业的负债率,第三指标是企业的已获利息倍数。通过分析恒大集团从2014年2018年的财务数据可知,这三项指标的具体数值如下表2所示。表2 恒大集团2014年2018年长期偿债能力指标表指标2014年2015年2016年2017年2018年资产负债率7
20、6.31%81.22%85.75%86.25%83.58%产权比率3.2224.3265.5066.2765.087已获利息倍数3.3673.2292.9152.9173.105数据来源:企业长期偿债能力以资产负债率为重要衡量指标,依据表2可知恒大集团的资产负债率持续保持在80%上下,对企业来说,一般要将资产负债率控制在60%左右,如果低于50%就是最好的,这样对企业来说更显即没有那么高。2014年恒大资产负债率为76.31%。然后持续上涨到2017年的86.25%,到了2018年,虽然稍有下降,但是依然维持在83.58%,说明该企业属于高风险高回报型的企业,对于偿债能力来说,负债过高,存在一
21、些风险。从产权比率来看,恒大集团产权比率从2014年开始,到2017年,呈飞速上升趋势,在2014年为3.222,而到了2017年,涨到了6.276,这一产权比率已经远远高于市场一般企业的产权比率了,通常,产权比率超过100%时,就有可能出现资不抵债的现象,经营风险很大,对于后期可能存在的还债能力来说,存在较大的风险。其原因依然在于资产负债过高。从已获利息倍数来看,恒大集团的已获利息倍数基本上处于3左右,且在大多数年份高于3,这符合国际标准,即已获利息倍数高于3属于正常水平,从该指标来看,恒大集团较强的获利能力。但是需要警惕的是,已获利息倍数在2014年时。处于最高值,为3.367,而到了20
22、18年,仅有3.105,整体上处于下降的趋势,因此,需要加强经营管理。2.3 恒大集团偿债能力综合分析综合上述分析可知,从短期偿债能力相关指标来看,其营运资本和现金比率等两项指标均较为正常,说明该公司现金流较为充足但是从流动比率和速动比率来看,这两项指标均远远低于市场相关企业的一般水平,其主要原应在于存货过多,占据了大量的资金,从财务报表中选取2014年2018年存货金额如表3所示,可知在2014年,恒大集团的存货数量仅为3850.39亿,然后开始急剧上升,到了2018年,已经高达1.33万亿元,存货量在5年的时间里,翻了3.4倍。同时资产周转较慢,这也符合恒大集团的经营现状,恒大集团主营业务
23、是房地产行业,因此,存货较多,占据了大量的资本。从长期偿债能力指标中看,恒大集团的资产负债率过高,远远超过市场一般企业的平均水平,而产权比率指标也过高,两个指标过高的原因主要是由于恒大集团的负债过高导致的,由表3可知,恒大集团的总负债金额2014年为6148.93亿元,但是2018年却上升至1.85万亿元,总负债金额在5年时间里上涨了三倍。虽然举债经营可以提高资本利用率,有利于公司扩大规模,但是对偿债能力的影响较为突出,有可能出现资不抵债的现象。表3 恒大集团2014年2018年存货及总负债金额指标2014年2015年2016年2017年2018年存货3850.39亿6588.57亿9536.
24、47亿1.09万亿1.33万亿总负债6148.93亿1.16万亿1.52万亿1.57万亿1.85万亿数据来源:3 恒大集团偿债能力存在的问题基于上文的分析,可以发现恒大集团的偿债能力的问题主要在于负债过高以及存货过多导致的,因此,本章就从这两个方面,总结出恒大集团偿债能力存在的具体问题,从而为后文具体对策给出有针对性的措施。3.1 资本结构不合理在剖析恒大相关指标后发现20142018年负债占资产的比重在上升,股权占资产的比重下降。企业负债总额在不断增加,股东权益总额在不断减少,所以恒大集团的资产负债率是在逐年增加的,企业产权比率也在不断增加,这样导致的后果就是恒大集团的长期偿债能力在不断减弱
25、,所以需要进一步优化资本结构。这也和恒大近几年发展有较大的关系,很大集团2018年预售客户垫款和合约负债总额达到1858亿元,恒大集团的发展是靠筹资来发展的,2018年恒大业绩虽然有较大幅度的上升,但是自由现金流还是不能由负转正,即使在业绩大爆发的2018年,筹资现金流依然还是负数,具体为-176亿元,对其所欠债务,恒大不惜通过发行美元债13.75%来进行偿还。2018年恒大资产为1.88万亿元,但是企业负债就高达1.57万亿元,企业资产负债率高达83.51%,如果将恒大此前1300亿的战略融资剔除,那么资产负债率的这一比率数值就高达89.71%。2017年恒大苛刻的对赌协议还在不断恶化恒大集
26、团的债务结构。2018年恒大资金2041亿元,但2018年恒大应偿还债务就达到3182亿元,这一年恒大利息指出高达580亿元左右,所以目前它的资本结构是非常不合理的,偿债能力一直在减弱。3.2 存货数量较多,影响企业资金周转从恒大集团的资产负债表中得知存货数额逐年增加,说明企业存货增多,占用了大量资金,影响企业资金的周转,也增加了企业的销售压力,对企业造成潜在亏损的可能增大。过多的存货还是得企业速动比率较低,使得企业的短期偿债能力减弱。2018年房地产业持续低迷,在“房住不炒”、“因城施策”主基调下,政府对房地产的调控在不断加深,自2016年以来,商品房销售就一直在下降。在这种背景下,恒大的存
27、货金额还是高达万亿,存货激增,企业经营风险、资金偿还压力也就会增大,对企业资金周转必定会产生影响。因此,必须加强对其存货的管理。4 提升恒大集团偿债能力的对策通过上一章对恒大集团偿债能力问题的分析,可以知道恒大集团存在的主要问题在于资本结构不合理,其根本在于负债过高,另一方面的问题在于存货数量多,因此,本章针对这两个具体问题,给出了如下三项有针对性的对策,希望有助于恒大集团提升偿债能力。4.1 加强存货的管理根据上述分析可知,恒大地产具有大量的存货,而这些存货在一定程度上占据了企业的大量资金,不利于资产的流动,不利于基本的运营。针对存货的管理,提出以下建议:4.1.1 建立健全内部控制制度恒大
28、集团应该做好岗位的分工,明确岗位职责。控制采购、验收与储存,同时要加强对仓储和保管的管控。建立完善存货的防范措施避免存货发生不必要的损失,同时要建立好存货的清查盘点制度,发现问题及时报告给相关部门进行处理。加强对权责关键点控制,让内部控制的方法能够顺利有序的施行。4.1.2 科学合理地管理存货恒大集团需要通过制定科学合理的存货管理方法,要按规定实施财务体系中的规章制度,使账户、材料、卡片相符合。必须将已经损坏或即将报废、超限积压下来的存货作为年度清算资产的关键问题向上级汇报,寻求解决问题的有效办法。与此同时,恒大集团需要降低存货数量,从而提升流动比率,使得资产更有效的运转,加快资产周转率,从而
29、在一定程度上可以更好的提升企业的偿债能力。4.1.3 采用帕累托分类控制法帕累托分类控制法又叫ABC分类控制法,把存货按照程度的重要性、占用资金的比重大小、使用效率的高低、根据价值的高低分为类物资(特别重要库存)、类物资(一般重要物资)、类物资(不重要物资)三个大类。恒大集团需要对不同等级的货物使用不同的方法来管理,进而重点突出存货控制,进行全方位的管理,有效提高存货的控制效率。4.1.4 做好对存货的规划和控制现代企业管理的重要内容就是保持最佳的存货水平。恒大集团想要做好存货的规划,第一步就是要制定详细的经济订货计划,仔细确认经济订货的数量,要及时补货以防止缺货。第二步则是要及时确定存货占用
30、资金的数额。通过及时的盘点,从而为减少库存做好指导和规划工作,从源头上发力,致力于减少库存,提升资金的周转率,提升现金流。4.2 制定合理的偿债计划,拓宽筹资渠道恒大集团要想树立良好的信誉,避免债务偿还带来的风险,就一定要制定科学合理的偿债计划,企业制定的偿债计划要和联系企业正常的经营管理和资金运作挂钩。要合理安排债务的偿还,制定科学的偿债计划。公司的正常业务管理和资金管理应与其债务偿还计划紧密联系。债务偿还计划的制定要求财务报表中提供的相关信息准确可靠,并且特定的债务到期日期,金额和利息取决于实际的经营状况和结合资本收入,必须根据有关债务协议和证书一一列出。由于每笔债务支出都与相应的资金相对
31、应,在限制范围内并已准备好,因此公司的生产和运营计划,债务偿还计划和资本链之间会相互充分协调,并且公司的有限时间和资金的转换可以最小化。合理安排解决日常业务需求和偿还债务。此外,对于关键的特殊问题,例如外部担保和未决诉讼,如果预期负债变为现实,则初始安排将受到重大破坏,并将对公司的正常运营和资本链产生重大影响。因此,有必要事先进行详细分析,并仔细评估风险和可行性。一旦实施,公司的应急机制就需要建立和完善。筹资方面。目前各行业竞争激烈,在如今的资本市场上,大多数企业的资金链紧张都可以选择多种多样的举债方式,过去只能单独向银行贷款,但现在的筹资途径很多,恒大集团可利用多种筹资途径去筹措资金,这样也
32、能够积极偿还债务,提高恒大集团的偿债信誉。比如恒大集团可以向资金市场借入资金来偿还债务,这也有利于公司偿债信誉的进一步提高。或者使用商业信用借款,对恒大集团出现的短期资金短缺问题,可以通过对外发行股票,对外发行债券的方式来对短期债务资金问题予以解决,不断提升公司短期偿债能力,改善恒大集团发展过程中面临的财务压力问题。4.3 优化企业资本结构,提高资产质量若企业每年债务都是在不断增加的,那企业举债经营的风险就会因此增大,这样的资本结构是不合理的,如果企业借款过多,不仅会使得企业出现高额负债,而且现有资金也可能会出现闲置的情况,对此恒大集团必须要有优化企业资本结构的意识,不断对恒大集团当前的资本结
33、构进行优化。一是要提前优化市场的经济环境,使企业的经济活动能够在市场的正确指引下得到很好的发展。而是必须要加大力度发展债券市场,要不断简化证券的程序,对发行存在的限制条件要结合现实经济发展环境和发展需要予以降低,加快改革商业银行,加大对企业融资的支持,同时也应当不断完善企业的间接融资市场;同时科学合理的现代化企业制度对企业本身也是必要的,应积极去建立,企业要提高长期偿债能力有必要以国外定量指标作为参照,分析资本结构的相关数据,从而找到可以优化资本结构的正确方法。同时要不断提高资产质量。首先,需要加强日常库存管理,减少库存,加大商品销售能力,并尽最大努力防止库存停滞。库存本身的清算能力低,将占用
34、过多的资本并直接影响资本,这直接影响偿付能力;此外,应进行应收账款管理,信贷销售时应加强收款成本和新的增加所获利润应仔细比较,及时了解客户的信用状况,制定合理的收款政策。在制定收款计划的同时,我们也要进行投资和购买。但是在进行投资之前,要充分考虑好其在以后的发展前景,充分考虑其投资的风险和回报是否在自己的承受能力范围之内,考虑周全以免盲目投资。在购买资产时,应当与公司目前所需相关,从而减少固定资产的占用以及资金的使用。换句话说,在日常经营过程中,我们保持各种资产质量的足够水平,这才能够有效提高公司的偿债能力。5 结论在分析企业偿债能力以后能够对企业发展状况进行了解,所以在财务分析中,企业财务人
35、员会将其放在首要地位。文章通过分析恒大集团偿债能力相关指标后发现,恒大集团目前偿债能力存在隐患,主要原因在于企业负债过高,以及存货管理的欠缺导致的,一方面恒大集团具有大量的负债,而与此同时,恒大集团的存货占据了企业的大量资金,导致企业存货周转率慢,资金流动速度慢,从而导致企业存在资不抵债的经营隐患。为了有效的减少企业的偿债能力弱的问题,企业需要加强存货管理,与此同时,制定合理的偿债计划,同时进一步优化企业的资本结构,通过这一系列的举措,希望可以为恒大集团偿债能力的提升有所增益,从而使得企业更好的盈利。参考文献:1 刘昕宇.长虹公司偿债能力分析J.现代营销(经营版) , 2019(07):179
36、.2 刘为岩,吴涛.房地产企业融资渠道分析以恒大集团为例J.时代金融, 2018(5):154-154.3 郑琎,李自连.房地产企业偿债能力分析以泰禾集团为例J.今日财富, 2018(14):39-39.4 王昕.我国房地产公司资本结构与风险研究基于恒大地产的案例分析J.广西质量监督导报, 2018(12):42-42.5 谢丽丽,邓淑婷.房地产上市公司的偿债能力分析J.科技经济市场, 2018(05):66-69. 6 孔文举.房地产行业偿债能力与营运能力分析J.今日财富, 2018(20):45-45.7 李爱桃.浅析我国房地产企业的财务风险和管控措施J.知识经济, 2016(21):10
37、0-101.8 衡睿杰.企业偿债能力分析的研究J.现代经济信息, 2016 (19):163-163.9 高扬.煤炭企业偿债能力分析以平煤集团为例J.特区经济, 2016(11):142-144.10 王微,曹彩琴.企业偿债能力分析以常州市某医药实业有限公司为例J.岳阳职业技术学院学报, 2015, 30(1):116-119.11 马红光. 房地产企业的债务风险分析“恒大地产”个案为例J.陕西学前师范学院学报, 2016(12):44-48.12 贾琳.我国房地产上市公司偿债能力的研究D.浙江大学, 2017.13 何丽琴.恒大地产集团融资问题研究D.湖南大学, 2016.14 Chen Y T , Zhang Y K, Du W X, et al. Geography has a greater effect than Wolbachia infection on population genetic structure in the spider mite, Tetranychus pueraricolaJ.Bulletin of Entomological Research, 2016:1-10.13
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