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1、中海稳健收益债券型中海稳健收益债券型证券投资基金证券投资基金中海基金管理有限公司中海基金管理有限公司二零零二零零二零零二零零八八年二月年二月年二月年二月(渠道版)(渠道版)目录目录一、公司介绍一、公司介绍二、产品介绍二、产品介绍三、发行介绍三、发行介绍1.1 公司简介公司简介 20042004年年3 3月月1818日成立日成立 注册资本注册资本1.31.3亿元人民币亿元人民币 0707年末,年末,3 3只偏股型基金,只偏股型基金,300300多亿元规模多亿元规模1.2 股权结构股权结构中国海洋石油总公司中国海洋石油总公司国联集团国联集团云南中烟工业公司云南中烟工业公司中海信托中海信托国联国联证
2、券证券兴云投资公司兴云投资公司中海基金中海基金中海基金中海基金47%38%15%95%中国海洋石油总公司中国海洋石油总公司 中国最大的海上油气生产商中国最大的海上油气生产商 中国第三大国家石油公司中国第三大国家石油公司“亚洲企业亚洲企业5050强强”第七位,上榜中国企业第三位第七位,上榜中国企业第三位美国美国财富财富杂志杂志20072007年年“世界企业世界企业500500强强”20062006年度全球能源公司年度全球能源公司250250强第强第3838位位 完善的金融版块架构完善的金融版块架构 中海信托中海信托 中海石油财务中海石油财务 海康人寿保险海康人寿保险 中海石油保险中海石油保险 丰
3、富的资本市场运作经验丰富的资本市场运作经验三地四家上市公司三地四家上市公司未来整体未来整体A A股上市股上市实收资本销售收入利润总额总资产净资产770亿3000亿480亿2500亿1500亿(2006年数据,单位:人民币年数据,单位:人民币元元)1.2 股股东背景背景中国海洋石油中国海洋石油中国海洋石油中国海洋石油总总公司公司公司公司世界世界500强旗下基金强旗下基金投研中心下设权益投资部(含国际业务、金融工程)、专户资产管理部、固投研中心下设权益投资部(含国际业务、金融工程)、专户资产管理部、固定收益部、产品开发部、研究部、交易部。定收益部、产品开发部、研究部、交易部。投资管理人员投资管理人
4、员6 6名,研究人员名,研究人员16 16 名,交易人员名,交易人员5 5名,合计名,合计2727人,其中硕士人,其中硕士 及以及以上上 2323名,占名,占85%85%以上。以上。投研中心总经理兼投资总监李延刚先生:南京大学化学学士投研中心总经理兼投资总监李延刚先生:南京大学化学学士,加拿大西蒙弗雷加拿大西蒙弗雷泽大学工商管理硕士泽大学工商管理硕士,注册金融分析师(注册金融分析师(CFACFA),历任中储发展股份有限公司海历任中储发展股份有限公司海外业务发展助理、业务发展经理、战略发展总监外业务发展助理、业务发展经理、战略发展总监;伦敦资产管理有限公司投资伦敦资产管理有限公司投资顾问、基金经
5、理。顾问、基金经理。20072007年年7 7月加入中海基金管理有限公司,任投资管理部副总月加入中海基金管理有限公司,任投资管理部副总经理,中海能源策略基金经理。经理,中海能源策略基金经理。1.3 投研投研团队1.4 旗下基金旗下基金中海优质成长:中海优质成长:20042004年年9 9月月2828日成立,股票型基金,交行托管。日成立,股票型基金,交行托管。投资理念:坚持投资理念:坚持“高品质的成长更持久,高成长的回报更丰厚高品质的成长更持久,高成长的回报更丰厚”的的投资理念。投资理念。中海分红增利:中海分红增利:20052005年年6 6月月1616日成立,配置型基金,农行托管,最具特色的分
6、红基金之日成立,配置型基金,农行托管,最具特色的分红基金之一。一。投资理念:以投资理念:以 “历史分红稳定、现金股息率高或具有分红潜力的高品质上市公司历史分红稳定、现金股息率高或具有分红潜力的高品质上市公司”为投资目标为投资目标 ,中等风险、中等收益,适合于那些资金来源稳定,乐于中长期投资,中等风险、中等收益,适合于那些资金来源稳定,乐于中长期投资,希望持续而又高比例分红的投资者。,希望持续而又高比例分红的投资者。中海能源策略:中海能源策略:0707年年3 3月月1313日成立,配置型基金,工行托管,国内日成立,配置型基金,工行托管,国内首只能源主题基金。首只能源主题基金。投资理念:我们坚信具
7、有能源竞争优势的企业将在长期的市场较量投资理念:我们坚信具有能源竞争优势的企业将在长期的市场较量 中胜出中胜出,对这类企业的投资将给我们带来丰厚的超额收益。对这类企业的投资将给我们带来丰厚的超额收益。1.4 旗下基金风格及业绩表现旗下基金风格及业绩表现 投资风格投资风格投资风格投资风格基金名称基金名称基金名称基金名称基金成立基金成立基金成立基金成立日期日期日期日期0707年回年回年回年回报报报报成立以来成立以来成立以来成立以来回报回报回报回报成立以来分成立以来分成立以来分成立以来分红红红红单位净值单位净值单位净值单位净值累计净值累计净值累计净值累计净值 积极股票型积极股票型积极股票型积极股票型
8、 中海优质中海优质中海优质中海优质成长基金成长基金成长基金成长基金20042004年年年年9 9月月月月2828日日日日129%129%355%355%3 3次次次次8.98.9元元元元/10/10份份份份0.93890.9389元元元元3.22953.2295元元元元稳健配置型稳健配置型稳健配置型稳健配置型 中海分红中海分红中海分红中海分红增利基金增利基金增利基金增利基金20052005年年年年6 6月月月月1616日日日日96%96%278%278%1616次次次次1414元元元元/10/10份份份份1.05481.0548元元元元2.45482.4548元元元元积极配置型积极配置型积极配
9、置型积极配置型 中海能源中海能源中海能源中海能源策略基金策略基金策略基金策略基金20072007年年年年3 3月月月月1313日日日日NANA71%71%1 1次次次次0.80.8元元元元/10/10份份份份1.60291.6029元元元元1.68291.6829元元元元q数据资料统计截止到2007年12月31日,参考晨星开放式基金业绩排名目录目录一、公司介绍一、公司介绍二、产品介绍二、产品介绍三、发行介绍三、发行介绍2.1 产品概要产品概要-稳健收益(首发)稳健收益(首发)基金名称基金名称中海稳健收益债券型证券投资基金中海稳健收益债券型证券投资基金(代码:(代码:395001)基金类型基金类
10、型债券型证券投资基金债券型证券投资基金 投资目标投资目标在充分重视本金长期安全的前提下,力争为基金份额持有人创造较在充分重视本金长期安全的前提下,力争为基金份额持有人创造较高的稳定收益。高的稳定收益。投资理念投资理念基于宏观经济周期趋势性变化,进行自上而下的主动性投资。在规基于宏观经济周期趋势性变化,进行自上而下的主动性投资。在规避风险的前提下,为投资者提供较高的稳定收益。避风险的前提下,为投资者提供较高的稳定收益。资产配置资产配置债券资产债券资产(含短期融资券和资产证券化产品含短期融资券和资产证券化产品)80%100%,股票、权,股票、权证类资产不超过证类资产不超过20%,权证资产占基金净值
11、的,权证资产占基金净值的03%。比较基准比较基准中国债券总指数收益率中国债券总指数收益率100%风险收益特征风险收益特征本基金为证券投资基金中的较低风险品种;本基金为证券投资基金中的较低风险品种;长期平均的风险和预期收益低于混合型基金,高于货币市场基金。长期平均的风险和预期收益低于混合型基金,高于货币市场基金。分红规定分红规定在符合基金分红条件且每份基金份额可分配收益超过在符合基金分红条件且每份基金份额可分配收益超过0.001元的前提元的前提下,每年至少下,每年至少60%的可分配收益进行分红,一年最多分红的可分配收益进行分红,一年最多分红10次。次。2.2 产品优势产品优势优势一:配置好品种优
12、势一:配置好品种 08年资本市场不确定性增大,比货币基金收益高,比股票基金风险低年资本市场不确定性增大,比货币基金收益高,比股票基金风险低 的债券型基金应成为投资者资产组合配置中的首选品种。的债券型基金应成为投资者资产组合配置中的首选品种。优势二:债市新机遇优势二:债市新机遇 07年连续年连续6次加息;美国次贷危机漫延,连续大幅减息;内灾外乱,中国宏观调次加息;美国次贷危机漫延,连续大幅减息;内灾外乱,中国宏观调控步伐趋缓,有可能结束升息周期;大力发展企业债市场,债券基金优先批;因控步伐趋缓,有可能结束升息周期;大力发展企业债市场,债券基金优先批;因此,债市面临新的发展机遇。此,债市面临新的发
13、展机遇。优势三:打新增收益优势三:打新增收益 20%资产可参与股票等的网上网下申购。资产可参与股票等的网上网下申购。07年沪深平均打新收益年沪深平均打新收益16%;网上中签;网上中签率率0.308%,网下,网下0.745%,兼顾网上网下申购的基金能获得更高收益。模拟分析,兼顾网上网下申购的基金能获得更高收益。模拟分析显示,不打新显示,不打新6%年化收益,打新超过年化收益,打新超过10%。优势四:交易更便利优势四:交易更便利 免认、申购费;免认、申购费;T+3日赎回款到账;旗下基金自由转换。日赎回款到账;旗下基金自由转换。2.3 基金经理基金经理 张顺太张顺太 先生,毕业于西南交通大学经济管理学
14、院管理科学与工程专业,硕士研先生,毕业于西南交通大学经济管理学院管理科学与工程专业,硕士研究生。究生。8年证券投资管理经验,历任上海申银万国证券研究所经理助理、副经年证券投资管理经验,历任上海申银万国证券研究所经理助理、副经理;国泰基金管理有限公司债券基金经理助理、保本基金经理,固定收理;国泰基金管理有限公司债券基金经理助理、保本基金经理,固定收益部副总监;益部副总监;2003年被评为新财富年被评为新财富“最佳债券分析师最佳债券分析师”。2005年年8月进入中海信托有限责任公司从事债券投资工作;月进入中海信托有限责任公司从事债券投资工作;2006年年2月月起进入中海基金管理有限公司工作,担任研
15、究发展部、固定收益部总经起进入中海基金管理有限公司工作,担任研究发展部、固定收益部总经理。现任中海基金固定收益总监,兼任固定收益部总监、产品开发部总理。现任中海基金固定收益总监,兼任固定收益部总监、产品开发部总监监。2.4 债市及债券基金现状债市及债券基金现状加快发展债券市场加快发展债券市场扩大企业债券发行规模扩大企业债券发行规模大力发展公司债券大力发展公司债券 宏宏观观政策政策企业的银行贷款成本达企业的银行贷款成本达5年最高年最高信贷融资渠道受银行紧缩政策影响信贷融资渠道受银行紧缩政策影响2008年年公司公司债债规模规模2000-3000亿亿市市场场供给供给金融资产快速扩张,机构投资金融资产
16、快速扩张,机构投资人资产规模逐渐扩大人资产规模逐渐扩大 股市下跌导致大量资金流入债股市下跌导致大量资金流入债券市场寻求避险券市场寻求避险市市场场需需求求 中中国国债债券券市场市场进进入入快快速速发发展展轨轨道道债市进入发展快车道债市进入发展快车道2.4 债市及债券基金现状(续)债市及债券基金现状(续)3年期以上债券1年持有收益率接近5%中国各期限国债持有一年的预期收益图2007年年6次调息后,债券收益率明显提高。次调息后,债券收益率明显提高。目前,长期国债的收益率在目前,长期国债的收益率在4.6%左右,中短期国债收益率在左右,中短期国债收益率在3.5%左右,企业债的税前收益率高于左右,企业债的
17、税前收益率高于6%。债券投资价值凸显债券投资价值凸显2.4 债市及债券基金现状(续)债市及债券基金现状(续)债券基金美国数量900数量占比25%规模占比14%债券资产规模22.3万亿美元GDP占比160%中国294%1%8.7万亿人民币40%债券基金市场潜力巨大债券基金市场潜力巨大2.4 债市及债券基金现状(续)债市及债券基金现状(续)29只债券基金,只债券基金,21只可以打新股,只可以打新股,4只可参与二级市场只可参与二级市场年份平均收益率200510.39%200620.15%200722.47%2007 12.21%(剔除新股收益)国内债券基金收益可期国内债券基金收益可期国内债券基金收益
18、可期国内债券基金收益可期2007年年10月月-11月,打新型债券基月,打新型债券基金收益率为金收益率为2.43%和和-0.05%,同期,同期股票型基金平均收益率为股票型基金平均收益率为 -0.18%,-5.8%。分别战胜股票型基金分别战胜股票型基金2.61和和5.7个个百分点。百分点。数据来源:天相投资2008年以来,债券型基金综合年以来,债券型基金综合收益率为收益率为-0.167%,同期股票型,同期股票型基金平均收益率为基金平均收益率为-6.12%。数据来源:Wind资讯2.4 债市及债券基金现状(续)债市及债券基金现状(续)次级贷危机导致世界经济发展具不确定性次级贷危机导致世界经济发展具不
19、确定性美国不断减息,央行加息预期减弱美国不断减息,央行加息预期减弱人民币升值和信贷控制成为主角人民币升值和信贷控制成为主角资本市场波动加大,预期回报减少资本市场波动加大,预期回报减少08年大量新股密集上市,加大供给年大量新股密集上市,加大供给当前债券市场收益提高,债市已走出低谷当前债券市场收益提高,债市已走出低谷中海稳健收益基金,08投资上上之选债券基金投资正当时债券基金投资正当时2.5 我们的投资策略我们的投资策略一级资产配置策略一级资产配置策略主要采取自上而下的方式。比较固定收益品种与一级市场申购预期收益率,确定进主要采取自上而下的方式。比较固定收益品种与一级市场申购预期收益率,确定进行一
20、级市场申购的资产比例,进行大类资产配置。行一级市场申购的资产比例,进行大类资产配置。久期配置久期配置/期限结构策略期限结构策略基于宏观经济趋势性变化,自上而下的资产配置,预期未来利率上升,则降低组合基于宏观经济趋势性变化,自上而下的资产配置,预期未来利率上升,则降低组合久期,反之则增加组合久期;久期,反之则增加组合久期;基于数量化模型,自上而下的资产配置,在久期确定的情况下,根据收益率曲线的基于数量化模型,自上而下的资产配置,在久期确定的情况下,根据收益率曲线的形态分析选择预期收益率最高的组合形态分析选择预期收益率最高的组合。2.5 我们的投资策略(续)我们的投资策略(续)债券类别配置策略债券
21、类别配置策略主要依据信用利差分析,自上而下的资产配置主要依据信用利差分析,自上而下的资产配置 其他投资策略其他投资策略短期资金运用,公司债跨市场套利短期资金运用,公司债跨市场套利 2.5 我们的投资策略(续)我们的投资策略(续)以短期高信用等级债券为主以短期高信用等级债券为主由于由于2008年上半年通胀压力可能继续攀升,债券市场仍面临一定的调整压力年上半年通胀压力可能继续攀升,债券市场仍面临一定的调整压力目前过于扁平的收益率曲线使得短期端相对更有吸引力目前过于扁平的收益率曲线使得短期端相对更有吸引力而随着而随着2008年人民币升值速度的加快,货币市场资金将保持充裕的格局,年人民币升值速度的加快
22、,货币市场资金将保持充裕的格局,因此货币市场的收益率将保持稳定因此货币市场的收益率将保持稳定2.5 我们的投资策略(续)我们的投资策略(续)新股申购收益将是近期收益的重要组成新股申购收益将是近期收益的重要组成随着经济增长速度适度放缓,股票资产价格可能仍会保持高位,因此新股随着经济增长速度适度放缓,股票资产价格可能仍会保持高位,因此新股申购也将保持较高收益申购也将保持较高收益2.6 模拟分析模拟分析模拟结果模拟结果从从20042004年年9 9月月3030日至日至20072007年年9 9月月3030日的整个模拟期间,日的整个模拟期间,组合投资收益表现出色,收益率达到组合投资收益表现出色,收益率
23、达到18.68%18.68%,超过,超过业绩基准业绩基准745bp745bp。2004年年9月月30日日-2007年年9月月30日日 2.6 模拟分析模拟分析模拟结果模拟结果考虑新股申购收益后的考虑新股申购收益后的2004.9.302007.9.30基金组合模拟结果基金组合模拟结果 新股申购规模新股申购规模基金累计收益率基金累计收益率基准累计收益率基准累计收益率超越基准超越基准1212亿亿26.72%26.72%11.23%11.23%15.49%15.49%2424亿亿38.50%38.50%11.23%11.23%27.27%27.27%3636亿亿50.27%50.27%11.23%11
24、.23%39.04%39.04%如果我们考虑新股申购收益,分别用如果我们考虑新股申购收益,分别用1212亿、亿、2424亿和亿和3636亿资金亿资金进行新股申购(基金新股申购固定规模为进行新股申购(基金新股申购固定规模为1212亿,超过部分利亿,超过部分利用债券回购融资,融资成本为用债券回购融资,融资成本为4%4%),则本基金在模拟期内可),则本基金在模拟期内可实现收益实现收益26.72%26.72%、38.5%38.5%和和50.27%50.27%。目录目录一、公司介绍一、公司介绍二、产品介绍二、产品介绍三、发行介绍三、发行介绍3.1 费率结构费率结构认、申费率认、申费率免收免收-赎回费率赎
25、回费率N60天天 0.15%60天天N0.5年年 0.10%0.5年年N1年年 0.05%N1年年 0赎回时一次性收取赎回时一次性收取销售服务费销售服务费0.35%年费率年费率管理费管理费0.6%年费率年费率托管费托管费0.2%年费率年费率最低认购最低认购直销柜台:直销柜台:100,000元,追加元,追加10,000;代销机构:代销机构:1,000元元-3.2 发行概要发行概要3.3 客户定位客户定位中老年人中老年人特点:特点:投资与消费趋向保守投资与消费趋向保守稳健、安全、保值稳健、安全、保值国债最大购买群体国债最大购买群体流动性要求流动性要求要点:要点:储蓄、国债、货币基金替代品储蓄、国债、货币基金替代品3.3 客户定位客户定位VIP客户特点特点资金量较大资金量较大资产配置需求资产配置需求依赖客户经理依赖客户经理要点:要点:资产配置好品种资产配置好品种3.3 客户定位客户定位保险公司保险公司集团财务公司集团财务公司投资公司投资公司低风险偏好的各类企事业单位低风险偏好的各类企事业单位要点:要点:本金安全、收益稳健、流动性好、资产管理能力强本金安全、收益稳健、流动性好、资产管理能力强机构客户依据年龄配置资产3.4 资产配置解决方案(推荐)资产配置解决方案(推荐)3.4 资产配置解决方案(续)资产配置解决方案(续)依据风险承受能力配置基金谢谢 谢谢 !
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