投资基金概述(ppt 66页)hiaq.pptx
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1、本章重点本章重点基金分类基金分类基金投资价值的计算基金投资价值的计算封闭式基金和开放式基金区别封闭式基金和开放式基金区别基金投资策略基金投资策略假设你有假设你有100万的闲置资金,由于工作繁万的闲置资金,由于工作繁忙或者不懂理财知识,无法自己进行理财,忙或者不懂理财知识,无法自己进行理财,银行存款利息太低,想进行投资,怎么办银行存款利息太低,想进行投资,怎么办?基金其起源最早应追溯到基金其起源最早应追溯到19世纪的英国世纪的英国。当时的。当时的大英帝国,正是工业革命之际,大英帝国,正是工业革命之际,国内资金大量沉国内资金大量沉积,苦无出路,纷纷转向国外发展。积,苦无出路,纷纷转向国外发展。但中
2、小投资但中小投资者自己缺乏机会和国际经验,无力自行管理,一者自己缺乏机会和国际经验,无力自行管理,一些些欺诈分子,欺诈分子,正好利用这股海外投资热潮,正好利用这股海外投资热潮,“骗骗钱公司钱公司”正象当今中国大地出现的正象当今中国大地出现的“沈太福沈太福”,“孙洪祥孙洪祥”们层出不穷。们层出不穷。为了防止投资者投资受为了防止投资者投资受损,英国政府出面设立投资公司,损,英国政府出面设立投资公司,婴儿湿疹委托委托具有专门经验的管理人代为投资,并分散风险,具有专门经验的管理人代为投资,并分散风险,让中小投资者和大型投资者一样享受国际投资的让中小投资者和大型投资者一样享受国际投资的丰厚回报。这种集合
3、大众投资委托专家管理的投丰厚回报。这种集合大众投资委托专家管理的投资方式,资方式,一呼百应,很成气候,成为今日投资基一呼百应,很成气候,成为今日投资基金的雏形。金的雏形。一、投资基金的定义一、投资基金的定义 利益共享、风险共担的集合投资利益共享、风险共担的集合投资方式方式。通过发行基金单位,集中投资。通过发行基金单位,集中投资者的资金,从事金融工具的投资如股者的资金,从事金融工具的投资如股票、债券等,并将投资收益进行分配票、债券等,并将投资收益进行分配的一种的一种间接投资方式间接投资方式。实质:代客理财实质:代客理财 投资基金的称谓投资基金的称谓:在我国被称为在我国被称为“基金基金”或或“投资
4、基金投资基金”;在美国被称为在美国被称为“共同基金共同基金”、“互助基金互助基金”或或“互惠基金互惠基金”(mutual fund););在英国和我国香港被称为在英国和我国香港被称为“单位信托基金单位信托基金”(unit trust)在日本和我国台湾地区被称为在日本和我国台湾地区被称为“证券投资证券投资信托基金信托基金”。基金当事人基金当事人基金持有人基金持有人基金管理人:基金经理的重要性基金管理人:基金经理的重要性基金托管人基金托管人基金管理人基金管理人基金基金基金托管人基金托管人投资者投资者A投资者投资者B投资者投资者C证券证券A证券证券B证券证券C投资基金当事人相互关系图投资基金当事人相
5、互关系图投资基金是一种间接投资工具,与其他投资工投资基金是一种间接投资工具,与其他投资工具相比,具有以下特点:具相比,具有以下特点:(1)获得规模投资的收益;)获得规模投资的收益;(2)专家理财,回报率高;)专家理财,回报率高;(3)组合投资,分散风险;)组合投资,分散风险;(4)交投活跃,)交投活跃,婴儿湿疹婴儿湿疹变现性强;变现性强;(5)品种繁多,选择性强;)品种繁多,选择性强;(6)基金资产保管与运作安全性高。)基金资产保管与运作安全性高。(7)积少成多)积少成多 (8)投资费用低廉,收益相对稳定)投资费用低廉,收益相对稳定投资基金的特点投资基金的特点常用基金术语常用基金术语基金单位净
6、值基金单位净值认购认购申购申购赎回赎回巨额赎回巨额赎回基金开放日基金开放日基金存续期基金存续期基金拆分基金拆分基金重仓股基金重仓股QFIIQDII举例举例http:/ 1、从法律地位分投资基金类别、从法律地位分投资基金类别公司型基金公司型基金契约型基金契约型基金(1)、)、契约型基金(我国主流)契约型基金(我国主流)依据信托契约通过依据信托契约通过发行受益凭证发行受益凭证而组建的投而组建的投资基金。该类基金一般由基金资基金。该类基金一般由基金管理人、基金保管管理人、基金保管人及投资者人及投资者三方当事人订立信托契约。三方当事人订立信托契约。由专门的投资机构(银行、证券公司、信托由专门的投资机构
7、(银行、证券公司、信托投资公司)共同出资组建一家基金管理公司,由投资公司)共同出资组建一家基金管理公司,由基金管理公司发起设立基金,募集社会上的闲散基金管理公司发起设立基金,募集社会上的闲散资金。(一个基金公司下可以成立多个基金,分资金。(一个基金公司下可以成立多个基金,分别由不同经理管理)别由不同经理管理)英国、英联邦国家、日本、英国、英联邦国家、日本、我国内地我国内地以及以及港台地区的基金大多都属港台地区的基金大多都属于契约型(信托型)基金于契约型(信托型)基金。第一只证券投资基金:基金开元南方证券南方证券广西信托广西信托厦门国投厦门国投基金开元基金开元19981998年年3 3月月6 6
8、日日(订立契约)(订立契约)3 3月月2727日日股东股东投资者投资者购买基购买基金金注:每只基金都单独订立契约注:每只基金都单独订立契约南方稳健成长基金南方稳健成长基金南方宝元债券型基金南方宝元债券型基金南方现金增利基金南方现金增利基金南方积极配置基金南方积极配置基金南方高增长基金南方高增长基金南方中短期债券基金南方中短期债券基金基金开元基金开元基金天元基金天元基金金元基金金元基金隆元基金隆元目前南方基金管理公司旗下的基金目前南方基金管理公司旗下的基金公司型基金公司型基金 公司型基金依公司法成立,通过公司型基金依公司法成立,通过发行基发行基金股份金股份将集中起来的资金投资于各种有价证将集中起
9、来的资金投资于各种有价证券。券。(一个公司即为一只基金)(一个公司即为一只基金)基金本身为一家股份有限公司基金本身为一家股份有限公司,公司通过,公司通过发行股票方式来筹集资金。发行股票方式来筹集资金。投资者购买了该投资者购买了该家公司的股票,就成为该公司的股东家公司的股票,就成为该公司的股东,凭股,凭股票领取股息股息或红利、分享投资所获得的票领取股息股息或红利、分享投资所获得的收益收益 美国的投资基金大多都是公司型基金,它们在美国的投资基金大多都是公司型基金,它们在美国又被称为投资公司美国又被称为投资公司(Investment Company)。公司型基金通常是由一些银行、证券公司、公司型基金
10、通常是由一些银行、证券公司、信托公司等机构作为基金发起人,设定基金的类信托公司等机构作为基金发起人,设定基金的类型,对外型,对外发行股份发行股份,发起人一般都通过持有一定,发起人一般都通过持有一定比例的股份,以董事的身份参与公司管理。比例的股份,以董事的身份参与公司管理。公司型基金的组织结构:公司型基金的组织结构:(1)股东大会和)股东大会和董事会董事会;(2)基金管理公司)基金管理公司;(3)投资顾问公)投资顾问公司司;(4)基金保管机构;)基金保管机构;(5)基金主承销商。)基金主承销商。特点:特点:是股份公司是股份公司,但又不同于一般的股份公,但又不同于一般的股份公司,司,其业务集中于从
11、事证券投资。其业务集中于从事证券投资。投资者同时也是公司的股东,投资者同时也是公司的股东,有管理有管理公司资产的权力,而契约型基金的投资者公司资产的权力,而契约型基金的投资者不是股东,没有管理公司资产的权力。不是股东,没有管理公司资产的权力。2 2、按基金交易方式的不同分类、按基金交易方式的不同分类封闭式基金封闭式基金开放式基金开放式基金(1)封闭式基金封闭式基金 封闭式基金是指基金的发起人在设立封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时,基金时,事先确定发行总额事先确定发行总额(5 5亿元以上,亿元以上,每份面值每份面值1 1元,即元,即5 5亿份以上,一般亿份以上,一般10101515亿),筹
12、集到这个总额的亿),筹集到这个总额的80%80%以上时,以上时,基金即宣告成立,并进行封闭,在基金即宣告成立,并进行封闭,在封闭封闭期内不再接受新的投资期内不再接受新的投资(也不可以赎回,(也不可以赎回,只能通过交易所转让,只能通过交易所转让,市场上总份额不市场上总份额不变变)。演示演示如南方基金管理公司旗下的封闭式基金如南方基金管理公司旗下的封闭式基金基金开元基金开元基金天元基金天元基金金元基金金元基金隆元基金隆元封闭式基金命名特征:基金封闭式基金命名特征:基金基金开元基金开元19981998年设立,发行额为年设立,发行额为2020亿亿基金份额,基金份额,存续期限(封闭期)存续期限(封闭期)
13、1515年年,也就是说,也就是说,该基金从该基金从19981998年开始运作,期限为年开始运作,期限为1515年,年,运作额度为运作额度为2020亿,在此期限内,不再接亿,在此期限内,不再接受新的投资,但投资者也不能要求退回受新的投资,但投资者也不能要求退回资金,但是基金可以在市场上流通,投资金,但是基金可以在市场上流通,投资者可以通过市场交易进行套现。资者可以通过市场交易进行套现。(2)开放式基金开放式基金(目前我国的主流)(目前我国的主流)开放式基金是指基金开放式基金是指基金发行总额不固定发行总额不固定(来多(来多少要多少)少要多少),基金单位,基金单位总份数随时增减总份数随时增减(投(投
14、资者可以资者可以随时申购或赎回,市场上基金随时申购或赎回,市场上基金总份额会随时变动总份额会随时变动),),投资人可以在基投资人可以在基金契约规定的开放日内到指定的代销网金契约规定的开放日内到指定的代销网点自由买入或卖出的一种证券投资基金。点自由买入或卖出的一种证券投资基金。南方稳健成长基金南方稳健成长基金南方宝元债券型基金南方宝元债券型基金南方现金增利基金南方现金增利基金南方积极配置基金南方积极配置基金南方高增长基金南方高增长基金南方中短期债券基金南方中短期债券基金如南方基金管理公司旗下的开放式基金如南方基金管理公司旗下的开放式基金开放式基金命名特征:公司简称基金名称开放式基金命名特征:公司
15、简称基金名称我国发行首只开放式基金我国发行首只开放式基金华安创新基金华安创新基金首先发行首先发行5050亿基金单位亿基金单位,设立时间,设立时间2001年年9月月,没有存续期没有存续期,首次发首次发行行5050亿份亿份的基金单位也会在开放后随的基金单位也会在开放后随时发生变动,例如时发生变动,例如可能因为投资者赎可能因为投资者赎回而减少,或者因为投资者申购而增回而减少,或者因为投资者申购而增加。加。开放式基金与封闭式基金的区别:开放式基金与封闭式基金的区别:比较项目比较项目开放式基金开放式基金封闭式基金封闭式基金基金发行份额基金发行份额不受限、不固定不受限、不固定受额度限制、固定受额度限制、固
16、定基金存续期基金存续期不设定存续期限不设定存续期限一般设定存续期限一般设定存续期限(10、20年年)基金定价基础基金定价基础基金净资产基金净资产,价格波动小价格波动小市场供求,价格波动大市场供求,价格波动大基金交易途径基金交易途径指定的中介指定的中介,手续费较高手续费较高证券交易所证券交易所,手续费较低手续费较低资资金金运运用用方方面面可否赎回可否赎回可以可以不可以不可以准备金准备金基金需提取一定比例准备基金需提取一定比例准备金,以应付赎回需要金,以应付赎回需要无须提取准备金无须提取准备金资金成本资金成本较高较高较低较低投资效益投资效益投资资金受限投资资金受限,影响效益影响效益可充分运用资金提
17、高效益可充分运用资金提高效益投资方式投资方式不能全部进行长期投资不能全部进行长期投资可全部进行长期投资可全部进行长期投资适应市场条件适应市场条件适应于发达的金融市场适应于发达的金融市场多为欠发达金融市场采用多为欠发达金融市场采用投资者1投资者2投资者3基基金金投资者1投资者2投资者3基基金金成立前成立前成立后成立后封闭式封闭式基金基金投资者1投资者2投资者3基基金金成立前成立前投资者1投资者2投资者3基基金金成立后成立后开放式开放式基金基金3、按投资对象不同、按投资对象不同股票型基金:主流股票型基金:主流债券基金债券基金货币市场基金货币市场基金指数基金指数基金衍生基金衍生基金混合型基金混合型基
18、金4、按投资风格、按投资风格成长型基金:成长型基金:主要投资于具有良好潜力的主要投资于具有良好潜力的企业的股票,如科技股、生物股、金融股等。企业的股票,如科技股、生物股、金融股等。收入型基金:收入型基金:主要投资于业绩较好的大盘主要投资于业绩较好的大盘蓝筹股、公司债等稳定收入的证券。适合比蓝筹股、公司债等稳定收入的证券。适合比较保守的投资者。较保守的投资者。平衡型基金:平衡型基金:收益和风险介于以上两者之收益和风险介于以上两者之间,适合偏保守的投资者。间,适合偏保守的投资者。特殊类型的基金特殊类型的基金ETFLOF保本基金保本基金伞型基金伞型基金按前面的基金分类,华夏按前面的基金分类,华夏大盘
19、精选证券投资基金属大盘精选证券投资基金属于什么类型呢?于什么类型呢?三、投资基金的投资价值分析三、投资基金的投资价值分析1、投资基金的净值决定、投资基金的净值决定举例:举例:你的朋友你的朋友A是一个投资高手,你在一年前是一个投资高手,你在一年前把把10万元资金交给他打理用于投资,约定万元资金交给他打理用于投资,约定他将收取收益的他将收取收益的20%作为报酬,如果亏作为报酬,如果亏损则不收取报酬,而亏损都由你来承担。损则不收取报酬,而亏损都由你来承担。由于投资收益高,一年后资金变成了由于投资收益高,一年后资金变成了20万万元,请问你这一年赚取多少收益?元,请问你这一年赚取多少收益?如果其他人如果
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