管理型与结构化证券投资产品veg.pptx
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1、证券投资及股权收益权投资信托产品介绍 2011年12月 l 第一部分:证券投资类信托产品l 一、产品简介 l 二、管理型证券投资产品 l 三、结构化证券投资产品证券投资类 目录产品背景及需求l 随着我国经济的持续高速发展,民间财富迅速积累,富有个人占有规模庞大的现金类资产,其投资需求愈发强烈,客观上为私募证券投资基金发展提供了充足的资金供给,同时,在国内也出现了大批证券投资经验丰富,在为投资者做投资咨询过程中取得良好的业绩的证券投资咨询机构,据估计,国内由证券投资咨询机构管理的私募基金市值超过3000亿元,主要分布在深圳、上海、北京三地,在天津、广州、成都、昆明等省会城市也多有涌现。私募基金因
2、其资金调度灵活,运作方式符合部分比较经济实力雄厚、具有一定风险承受能力的特定投资者偏好,得到了长足的发展。l 从法律结构来看,私募证券投资信托通过信托这种组织形式和信托合同来框定各方的权利与义务,共有四方参与:证券投资咨询机构作为信托产品的投资顾问,实际进行投资决策,是信托业绩的主要决定因素;信托公司是产品发行的法律主体,提供产品运作的平台,并进行证券交易、核算估值、申购赎回等日常信托运作工作,同时按照信托契约保障参与各方在合同约定的框架内实现利益;银行作为资金保管人,保证资金的安全,并对信托估值进行审核,确保委托人利益不受损害;证券公司提供证券经纪业务服务和证券托管。一、产品简介 市场现状l
3、 2007年之前,市场上的私募基金产品仅有11只,自2007年下半年开始,私募基金迎来了第一个小高潮。经过近三年的发展,截止2010年4月,阳光私募信托产品的数量已经突破1000支大关,管理规模超过600亿元。l 经过最近几年的市场轮转后,私募基金行业成熟度日渐增强,呈现出稳步发展并加速突破之势。这也必然带来私募基金行业的加速整合,让更多的优秀私募基金脱颖而出,进而使整个行业驶入良性循环的快车道。l 从法律结构来看,私募证券投资信托的性质是一种信托产品,其通过信托法律文件框定了各方的权利与义务,从而实现从资金的募集、运作到完成清算的全过程的合法性。信托公司的介入完全避免了原有私募证券产品在资金
4、募集、利益分配、信息披露等方面的法律障碍。l 从目前的市场现状看,证券投资信托产品主要类型包括管理型(股票投资、债券投资、大小非交易等)、结构化、TOT(TOF)等类型,其中,管理型产品居多,结构化次之,TOT(TOF)则主要是在账户限制后的一种变通方式。一、产品简介 信托公司职责 在整个私募基金的构架中,信托公司作为项目的受托人承担着私募基金正常运作的管理工作,其主要工作为:一、产品简介 产品设立时,同委托人、保管银行、投资顾问、证券公司相关各方按照法律程序确定各方利益并签署相应的法律文件 产品成立后按照信托合同的要求履行交易、估值、申购赎回、利益分配、清算等私募基金正常运作的管理工作 投资
5、顾问的职责及条件 投资顾问的职责是以信托计划信托财产价值最大化为目标,根据投资顾问协议对信托计划的投资运做提出建议,作为投顾的报酬,采取投资顾问特定受益权分配,其模式为,在信托项目成立时投资顾问方作为投资人认购一定数量的信托单位,投资顾问在认购信托单位的同时取得特定受益权,享有特定信托利益。可以依照信托文件约定取得特定信托利益。一、产品简介 一、产品简介 4依法设立的公司或合伙企业,且没有重大违法违规记录 1235实收资本金不低于人民币1000 万元 有合格的证券投资管理和研究团队,团队主要成员通过证券从业资格考试,从业经验不少于3 年,且在业内具有良好的声誉,无不良从业记录,并有可追溯的证券
6、投资管理业绩证明。有健全的业务管理制度、风险控制体系,有规范的后台管理制度和业务流程。有固定的营业场所和与所从事业务相适应的软硬件设施。信托公司聘请的投资顾问应当符合以下条件 二、管理型证券投资产品保管费用保管服务资金信托 分配信托利益业绩报酬银证转帐投资指令合格投资者(委托人、受益人)证券公司(证券托管人)银 行(资金保管人)私募公司(投资顾问)信托公司(受托人)执行投资指令交易结构二、管理型证券投资产品券商委托人受托人投资顾问银行信托参与主体二、管理型证券投资产品信托期限及费率保管费:0.2%.投资管理费:1%投资绩效费(特定信托利益):超额收益的20%一般为3-5年信托报酬:1%二、管理
7、型证券投资产品投资限制 单只股票上限30%预警线和平仓线不能对委托人本金产生实际效力二、管理型证券投资产品特点随行就市产品的发行难易程度取决于市场的行情资金灵活委托人可选择开放日赎回或加入。明星效应信托资金的募集主要取决于投资顾问的名声,委托人的信托收益高低主要取决于投资顾问的投资实力浮动收益一般没有资金安全垫设置,委托人本金有随时损失的风险二、管理型证券投资产品操作步骤产品报备产品发行产品成立产品设计产品审批产品运作信托终止、清算二、管理型证券投资产品举例中融-和美一期证券投资集合资金信托计划l 1、信托名称:中融国际信托有限公司-融裕5号(和美1期)证券投资集合资金信托计划l 2、信托计划
8、规模:预计为人民币壹亿元l 3、委托人:合格投资者l 4、信托期限:10年l 5、保管行:深圳发展银行股份有限公司l 6、投资顾问:深圳市多和美投资顾问有限公司 l 7、投资范围:沪深证券交易所的股票、封闭式基金、权证、开放式基金、银行存款类产品以及新股申购等。在市场出现新的金融投资工具后,按照国家相关政策法规,履行相关手续并向委托人公告后可进行投资。二、管理型证券投资产品l 8、投资限制:1)投资于一家上市公司所发行的股票,不得超过投资时该上市公司总股本的5%;并不得导致以受托人名义持有上市公司单一股票占该上市公司总股本5%(含)以上。2)投资于一家上市公司所发行的股票,依买入成本计算,不得
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