国航报分析金融证券金融资料_金融证券-金融资料.pdf
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1、中国国际航空股份股份有限公司 2014年财务状况分析报告 课程名称:财务分析 学生姓名:彭文静 _ 学 号:201260130103 班 级:英语1201班 专 业:会计学(双学位)2015年5月 一 背景分析(一)企业的基本经营业绩,生产经营特点以及所处的行业 从年度报告的有关信息,可以了解到,2014 年,公司实现营业收入 1,048.26 亿元,同比提升 7.37%;实现归属于母公司股东的净利润 37.82 亿元,同比提升 13.97%。国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空公司以及世界最大的航空联盟 星空联盟成员、2008 年北京奥运会航空客运合作伙伴,具有国内航空公司第 一的品牌价值(世
2、界品牌实验室 2012 年评测为 618.85亿元),在航空客运、货运 及相关服务诸方面,均处于国内领先地位。(二)董事会(或企业)对自身情况的说明 在董事会报告中,既包括对企业经营情况以及战略的描述,也包括对主要财 务指标变化情况的说明:1、从公司经营战略看,公司的四大战略目标是“竞争实力世界前列、发展 能力持续增强、客户体验美好独特、相关利益稳步提升”。四大战略目标以七 大战略重点为支撑,通过枢纽网络战略、资源聚合战略和成本优势战略构建可持 续发展的硬实力,通过产品创新战略、品牌战略和专业化战略构建可持续发展的 软实力,人才战略是其他六大战略有效实施的根本保证。1、枢纽网络战略。构建北京复
3、合枢纽、成都区域枢纽和上海远程运营能力,将北京建设成世界级枢纽,建立适应网络化运营的管控模式。2、成本优势战略。以机队优化为主要手段,促进机型、市场与航线的匹配,保持行业领先的成本结构。3、资源聚合战略。持续加强航权、时刻、联盟、合作资源的获取和有效利 用,继续推进内部核心资源的整合和优化配置,提高资源使用效率。4、产品创新战略。坚持服务产品、运行和营销模式创新,形成全流程的客 户解决方案,建立完善的产品/服务管理体系。实现运行控制和安全管理的信息 化,运营品质大幅提升。完成以电子商务为基础的营销模式和服务模式的转型。2、从主要财务数据和财务指标来看,本集团总资产为 2,096.43 亿元,同
4、比 增长 2.08%。其中,流动资产为 204.90 亿元,占总资产的 9.77%;非流动资产 为 1,891.53 亿元,占总资产的 90.23%。流动资产中,货币资金为 97.35 亿元,占流动资产的 47.51%,比年初减 37.23%,主要是本期偿还 2009 年第二期中期 票据 30 亿元且偿还其他长短期债务同比增加导致现金流出量增加;应收账款为 29.84 亿元,同比减少 3.75%,主要是受应收账款管理力度加大以及结算期时间 性差异的综合影响。非流动资产中,固定资产为 1,396.08 亿元,占非流动资产 的 73.81%,比年初增加 12.60%,主要是受自有、融资租赁飞机数量
5、增加的影响;在建工程为 264.49 亿元,占非流动资产的 13.98%,比年初减少 16.76%,主要 是飞机、发动机预付款的减少。说明 13年到 14 年公司盈利水平还是在逐步提高,公司形势良好。学双学位年月一背景分析一企业的基本经营业绩生产经营特点以及所处的行业从年度报告的有关信息可以了解到年公司实现营业收入亿元同比提升实现归属于母公司股东的净利润亿元同比提升国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空界品牌实验室年评测为亿元在航空客运货运及相关服务诸方面均处于国内领先地位二董事会或企业对自身情况的说明在董事会报告中既包括对企业经营情况以及战略的描述也包括对主要财务指标变化情况的说明从公司经营战略
6、看公大战略重点为支撑通过枢纽网络战略资源聚合战略和成本优势战略构建可持续发展的硬实力通过产品创新战略品牌战略和专业化战略构建可持续发展的软实力人才战略是其他六大战略有效实施的根本保证枢纽网络战略构建北京复合3、从政策法规的影响方面看,管制放松和航权开放是近年全球航空运输业 发展的重要特点,包括市场准入、运力协调、运价形成等原来由各国政府管理的 内容,正逐步通过市场手段来主导和分配。目前,政府正在改变其航空政策,目 的是使航空业更加市场化,以引入更多的市场竞争和低成本航空公司。在当前供 过于求的市场中,放开票价限制、降低行业壁垒将会加重供过于求的状况,降低 现有航空公司的收益水平。(三)企业控股
7、股东的持股及背景情况 公司的控股股东人是中国航空集团公司,中国航空集团公司的持股 5,427,546,093,占比为 41.48%。中国航空(集团)有限公司是中国航空集团公司 的全资子公司,故中国航空集团公司直接和间接合计持有本公司 53.37%的股份。中国航空集团公司受国务院国有资产监督管理委员会管理。(四)企业的发展沿革 资料显示:中国国际航空股份有限公司简称“国航”,英文名称为“Air China Limited”,简称“Air Chi na”,其前身中国国际航空公司成立于 1988年。根据 国务院批准通过的民航体制改革方案,2002年 10月,中国国际航空公司联 合中国航空总公司和中国
8、西南航空公司,成立了中国航空集团公司,并以联合三 方的航空运输资源为基础,组建新的中国国际航空公司。2004年 9月 30日,经 国务院国有资产监督管理委员会批准,作为中国航空集团控股的航空运输主业公 司,国航股份在北京正式成立。2004年12月15日,中国国际航空股份有限公 司在香港(股票代码0753)和伦敦(交易代码AIRC)成功上市。006年8月18 日在上海证券交易所正式挂牌交易,股票代码 601111。二、会计分析 近几年来,该公司审计报告均为标准审计报告,注册会计师在审计报告中 对审计的财务报告提出的意见为标准无保留意见。注册会计师认为管理层对财务 报表的责任是按照企业会计准则的规
9、定编制财务报表,并使其实现公允反映;设 计、执行和维护必要的内部控制,一是财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重 大报错。注册会计师的责任是按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工 作;注册会计师获取的审计证据是充分的、适当的,为发表审计意见提供了基础。针对2014年年度报告认为,公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则 的规定编制,学双学位年月一背景分析一企业的基本经营业绩生产经营特点以及所处的行业从年度报告的有关信息可以了解到年公司实现营业收入亿元同比提升实现归属于母公司股东的净利润亿元同比提升国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空界品牌实验室年评测为亿元在航空客运货运及相关服务诸方面均处
10、于国内领先地位二董事会或企业对自身情况的说明在董事会报告中既包括对企业经营情况以及战略的描述也包括对主要财务指标变化情况的说明从公司经营战略看公大战略重点为支撑通过枢纽网络战略资源聚合战略和成本优势战略构建可持续发展的硬实力通过产品创新战略品牌战略和专业化战略构建可持续发展的软实力人才战略是其他六大战略有效实施的根本保证枢纽网络战略构建北京复合公允反映了公司2014年 12月31 日的财务状况以及2014年度的经营成 果和现金流量。三、中国国际航空股份有限公司财务状况总体情况分析(一)分析目的及其数据来源 分析的目的是通过分析公司资产总体发展情况,企业所负担债务情况以及财 务实力情况,掌握企业
11、财务状况总体质量以及发展态势。分析的数据来源:2013-2014年年度报告中的合并报表或母公司资产负债 表、利润表及其报表附注等。(二)公司资产负债表总体情况分析 1、资产负债表分析表 项目 2014 年 2013 年 增减情况 增减额 增 减幅度 货币资金 3,258,265 6,587,506 -3,329,24 1 50.5%应收账款 2,033,210 3,432,286 -1,399,07 6 40.76%学双学位年月一背景分析一企业的基本经营业绩生产经营特点以及所处的行业从年度报告的有关信息可以了解到年公司实现营业收入亿元同比提升实现归属于母公司股东的净利润亿元同比提升国航是中国唯
12、一载国旗飞行的民用航空界品牌实验室年评测为亿元在航空客运货运及相关服务诸方面均处于国内领先地位二董事会或企业对自身情况的说明在董事会报告中既包括对企业经营情况以及战略的描述也包括对主要财务指标变化情况的说明从公司经营战略看公大战略重点为支撑通过枢纽网络战略资源聚合战略和成本优势战略构建可持续发展的硬实力通过产品创新战略品牌战略和专业化战略构建可持续发展的软实力人才战略是其他六大战略有效实施的根本保证枢纽网络战略构建北京复合其他应收账 款 2,592,836 2,841,241 -248,405 8.7 4%预付款项 559,578 394,823 164,755 41.7%存货 633,178
13、 619,845 13,333 2.1%划分为持有 待售的资产 457,623 577,627 -120004 20,78%其他流动资 产 1,895,153 1,022,022 873131 85.43%流动资产合 计 11,429,843 15,475,350 -40,45,507 26.14%长期股权投 资 24,488,744 22,663,811 1824933 8.0 5%可供出售金 融资产 22,784 22,784 0 0 委托贷款 1,020,000 -长期应收款 349,500 260,921 88579 33.95%固定资产 96,751,867 92,051,664 4
14、700203 5.1 1%在建工程 18,466,382 20,292,144 -1825762 9.0 0%无形资产 2,125,388 2,121,602 3786 0.1 8%递延所得税 资产 2,009,455 2,102,909 -93454 4.4 4%学双学位年月一背景分析一企业的基本经营业绩生产经营特点以及所处的行业从年度报告的有关信息可以了解到年公司实现营业收入亿元同比提升实现归属于母公司股东的净利润亿元同比提升国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空界品牌实验室年评测为亿元在航空客运货运及相关服务诸方面均处于国内领先地位二董事会或企业对自身情况的说明在董事会报告中既包括对企业经营
15、情况以及战略的描述也包括对主要财务指标变化情况的说明从公司经营战略看公大战略重点为支撑通过枢纽网络战略资源聚合战略和成本优势战略构建可持续发展的硬实力通过产品创新战略品牌战略和专业化战略构建可持续发展的软实力人才战略是其他六大战略有效实施的根本保证枢纽网络战略构建北京复合长期待摊费 用 362,315 127,045 235,270 185.19%非流动资产 合计 145,596,435 139,642,880 5953555 4.2 6%资产总计 157,026,278 155,118,230 1908048 12.30%短期借款 13,059,072 11,681,204 1377868
16、11.80%以公允价值 计量且其变动计 入 当期损益的 金融负债 3,819 应付账款 8,358,733 8,548,547 -189814 2.2 2%国内票证结 算 1,472,580 1,297,248 175332 13.52%国际票证结 算 2,445,144 2,402,980 42164 1.7 5%预收款项 99,081 78,145 20936 26.79%应付职工薪 酬 522,110 1,192,412 -670302 56.21%应交税费 788,834 368,760 420074 113.92%应付股利 574,389 631,840 -57451 0.8 9%其
17、他应付款 3,875,786 1,897,005 1978781 104.31%学双学位年月一背景分析一企业的基本经营业绩生产经营特点以及所处的行业从年度报告的有关信息可以了解到年公司实现营业收入亿元同比提升实现归属于母公司股东的净利润亿元同比提升国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空界品牌实验室年评测为亿元在航空客运货运及相关服务诸方面均处于国内领先地位二董事会或企业对自身情况的说明在董事会报告中既包括对企业经营情况以及战略的描述也包括对主要财务指标变化情况的说明从公司经营战略看公大战略重点为支撑通过枢纽网络战略资源聚合战略和成本优势战略构建可持续发展的硬实力通过产品创新战略品牌战略和专业化战略
18、构建可持续发展的软实力人才战略是其他六大战略有效实施的根本保证枢纽网络战略构建北京复合一年内到期 的非流动负债 9,915,116 17,661,914 -7746798 43.86%流动负债合 计 41,110,845 45,763,874 -4165302 9 91.02%长期借款 17,612,658 10,937,026 6675632 61.04%应付债券 16,000,000 19,000,000 -3000000 15.79%长期应付款 1,757,510 1,656,739 100771 6.0 8%应付融资租 赁款 23,895,151 23,444,512 450639 1
19、9.22%预计负债 18,751 34,942 -16,191-46.34%递延收益 2,798,912 2,621,292 177,620 6.7 8%递延所得税 负债 130,177 244,745 -114,568-46.81%非流动负债 合计 62,213,159 57,939,256 4,273,90 3 7.3 8%负债合计 103,324,004 103,703,130 -379,126-0.3 7%股本 13,084,751 13,084,751 0 0.0 0%资本公积 20,823,233 20,823,233 0 0.0 0%其他综合收 益 166,530 139,796
20、 26,734 19.12%盈余公积 5,766,587 5,233,245 533,342 10.19%学双学位年月一背景分析一企业的基本经营业绩生产经营特点以及所处的行业从年度报告的有关信息可以了解到年公司实现营业收入亿元同比提升实现归属于母公司股东的净利润亿元同比提升国航是中国唯一载国旗飞行的民用航空界品牌实验室年评测为亿元在航空客运货运及相关服务诸方面均处于国内领先地位二董事会或企业对自身情况的说明在董事会报告中既包括对企业经营情况以及战略的描述也包括对主要财务指标变化情况的说明从公司经营战略看公大战略重点为支撑通过枢纽网络战略资源聚合战略和成本优势战略构建可持续发展的硬实力通过产品创
21、新战略品牌战略和专业化战略构建可持续发展的软实力人才战略是其他六大战略有效实施的根本保证枢纽网络战略构建北京复合未分配利润 13,861,173 12,134,075 8 1,727,09 14.23%所有者权益 合计 53,702,274 51,415,100 4 2,287,17 4.4 5%负债和所有 者权益总计 157,026,278 155,118,230 8 1,908,04 1.2 3%根据表2-1数据得知,(1)本集团总资产为2,096.43亿元,同比增长2.08%。国际经济温和复苏,中国经济增速持续放缓。全球航空客运市场保持增长,货运市场稳步恢复。虽然 油价下降缓解了经营成本
22、压力,但行业竞争加剧、需求增速相对放缓及汇率波动 仍给航空业带来诸多挑战。本集团坚持稳健经营和可持续发展理念,优化生产组 织,推进枢纽网络战略,强化成本管理,深化战略协同,主营业务盈利能力持续 增强,盈利品质得到明显改善。其中流动资产为204.90亿元,占总资产的9.77%;流动资产中,货币资金为97.35亿元,占流动资产的47.51%,比年初减少37.23%,主要是本期偿还2009年第二期中期票据30亿元且偿还其他长短期债务同比增 加导致现金流出量增加;非流动资产为 1,891.53亿元,占总资产的90.23%。非 流动资产中,固定资产为1,396.08亿元,占非流动资产的73.81%,比年
23、初增加 12.60%,主要是受自有、融资租赁飞机数量增加的影响;在建工程为 264.49亿 元,占非流动资产的13.98%,比年初减少16.76%,主要是飞机、发动机预付款 的减少。(2)本集团总负债为1501.71亿元,同比增长1.87%。其中,流动负债为 604.72亿元,占总负债的40.27%;非流动负债为896.99亿元,占总负债的59.73%。流动负债中,带息债务(短期借款、应付短期融资债券、应付票据、一年内到期 的长期借款等)为341.94亿元,较年初减少21.14%,主要是由于长短期债务结 构调整。(3)所有者权益增加是来源于内部融资增强,说明企业 2014年盈利能力上 学双学位
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