露天煤业公司分析报告.docx
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1、露天煤业公司分析报告露天煤业(002128)公司分析报告姓名:学号:班级:书目 第一部分公司分析报告要点-1 -其次部分公司所处行业的发 展2一、 公司的发展历程回顾2二、行业内的波特五力分析2三、公司的生命周期 分析3四、行业的PEST 分析3第三部分公 司 主 要 的 财 务 评估查看近几年的相关财务数据,发觉均成下降状态,该公司扩展经营 的实力不足,状况不容乐观,需引起足够的重视。-8-五、公司市场表现评估(一)公司市场表现比较(二) 公司市场表现排名(三)其他相关指标 市场表现是用来衡量上市 公司股东获得收益的实力和股票的市场表现。以市净率、市盈率、每股净资产作为主要说明因子,计算市
2、场表现得分,该实力得分越高,说明市场表现越好。由图表综合分析所得:该公司的市场表现较好,该上市公司股东获得收益的实力较 强,该公司的股票市场表现良好。六、公司投资收益评估(一)公司投资收益比较-9 - (Z1) 公司投资收益排名(三)其他相关指标 投资收益是用来衡量财 务报表中投资收益对财务状况的影响。考虑到新准则中投资收益确定对财务报表产生较大影响,将投 资收益中的投资收益净利比作为主要说明因子,计算投资收益得分。该实力得分越高,说明投资收益越好。由图表综合分析可得:该公司的投资收益较其他行业而言较低,但对公司本身而言, 投资收益状况正在逐年变好。-10-第四部分 公司主要的财务分析一、主要
3、财务指标的 分析(一)营运实力指标 营运实力是指企业的经营运行实力,即 企业运用各项资产以赚取利润的实力。企业营运实力的财务分析比率有:存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流淌资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的状况,反映了企业对经 济资源管理、运用的效率凹凸。企业资产周转越快,流淌性越高,企业的偿债实力越强,资 产获得利润的速度就越快。从以上图表中可以看出,公司的各项营运效率指标数值大部 分都处在合理区间。但总资产周转率13年度较往年相比有所下降,说明总资产周 转变慢,反映出13年销售实力有所减弱。有可能是因为近年来市场竞争加剧,应收账款周转天数近四年 始终在增长,
4、且增幅较大,13年的数值是10年的2倍多,说明 公司的应收账款的管理有待提高,公司应当加强现金流的收回。存货周转天数近四年来也呈上升趋势,说明存货变现的速度变 慢,企业销售方面可能不如往日志向,应加强对存货管理效率的加 强。总体而言,企业的营运实力方面近四年呈下降趋势,需引起 重视。(二)盈利实力指标盈利实力是指企业获得利润的实力,也 称为企业的资金或资本增值实力,通常表现为肯定时期内企业收益 数额的多少及其水平的凹凸。从表中数据可以看出,10年和11年的盈利实力基本持平,12 年较前两年有所下降,13年则是四年中最差的一年,全部数据与 往年相比均下降很多,这可能与13年市场需求疲软、煤炭价格
5、下滑、 生产经营成本增加等相关。(三)盈利质量指标盈利质量分析主要是依据经营活动现 金净流量与销售收入、净利润等之间的关系,揭示-11-企业保持 现有经营水平,以及将来创建盈利实力的一种分析方法。从表可知,该公司盈利质量方面近四年几乎呈持平状态。销售现金流与营业收入的比有所增长,说明销售方面所占的流 淌资金有所增长。(四)财务风险指标 财务风险指标是基于广义的财务活动, 从动态和长远的角度动身,设置敏感性财务指标并视察其变更,对 企业潜在的或将要面临的财务危机进行监测预报的财务分析方法。上述的几个指标主要应用于反映公司的偿债风险。从表中可知,该公司的资产负债率呈逐年下降趋势,说明公 司总资产中
6、通过负债取得的比例越来越小,公司的资产负债率越低, 公司的偿债实力越有保证,贷款越平安,同时还代表公司的举债实 力越好。13年流淌负债与总负债的比达94. 56%,说明13年中以举借 短期负债为主。总体而言,该公司13年的偿债实力较好,财务风险较低。(五)成长实力指标从表中可以看出,13年该公司的整 体经营状况不太乐观,利润方面下降较多,归属净利润同比增长、 扣非净利润同比增长、归属净利润滚动环比增长等多项指标均为负 数,且肯定值较大,这些充分反映了企业的净利润同比下降而且下 降幅度巨大,公司目前面临着肯定的问题和困难,因此公司要加快 调整,尽快走出瓶颈限制,制定符合市场需求的发展战略,实现
7、公司的收益目标,加强成长实力的提升。查看露天煤业最近消息得知,在煤炭行业持续低迷的状况下, 露天煤业主动在新能源领域进行拓展,公司拟在霍林郭勒市境内建 设霍林河露天煤业20MWp分布式光伏发电项目。该项目总装机容量20. 46MW,总投资1.75亿元,其中自有 资本占项目规模总投资的20%,其余80%为银行贷款。二、综合评价分析杜邦分析-12 -2012年:2013 年:分析:对比露天煤业2013年与2012年的财务数据可以看出,2013 年露天煤业利润下滑较大,净资产收益率15. 34%几乎为去年30. 03%的一半,形式较为严峻。-13 -两年的权益乘数仅0. 02,且都维持在较低的水平,
8、说明该公司采纳较为稳健的财务政策,负债率相对较低。但同时也有疑问,是否是因为该公司经营风险较高,导致不能贷到足够多的款,就像2013年中流淌负债比例相当高,占总负债的 94. 65%O2013年的总资产净利率是2012年的1/2,其中营业净利 润率和总资产周转率均降幅较大。在收入总额方面,2013年比2012年削减6. 3亿;成本总 额上,2013年与2012年基本持平,但值得一提的是,2013年的 营业支出几乎比2012年多了 10002万,增幅程度引人留意。总体而言,全球经济增速整体放缓,国内煤炭市场增速 呈缓慢下行的态势,尽管本公司具有自身的资源优势、管理优势、 技术优势和成本优势,但当
9、宏观经济速度放缓使煤炭需求降低时, 受行业周期性、煤价波动风险的影响,公司的经营业绩同比面临较 大的下滑。注:参考资料:巨潮资讯网,东方财宝通,新浪财经,国金证券,中商情报网,中国财经网,和讯网-14 -4一、 公司的资产经营评估4二、公司的盈利实力评估5三、公司偿债实力评估6四、公司成长实力评估7五、公司市场表现评估8六、公司投资收益评估8第四部分公司主要的财务分析10一、 主要财务指标的分析10二、综合评价分 析11 - 1 -第一部分 公司分析报告要点 煤业是五大发电企业之一的中国电力 投资集团公司下属上市公司,不过露天煤业产品结构单一,主营业 务收入主要是煤炭产品。煤炭产品的销售收入占
10、营业总收入的98. 71%,目前煤炭销售 主要内蒙古、吉林、辽宁地区。全球经济增速整体放缓,国内煤炭市场增速呈缓慢下行的态 势,尽管该公司具有自身的资源优势、管理优势、技术优势和成 本优势,但当宏观经济速度放缓使煤炭需求降低时,受行业周期性、 煤价波动风险的影响,公司的经营业绩同比可能面临下滑风险。2013年度实现营业收入比去年同期下降9. 45%,营业成本与 上年同期相比增长2. 63%,费用与上年同期相比下降0. 35%,现 金及现金等价物净增加额比上年同期增加10, 699. 47万元。本文将从营运实力、盈利实力、盈利质量、财务风险、成 长实力等方面对露天煤业2013年度的财务进行分析。
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