项目投资_建设项目总投资构成_项目投资.docx
《项目投资_建设项目总投资构成_项目投资.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《项目投资_建设项目总投资构成_项目投资.docx(21页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、项目投资_建设项目总投资构成_项目投资 项目投资_建设项目总投资构成_项目投资一:建设项目总投资构成建设项目总投资构成 假如要办一个工厂,一共要花多少钱? 有时很难用一句话说清晰。这是因为大家用的计算的口径和范围经常不一样。譬如说,我国正在进行的最大的建设项目长江三峡工程,其报道的静态投资总数量900亿元人民币。为什么说是静态的呢?一般说来,静态的投资总数是按现在的价格估计的,不包括价格变动因素。由于建设期很长,物价的变动是免不了的。考虑了价格变动因素,实际的投资确定不止这个数字。另外,投资须要的资金中很大一部分是贷款,从借贷起先到还清贷款还要发生借款的利息、承诺费和担保费等等。这些开支有些在
2、当时就要用投资者的自有资金来支付,或者再借债来偿付,有些可能待项目投入运行以后再偿付。 不管怎样,事实上要筹措的资金比工程上花的资金要多。假如考虑了这类动态因素,有人估计长江三峡的总投资要超过2000亿元人民币,甚至更多。另外,一般人们说的投资主要是指固定资产投资。事实上,生产经营性的项目还要有一笔有时数量不小的流淌资金的投资。一个工厂建成后,仅有厂房、设备和设旆还不能运行,还要有一笔钱来购买原料、半成品、燃料和动力等,待产品卖出以后才能收回这笔资金。从动态看,工厂在生产经营过程中,始终有一笔用于原材料、半成品、在制品和成品贮备占用的资金,当然,还有一笔必要的现金被占用着。在投资估算时,要把这
3、笔投资也考虑在内。 根据国际上通用划分规则和我国的财务会计制度,总投资的构成如图2-2-4所示。 依据资本保全原则,当项目建成投入经营时,固定资产投资、投资方向调整税和建设期利息形成固定资产、无形资产及递延资产三部分。 固定资产是指运用期限超过一年,单位价值在规定标准以上,并且在运用过程中保持原有形态的资产。包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具、器具等。 无形资产是指能长期运用但没有实物形态的资产。包括专利权、商标权、土地运用权、非专利技术、商誉等。 递延资产是指不能全部计入当年损益,应当在以后年度内分期摊销的各项费用,主要是指开办费,包括筹建期间的人员工资、办公费、培训费、差旅费和注册
4、登记费等。 二:项目投资 1、本题考核项目总投资的概念。项目总投资原始投资建设期资本化利息,假如存在建设期,资金来源结构不同,则项目总投资就不同。原始投资、固定资产投资、流淌资金投资都不考虑资金来源。 2、某单纯固定资产投资项目需固定资产投资23000元,建设期为1年,建设期资本化利息为1000元,投产后每年的净现金流量均为9700元,则包括建设期的静态投资回收期为3.47年。() 对 错 计算静态投资回收期时,分子是“原始投资”,“原始投资”中不包括“建设期资本化利息”,因此,包括建设期的静态投资回收期123000/97003.37(年)。 3、假如所得税率为0,项目新增的折旧、摊销的多少不
5、影响运营期净现金流量。() 错 对 本题考核净现金流量的计算公式。假如所得税率为0,则运营期某年净现金流量该年因运用该固定资产新增的息税前利润该年因运用该固定资产新增的折旧该年新增的摊销该年回收的固定资产净残值。由于在计算新增的息税前利润时减去了新增的折旧与摊销,前面减去,后面加上,意味着对净现金流量没有影响。 4、假设以下指标均不为零,那么在基本预备费的估算中,会涉及到的指标包括()。 A.安装工程费 B.开办费 C.基本预备费率 D.非专利技术投资 A, B, D ABCD 基本预备费(形成固定资产的费用形成无形资产的费用形成其他资产的费用)基本预备费率,所以选项C正确;安装工程费是形成固
6、定资产的费用,所以选项A正确;开办费是形成其他资产的费用,所以选项B正确;非专利技术投资是形成无形资产费用的一部分,所以选项D正确。 (1)项目计算期的构成:项目计算期=建设期+运营期(2)项目投资的类型: 单纯固定资产投资、完整工业投资、固定资产更新改造。 单纯固定资产投资项目现金流量 建设期某年净现金流量=-该年发生的固定资产投资额 运营期某年所得税前净现金流量 =该年因运用该固定资产新增的息税前利润+该年因运用该固定资产新增的折旧+该年回收的(投资的)固定资产净残值 运营期某年所得税后净现金流量 =运营期某年所得税前净现金流量-该年因运用该固定资产新增的所得税 完整工业投资项目现金流量
7、建设期某年净现金流量=-该年原始投资额 运营期某年所得税前净现金流量 =该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资 运营期某年所得税后净现金流量 =该年息税前利润(-所得税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资=该年自由现金流量 更新改造投资项目现金流量 建设期某年净现金流量=-(该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入) 建设期末的净现金流量=因旧固定资产提前报废发生净损失而递减的所得税税额 假如建设期为零: 运营期第一年所得税后净现金流量=该年因更新改造而增加的息税前利润(留意,首先计算不包括财务费用的总成本费用的变动额)(-所得税率)+该年因更
8、新改造而增加的折旧(依据更新设备比接着运用旧设备增加的投资额计算,不是运用该固定资产新增的折旧计算)+因旧固定资产提前报废发生净损失而递减的所得税税额 运营期其他各年所得税后净现金流量=该年因更新改造而增加的息税前利润(-所得税率)+该年因更新改造而增加的折旧+该年回收新固定资产净残值超过假定接着运用的旧固定资产净残值差额 总结:1、思路相同(可用表格指标计算):1、建设期、运营期2、指标:息税前利润;原始投资含流淌资产投资 3、运营期回收固定资产净残值。 2、是重点,思路与不一样。1、增加的投资额2、增加的折旧3、总成本费用的变动额4、三个增加项目的运算。 1、由于折旧在计算息税前利润时被扣
9、除了,而他属于非付现成本,在计算差额净现金流量时加回来。1.为什么计算运营期的NCF时,在息前税后利润的基础上要加上折旧和摊销?折旧和摊销是息税前利润的减项,会导致息税前利润削减(削减的数额等于折旧和摊销的数额),进而使缴纳的所得税削减,从而导致现金净流量增加(增加的数额折旧和摊销所得税税率)。所以,在计算净现金流量时必需加上由此导致的所得税的削减额。息前税后利润息税前利润(1所得税税率),折旧和摊销导致息前税后利润削减的数额折旧和摊销(1所得税税率)=折旧和摊销-折旧和摊销所得税税率,故在息前税后利润的基础上加上折旧和摊销后,正好反映折旧和摊销导致净现金流量增加的数额,即“折旧和摊销所得税税
10、率”。2.运营期第1年所得税后净现金流量=该年因更新改造而增加的息税前利润(1所得税税率)该年因更新改造而增加的折旧因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额”,上述公式中为什么要加上“因固定资产提前报废发生损失而抵减的所得税额”?应当这样理解这个问题,上面所说的公式中的“息税前利润”没有扣除“因固定资产提前报废发生的损失”,所以,须要单独加上“因固定资产提前报废发生损失而抵减的所得税额”以反映报废损失减税对于现金净流量的影响。3.因旧设备提前报废发生的净损失为什么不当作现金流出量,而它所引起的所得税抵减却导致现金净流量增加?因旧设备提前报废发生的净损失并没有导致现金流出企业,而由此产生的所
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 项目 投资 建设项目 总投资 构成
限制150内