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1、2022年中石油2010 中石油卡中国石油天然气股份有限公司财务报表分析姓 名:覃媛媛学 号:1160550012 班 级:11级金融保险 指导教师:汪存 公司简介:中国石油天然气股份有限公司是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司重组过程中按照中华人民共和国公司法成立的股份有限公司。在重组过程中,中油集团向公司注入了与勘探和生产、炼制和营销、化工产品和天然气业务有关的大部分资产和负债。 公司于2005年9月15日在香港联合证券交易所实施配售并上市。 股权结构: 总股本为175,824,176,000股,其中国家股158,241,758,000股,占总股本的90;外资股(H股及美国存托
2、股份17,582,418,000股,占总股本的10。 国税税务登记证号码:京国税西字110102710925462号 地税税务登记证号码:地税京字110102710925462000号 经营范围:石油、天然气的勘查、生产、销售;炼油、石油化工、化工产品的生产、销售;石油天然气管道运营;石油勘探生产和石油化工技术的研究开发;油气、石化产品、管道生产建设所需物资设备、器材的销售(国家规定的专营专项除外);原油、成品油进出口;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外);经营进料加工和三来一补业务;经营对销贸易和转口贸易;经营中国石油天然气集团公司转让权益的对
3、外合作合同项目的石油勘探开采生产业务。 资产负债表 中国石油天然气股份有限公司金额单位:人民币百万元 中国石油天然气股份有限公司资产负债表(续)金额单位:人民币百万元 一、资产负债表水平分析:从上表可以看出,中石油天然气总资产人民币1,356,6.51亿元,比2009年末增长12.83%。 其中:流动资产人民币211,9.84亿元,比2009年末降低4.75%, 降低的主要原因是现金及现金等价物減少。非流动资产人民币1,144,6.67亿元,比2009年末增长16.83%,增长的主要原因是由於投资增加,物业、厂房及机器设备(包括固定资产、油气资产等)增加。总负债人民币486,7.98亿元,比2
4、009年末增长18.01%。 其中:流动负债人民币319,6.30亿元,比2009年末增长3.11%,增长的主要原因是应付賬款及应计负债增加。非流动负债人民币167,1.68亿元,比2009年末增长63.09%,增长的主要原因是长期借款增加。母公司股东权益人民币869,8.53亿元,比2009年末增长10.31%,增长的主要原因是留存收益增加。 二、资产负债表垂直分析:从表中可以看出,公司资产结构方面,流动资产所占比重由18.51%下降至15.63%;非流动资产所占比重由上年的81.49%上升至84.37%。该企业资产比重为15.63%,而非流动资产的比重高达84.37%,该企业资产流动性较差
5、,资产风险较高。从流动资产来看,其所占比重减少主要是由于货币资金的比重、应收票据和其它流动资产的减少所致。货币资金所占比重由上年的5.56%减少至2.09%,应收票据由上年的0.81%减少至0.70%;其它流动资产由0.96%减少至0.40%从非流动资产来看,其比重由81.49%上升至84.37%,主要是长期股权投资、固定资产和无形资产所占比重增加。长期股权投资所占比例由上年的12.17%上升至14.85%,表明公司加快了股权投资的速度;而固定资产所占比重由上年的21.83%上升至23.98%,表明公司2010年用在固定资产上的投资形成新的生产能力。资本结构方面,负债所占比重由上年的34.31
6、%上升至35.88%;而所有者权益所占比重由上年的65.69%减少至64.12%。中石油天然气主要资金来源是经营活动产生的现金以及短期和长期借款等。资金主要用於经营活动、资本性支出、偿还短期和长期借款以及向本公司股东分配股利三,比率分析法分析偿债能力 (一)短期偿债能力分析 1、营运资金营运资金=流动资产 流动负债2010年 营运资金=211,984 319,630 = -107646 (百万元) 2009年 营运资金=222,563 309,996 = - 87433 (百万元) 该公司营运资金连续两年都是负数,表明营运资金短缺的现象一直没有改变,也就是说公司有部分长期资产是以流动负债作为资
7、金来源,公司不能偿债的风险很大。 2、流动比率流动比率=流动资产流动负债2010年 流动比率=211,984319,6300.66 2009年 流动比率=222,563309,9960.72该公司2009年的流动比率不但比2008年的流动比率要低,而且远低于公认标准2,反映出该公司短期偿债能力较弱,表明短期债务安全程度不高。 3、速动比率速动比率=速动资产流动负债速动资产=流动资产存货2010年 速动比率=(211,984106,540)319,6300.33 2009年 速动比率=(222,56393,740)309,9960.42 该公司2010年的速动比率较2009年有所降低,但仍低于公
8、认标准1,反映出该公司的短期偿债能力仍然不见好转,说明公司即期偿债能力在下降。 4、现金比率现金比率=(货币资金流动负债)*100%2010年 现金比率=(28,336319,630)*100%8.87% 2009年 现金比率=(66,888309,996)*100%21.58%该公司2010年的现金比率较2009年的降低,反映出该公司短期偿债能力较弱,且低于公认的20%的标准,说明公司即期偿债能力不容乐观。5、现金流动负债比现金流动负债比=经营活动现金流量净额期末流动负债总额 2010年 现金流动负债比=206,229319,6300.65 2009年 现金流动负债比=168,300309,
9、9960.542010年与2009年相比,现金流动负债比上升了,表明公司现金流入对当期债务清偿的保障较强,偿还短期债务的能力提高了。 6、现金负债流动比现金负债流动比=经营活动现金流量净额期末负债总额 2010年 现金负债流动比=206,229486,7980.42 2009年 现金负债流动比=168,300412,4990.412010年与2009年相比,该公司的现金负债总额比上升了,说明公司通过经营活动现金流量净额来偿还债务的能力提高了。(二)长期偿债能力分析 1、资产负债率资产负债率=(负债总额资产总额)*100%2010年 资产负债率=(486,7981,356,651)*100%35
10、.88% 2009年 资产负债表=(309,9961,202,343)*100%25.78% 从计算结果看,公司资产负债率在逐年上升,说明公司的长期偿债能力在减弱。但总体来说,资产负债率低于公认的标准。 2、产权比率产权比率=(负债总额所有者权益)*100%2010年 产权比率=(486,798869,853)*100% 55.96 % 2009年 产权比率=(309,996789,844)*100% 39.25% 通过计算可以看出,公司产权比率2010年比2009年上升了,说明每百元所有者权益要负担的负债2010年末比2009年末要多,表明公司财力不足,长期偿债能力在减弱。 3、有形净值债务
11、率有形净值债务率=【负债总额(所有者权益无形资产净值)】*100% 2010年 有形净值债务率=144,857(869,85328,381)*100% 17.21 %2009年 有形净值债务率=113,276(789,84423,468)*100% 14.78%从以上计算可看出,有形净值债务率2010年比2009年上升了,说明公司的长期偿债能力在不断减弱。 4、已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润利息费用 息税前利润=利润总额+利息费用2010年 已获利息倍数=(144,857+5,477)5,47727.45 2009年 已获利息倍数=(113,276+4,207)4,20727.93从以上
12、计算可看出,2010年比2009年的已获利息倍数降低了,表明公司用于偿还债务利息的能力在减弱,但支付一年的利息支出绰绰有余。5、非流动负债与营运资金比率非流动负债与营运资金比率=非流动负债(流动资产流动负债) 2010年 非流动负债与营运资金比率=167,168(211,984319,630) -1.552009年 非流动负债与营运资金比率=102,503(222,563309,996) -1.17从以上计算可看出,2010年末与2009年末相比, 非流动负债与营运资金比率仍然还是负数,但有所上升,表明长期债权人和短期债权人的债权安全保障水平在上升。 利润表编制单位:中国石油天然气股份有限公司
13、 2011年 单 位:人民币百万元一、利润表水平分析净利润10年较09年上涨了32.15%,营业利润,利润总额也有不同程度的上升。营业利润上涨了27.04%,主要是营业收入、投资收益较上年分别上涨了36.01%和45.08%,但由于营业成本上涨了44.81%,超过了营业收入的增长幅度,其中销售费用、管理费用、财务费用都有不同程度的上涨,特别是资产减值损失增加了90.11%,因此在营业收入达到36.01%的增长幅度时,营业利润上涨并没有实现更高的增长。利润总额增长了27.88%,主要是虽然营业外收入较上年减少16.31%,但营业外支出却也减少了3.80%的幅度,因此利润总额在营业利润增长幅度上有
14、些许增长。2010 年国际石油市场供需形势在金融危机后有所好转,国际油价在上年止跌回升的基础上进一步上扬, 国内原油价格与国际原油价格走势基本一致。随着国内经济持续向好,欧洲债务危机逐渐缓和,国内生产性需求稳步增加,加之发达经济体的宽松货币政策引发全球性通胀预期,投机需求放大营业收入增长主要是由于原油、天然气、汽油、柴油等主要产品价格上升和销售量增加;营业成本上升主要是由于外购原油、成品油、原料油价格上升以及本期外购量增加,导致购买成本相应上升;受产品运输量增加及单位运费上涨因素影响,导致运输费增加,2009 年末本集团完成收购炼化装置资产,导致修理费增加,业务扩大造成的仓储费和租赁费增,增加
15、大量长期借款,从09年的63172百万加至116929百万,增加了财务费用,职工费用增加了相关的销售和管理费用,这些都是期间费用增加的原因。营业税金及附加增加,主要是应交石油特别收益金大量增加,另外2010年受国际油价的走高,并且成品油销售量较上年同期增长;受资源税改革的影响,消费税,资源税,城建税及教育附加都有所增加。资产减值损失主要表现在勘探与生产,炼油与化工两大业务模块上,其实资产减值损失在绝对数上看,数额并不大,比其他成本费用都少。查询附注可以得到,营业外收入减少了,主要原因是处置固定资产和油气资产的收益减少了。 二、利润表垂直分析营业税金及附加,期间费用较上年都有所下降,说明企业在费
16、用控制上的成绩效果,营业成本比重的上升,是由于产品价格上涨。另外,投资收益的比重明显有增幅,而且占净利润的43%,说明投资收益对公司的净利润产生了有力的支持。说明投资策略的正确方向性。 一、企业盈利能力分析 1.销售毛利率:销售毛利率 =(销售毛利 营业收入)100 销售毛利= 营业收入 营业成本2010年 中石油销售毛利率=(982,797.00 648,705.00) 982,797.00100 33.99%2009年 中石油销售毛利率=(722,571.00 447,958.00) 722,571.00100 38.00%2010年 中石化销售毛利率24.24% 2009年 中石化销售毛
17、利率27.17% 分析:销售毛利率是销售毛利与营业收入的比率,反应企业销售的初始盈利能力,是衡量企业在激烈的市场竞争中表现如何的风向标。10年中石油销售毛利率较09年有所下降,这在一定程度上说明中石油10年度销售的初始盈利能力在减弱。将中石油与中石化相比较,相似地是:中石化10年度的销售毛利率也有所下降,说明中石化本年度销售的初始盈利能力也有所减弱。这是由于10年度国内CPI持续上涨,油价上涨,油源收紧致使营业收入受到影响,从而影响了其销售初始盈利能力。此外:中石油的销售毛利率明显高于中石化,这可以说明中石油销售的初始盈利能力较中石化而言较强。2.销售利润率1:销售利润率 =(利润总额 营业收
18、入)1002010年 中石油 销售利润率=(144,857.00 982,797.00)10014.74%2009年 中石油 销售利润率=(113,276.00 722,571.00)10015.68%2010年 中石化 销售利润率6.82% 2009年 中石化 销售利润率6.85% 分析:销售利润率1是企业利润总额与营业收入的比率,说明企业通过扩大销售获取利润的能力越强。10年度中石油该指标出现下降,说明该企业通过销售获取利润的能力在减弱。而中石化虽然也出现一定幅度的下降,但相对而言较小。 销售利润率2:销售利润率 =(净利润 营业收入)1002010年 中石油 销售利润率 =(131,89
19、7.00 982,797.00)10013.42%2009年 中石油 销售利润率 =(99,808.00 722,571.00)10013.81%2010年 中石化 销售利润率5.62% 2009年 中石化 销售利润率5.65% 分析:该指标是为了消除由于举债经营而支付的利息对利润水平产生的影响,将利息费用加入分子,消除筹资决策对盈利能力的影响,便于同行业进行比较。通过以上数据可以看出,10年度中石油与中石化较上一年度其销售利润率2都有微弱的降低,但是中石油明显高于中石化,这说明在剔除筹资决策对盈利能力影响的情况下,中石油通过销售获取利润的能力依旧更强于中石化。 3.总资产报酬率总资产报酬率
20、= (利润总额 总资产平均占用额)100 总资产平均占用额 = (期初资产总额 + 期末资产总额) 2 2010年 中石油 总资产报酬率= 144,857.00 (1,202,343 + 1,356,651)2100 11.32%2009年 中石油 总资产报酬率= 113,276.00 (1018107+ 1,202,343)2100 10.20%2010年 中石化 总资产报酬率=81055/(840,336 +739,459)/2 10.26%2009年 中石化 总资产报酬率=60051/(739,459+ 662,033)/2 8.57% 分析:总资产报酬率又称总资产收益率,是利润与总资产
21、平均占用额的比率。反映企业资产利用的综合效果,用于衡量企业运用全部资产运营的能力。该指标越高,表明资产利用效果越好,利用资产创造的利润越多,企业的盈利能力越强,企业的经营管理能力越高;否则相反。根据以上数据,中石油与中石化在10年度该指标均较上一年度有所增长,说明两企业资产运营能力都有所提升。将中石油与中石化进行比较,中石油的资产运营能力高于中石化。4.资产保值增值率:资产保值增值率 = (年末所有者权益 年初所有者权益)100 2010年 中石油 资产保值增值率 = (869,853 789,844)100110.12%2009年 中石油 资产保值增值率 = (789,844 737239)
22、100107.14%2010年 中石化 资产保值增值率 =385,419 /334,381115.26% 2009年 中石化 资产保值增值率 = 334,381 /298,958111.85%分析:资产保值增值率是指年末所有者权益与年初所有者权益的比率,反映所有者投资的保值增值情况。该指标越高,说明企业增值能力越强;反之,说明企业经营业绩不佳,增值能力较弱。根据以上计算出的中石油资产保值增值率可以看出,10年与09年相比,资本保值增值率上升了,但10年度也只是在一定程度上大于100%,只能说明企业的盈利能力较上一年有了提高。而与中石化相比,中石化10年度的盈利能力也有一定提高,且稍强于中石油。
23、5.成本费用利润率:成本费用利润= 利润总额(营业成本+销售费用+管理费用+财务费用1002010中石油 成本费用利润率= 144,857.00(648,705.00+46,126.00+46,123.00+5,477.00)100 19.40%2009中石油 成本费用利润率= 113,276.00(447,958.00+39,607.00+42,212.00+4,207.00)100 21.21%2010中石化成本费用利润率 =810559811278.26% 2010中石化成本费用利润率 =60051/7053408.51%分析:由上可以看出,10年与09年相比,中石油与中石化成本费用利润
24、率下降了,说明公司为获取利益而付出的代价较上年增加了,盈利能力有所减弱,表明公司成本仍需加大控制力度。而两家公司相比,中石油在这方面的能力明显高于中石化。 二、投资者获利能力分析1.净资产收益率 (股东权益 报 酬 率)净资产收益率 = (净利润平均净资产)100 2010中石油净资产收益率= 131,897.00(869,853+789,844)/210015.89% 2009中石油净资产收益率= 99,808.00(789,844+737,239)/2)10013.07%2010中石化净资产收益率 = 66798(385,419 +334,381)/2 2009中石化净资产收益率 = 49
25、525(334,381 +298,958)/2 分析:18.56% 15.64% 中石油和中石化在10年较上一年度净资产收益率都有所提高,说明所有者投资带来的收益提高,企业资本的盈利能力增强。而中石油与中石化相比,企业资本的盈利能力稍弱。 2.每股收益:每股收益 = 当属于普通股股东的当期净利润 发行在外普通股加权平均股数发行在外普通股加权平均股数 = 期初发行在外普通股股数 +当期新发行普通股股数已发行时间报告期时间当期回购普通股股数已购回时间报告期时间 分析:在利润表中可以看到中石油10年度每股收益较前一年度有30.91%的提高,说明该企业盈利能力增强,股东的投资效益更好。 3.每股净资产
26、每股净资产 = 期末净资产总额 期末普通股股数 2010中石油 每股净资产= 869,853 183,0214.75 2009中石油 每股净资产= 789,844 183,0214.31 2010中石化 每股净资产= 385,419 86,7024.45 2009中石化 每股净资产= 334,381 86,7023.86分析:2010年中石油与中石化较上一年度每股净资产都有一定上涨,说明公司每股实际拥有净资产增加,公司财务实力有所增强,公司的未来发展能力增强。两家公司该指标都在4左右浮动,属正常范畴。4.中石油的市盈率和市净率是随时在变,今天的市盈率是13.85,市净率是2.10。中石化的市盈
27、率是8.93,市净率是1.64中石油与中石化的市盈率都较低,表明公司具有良好的发展前景,投资者预期能获得很好的回报。市净率用于衡量市场对公司资产质量的评价,因此两家公司的资产质量还需加强控制,但相对而言中石油的市净率高于同行业的中石化,表明其资产质量控制稍为严格。 三 企业营运能力指标分析1 存货周转率=营业成本/存货平均余额该指标为正指标,可说明企业的销售能力和存货周转速度。2010年中石油存货周转率=648705(106,540 +93,740)/2 6.48 2009年中石油存货周转率=447958(93,740 +81,189)/2 5.12 2010年中石化存货周转率=900404(
28、103,170 +88,993)/2 9.37 2009年中石化存货周转率=638169(88,993 +70,246)/2 8.02 分析:根据以上数据,10年中石油存货周转率较上一年度有所提高,说明企业存货周转速度快,存货占用水平降低,流动性增强。与中石化相比,中石化也有一定程度的增长,并且在该指标上优于中石油。 2 应收帐款周转率=营业收入/平均应收账款2010年中石油应收账款周转率=982797(5,374 +3,314)/2 =226.24 2009年中石油应收账款周转率=722571(3,314 +2,170)/2 263.51 2010年中石化应收账款周转率=1188495(16
29、,660+ 10,990)/2 85.98 2009年中石化应收账款周转率=876303(10,990 +11,274)/2 78.72 分析:应收账款周转率用于反映应收账款的变现速度,用于衡量企业管理应收账款方面的效率。10年度中石油该指标出现下降,说明公司应收账款管理欠佳。而相比之下中石化应收账款周转率增加,应收账款管理能力有所提高。中石油公司仍需加强应收账款的催收工作,缩短应收账款周期天数,加快应收账款的变现速度,提高公司的短期偿债能力。 3 流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额2010年中石油流动资产周转率=982797(211,984 +222,563)/2 4.52 2009
30、年中石油流动资产周转率=722571(222,563+ 179,053)/2 3.60 2010年中石化流动资产周转率=1188495(177,139 +127,222)/2 7.812009年中石化流动资产周转率=876303(127,222 +114,343)/2 7.26 分析:10年中石油较上一年度相比,流动资产周转率上升,说明周转速度加快,节约了流动资产,等于相对扩大资金投入,增强了企业盈利能力,说明其资金利用效率上有所提升。但与同样有所提高的中石化相比,中石油在流动资产的利用效率上还有待进一步提高。 4 固定资产周转率=营业收入/固定资产平均净值2010年中石油固定资产周转率=98
31、2797(325,278 +262,421)/2 3.34 2009年中石油固定资产周转率=722571(262,421+ 204,532)/2 3.09 2010年中石化固定资产周转率=1188495(436,870 +380,979)/2 2.912009年中石化固定资产周转率=876303(380,979 +331,912)/2 2.46 分析:从以上计算可以看出,2010年与2009年相比,中石油固定资产周转速度加快,说明公司的固定资产利用效率有了一定幅度的提高。与同行业中石化相比,也相对较高,说明该企业固定资产利用方面有一定控制效果。 5 总资产周转率=营业收入/总资产平均余额201
32、0年中石油总资产周转率=982797(1,356,651 +1,202,343)/2 0.772009年中石油总资产周转率=722571(1,202,343 +1,018,107)/2 0.652010年中石化总资产周转率=1188495(840,336+ 739,459)/2 1.50 2009年中石化总资产周转率=876303(739,459 +662,033)/2 1.25 分析:2010年中石油的总资产周转率较上同一年度相比有所上升,说明企业全部资产的周转速度有相应提高,企业利用全部资产进行经营的效率提高,资产的有效使用程度提高,销售能力增强,从而使企业竞争力进一步提高。但与中石化相比
33、,该指标仍然较低。说明企业在利用全部资产进行经营的效率还有待进一步提高。 现金流量表(水平分析)编制单位: 中国石油天然气股份有限公司2010年度单位:人民币百万元 一、现金流量表水平分析:从表中看出,公司2010年现金及现金等价物净增加额较2009年增长了22.54%。其中,经营活动产生的现金流量净额2010年为1,159,293百万元,较2009年859,297百万元增长了34.91%;投资活动产生的现金流量净额2010年57,434百万元,较2009年59,464百万元下降了3.41%;筹资活动产生的现金流量净额2010年191,746百万元 ,较2009年169,413百万元上升了13
34、.18%。由此可以看出,公司经营活动创造现金的能力有所增强。经营活动产生的现金流量净额之所以上升,是因为经营活动现金流入量增长了34.91%,较现金流出量增长的幅度大,结合资产负债表和利润表知道,由于营业收入增长了36.01%,应收账款增长了62.16%,应收账款上涨的比例远远超过营业收入的增长比例,就2010年现金流入来看,应收账款并没有多少的现金流入。在经营活动现金流出中,我们看到,存货的数量增加了13.65%,应付账款上涨了28.34%,预付账款上涨了36.31%,导致现金的大量流出。可见,购买材料等支付的现金的增长及预付账款的增加是经营活动产生的现金流量净额为负数的主要原因。由此可以看
35、出,公司应该在创造现金不足的情况下,应结合公司的经营活动的实际情况,关注预付账款的必要性,同时可以适当提高应收账款的催收能力。 投资活动产生的现金流量净额增长了26.28%,投资活动现金流入上涨了3.41%,投资活动现金流出上涨了18.00%,由于现金流入的基数更大,所以净流量表现为增长。从表中看出公司除了加大对内投资(如购买固定资产等),同时增加对外投资力度,并取得了一定的投资净收入,说明投资给公司带来了一定的现金流。 筹资活动产生的现金流量净额2010年仍为负数,而且上涨了一定比例。主要是由于筹资现金流入量较上年下降了,然而筹资支付的现金却上涨了。筹资活动的现金流入来源是收到其他与筹资活动
36、有关的现金,筹资活动的现金流出量主要是由于支付股利等。由此可以看出筹资能力下降了。 二、现金流量表垂直分析:从上表可以看到,中国石油天然气股份有限公司2010年的现金流入结构中,经营活动现金流入由2009年的78.97%提高到82.31%,投资活动现金流入却由2009年的5.46%下降到0.04%,筹资活动带来的现金流入量由2009年的15.57%下降到0.14%。由此可以看出现金流入量的主要来源是经营活动现金流入带来的,主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金由2009年的97.75%上升到现在的99.21%.公司2010年现金流出结构中,经营活动现金流出为65.73%,低于2009年的66.
37、25%,投资活动现金流出2010年为17.36%低于2009年的20.45%,筹资活动流出由2009年的13.30%上升至2010年的16.92%。两年现金流出结构的变化,可以看到,公司的现金除了保证正常的经营活动外,主要用到投资方面,而投资活动的现金流出主要是用在购买固定资产、无形资产和其他长期资产方面,对外投资较少,表明公司2010年的重心是扩大生产规模,于是着公司未来的产能会有幅度提高,经营活动现金流入应该也会增加。公司的现金流入流出比显示,2010年的经营活动流入流出比为1.216385,低于2009年的1.243561,说明公司经营活动创造现金的能力在减弱,但仍然大于1,说明公司的经
38、营活动现金净流量净额仍为现金净增加额贡献了一部分现金。投资活动现金流入流出比2010年是0.228197,较2009年的0.278792下降了,两者均小于1,主要由于2010年进行了大规模的对内投资购买固定资产等使用了大量的现金, 尤其是2010年比值更小,表现出投资活动现金流入不足,侵蚀了现金净增加额。筹资活动2010年现金流入流出比为0.781759,较2009年的1.220942下降了,2010年的数值小于1,应该关注导致筹资能力不强的因素,筹资的费用远高于所筹集到的现金,表明公司的筹资能力较差,这很大程度上侵蚀了现金净增加额。由于投资活动使得现金净增加额为194,252百万元,使得20
39、10年现金及现金等价物净增加额为正数。综上所述可以看出,公司经营活动现金流量,随着产能的扩大,经营活动现金流量净额将会有增大的趋势;投资活动正处于收缩阶段,但也存在一定的风险;从筹资活动看到,公司目前的筹资能力增强。由此可以看到,公司处于发展稳定阶段,公司应该警惕由于投资不当造成的损失,该把重心放在经营主营业务和筹资这两个方面。获现能力分析1、 销售获现比率公式:销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现金营业收入2010年:销售获现比率=1,150,119982,7971.172009年:销售获现比率=839,937722,5711.16以上计算可以看出,2010年与2009年比,销售获现能力有所提高,表明公司通过销售获取现金的能力增强,但两年比率均大于1,说明企业销售形势很好,表明企业信用政策合理,能及时收回货款,收款工作得力,收益质量高。 2、 资产现金流量比率公式:资产现金流量比率=经营活动现金流量净额总资产平均余额2010年:资产现金流量比率=206,229 (1,356,651 +1,202,343 )/ 20.162009年:资产现金流量比率=168,300 (1,202,343+1,018,107)/20.15 以上计算可以看出,2010年与2009年比,资产现金流量比率有所提高,表明公司资产获取现金的能力在增强。 第 21 页 共 21 页
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