通信行业深度研究:5G应用之全球趋势前瞻,应用与流量齐飞-中信建投-20190806.pdf
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1、5G应用之全球趋势前瞻:应用与流量齐飞证券证券研究研究报告报告通信行业深度研究通信行业深度研究2019年年8月月6日日阎贵成阎贵成 010-85159231 执业证书编号:S1440518040002 香港执业证书编号:BNS315武超则武超则 010-85156318 执业证书编号:1440513090003 香港执业证书编号:BEM2082 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 0第一章第一章5G5G最新进展:全球最新进展:全球5G5G建网与商用进程研判建网与商用进程研判035G5G应用探索:从运营商的视角来看应用探索:
2、从运营商的视角来看5G5G应用应用第二章第二章105G5G投资建议:透过现象看投资建议:透过现象看5G5G应用的共同点应用的共同点第三章第三章422 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 01.1 各主要国家和地区高度重视5G,将其视为信息经济基石3资料来源:GSA,公开资料,中信建投证券研究发展部美国美国2016年7月,美国FCC正式划分28GHz频率10.85GHz用于5G网络建设; 2018年9月,特朗普首席经济顾问拉里库德洛表示,特朗普政府将采取 “美国优先,5G第一”的方式鼓励私营部门尽快部署5G; 2018年10月1
3、日,Verizon正式商用5G无线宽带业务; 2018年12月21日,AT1600;2014Q12014Q1净增净增4G4G用户用户279279万户,万户,2014Q22014Q2净增净增4G4G用户用户11151115万户;万户;2014Q32014Q3净增净增4G4G用户用户27012701万户,万户,2014Q42014Q4净增净增4G4G用户用户49114911万户;万户;图图9 9:中国:中国4G4G用户的发展情况(亿户)用户的发展情况(亿户)图图1010:中国移动:中国移动4G4G用户的发展情况(亿户)用户的发展情况(亿户)2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 /
4、 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.4 我们预计中国2022年5G手机用户渗透率可达30%左右13资料来源:GSMA,中信建投证券研究发展部GSMAGSMA预计预计20252025年全球年全球5G5G连接数为连接数为13.613.6亿,渗透率亿,渗透率14%14%,其中我国,其中我国5G5G连接量预计为连接量预计为4.544.54亿,渗透率预计在亿,渗透率预计在30%30%左右;左右;我们预计中国的我们预计中国的5G5G发展节奏可能快于上述预期,发展节奏可能快于上述预期,预计预计20222022年年5G5G手机用户手机用户渗透率渗透率可达到可达到3030% %左右,左右,2
5、0252025年达到约年达到约60%60%左右。左右。4%29%53%14%-10%0%10%20%30%40%50%60%2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20252G3G4G5G0%10%20%30%40%50%60%2019202020212022202320242025中国韩国日本美国欧洲37m95m189m203m454m900m图图11:GSMA预测全球各代移动通信渗透率预测全球各代移动通信渗透率图图12:中韩日美欧:中韩日美欧5G用户发展预测用户发展预测图图13:2017-2025年中国各代移动通信渗透率年中国各代
6、移动通信渗透率中信建投中信建投 预测预测2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02007 AT&T/iPhone 独家绑定2015 美国主流运营商均 开始绑定价值视频2018 KUC开启5G 预商用元年2020 全球5G规模商用3G+移动应用4G+高清视频5G+行业智能核心业务移动互联网移动互联网 移动宽带窄带物联网宽带/超宽带物联网 移动互联网+产业互联网控制点长板3G固移融合 宽带融合,流量拓扑、管云 一体化,成本效率价值视频 头端内容和宽带流量实现价值 双绞,套餐补贴,视频控制用 户体验,价值差异化 低速、低功耗大连接
7、使能行业 平台智能+生态智慧,认知 智能,ABC使能行业应用、 降本增效,价值差异化5G 智能连接,切片即服务Naas, 平台与生态,成本效率覆盖、速度、成本效率、 用户基数智能手机 智能手机和话费套餐绑 定,手机补贴,终端控制 用户体验,价值差异化2.5 5G+行业智能,驱动产业互联网发展提速14资料来源:华为,中信建投证券研究发展部2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 05G5G的三大应用场景有望的三大应用场景有望与娱乐与娱乐、交通、制造、能源、安防、家居、医疗、交通、制造、能源、安防、家居、医疗、教育等众多行业教育等众
8、多行业融合渗透融合渗透,催生众多新的应用场景;,催生众多新的应用场景;从全球从全球运营商探索运营商探索来看,典型应用来看,典型应用包括:超高清流媒体包括:超高清流媒体( (云云VR/AR)VR/AR)、车联网、车联网( (自动驾驶自动驾驶) )、无人机、智能、无人机、智能制造、安防监控、无线制造、安防监控、无线宽带等。宽带等。2.6 他山之石:从全球运营商的探索来筛选5G典型应用15资料来源:华为,德勤研究,中信建投证券研究发展部图图14:中国运营商的:中国运营商的5G应用探索应用探索图图15:海外运营商的:海外运营商的5G应用探索应用探索2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9
9、 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.1 韩国:布局重点是VR/AR、车联网、无人机与安防监控联网车辆多视角4K 360oVR5G V2XUAV 视频上行5G 体育场: 棒球场景体验VR 直播区域移动VR应用其他业务:无人机(安全)Cloud PC2018年6月5G 频谱拍卖2018年12月1日 5G 商用(企业)5G 试点 5G Safety沉浸式观赛体验(VR/AR) 5G网络机器人无人咖啡厅安防-5G高清监控车联网网联无人机面向个人提供移动VR2019年VR眼镜插手机2020年5G模组一体机布局VR平台和内容为个人提供移动流量 +内容16资料来源:中国移动,华为
10、,公开资料,中信建投证券研究发展部2019年4月 5G 商用(个人)图图16:韩国:韩国KT的的5G应用探索应用探索图图17:韩国:韩国SKT的的5G应用探索应用探索图图18:韩国:韩国LG U+的的5G应用探索应用探索2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.1.1 韩国5G应用案例:5G+AR与5G+体育赛场直播韩国韩国SKSK公司公司在露天棒球场展示在露天棒球场展示5G+AR5G+AR技术;技术;平静平静的球场,突然传来吼叫声,下一秒,从屏的球场,突然传来吼叫声,下一秒,从屏 幕右下角闯进一只喷火恶龙,它在球场上
11、空不幕右下角闯进一只喷火恶龙,它在球场上空不 停穿梭盘旋,最终停在停穿梭盘旋,最终停在球场中央球场中央韩国韩国LG U+LG U+公司将公司将5G5G应用于职业棒球比赛,为应用于职业棒球比赛,为 用户提供从赛场各个角度自由放大观看球场内用户提供从赛场各个角度自由放大观看球场内 各种活动的各种活动的“赛场放大”服务;“赛场放大”服务;LG U+LG U+在在本垒板本垒板周围,设置周围,设置了了6060台摄像机,这台摄像机,这 些些摄像机发来的各种摄像机发来的各种视频可通过视频可通过5G5G超高速超高速、超、超 低延时网络实时传送低延时网络实时传送到用户手机中。到用户手机中。17资料来源:公开资料
12、,中信建投证券研究发展部图图1919:韩国:韩国SKSK公司的公司的5G+AR5G+AR展示(以下为视频,详见互联网)展示(以下为视频,详见互联网)2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.1.2 韩国5G发展较快,6月底用户已达165万,渗透率2%韩国今年韩国今年4 4月月5G5G商用,当月发展用户商用,当月发展用户2727万,万,5 5月月 新增新增5G5G用户用户5151万,万,6 6月又新增月又新增8787万;万;GSMA IntelligenceGSMA Intelligence数据显示:截至数据显示:截至6
13、 6月底,全月底,全 全球全球5G5G用户数约用户数约213213万人,其中韩国占万人,其中韩国占77.5%,77.5%, 即即165165万人,超过排名第二的英国万人,超过排名第二的英国(15(15万万)10)10 倍,超过美国倍,超过美国(10(10万万)16)16倍;倍;截至截至6 6月底,韩国月底,韩国5G5G用户渗透率用户渗透率2%2%。2%2%的用户的用户 使用流量占了使用流量占了6 6月流量总消耗的月流量总消耗的6.4%6.4%;市场研究公司市场研究公司Strategy AnalyticsStrategy Analytics公布的最新公布的最新 数据显示:目前韩国数据显示:目前韩
14、国5G5G用户月均使用流量达到用户月均使用流量达到 24GB24GB,4G4G用户月均使用流量为用户月均使用流量为9.1GB9.1GB,前者为,前者为 后者的后者的2.62.6倍。单独对比“不限量”套餐,倍。单独对比“不限量”套餐,5G5G 用户为用户为27GB27GB,4G4G用户为用户为23GB23GB。18资料来源:MIST,Strategy Analysis,中信建投证券研究发展部051015202530平均标准套餐不限量套餐平均标准套餐不限量套餐平均标准套餐不限量套餐 3G4G5G图图2020:韩国手机用户月均数据流量消耗情况(:韩国手机用户月均数据流量消耗情况(GBGB,2019Q
15、22019Q2)2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.2 美国:布局重点是无线宽带、高清视频、车联网、VR/ARverizon商用5G FWA套餐 潜在3000万用户 典型速率300M 峰值1G 套餐无流量限制 首发地区前3个月免费 免费赠送IPTV机顶盒 Youtube免费三个月 三星CPE状态 2018年底发布FWA 初期在少量城市开通,从12个城市开始 规划无处不在的 5G,支持移动、家庭、TV、车联网和工业场景驱动力 已有DirecTV Now 流媒体服务 拥有110万英里的光纤资产 通过解耦硬件和软件,构
16、建开放的生态系统首款5G移动终端设备 AT&T完成5G移动终端测试 AT&T已在得克萨斯州韦科成功完成移动设备浏览会话。 全球首个能够接入毫米波5G现网的标准5G移动终端设备。 预计2019年H1发布移动服务 终端为移动热点状态 2018年10月1日正式商用 FWA(家庭无线宽带) 4个首发城市,萨克拉门 托,洛杉矶,休斯顿,印第 安纳波利斯 驱动力 家庭接入市场渗透率低 由于加强了高密度LTE布 网,基础设施准备充分 目标为WBB提供电视业务 等待移动终端成熟T-Mobile 2019年H1发布移动服务,25,000 5G小站 从4个城市开始,发展到30个城市5G频谱合并的协 同效果探索AR
17、远程操作与控制19资料来源:中国移动,公开资料,中信建投证券研究发展部图图21:美国:美国Verizon的的5G应用场景首先是家庭无线宽带应用场景首先是家庭无线宽带图图22:美国:美国AT&T的的5G应用场景包括家庭无线宽带、高清视频、车联网等应用场景包括家庭无线宽带、高清视频、车联网等图图23:美国:美国T-Mobile的的5G应用场景包括应用场景包括AR2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.3 英国:由VR切入,向无线宽带、车联网、智能制造等领域拓展20资料来源:中国移动,中信建投证券研究发展部20192019
18、年,年,品牌主导品牌主导,show caseshow case配合配合20202020- -20222022,全国覆盖,全国覆盖20222022之后,之后,B2BB2B市场市场利用5G解决伦敦、曼彻斯特、伯明翰三个大城市4G承载能力不足问题利用VR直播打造打造5G5G品牌品牌(并非业务收入驱动)第一现场:发放cardboardVR纸盒,提供highlight集锦回放(之 前卡迪夫欧冠VR直播利用4G,体验不好)第三现场:向FBB用户提供VR纸盒,在家观看未来商业模式:直接流量和体验变现较难;计划联合BT Sports 和第三方制作公司,通过VR内容捆绑变现实现5G的全国覆盖,目前商业场景尚不明
19、确FWA宽带接入(较明确,2020年商用)车联网网络体验驱动MBB upsell, 促进4G-5G MBB 用户迁移探索以下领域的各种新用例:金融/保险业、应急通讯、零售;制造业选高端商业区做5G新业务试水,尝试2B商业模式金融/保险/智能制造行业驱动2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 0英国5G应用案例:体育场馆的5G+VR 21资料来源:华为,中信建投证券研究发展部图图24:5G+VR在体育场馆的业务流程在体育场馆的业务流程2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1
20、4 : 5 022资料来源:华为,中信建投证券研究发展部英国5G应用案例:体育场馆的5G+VR(续)图图25:5G+VR在体育场馆的业务场景在体育场馆的业务场景2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.4 日本:布局重点是高清直播、VR/AR、车联网、智慧城市23资料来源:华为,中国移动,中信建投证券研究发展部图图26:日本总务省定义的九大:日本总务省定义的九大5G重点应用领域重点应用领域图图27:日本三大运营商的:日本三大运营商的5G应用场景规划应用场景规划2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 /
21、2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.5 中国:布局重点是VR/AR、无人机、车联网、工业控制与智能电网240Mbps2Gbps云端VR极致效果 (2026年, 24K 3D图传) 360度直播/娱乐/远程作业15Mbps20ms10ms5ms云端AR极致业务 (如MagicLeap)网联无人机 (4K图传)网联无人机 (8K图传)车联网 (传感器和状态地图共享)UL/DL:25Mbps1Gbps速率时延 工业生产控制 110ms60MbpsVR互动游戏 DL: 40Mbps-2.3Gbps云端机器人 (导盲头盔)、车联网(车路间信息共享、十字路口信息交互、远程驾驶)高可靠
22、性(99.999%)VR/AR入门效果(2019年, 4K图传) 360直播/娱乐/远程作业车联网(自动驾驶中的紧急情况信息共享) 3ms智能电网(输配变机器巡检、精准负荷控 制)VR/AR进阶效果 (2020年,8K 2D图传) 360直播/娱乐 远程作业150Mbps40ms网联无人机 (远程控制)智能电网(继电保护)智慧医疗(远程B超)智慧医疗(远程实时会诊)一般可靠性24资料来源:中国移动,华为,中信建投证券研究发展部图图28:中国移动基于时延与速率指标筛选出的:中国移动基于时延与速率指标筛选出的5G应用场景示意图应用场景示意图2 1 8 9 6 8 4 2 / 3 6 1 3 9 /
23、 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 0工信部5G宣传片5G,未来已来我国工信部于今年我国工信部于今年6 6月发月发 布布5G5G宣传片;宣传片;宣传片中描述了众多宣传片中描述了众多5G5G 应用场景,包括:应用场景,包括:ARAR考考 古、网联无人机、自动古、网联无人机、自动 驾驶、智慧家庭、远程驾驶、智慧家庭、远程 教育(教育(VRVR)、远程视频)、远程视频 通话、云机器人等。通话、云机器人等。图图2929:中国工信部:中国工信部5G5G宣传片(以下为视频,详见互联网)宣传片(以下为视频,详见互联网)资料来源:公开资料,中信建投证券研究发展部2 1 8 9 6 8 4 2 /
24、 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 8 0 6 1 4 : 5 02.6.6 5G应用的筛选标准26资料来源:华为,中信建投证券研究发展部我们我们认为,认为,5G5G应用核心要应用核心要发挥发挥“移动通信网络随时随地接入”“移动通信网络随时随地接入”的特点,再叠加要对的特点,再叠加要对“高速率、大连接、高可靠、低时延”“高速率、大连接、高可靠、低时延”其中至少其中至少1 1个个 网络性能指标的特别要求;或者网络性能指标的特别要求;或者5G5G应用可以用于有线网络不方便部署的场景,如特定位置的宽带接入、视频监控等;应用可以用于有线网络不方便部署的场景,如特定位置的宽带接入、视频监控等;
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