利率市场化与中小银行风险管理(文献综述).docx
《利率市场化与中小银行风险管理(文献综述).docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《利率市场化与中小银行风险管理(文献综述).docx(9页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、精选优质文档-倾情为你奉上摘 要利率市场化是提高我国金融市场化程度的重要一环。我国利率市场化改革自1996年至今已近20年,我国的利率市场化改革一直在稳步有序地推进。随着在2013年7月我国金融机构贷款利率的全面放开和上海自贸区中无管制利率的确立,标志着我国利率市场化改革已进入关键的攻坚阶段。存款利率市场化是我国利率市场化改革的最大挑战,然而央行最近的频繁动作表明央行推进利率市场化的真正决心。在2014年11月22日央行宣布金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率1.1倍调整为1.2倍,接着又在2015年人民银行工作会议上明确指出建立存款保险制度是央行2015年的重要工作任务,这些都是在为
2、全面开放存款利率铺平道路。央行行长周小川也表示,利率市场化将在两年内实现。这一起都表明我国利率完全市场化的时代即将到来。利率是金融体系的价格和命脉,因此在我国这种银行主导型的金融市场中,银行业必然会受到利率市场化十分巨大的冲击。另外,相比于工农中建交五大国有控股大型商业银行,中小银行所占市场份额较小,综合实力较弱,所以中小银行受到利率市场化的冲击往往更大。利率市场化使得银行的利率风险问题愈来愈突出,同时由此也牵涉到流动性风险,信用风险,汇率风险方方面面。各种风险相互交织,进一步加大了银行(特别是中小银行)风险管控的压力和难度。因此,在我国当前利率市场化的大环境下,中小商业银行应该如何进行有效的
3、风险管理成为许多学者研究和热议的问题。本综述内容框架为:首先简要地回顾利率市场化理论的发展,为下面基于利率市场化的中小银行风险管理的阐述作铺垫。其次介绍国外对此的研究,这里分为两个板块,一部分是以时间为序概括国外学者对银行利率风险管理的主要研究;另一部分介绍分析巴塞尔协议的发展,巴塞尔协议是指导商业银行如何控制利率风险的国际权威。再有介绍国内对此的研究,在我国利率市场化进程中或者说在不同的阶段,我国学者们对利率市场化与银行风险控制管理的问题的探讨。最后做本综述总结,同时提出自己对此的观点。关键词:利率市场化 中小商业银行 风险管理一、利率市场化理论回顾(一)早期利率市场化理论利率市场化的思想源
4、远流长,在17世纪重商主义时期就有许多经济学家提出利率市场化的观点。20世纪30年代,世界性经济危机的影响以及凯恩斯经济政策的推行,致使世界各国普遍对利率实行严格的管制。大多学者将17世纪至20世纪30年代所产生的利率市场化理论称为早期利率市场化理论。早期利率市场化理论的代表人物有英国的威廉配第、约翰洛克及达德利诺思等,他们认为货币供求关系决定利率,利率结构的形成、利率水平的决定和调整应该由市场依据市场机制自发形成 黄达.金融学M.中国人民大学出版社,国家不应该管制或者仅仅可以对利率实行适当的宏观调控。这些观点对于以后的利率市场化改革具有重要的借鉴意义。(二)金融抑制理论和金融深化理论通过对发
5、展中国家货币化程度低、金融市场落后、金融体制效率低下、政府对金融严格管制等现象进行研究,美国经济学家罗纳德麦金农和爱德华肖在前人研究的基础上提出了“金融抑制理论”和“金融深化理论”大多数发展中国家金融机构高度国有化,金融市场不发达,在政府管制下金融体制难以有效地吸收社会闲散资金。在资金供不应求的情况下,稀缺资金通常会以“信贷配给”方式首先提供给国有企业,而国有企业效率不高的状况造成了大量社会资金的浪费,增加了金融机构的不良资产,阻碍了金融发展。呆滞的经济反过来又限制了资金的积累和对金融服务的需求,制约着金融业的扩展,形成金融与经济发展双双落后的恶性循环状态,这种状态就是金融抑制。金融抑制加剧了
6、发展中国家金融体系发展的不平衡,限制了金融机构的业务活动,制约着金融市场的形成和发展,阻碍了社会资金的有效运转,导致投资效率低下,最终制约了国民经济的发展,反过来也使得金融发展更加落后 艾洪德.利率市场化进程中的金融机构利率风险管理研究M.东北财经大学出版社,2004: 89-90.。罗纳德麦金农和爱德华肖认为,要消除金融与经济互相制约的金融压制现象,必须实行金融深化,即,为了促进经济的发展,一国应该改革金融体制,取消对金融的抑制,使金融市场能真正发挥投融资的功能,促进金融体系本身的扩展,推动经济的增长。具体而言,首先应取消对利率的人为限制,使利率能真实反映社会资金供求关系,通过提高名义利率或
7、控制通货膨胀率的方式来保持适当均衡的实际利率。同时,要放宽对外汇的管制,允许汇率在适度的范围内波动,使之真实反映外汇市场的供求状况。其次要减少政府在金融业发展方面所设置的制度障碍,允许和鼓励非国有化金融机构的发展,实现金融产业的多元化和多层次化,扩大外源型融资的比例,克服融资障碍,把更多的社会闲散资金转化为社会生产性投资。再次,政府还要营造一个稳定的经济环境,保持物价稳定,为金融体系有效吸引社会资金创造条件。政府要制定一整套适合国情的金融政策,消除“金融抑制”,推进金融深化,促进国民经济发展。(三)金融约束理论Hellmann、Murdock和Stiglitz等人于2000年提出了金融约束论。
8、金融约束论 蒋先玲.货币金融学M.中国金融出版社认为,发展中国家的金融市场不完善,金融程度较低,信贷市场上还存在严重的信息不对称现象,一旦在这些国家放开利率管制,实行利率自由化政策,利率将大幅度提高,必然会产生道德风险和逆向选择问题,进而将引发一系列经济恶果,金融自由化政策会导致市场失灵。因而政府要通过对存贷款利率加以控制、对市场准入及竞争加以限制,以及对资产替代加以限制等措施,来为金融部门和生产部门创造租金,并提高金融体系运行的效率。金融约束是一种选择性政府干预政策,其本质是政府通过一系列的金融政策在民间部门创造租金机会,而不是直接向民间部门提供补贴,它与金融抑制截然不同。二、国外有关研究(
9、一)国外学者对商业银行利率风险的主要研究 冯尔亚.利率市场化对我国商业银行利率风险的影响研究D.西南财经大学硕士论文,2013Madura Jeff(1995)从国际的视角对银行业的利率风险进行研究,指出由于各国的利率风险是有差异的,因此需要在这些差异的基础上制定不同的基础风险资本要求,并且他们研究发现,除美国以外的银行的内在价值不仅对国内利率变动敏感,对国际利率的变动也是敏感的。Wright David (1996)分析了商业银行利率风险的影响因素,并对各种利率风险衡量方法的可靠性进行比较,认为对于没有异常或复杂资产特征的金融机构而言,相对简单衡量方法能够可靠地计量其利率风险。 Donald
10、 Eraser, Jeff Madura (2003)对从1991到1996年间银行股票的敏感性随利率波动的情况进行研究,并分析了影响该敏感性的因素,分析结果表明在此期间银行股票回报率与利率变动呈现显著的负相关关系,并且银行基本财务报表信息所反映出银行特点能够对这种负相关的变动关系做出解释,因此银行管理人员可以由此对其相对利率风险进行估量。Senay (2005)研究探讨了在包含长期结构的HJM模型中,如何运用传统的风险测量方法和免疫策略对利率风险进行度量,结果表明免疫策略及投资组合策略是更有效的利率风险度量手段。Raj Aggarwal, Xinlei Zhao(2006)对金融自由化过程中
11、韩国的银行股票价格长期和短期利率风险的波动情况分阶段进行研究,研究结果显示在1976-1981年金融自由化的第一个阶段,该国银行的股本回报对可预期和不可预期的利率变动均敏感;在1989-1999年金融自由化的最后阶段,该国银行的股本回报仅仅与不可预期的短期利率变动呈现正相关关系,与长期利率变动和可预期的短期利率变动无关。 Ann Arbor (2007)分析了银行自身的特点和外界因素的作用对其利率风险的影响,分析表明那些更可能遭受金融危机影响的银行具有更积极的风险管理策略,此外还对使用衍生产品的银行即衍生用户与非衍生用户的利率风险管理策略进行了对比。 Gloria M. Soto (2009)
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 利率 市场化 中小 银行 风险 管理 文献 综述
限制150内