(高职)第5章:《国际金融》(第3版)ppt课件.pptx
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1、(高职)第5章:国际金融(第3版)ppt课件国际国际金融金融content1具有国际具有国际储备理论储备理论修养,能修养,能够胜任国够胜任国际储备管际储备管理。理。2了解国际储了解国际储备的概念、备的概念、构成和作用,构成和作用,知道如何管知道如何管理国际储备。理国际储备。3掌握国际掌握国际储备管理储备管理方面的技方面的技能。能。4具备运用具备运用国际储备国际储备理论,从理论,从事国际储事国际储备管理的备管理的能力。能力。【学习目学习目标标】 国际储备是一个国家的重要金融资产,它的有无和多少、结构和管理,对保持国际支付能力、调节国际收支平衡、维护货币汇率稳定、实现国内经济目标等都有十分重要的意
2、义。国际储备的概念和作用国际储备的概念指的是一国货币当局为弥补其国际收支逆差和维护其货币汇率稳定所持有的被各国普遍接受的一切资产的总称。n 国际储备的具体内容,在不同的历史时期有所不同。黄金储备,是指会员国政府持有的储备黄金;外汇储备,是指会员国政府持有的或所能控制的国外可兑换货币的存款和其他流动金融资产;会员国在国际货币基金组织的外汇储备头寸;国际货币基金组织分配给会员国尚未支用的特别提款权。国际储备的概念和作用国际储备的条件n 国际储备是一个国家重要的金融资产。这些资产必须同时具备下面三个条件,方可称其为国际储备:(1 1)一国货币当局必须能够无条件地、随时方便地获得这种资产(2 2)这种
3、资产必须具有流动性(3 3)这种资产必须能被世界各国普遍接受国际储备的概念和作用国际储备的作用国际储备的构成n 国际储备由四部分构成:黄金储备黄金储备0101外汇储备外汇储备0202在在IMFIMF的的储备头寸储备头寸0303由由IMFIMF分分配的特别配的特别提款权提款权0404国际储备的构成黄金储备是指一国政府所持有的货币性黄金,即作为金融资产的黄金,不包括非货币用途的黄金,因此并不是一国政府所持有的全部黄金都是国际储备。n 黄金作为国际储备由来已久。早在金本位制和布雷顿森林体系下,黄金就作为最主要的国际储备货币发挥着计价单位、交换媒介、价值贮藏这三种功能。但是,自第二次世界大战以后黄金的
4、储备地位不断下降,20世纪70年代黄金已成为次要的国际储备,20世纪80年代黄金储备(gold reserve)在国际储备总额中的比重已降至10%以下,目前已不足5%。国际储备的构成黄金储备n 黄金储备地位的每况愈下,主要原因有四个:国际储备的构成黄金储备n 虽然黄金储备的地位每况愈下,但肯定地说,现在黄金仍是各国国际储备中的重要构成部分,特别是在目前国际储备多元化的条件下,黄金储备的多和少仍不失为评价一国对外支付能力和一国国际信用度的重要指标之一。这是因为,黄金作为国际储备与其他构成内容相比有如下优点:国际储备的构成外汇储备n 目前在世界各国的国际储备中,是最重要的构成内容、最主要的形式和最
5、活跃的部分。外汇储备又称国际储备货币(reserve currency),是指全世界各国都普遍接受的、可自由兑换的货币,如美元、英镑、日元、欧元等等。n 国际储备货币必须具备以下几个条件:国际储备的构成在IMF的储备头寸n IMF的会员国按照规定从国际货币基金组织提取一定数额款项的权利称为普通提款权(general drawing rights),也称为在。“为会员国融通资金,协助会员国克服国际收支困难”。其最基本的贷款即为普通提款权。这项贷款累计数最高额度为会员国所缴份额的125%。贷款分储备部分贷款和信用部分贷款两部分。储备部分贷款占会员国所缴份额的25%,这部分贷款有十足的保证,会员国可
6、以自由动用,不需特殊批准,即贷款是无条件的和不付利息的。剩余的100%部分便是信用部分贷款,它又分为四个信用部分,每个信用部分相当于份额的25%,档次越高,贷款条件越严。n 由于普通提款权是IMF最基本的一种贷款,用于解决会员国一般性国际收支逆差的短期资金需要,因此,普通提款权可以作为会员国的国际储备的构成内容。国际储备的构成特别提款权指的是IMF根据各会员国的基本份额分配给各会员国的,可用来归还IMF贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。它代表会员国在普通提款权以外的一种特别使用资金的权利。IMF分配给的而尚未用完的特别提款权,就构成一国国际储备的一部分。“当发生需要时,国际货
7、币基金组织有权将特别提款权分配给参与特别提款权账户的会员国,以补充其储备资产的不足。”从中可看出特别提款权的重要作用便是解决国际储备不足问题的。国际储备的构成特别提款权20世纪60年代,美元危机不断爆发,从而动摇了国际货币制度运转的基础。为了缓和美元危机,保持货币制度的运转,国际货币基金组织,美国和西欧等国采取了一系列挽救措施,寻求创造新的国际清偿能力的途径。于是美国通过IMF提出了创立“特别提款权方案”,以扩大IMF的贷款能力,减缓美元危机。1969年9月,在IMF第24届年会上通过了特别提款权方案,并决定从1970年起,由IMF对当时140多个会员国按IMF所摊付的资金份额分配SDRs,以
8、供会员国使用。SDRs作为一种新的国际清偿能力的问世,降低了美元作为清偿工具的重要性,在一定程度上缓解了由于各国对美元的依赖而造成的对美元的压力,也有助于美元币值与国际货币体系的稳定。国际储备的构成特别提款权第一次是第一次是1970197219701972年发行年发行9595亿亿SDRsSDRs,其中其中19701970年发行年发行3535亿亿SDRsSDRs,19711971年和年和19721972年均为年均为3030亿亿SDRsSDRs;第二次是第二次是1979198219791982年发行年发行120120亿亿SDRsSDRs,3 3年中每年各发行年中每年各发行4040亿亿SDRsSDR
9、s。这两次。这两次IMFIMF共计发行共计发行215215亿亿SDRsSDRs。第三次是第三次是20092009年年8 8月,月,IMFIMF理事会批准理事会批准普遍分配相当于普遍分配相当于2 5002 500亿美元的亿美元的SDRsSDRs,通过补充通过补充IMFIMF成员的外汇储备向全球经成员的外汇储备向全球经济体系提供流动性。济体系提供流动性。到目前为止,到目前为止,IMFIMF只进行了只进行了三次集中发行:三次集中发行:一是从总量上消除国际清偿一是从总量上消除国际清偿力的不足;力的不足;二是在会员国之间进行平等二是在会员国之间进行平等合理的分配。合理的分配。特别提款权的创设必须同时特别
10、提款权的创设必须同时解决两个问题:解决两个问题:国际储备的构成特别提款权(1)SDRs只是一种记账单位,它不像黄金那样有其内在价值,也不像储备货币那样以一国的经济实力做后盾,它是被集中创造的、只能由各国中央银行持有的一种“有名无实”的用于国际结算的信用资产。(2)SDRs也不同于普通提款权,它是IMF按份额分配给会员国的,会员国无条件享有其分配额,且无须偿还,所以对会员国来说是一种额外的储备来源。(3)SDRs的用途严格限于国际支付。国际储备的构成特别提款权1969年创设SDRs时,SDRs与黄金挂钩,1单位SDRs等于0.888671克纯金,与当时美元等值,即1单位SDRs等于1美元。197
11、1年12月和1973年2月,美元两度贬值。各国宣布实行浮动汇率,并要求SDRs与美元脱钩,而实行“一篮子”货币定值,以保持SDRs的稳定性。1974年7月,IMF正式宣布SDRs与黄金脱钩,改用“一篮子”16种货币重新定值,并且根据每天外汇行市的变化,公布SDRs对16种货币的牌价。为了进一步稳定和便于计算SDRs的价值,从1981年1月1日起,SDRs的定值货币由原来的16种简化为美元、德国马克、日元、英镑、法国法郎等5种货币。它们的发行国在世界出口贸易额中占据最重要地位。国际储备的构成特别提款权SDRsSDRs作为国际储备作为国际储备的一部分,其主要的一部分,其主要作用是协助作用是协助IM
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