(高职)第五章 外汇交易实务ppt课件.pptx
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1、(高职)第五章 外汇交易实务ppt课件第五章第五章 外汇交易实务外汇交易实务v1.外汇市场概述外汇市场概述v2.汇率的折算与进出口报价汇率的折算与进出口报价v3.即期外汇交易与即期外汇交易与远期外汇交易远期外汇交易v4.套汇交易、掉期交易与套利交易套汇交易、掉期交易与套利交易v5.外汇期货交易、外汇期权交易和货币互换外汇期货交易、外汇期权交易和货币互换v6.我国的外汇市场和外汇交易我国的外汇市场和外汇交易第一节第一节 外汇市场概述外汇市场概述一、外汇市场的概念一、外汇市场的概念v外汇市场是外币供求双方相互买卖不同货币的交外汇市场是外币供求双方相互买卖不同货币的交易场所、交易组织系统和交易网络系
2、统,是外汇易场所、交易组织系统和交易网络系统,是外汇供求关系的总和。供求关系的总和。 二、外汇市场的类型二、外汇市场的类型v(一)按组织形态划分,有无形外汇市场和有形外汇市场(一)按组织形态划分,有无形外汇市场和有形外汇市场v(二)按外汇交易主体划分,有外汇零售市场和外汇批发(二)按外汇交易主体划分,有外汇零售市场和外汇批发市场市场v(三)按交割时间划分,有即期外汇市场和远期外汇市场(三)按交割时间划分,有即期外汇市场和远期外汇市场v(四)按管制的程度划分,有自由外汇市场、官方外汇市(四)按管制的程度划分,有自由外汇市场、官方外汇市场和外汇黑市场和外汇黑市三、外汇市场的参与者三、外汇市场的参与
3、者(一)外汇银行(一)外汇银行(二)外汇经纪商(二)外汇经纪商(三)进出口商和其他外汇供求者(三)进出口商和其他外汇供求者(四)中央银行(四)中央银行客户客户A花旗银行花旗银行外汇经纪商外汇经纪商波士顿银行波士顿银行外汇经纪商外汇经纪商美国银行美国银行渣打银行渣打银行外汇经纪商外汇经纪商汇丰银行汇丰银行四、外汇市场的交易模式四、外汇市场的交易模式v(一)竞价驱动模式(一)竞价驱动模式v(二)报价驱动模式(二)报价驱动模式五、外汇市场的主要特征五、外汇市场的主要特征(一)外汇市场以无形市场为主(一)外汇市场以无形市场为主(二)外汇市场全球一体化运作,全天候交易(二)外汇市场全球一体化运作,全天候
4、交易(三)汇率波动频繁,不同市场间的汇差日益缩小(三)汇率波动频繁,不同市场间的汇差日益缩小(四)各国政府对外汇市场干预频繁(四)各国政府对外汇市场干预频繁六、外汇市场上的外汇交易六、外汇市场上的外汇交易(一)外汇交易定义及种类(一)外汇交易定义及种类v 外汇交易(外汇交易(Foreign Exchange Transaction/FX Transaction),也),也称外汇买卖或货币兑换,是指在外汇市场上以外汇银行为中心交易双方按约定称外汇买卖或货币兑换,是指在外汇市场上以外汇银行为中心交易双方按约定的价格和金额买入一种货币并且卖出另一种货币的交易,或者用给定货币去兑的价格和金额买入一种货
5、币并且卖出另一种货币的交易,或者用给定货币去兑换另一种货币的活动。换另一种货币的活动。v 传统的交易包括即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易等;衍生外汇交易包传统的交易包括即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易等;衍生外汇交易包括货币期货交易、货币期权交易、货币互换交易等。括货币期货交易、货币期权交易、货币互换交易等。 (二)货币对及其交易金额和交易方向(二)货币对及其交易金额和交易方向第二节第二节 汇率的折算与进出口报价汇率的折算与进出口报价一、即期汇率折算与进出口报价一、即期汇率折算与进出口报价(一)由外币(一)由外币/本币到本币本币到本币/外币的折算与报价外币的折算与报价.由外币由外币/本
6、币到本币本币到本币/外币的中间价的折算与报价外币的中间价的折算与报价. .由外币由外币/ /本币到本币本币到本币/ /外币的买入价和卖出价的外币的买入价和卖出价的折算与报价折算与报价(二)套算汇率(二)套算汇率-未挂牌货币汇率的折算未挂牌货币汇率的折算v针对两个中间汇率求套算汇率;针对两个中间汇率求套算汇率;v美元在一种货币汇率中是基础货币,在另一种货币汇率中是美元在一种货币汇率中是基础货币,在另一种货币汇率中是标价货币时求套算汇率;标价货币时求套算汇率;v在两个汇率中美元均为基础货币时求套算汇率;在两个汇率中美元均为基础货币时求套算汇率;v在两个汇率中美元均为标价货币时求套算汇率。在两个汇率
7、中美元均为标价货币时求套算汇率。例:一只表进口报价为例:一只表进口报价为CHF100CHF100或或USD66USD66,可用即期汇率进行折算,以判,可用即期汇率进行折算,以判断哪种报价更划算。断哪种报价更划算。即期汇率:即期汇率:CHF 1CHF 1 CNY2.9784CNY2.97842.99332.9933 USD 1USD 1 CNY4.7103CNY4.71034.73394.7339换算成同种货币表示价格,两种解法:换算成同种货币表示价格,两种解法:统一折算成人民币价格比较统一折算成人民币价格比较CNY4.7339CNY4.73396666(USDUSD)CNY312.44CNY3
8、12.44CNY2.9933CNY2.9933100100(CHFCHF)CNY299.33CNY299.33统一折算成美元或瑞郎价格比较统一折算成美元或瑞郎价格比较CHF100CHF100(2.9933 /4.73392.9933 /4.7339)USD63.23 USD63.23 USD66USD66(4.7339 / 2.9933 4.7339 / 2.9933 )CHF104.38CHF104.38我国进口商更愿意接受以瑞士法郎报价。我国进口商更愿意接受以瑞士法郎报价。(三)即期汇率表是确定进口报价可否接受的主要依据(三)即期汇率表是确定进口报价可否接受的主要依据二、远期汇率折算与进出
9、口报价二、远期汇率折算与进出口报价(一)将外币(一)将外币/ /本币的远期汇率折算为本币本币的远期汇率折算为本币/ /外币的远期汇率外币的远期汇率1.1.从外币从外币/ /本币转换到本币本币转换到本币/ /外币的远期汇率点数折算的基本公式外币的远期汇率点数折算的基本公式2.2.从外币从外币/ /本币远期汇率买入价和卖出价转换到本币本币远期汇率买入价和卖出价转换到本币/ /外币远期汇外币远期汇率的卖出价和买入价的折算率的卖出价和买入价的折算(二)(二)软币远期贴水是出口商延期收款的报价标准软币远期贴水是出口商延期收款的报价标准软币:预期未来汇率贬值的货币(进口商愿意使用)软币:预期未来汇率贬值的
10、货币(进口商愿意使用)硬币:预期未来汇率升值的货币(出口商愿意使用)硬币:预期未来汇率升值的货币(出口商愿意使用)1. 1.用软币的远期贴水点数作为商品加价额标准用软币的远期贴水点数作为商品加价额标准2.2.用软币的贴水年率作为商品加价幅度的标准用软币的贴水年率作为商品加价幅度的标准v (三)远期汇率是进口商延期付款时接受进口报价软币加价幅度的根据(三)远期汇率是进口商延期付款时接受进口报价软币加价幅度的根据v (四)远期套算汇率的计算(四)远期套算汇率的计算三、合理运用汇率的买入价和卖出价三、合理运用汇率的买入价和卖出价1.出口时,本币折外币时应使用买入价出口时,本币折外币时应使用买入价2.
11、出口时,外币折本币时应使用卖出价出口时,外币折本币时应使用卖出价3.按市场牌价进行汇率折算时视外汇市场所在地货币为本币按市场牌价进行汇率折算时视外汇市场所在地货币为本币第三节第三节 即期外汇交易与远期外汇交易即期外汇交易与远期外汇交易一、即期外汇交易一、即期外汇交易(一)即期外汇交易的含义(一)即期外汇交易的含义和交割时间的确定和交割时间的确定 v即期外汇交易即期外汇交易(Spot Exchange Transaction),又称现汇交易,是指外汇买卖双,又称现汇交易,是指外汇买卖双方以即期汇率成交后,在两个营业日内完成交割的外汇买卖。方以即期汇率成交后,在两个营业日内完成交割的外汇买卖。v交
12、割(交割(Delivery):是指买卖双方):是指买卖双方“钱货两清钱货两清”或货币两讫的行为,或货币两讫的行为,即买卖双方实际收付货币,分别按照对方的要求使卖出的货币进入对方即买卖双方实际收付货币,分别按照对方的要求使卖出的货币进入对方指定的银行账户中。指定的银行账户中。v交割日:交割发生的当天称交割日(或起息日)交割日:交割发生的当天称交割日(或起息日) 。 v 按交割日不同,即期外汇交易分为下列三种类型:按交割日不同,即期外汇交易分为下列三种类型:第二个工作日交割第二个工作日交割 (Value Spot 或或 VAL SP)即日交割即日交割 (Value to Day 或或 VAL TO
13、D)翌日交割翌日交割(value to Tomorrow 或或 VAL TOM)123(二)即期外汇交易的作用(二)即期外汇交易的作用123可以满足临时性的支付需要可以满足临时性的支付需要 调整现有外汇头寸的不同货币比例,防范汇率风险调整现有外汇头寸的不同货币比例,防范汇率风险 进行外汇投机进行外汇投机 (三)即期外汇交易基本程序(三)即期外汇交易基本程序报价报价 成交成交 询价询价 Step 2Step 3结算结算 证实证实 (四)即期外汇交易的报价(四)即期外汇交易的报价(1 1)多数报价的中心货币是美元,即采用)多数报价的中心货币是美元,即采用“单位元单位元”标价法(标价法(1 1美元等
14、于若美元等于若干其他货币)。干其他货币)。 (2 2)一般采用)一般采用 “ “双价双价” ” 报价的原则,即报价行必须同时报出买入价和卖报价的原则,即报价行必须同时报出买入价和卖出价,不能只报买价不报卖价,也不能只报卖价不报买价。出价,不能只报买价不报卖价,也不能只报卖价不报买价。(3 3)外汇市场上汇率通常有)外汇市场上汇率通常有5 5位有效数字(含小数位数),这位有效数字(含小数位数),这5 5个数字可以个数字可以分成两个部分:大数(分成两个部分:大数(big figurebig figure)和小数()和小数(small figuresmall figure)。)。(4 4)银行报价采
15、用点数标价法。)银行报价采用点数标价法。 (5 5)外汇交易数量固定,一般以)外汇交易数量固定,一般以100100万为单位,报价中的万为单位,报价中的“1”1”表示一个标表示一个标准单位,即一百万美元,交易金额很大。准单位,即一百万美元,交易金额很大。 (6 6)报价速度与价差的宽窄。)报价速度与价差的宽窄。 (五)即期外汇业务的种类(五)即期外汇业务的种类信汇信汇电汇电汇票汇票汇(六)即期外汇业务的常见方式(六)即期外汇业务的常见方式汇汇出出汇汇款款 汇汇入入汇汇款款 出口收出口收汇汇进进口付口付汇汇1234二、远期外汇交易二、远期外汇交易(一)远期外汇交易的含义和特点(一)远期外汇交易的含
16、义和特点1.远期外汇交易的含义远期外汇交易的含义v远期外汇交易远期外汇交易(Forward Exchange Transaction),又称又称期期汇交易,是指买卖双方成交后即签订远期外汇合同(合约),将外汇交易,是指买卖双方成交后即签订远期外汇合同(合约),将外汇交易方向(买进或卖出)、交易币种、数量、远期汇率和到期日汇交易方向(买进或卖出)、交易币种、数量、远期汇率和到期日在合同中确定下来,并在两个营业日之后办理交割的外汇交易活动。在合同中确定下来,并在两个营业日之后办理交割的外汇交易活动。 2.远期外汇交易的特点远期外汇交易的特点1.远期外汇交易主要是在无形市场,通过电话、电报、电传等通
17、讯工具,按照牌价成交。远期外汇交易主要是在无形市场,通过电话、电报、电传等通讯工具,按照牌价成交。2.在远期外汇合约中,货币种类、汇率、交易金额、交割日期等没有统一标准的限制,由买卖在远期外汇合约中,货币种类、汇率、交易金额、交割日期等没有统一标准的限制,由买卖双方自行商定。双方自行商定。3.远期外汇交易是无限制的公开活动,任何人都可以参加,买卖双方可以直接进行交易,远期外汇交易是无限制的公开活动,任何人都可以参加,买卖双方可以直接进行交易, 也可也可通过经纪人进行交易。但远期外汇交易主要为银行间同业市场业务,合同金额一般比较大,个通过经纪人进行交易。但远期外汇交易主要为银行间同业市场业务,合
18、同金额一般比较大,个人和小公司参与买卖的机会较少。人和小公司参与买卖的机会较少。4.远期汇价由银行报出,买卖双方都要分别报出买入价和卖出价。远期汇价由银行报出,买卖双方都要分别报出买入价和卖出价。5.期汇交易到期后无论汇率有何变动,协议双方都必须以合约中规定的远期汇率进行交割。交期汇交易到期后无论汇率有何变动,协议双方都必须以合约中规定的远期汇率进行交割。交易中没有共同的清算机构。易中没有共同的清算机构。6远期外汇交易除个别情况下对小客户收取一点保证金外,银行做市商或中间商不要求合同远期外汇交易除个别情况下对小客户收取一点保证金外,银行做市商或中间商不要求合同双方交纳保证金。因此对入市的机构信
19、誉要求比较高,款项交收全凭信用,所以有一定风险。双方交纳保证金。因此对入市的机构信誉要求比较高,款项交收全凭信用,所以有一定风险。(二)远期外汇交易的作用(二)远期外汇交易的作用利用远期外汇交易进行保值以防范汇率风险利用远期外汇交易进行保值以防范汇率风险利用远期外汇交易保持银行外汇头寸平衡利用远期外汇交易保持银行外汇头寸平衡 利用远期外汇市场进行外汇投机利用远期外汇市场进行外汇投机(三)远期外汇交易的类型(三)远期外汇交易的类型1.定期远期外汇交易定期远期外汇交易v定期远期外汇交易是交割日期固定的远期外汇交易。它是最常见的定期远期外汇交易是交割日期固定的远期外汇交易。它是最常见的远期外汇交易类
20、型。远期外汇交易类型。 2.择期交易择期交易v择期交易是一种可以选择交割日的远期外汇买卖,即买卖双方在签择期交易是一种可以选择交割日的远期外汇买卖,即买卖双方在签订远期合约时,事先确定交易货币的种类、数量和汇率,但具体交订远期合约时,事先确定交易货币的种类、数量和汇率,但具体交割的日期不固定,只规定交割的期限范围,客户可在这一期限内的割的日期不固定,只规定交割的期限范围,客户可在这一期限内的任何日期买进或卖出一定数量的外汇。任何日期买进或卖出一定数量的外汇。v分为完全择期和部分择期两种分为完全择期和部分择期两种 (四)远期汇率的定价原则(四)远期汇率的定价原则v远期汇率与有关货币的利率有密切关
21、系,表现为利率高的远期汇率与有关货币的利率有密切关系,表现为利率高的国家的国家的货货币,其远期汇率必然贴水;利率低的国家的货币,其远期汇率必然币,其远期汇率必然贴水;利率低的国家的货币,其远期汇率必然升水。远期汇率的升贴水率大约等于两种货币的利率差。它们之间升水。远期汇率的升贴水率大约等于两种货币的利率差。它们之间的关系可以用公式表示为:的关系可以用公式表示为:IAIBv式中:式中:S为即期汇率,为即期汇率,F为远期汇率,为远期汇率, IA为为A国利率,国利率,IB为为B国利国利率。率。IA和和IB与与F同期。同期。SSF v 在实务中,远期汇率的升、贴水,也被称为远期汇水或掉期率在实务中,远
22、期汇率的升、贴水,也被称为远期汇水或掉期率 。v 升升 (贴贴)水即期汇率水即期汇率(A货币利率货币利率B货币利率货币利率)天数天数360 或:或:v 升升(贴贴)水即期汇率水即期汇率两地利差两地利差月数月数12v 由此可见,远期汇率的升、贴水是以即期汇率为本金、以两种货由此可见,远期汇率的升、贴水是以即期汇率为本金、以两种货币利差为利率、从成交到交割日这段时间内所产生的利息。那么:币利差为利率、从成交到交割日这段时间内所产生的利息。那么:v 远期汇率即期汇率即期汇率远期汇率即期汇率即期汇率(A货币利率货币利率B货币利率)货币利率)天数天数/3601.定期远期外汇交易定期远期外汇交易远期汇率远
23、期汇率的报价的报价(1)直接报价。即直接标出远期外汇的买入价和卖出价,它适用于银)直接报价。即直接标出远期外汇的买入价和卖出价,它适用于银行与客户之间的远期外汇买卖。行与客户之间的远期外汇买卖。日本和瑞士外汇市场银行同业间的远期日本和瑞士外汇市场银行同业间的远期交易也采用这种报价方式。交易也采用这种报价方式。 (2)间接报价。)间接报价。包括差价报价和点数报价,是指外汇银行只报出即期包括差价报价和点数报价,是指外汇银行只报出即期汇率和远期差价或升贴水点数而不直接公布远期汇率,远期汇率是在即汇率和远期差价或升贴水点数而不直接公布远期汇率,远期汇率是在即期汇率的基础上,通过远期差价或升贴水点数来表
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