(本科)10——资产运营管理 教学ppt课件.ppt
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1、(本科)10资产运营管理 教学ppt课件2财务学财务学主讲人主讲人:Email:东北财经大学会计学院财务系东北财经大学会计学院财务系资产运营管理资产运营管理 第十章资产运营与价值创造流动资产运营管理第十章第十章资产运营管理资产运营管理企业资产重组管理学习目标学习目标理解资产运营的含义与分类;理解资产运营的投资与融资策略;了解企业持有现金的目的、持有有价证券的目的与策略;理解应收账款的产生原因以及信用政策的构成;了解存货成本的构成;熟悉资产重组的含义及影响因素;理解资产重组在价值创造中的作用。第一节 资产运营与价值创造资产运营的内涵一资产结构和运营策略二资产运营与价值创造三一、资产运营的内涵一、
2、资产运营的内涵(一)企业资产定义与分类(一)企业资产定义与分类 资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。根据企业会计准则,符合资产定义的资源,需要同时满足以下两个条件,才能被确认为资产:一是与该资源有关的经济利益很可能流入企业;二是该资源的成本或者价值能够可靠地计量。一、资产运营的内涵一、资产运营的内涵企业资产分类1、按其拥有状况,一般可分为各种财产、债权和其他权利。2、资产按其流动性状况,一般可分为流动资产和非流动资产。3、资产按其形态状况,一般可分为有形资产与无形资产。4、资产按其经营主体状况,一般可分为自营资产与对外投资。5、资产按其是
3、否形成收取现金或其他金融资产的合约权利,一般可分为金融资产与非金融资产。一、一、资产运营资产运营的的内内涵涵(二)资产运营的含义(二)资产运营的含义 资产运营, 是企业通过合理配置和使用资产,优化企业资产结构、提高资产运营效率,使企业以一定的资产投入取得尽可能多的收益,保证资产保值增值。企业运营管理由流动资产运营管理和资产重组管理两个方面的内容组成。资产运营的核心是资产的投入与产出及周转速度。一、一、资产运营资产运营的的内内涵涵 业主制企业是最简单的企业形式。 合伙制企业是在两个或两个以上业主的个人财产的基础上经营的。 公司是企业的一种组织形式,是按照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。
4、公司有独立的法人财产,享有法人财产权。二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略(一)资产结构的内涵 资产结构,是指各类资产的价值在总资产价值中所占的比重,如无形资产比重、流动资产比重等,广义上的资产结构还包括某类资产内部进一步细分的资产项目在该类资产中所占的比重,如流动资产内部速动资产的比重。企业的资产结构能反映企业资产运营情况、企业财务状况与经营特点,对资产结构的分析与管理是企业财务管理中的一项重要内容。 二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略 1.影响资产结构的因素 企业的经营领域、经营策略和经验方式以 及企业外部经营环境等。 2.遵循的原则 流动性、安全性和盈利性。 3.资产结
5、构的目标 流动资产、固定资产、长期投资等各项资 产之间,以及各项资产内部细分资产之间的比例关系合理。 二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略(二) 资产运营投资策略 资产运营投资策略就是要解决在既定的总资产水平下,流动资产与固定资产及无形资产等长期资产之间的比例关系问题。 资产运营投资策略分类:适中型、保守型和冒险型。 二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略 1.适中型:流动资产对非流动资产比例,以保证生产经营的正常需要,再适当留有一定保险储备为标准。 2.保守型:流动资产对非流动资产比例,以保证生产经营正常需要与正常的储备需要,再加上非正常或额外储备需要为标准。 3.冒险型:流动
6、资产对非流动资产比例,以保证生产经营正常需要量为标准,通常不留有或只留有较低的保险储备。二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略(三)资产运营融资策略 企业的融资行为可以分为短期融资和长期资本融资两种形式,短期融资形成流动负债,长期资本融资则形成所有者权益和长期负债。 资产运营融资策略就是要解决在既定的总资产水平下,流动负债融资与长期资本融资的比例关系问题。企业资产运营融资策略同样可分为适中型、保守型和冒险型三种。 二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略 适中型资产运营融资策略:临时性流动资产所需资本以流动资本及短期融资来筹集,而永久性流动资产、固定资产、无形资产等长期资产所需资本则
7、由长期负债、自有资本等长期融资来筹集。 二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略 保守型资产运营融资策略:全部长期资产以及部分临时性流动资产均由长期融资来筹集,其余部分临时性流动资产由短期融资来筹集。 二、二、资产结构与运营资产结构与运营策略策略 冒险型资产运营融资策略:临时性流动资产和一部分永久性流动资产由流动负债及短期融资来筹集,其余的长期资产则由长期融资来筹集。 三、资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造 (一)资产结构与价值创造 1.流动资产占总资产的比重 一般认为,工业企业中流动资产若能占资产总额的40%50%,商业企业能达到80%,企业就具有较强的营运能力和获利能力。 2.流
8、动资产内部比例 在流动资产中,应保持适量的速动资产的比重,避免存货的长期大量积压导致非速动资产比重大幅上升。一般认为存货占流动资产的比重,工业企业保持在40%60%,商业企业为80%左右比较理想。 3.无形资产占总资产的比重 企业在优化资产结构中应该加强无形资产的投入与管理,强化无形资产在企业经营中的地位,以利于企业价值持续稳定的增长。三、资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造(二)资产运营效率与价值创造 资产运营效率可以理解为一定的资产投入通过资产运营活动所获得的经济收益。 提高资产运营效率的途径:资产与负债的协调 、提高流动资产运营效率 、剥离和并购。 第二节流动资产运营管理 现金及有价
9、证券管理 一应收账款管理 二存货管理三一、一、现现金及有价金及有价证证券管理券管理 狭义的现金仅指库存货币和活期存款,广义的现金则包括库存货币、业务周转金、支票、汇票和定期银行存款等。本章中涉及的现金指狭义的现金概念。一、一、现现金及有价金及有价证证券管理券管理(一)企业持有现金的目的 交易性动机 预防性动机 投机性动机 补偿性余额 一、一、现现金及有价金及有价证证券管理券管理(二)现金管理目标与决策 成本分析模型 基本原理是分析不同现金余额下持有现金的相关成本,从而求得使总成本最小的现金余额。 一、一、现现金及有价金及有价证证券管理券管理 在成本分析模型中,企业持有现金的相关成本主要有:机会
10、成本:企业因持有现金而丧失将这笔钱投资于别的项目所可能获得的最大收益。短缺成本:指企业因现金持有量不足而不能满足开展业务对资金的需求所导致的损失 。 管理成本:指企业由于持有现金而发生的相关管理费用,如安全设施的建造、相关人员的工资和福利等。一、一、现现金及有价金及有价证证券管理券管理 现金持有量与持有现金的机会成本、短缺成本、管理成本以及各项成本之和的关系可以用坐标图表示出来。 成本分析模型示意 一、一、现现金及有价金及有价证证券管理券管理 存货模型 该模型假设企业持有足够的易销型有价证券,在现金短缺时可以方便快捷地卖出有价证券,使现金余额回归到最佳现金持有量。存货模型的基本原理与成本分析模
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