20220613-方正中期期货-PTA期货及期权日报.pdf
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1、 请务必阅读最后重要事项 第1页 PTA 期货及期权日报期货及期权日报 Daily Report on PTA Future and Option 投资咨询业务资格:京证监许可【投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号号 作者:石油化工组作者:石油化工组 隋晓影隋晓影 执业编号:执业编号:F0284756 (从业从业) Z0010956 (投资咨询投资咨询) 联系方式:联系方式:010-68578570/ 作者:石油化工组作者:石油化工组 成雪飞成雪飞 执业编号:执业编号:F3079516 (从业从业) 联系方式:联系方式:010-68578570/ 成文时间:成文时间:20222022
2、年年6 6月月1313日星期一日星期一 【行情复盘】 期货市场:今日 PTA 价格单边下跌为主,TA2209 合约收 7340 元/吨,跌幅 2.94%,减仓 9.22万手。 现货市场: 今日 PTA 供应商出售 7-8 月货源。 贸易商现货报盘参考期货 2209 升水 170-180 自提,递盘参考期货 2209 升水 160 自提,成交 7511 自提,主流成交参考期货 2209 升水 170-175 自提。 【基本面及重要资讯】 (1)从成本端来看,原油价格总体呈现高位震荡局面,对 PTA 价格影响有限。PX 方面:随着 PX 价格高位回落,预计 PX-NAP 价差有望走出阶段性回落行情
3、,关注 PX-NAP 价差能否回落至 500 美元/吨附近。装置方面,上周国内 PX 装置投产、重启以及提负荷较多,导致 PX开工负荷持续提升,截至 6 月 10 日当周,中国 PX 开工负荷达到 85.6%,周度提升 7.9%,本周 PX 开工负荷预计依然维持小幅增加局势,初步给予下周 PX 开工负荷 87%预期。 (2)从供应端来看,截至 6 月 10 日(周五),PTA 开工率为 74.1%,较 6 月 2 日提升 7.4个百分点。13 日,海南逸盛 200 万吨装置已重启,目前已经出料,负荷提升中,该装置 5.27起停车检修,预计两周;华东一套 220 万吨 PTA 装置于上周六停车,
4、该装置预计检修 2 周附近;华东一套 75 万吨 PTA 装置计划 6.18 起检修,预计 7-10 天。东北一供应商 600 万吨 PTA装置负荷提满, 该装置前期维持 8 成负荷。 总体预计本周 PTA 开工负荷继续小幅提升至75.5%左右水平。 (3)从需求端来看,上周有一套装置开启,两套装置检修,但近期长丝、短纤、瓶片负荷局部有所提升,综合负荷有所提升。截至上周五,聚酯负荷在 85%,聚酯开工率继续缓慢抬升,13 日,江浙涤丝产销整体清淡,下游聚酯产成品库存除短纤小幅增加以后,其余产成品库存均呈现一定幅度去库,下游终端市场开始呈现边际好转迹象,下游市场矛盾有所缓解,后市产业链矛盾缓解仍
5、然需要终端企业成品库存消化带动,随着复工复产的稳步推进,6 月份,预计聚酯开工率可能会呈现一个小幅回升的态势,但预计提升相对有限,谨慎给予 6 月份聚酯开工率 88%左右水平。 【交易策略】 今日 PTA 装置变动较大,但总体开工负荷预计变动不大,需求暂无明显起色,本周预计在 PTA 供需变动不大,投机需求减弱情况下,PTA 社会库存或开始呈小幅累库状态,6 月 13日,PX 市场缺乏买盘,报盘价格不断回落,无成交听闻,PX 价格收于 1350 美元/吨 CFR 中国,价格下跌 78 美元/吨,预计后市 PTA 价格被动跟随 PX 或强于 PX 为主,预计 PTA 价格受成本端回落影响,价格可
6、能继续回落,后市继续实时关注 PX 价格波动进展。 风险提示:原油价格大幅上涨;PX 价格大幅回升 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第2页 1 1、 期货市场情况期货市场情况 单位6月13日6月10日涨跌单位6月13日6月10日涨跌PTA仓单数量张37190371900PTA有效预报张206102061PTA仓单总计张39251371902061基差元/吨292328901-05价差元/吨148180-3205-09价差元/吨-534-59460 数据来源:Wind、方正中期研究院 2 2、现货市场情况、现货市场情况 品种单位6月
7、13日涨跌涨跌幅品种单位6月13日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶122.01-1.14-0.93%WTI原油美元/桶121.51-0.71-0.48%石脑油CFR日本美元/吨841.0013.001.55%石脑油FOB新加坡美元/桶82.51-3.63-4.21%PX FOB韩国美元/吨1,395.00-86.00-5.81%PX CFR中国美元/吨1,413.00-86.00-5.74%MEG外盘美元/吨645.00-5.00-0.77%MEG内盘元/吨5,130.0025.000.49%PTA外盘美元/吨1,150.00-20.00-1.71%PTA内盘元/吨7,730.0015.000.1
8、9%聚酯切片元/吨8,525.000.000.00%瓶级切片元/吨9,625.00-25.00-0.26%涤纶POY元/吨9,375.00100.001.07%涤纶DTY元/吨10,400.000.000.00%涤纶FDY元/吨9,525.00225.002.42%涤纶短纤元/吨9,210.0033.330.36% 数据来源:Wind、方正中期研究院 3 3、PTAPTA 市场数据跟踪市场数据跟踪 -50-30-1010305070901101301502020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032
9、021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/06布伦特原油WTI原油美元/桶 0204060801001201400200400600800100012001400石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图 3-1 原油期货价格 图 3-2 石脑油现货价格 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第3页 200400600800100
10、0120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1002003004005006007008002022042062082010201220142016202020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/06PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图 3-3
11、PX 现货价格 图 3-4 亚洲 NAP-PX 价差 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 020040060080010001200140001000200030004000500060007000800090002020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/06
12、PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 0102030405060708090100PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图 3-5 PTA 现货价格 图 3-6 PTA 产业链开工率 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 -20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/09202
13、1/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/06PTA现货PTA现货加工费元/吨元/吨 -600-500-400-300-200-100010020030001000200030004000500060007000800090002020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/0220
14、22/032022/042022/052022/06基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图 3-7 PTA 生产利润 数据来源:Wind、方正中期研究院 图 3-8 PTA 基差 数据来源:Wind、方正中期研究院 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第4页 020000400006000080000100000120000中信期货国泰君安永安期货华泰期货摩根大通多单量020000400006000080000100000120000银河期货国贸期货中信期货国泰君安瑞达期货空单量 图 3-9 PTA 主力多单量 图 3-10 PTA 主力空单量 数据来源:Wind、方
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