公司美元债财务性投资项目方案.doc
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1、1山东如意科技集团有限公司美元债财务山东如意科技集团有限公司美元债财务 性投资项目方案性投资项目方案(特殊机遇投资业务)特殊机遇投资业务)分公司名称: 中国信达资产管理股份有限公司山东省分公司项目负责人: 王传伟 0531-87080333 13805319416项目组成员: 张 磊 0531-87080326 13370555799项目组成员: 任 娜 0531-87080305 13210506730项目组成员: 王 昊 0531-87080253 13964129619项目组成员: 杨鹏飞 0531-87080332 13256168275传真号码: 0531-87080326日期:二一
2、六年十二月2方案背景方案背景 -3 一、方案要点一、方案要点 -3 (一)投资额度及投资期限(一)投资额度及投资期限 -3 (二)(二) 交易方式及债券持有期管理责任安排交易方式及债券持有期管理责任安排-3 (三)保证措施(三)保证措施 -4 (四)投资收益预测(四)投资收益预测 -4 (五)还款来源(五)还款来源 -4 (六)(六) 方案亮点方案亮点-4 二、目标美元债情况二、目标美元债情况 -5 (一)基本情况(一)基本情况 -5 (二)(二) 本次债券发行意义本次债券发行意义-6 (三)(三) 债券发行可行性债券发行可行性-7 (四)(四) 募集资金用途募集资金用途-8 三、三、 如意科
3、技情况介绍如意科技情况介绍-9 (一)(一) 基本情况基本情况-9 (二)(二) 公司财务数据公司财务数据 -13 (三)(三) 近期报表科目明细近期报表科目明细 -21 (四)(四) 财务指标分析财务指标分析 -30 (五)有息债务情况(五)有息债务情况-31 (五)或有债务情况(五)或有债务情况-33 1、担保事项 -34 2、公司全国法院被执行人信息查询及失信被执行人信息情况 -35 四、四、 业务情况介绍及竞争能力分析业务情况介绍及竞争能力分析 -37 (一)公司业务整体情况-37 (二)各业务板块介绍-38 1、纺织板块: -39 2、服装板块 -53 (1)自产服装业务运营 -54
4、 (2)服装品牌零售 -59 3、贸易板块 -62 4、其他业务 -64 (三)(三) 行业地位及竞争优势行业地位及竞争优势 -65 五、五、 公司近年重要事件简介公司近年重要事件简介 -67 (一)澳大利亚卡比棉田项目(一)澳大利亚卡比棉田项目-67 (二)(二) 新疆如意纺织服装有限公司项目(收购天盛实业)新疆如意纺织服装有限公司项目(收购天盛实业) -68 (三)(三) 新疆如意纺织服装有限公司项目(收购天盛实业)新疆如意纺织服装有限公司项目(收购天盛实业) -71 (四)巴基斯坦电站项目(四)巴基斯坦电站项目-73 (五)法国(五)法国 SMCPSMCP 公司收购项目公司收购项目 -7
5、4 六、六、 还款来源及现金流测算分析还款来源及现金流测算分析 -76 (一)退出渠道及还款来源(一)退出渠道及还款来源-76 (二)现金流测算分析(二)现金流测算分析-77 七、七、 其他相关公司基本情况其他相关公司基本情况 -83 (一)(一) 发行人基本情况发行人基本情况 -83 (二)(二) 子公司担保人基本情况子公司担保人基本情况 -833八、项目风险及应对措施八、项目风险及应对措施-84 (一)行业风险(一)行业风险-84 (二)财务风险(二)财务风险-85 (三)政策风险(三)政策风险-86 (五)风险控制措施(五)风险控制措施-88 九、九、 特别事项说明特别事项说明 -88
6、(一)风险资本消耗情况-88 (二)与信达平台公司及南商行合作情况-88 (三)如意科技及实际控制人相关情况说明-89 十、十、 声明声明 -894方案背景方案背景山东如意科技集团有限公司(以下简称“如意科技”)拟通过盛茂控股有限公司(PRIME BLOOM HOLDINGS LIMITED)作为境外债券融资的平台和主体,以有担保公募发行方式在香港、新加坡市场一次性发行不超过 5 亿美元债务,该债券发行完成后即可在新加坡债权市场进行挂牌交易,鉴于前期对“如意系”集团体系内公司的了解和业务合作,我公司拟以发行优先股所募海外美元资金购买不超过 3 亿美元“如意美元债”。一、方案要点一、方案要点(一
7、)投资额度及投资期限(一)投资额度及投资期限拟投资不超过 3 亿美元,在香港市场购买盛茂控股有限公司(以下简称:发行人)所发行公司债,计划持有期 3 年。(2 2)交易方式及债券持有期管理责任安排交易方式及债券持有期管理责任安排投资资金由总公司负责解决,具体投资操作由总公司指定相关平台公司在香港债券市场一次性认购,年化综合收益不低于 7.5%,其中债券利息部分按照 6.5%收取,剩余 1%以财务顾问费形式收取,利息及财务顾问费均为半年一收,债券持有期基本事务处理、与承销商、托管方沟通、按期收取利息、二级市场出售等事务均由该指定机构负责,我分公司负责对境内项目的实际控制人和保证人如意投资方面的日
8、常走访和监管。(三)保证措施(三)保证措施本债券为有担保可流通债券,担保人为恒成国际发展有限公司、5山东如意科技集团有限公司,另外担保人山东如意科技集团有限公司与我公司另行签署协议,约定保证我公司在持有该债券期间收益水平不低于 7.5%,如我公司因在二级市场提前转让债券导致我公司收益水平达不到预期(年化 7.5%),如意科技有责任以支付财务顾问费或其他形式补足差额部分。(四)投资收益预测(四)投资收益预测本方案如能顺利实施,本次资产收购的收购成本不超过 3 亿美元,年化综合收益率不低于 7.5%,如持有到期预计回收资金约 36750 万美元,信达总收益 6750 万美元,如按资金成本 4.5%
9、计算,暂不考虑税费的情况下本项目预计可实现净盈利约 2700 万美元,按 12 月 3 日美元对人民币汇率(6.883)计算,本业务可实现净利润约人民币 18584 万元。(五)还款来源(五)还款来源本项目主要还款来源为:1、本次债券到期前在海外市场循环发行的新债;2、如意科技对外贸易收入及其海外投资的子公司在海外业务收入;3、补充还款来源为如意科技境内业务营业收入。(6 6)方案亮点方案亮点1、本次业务还款来源充足,退出渠道有多重保障,债券持有期间我公司可根据情况随时在二级市场出售所持有公司债券,同时有如意科技提供收益保底的承诺,预计收益水平较高,风险较小;2、如意科技本次美元债券发行所募集
10、资金投向思路清晰,不用于投资有较大风险的项目,资金投向领域未来预期收益情况良好,能有6效保障到期还本付息;3、如意科技本次美元债券发行承销商为渣打银行,改投行资金实力雄厚,发行经验丰富,市场信誉优良,该行在处理和化解风险方面具有较强的能力,其操作发行的金融产品市场违约率及低。4、如意科技在国内纺织服装企业综合实力排名中位居首位,中国企业 500 强第 296 位,是多元持股的大型中外合资企业,国家级高新技术企业,纺织产业突出贡献企业,全国纺织十佳经济效益支柱企业,中国毛纺织最具竞争力十强企业,山东省百家重点企业集团,企业整体实力较强,偿债能力和风险防控能力较强,是我公司优质客户;5、本项目为海
11、外购买企业债业务,符合总部倡导的业务发展方向,如方案能顺利实施,可为公司开拓新的业务模式做出有益的探索和积累。6、本项目操作需与平台公司协同操作,充分发挥我公司可提供全方位金融服务的集团协同竞争优势,为平台公司创造可观收益并为客户提供后续其他金融服务提供可能。二、目标美元债情况二、目标美元债情况(一)基本情况(一)基本情况7(2 2)本次债券发行意义本次债券发行意义近年如意科技从原材料(棉花、羊毛)加工生产到服装的设计、加工、销售全产业链条范围内在全球范围通过收购兼并、设立分子公司的形式进行广泛布局,目前已控股 13 家境外企业,旗下服装品牌达30 余个,2016 年收购法国 SMCP 服装品
12、牌之后,公司更一跃成本全球十大时尚品牌运营企业之一,为加速推进公司全球化发展战略,拓展境外融资渠道,利用国际利率和汇率工具降低融资成本,提高在全球范围内市场竞争力,公司拟在境外发行总额不高于 5 亿美元的高级债券,用于补充公司国际业务运营资金。本次以全资子公司盛茂控股有限公司为融资平台在境外发行债券,有助于公司拓宽融资渠道,降低资金成本,改善资本结构,为公司国际业务开展补充中长期资金,确8保业务开展过程中的资金需求,增强海外业务的营运能力,提升国际化竞争力。同时可以优化公司资产负债结构,减轻短贷长用的问题,降低业务经营风险并提升防范风险能力,对公司保持长期健康持续发展具有重要意义,对公司全球化
13、发展战略具有积极地促进和保障作用。(3 3)债券发行可行性债券发行可行性本次债券发行符合发改外资【2015】2044 号文规定的发行境外债券的基本条件:1、信用记录良好截至目前,如意科技金融机构贷款无违约记录。公司于 2015 年 10月发行了总额为 20 亿元人民币的公司债券。上述发行债券及其他债务未处于违约状态。2、公司治理结构健全为规范公司的组织和经营行为,如意科技根据公司法等相关法律法规设董事会、监事会、总经理办公会等公司治理结构。董事会层面按照专业化设立企业文化与战略管理委员会、财务管理与投资发展管理委员会、预算与管控委员会、组织人事薪酬考评管理委员会和廉政建设与监察审计管理委员会。
14、通过制定公司章程、董事会议事规则、监事会议事规则、财务制度等基本制度与业务规范完善了董事会、监事会、总经理和经营管理等架构设置及相关业务部门的工作制度,健全的公司治理结构为公司实现有序、良好的运营奠定了坚实基础。公司组织结构如下图:93、外债风险防控机制完善公司拥有完善的、国际化的投融资管理体制,能够保障融资与投资的资金规模、货币种类以及期限结构等要素的匹配。本次发债的募集资金将用于公司国际业务拓展,不存在币种错配的情况。4、资信状况良好,偿债能力强如意科技财务政策稳健,近年经营情况良好,具备较强的偿债能力和风险防控能力,截至 2015 年 12 月 31 日,公司经审计的合并报表的流动资产为
15、人民币 196.59 亿元,占总资产的 57.08%,其中货币资金余额为人民币 83.96 亿元,占流动资产的 42.71%。(4 4)募集资金用途募集资金用途境外债券所筹集资金全部在境外使用,主要有:用于收购法国SMCP 项目的后续研发设计及国际市场拓展费用,用于澳大利亚卡比棉田的滴灌技术开发及光伏电站建设项目,用于补充其他原收购项目10(日本瑞纳、德国派纳等)购买原材料及国际业务流动资金需求。3 3、如意科技情况介绍如意科技情况介绍(1 1)基本情况基本情况公司名称公司名称山东如意科技集团有限公司住所住所济宁高新区如意工业园法定代表人法定代表人邱亚夫身份证号身份证号370802195801
16、191832 企业类型企业类型有限责任公司(中外合资)注册资本注册资本405406 万元实收资本实收资本405406 万元经营范围经营范围纺织服装制造;棉、化纤纺织及印染精加工;棉花、羊毛及其他纺织原 料辅料的收购、加工及销售(凭棉花收购资格证书经营);企业投 资管理(管理有投资关系的企业);销售本公司产品;服装、服饰、家 用纺织品的批发、佣金代理、进出口及零售业务(以上须许可经营的持 许可证明经营)。 经营期限经营期限2001 年 12 月 28 日至 2034 年 05 月 17 日统一社会信用代码统一社会信用代码91370800734712875Q 贷款卡号贷款卡号37080200003
17、32413山东如意科技集团有限公司于 2001 年 12 月 28 日在济宁市工商局登记注册,公司类型为有限责任公司(中外合资)。如意科技由股东济宁如意投资有限公司、银川通联资本投资运营有限公司、澳大利亚麦德国际贸易有限公司、伊藤忠商事株式会社、伊藤忠(中国)集团有限公司设立,公司注册资本 405406 万元人民币。股权结构如下图所示:11公司经营范围为:纺织服装制造;棉、化纤纺织及印染精加工;棉花、羊毛及其他纺织原料辅料的收购、加工及销售(凭棉花收购资格证书经营);企业投资管理(管理有投资关系的企业);销售集团公司产品;服装、服饰、家用纺织品的批发、佣金代理、进出口及零售业务(以上须许可经营
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