资金的时间价值与等值计算培训课件(ppt 58页).ppt
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1、,资金时间价值与等值计算,第3章,1,第3章资金的时间价值与等值计算,资金的时间价值及等值计算的概念,利息与利息率及其计算,资金的等值计算,2,重点:资金的时间价值、资金等值计算的概念、公式及应用难点:名义利率与实际利率的计算、资金等值计算公式的综合应用,3,第1节资金的时间价值及等值计算,1、概念:不同时间发生的等额资金在价值上的差别,称为资金的时间价值,如利润、利息。因此今天可以用来投资的一笔资金,即使不考虑通货膨胀的因素,也比将来同等数量的资金更有价值。这是由于当前可用的资金能够立即用来投资,带来收益。由此看来,资金是时间的函数,可随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间
2、价值。,一、资金的时间价值的概念,资金的时间价值是经济活动中的重要概念,也是资金使用过程中必须认真考虑的一个标准。从量的规定性看,资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。,一、资金的时间价值的概念,资金时间价值产生的前提资金时间价值产生的前提是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在,具体来说,就是资金所有者同货币使用者分离。资金时间价值是货币资金在价值运用中形成的一种客观属性,只要有商品经济存在,只要有借贷关系存在,它就必然发生作用。在自然经济条件下,不可能产生资金时间价值的观念。人们生产粮食、棉花或其他产品,为的是满足自己的需要,既不用考虑价值的增值,也不会考虑是否要
3、尽快出社会,富有者仍愿意把金银财宝埋入地下,而不是去考虑如何运用它生息、生利名的封建售,加速实现其价值的问题。受这种自然经济思想的影响,即使在商品经济开始出,2、资金的时间价值的产生,一、资金的时间价值的概念,资金时间价值产生的原因资金时间价值实质是指资金在投资使用中随时间的推移而产生的增值。并不是所有的货币都有时间价值,而只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。对于资金时间价值的产生可以从以下两个方面加深理解。(1)资金随着时间的推移,其价值会增值(这种现象叫资金增值)。从投资者角度看,资金的增值特性使资金具有时间价值。(2)资金一旦用于投资,就不能用于现期消费。从消费者的角度来看,
4、资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应做的必要补偿。,一、资金的时间价值的概念,3、资金时间价值的影响因素,1)投资收益率2)通货膨胀率3)项目风险,影响资金时间价值的因素:,10,一、资金的时间价值的概念,资金等值:在时间因素的作用下,不同时点发生的、绝对值不等的资金具有相等的经济价值。,例如:现有的1000元,去投资一个收益率为6的项目,在与来年的1060元相比,二者具有相同的经济价值即考虑时间价值情况下二者等值。如果1060元再用于投资,第二年末变成1200元,则与第一年初的1000元,第一年末的1060元仍等值。,推论:如果两笔资金等值,则这两笔资金在任何时点处都等值(简称“相等
5、”)。,11,二、资金的等值计算的概念,二、资金的等值计算的概念,利用等值的概念,把一个时点发生的资金金额换算成另一个时点的等值金额的过程,称为资金的等值计算。等值计算是“时间可比”的基础。,2007年1月1日1000元,2008年1月1日1000(14)1040元,例,4%利率,12,第2节利息、利率及其计算,在经济社会里,货币本身就是一种商品。利(息)率是货币(资金)的价格。大量货币交易时,长的时间周期,高的利率,对资金价值的估计十分重要。,1)使用的资金量2)使用资金的时间长短3)利率,利息:是使用(占用)资金的代价(成本),或者是放弃资金的使用所获得的补偿。,利息决定因素,13,一、利
6、息的计算,设P为本金,I为一个计息周期内的利息,则利率i为:,利息:指占用资金所付出的代价或放弃现期消费所获得的补偿。通常指货币关系中借方支付给贷方的报酬。利率:指在单位时间内(一个计息周期:年、半年、季、月、周、日等)所得利息额与本金之比。,14,2007年1月1日1000元,2008年1月1日1000(14)1040元,4%利率,4%利率,2009年1月1日?,1080,1081.6,or,思考:,15,1、单利法仅对本金计息,利息不生利息。利息与时间成线性关系,n:计息期数F:本利和,一、利息的计算(续),16,一、利息的计算(续),2、复利法当期利息计入下期本金一同计息,即利息也生息。
7、,第二节利息、利率及其计算,17,举例,例:假如以单利(复利)方式借入1000元,年利率6%,三年后偿还,试计算三年后还款额。单利法,分析:P,i、n相同,用复利法计息比单利法要多出11元,复利法更能反映实际的资金运用情况。经济活动分析采用复利法。,复利法,第二节利息、利率及其计算,18,1、每年计息一次,一年后的本利和?,二、名义利率和实际利率,引例:现有本金1000元,年利率12%,2、按照单利法,每月计息一次,一年后的本利和?,3、按照复利法,每月计息一次,一年后的本利和?,19,二、名义利率和实际利率,第二节利息、利率及其计算,我们习惯用年息或年利率来衡量资金时间价值的大小,但在实际应
8、用中,计息周期不一定是一年,可以按半年计息一次,每季计息一次,每月一次,甚至每周、每日计息一次。这样,一年的复利计算次数就是2、4、12或365。在复利计算中,利率周期通常以年为单位,它可以与计息周期相同,也可以不同。当计息周期小于一年时,就有名义利率和实际(有效)利率之分。,20,人们把计息周期为一年的年利率称为年实际利率;而把计息周期小于一年,如半年季、月甚至是日等的年利率称为年名义利率。人们把这种利率周期与计息周期一致的利率称为实际利率;利率周期与计息周期不一致的利率称为名义利率。例如,年利率为15%,每季计息一次,则此年利率就是名义利率,实际的季利率为15%4=3.75%,而实际年利率
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