中国过剩产能.docx
《中国过剩产能.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中国过剩产能.docx(4页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、中国过剩产能 与以往不同,中国经济此次减速并不存在明显的产能过剩,一旦政策松动,大多数投资者将对经济的迅速反应猝不及防。六个月前盛行一种争论,中国将要崩溃,抑或不会?到了今天,答案已经出来,那么谁对了呢?从某种意义上说,两者都是对的。 曾在2011年8、9月间,短暂出清与中国相关资产的看空者是正确的,在这些资产于2011年底反弹前,于底部购买的看多者也是正确的。从当前中国经济的表现来看,中国并没有崩溃。 现在又有了一种新的更细致的争论。目前,中国经济的关键部分如房地产、建筑业、出口量或持平或逐渐收缩,尽管同比数据表现尚可,但环比数据已经很低。如果就此机械地快速向前推进到下半年,将会很轻易得出,
2、中国经济增速会比官方确定的7.5%的目标低很多。 因此,一个合乎逻辑的看空者会认为,中国经济已经停滞,官方到放松政策时,将会发现是在推一根软绳,也就是说,经济中没有更多信贷需求,政策的杠杆作用也不能发挥更大的效力。在这种情境下,市场将无奈地看着中国增长速度持续下滑,从8%到6%、4%甚至更低。 而一个合乎逻辑的看多者主张,中国经济放缓的原因是明确的,即从紧的宏观调控政策。一旦有更多的持续的放松政策推出,增长将很快在边际上恢复,并保持在7.5%到8%左右。 多空双方该选哪一个呢?这在很大程度上有赖于你对两个领域的研判:资产负债表和生产能力。 就前者而言,中国的家庭资产负债表非常干净,过度的杠杆作
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中国 过剩 产能
限制150内