防水材料项目行业调研市场分析报告.docx
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1、泓域咨询/防水材料项目行业调研市场分析报告防水材料项目行业调研市场分析报告行业调研及投资分析防水材料项目行业调研市场分析报告目录第一章 宏观环境分析第二章 区域内行业发展形势分析第三章 重点企业调研分析第四章 重点投资项目分析第五章 总结及展望第一章 宏观环境分析一、产业背景分析材料防水是靠建筑材料阻断水的通路,以达到防水的目的或增加抗渗漏的能力,如卷材防水、涂膜防水、混凝土及水泥砂浆刚性防水以及粘土、灰土类防水等。构造防水则是采取合适的构造形式,阻断水的通路,以达到防水的目的,如止水带和空腔构造等。我国建筑防水材料产品目前主要是分为两种:防水卷材、防水涂料;其中防水卷材中包括聚合物改性沥青卷
2、材和合成高分子卷材两个主要类别;防水涂料根据主要成分不同,可分为溶剂型涂料和水性涂料。TPO、PVC和EPDM是三种主要高分子材料。TPO易于安装且能源效率高,同时安装成本低。PVC减少安装时间但同时成本较高。EPDM能够承受极端天气周期,成本低。防水材料主要用于地产和基建,二者分别占比40%和60%。其中,地产方面主要是与新开工数据相关,国外修缮也是重要市场,但是我国修缮市场还较小;基建方面主要是高铁、轨交、地下管廊和公路等,据调查数显示,防水材料市场年需求超过20亿平方米,产值在2000亿元,其中防水卷材约占70%,防水涂料约占30%。房地产行业集中度越高,那么对下游的防水建材企业的选择将
3、会直接影响到防水行业的竞争格局,一般大型的企业都会偏向于挑选具有一定品牌的企业。根据住房城乡建设事业“十三五”规划纲要,房地产市场继续保持平稳健康发展,住房供需基本平衡,供应结构更加合理,空间布局更加优化,居住品质明显提升,住宅建设模式转型升级。“十三五”时期,城镇新建住房面积累计达53亿平方米左右,到2020年,城镇居民人均住房建筑面积达到35平方米左右,将有力地推动着建筑防水新材料、新技术、新工艺的开发与应用,为防水材料行业的发展提供了巨大的市场空间。预测,预计2023年中国建筑防水材料的市场规模将会达到56.60亿平米。目前我国建筑防水工程质保年限国家标准要求是“不少于5年”,2019年
4、2月15日住建部印发关于城乡给水工程项目规范等38项住房和城乡建设领域全文强制性工程建设规范公开征求意见的通知,其中建筑和市政工程防水通用规范(征求意见稿)中写道2.0.1工程防水设计工作年限应符合下列规定:地下工程防水设计工作年限不应低于工程结构设计工作年限;屋面工程防水设计工作年限不应低于25年;外墙工程防水设计工作年限不应低于25年;室内工程防水设计工作年限不应低于30年;道路桥梁工程路面(桥面)防水设计工作年限不应低于路面结构(桥面铺装)设计工作年限;非侵蚀性介质蓄水类工程防水系统设计工作年限不应低于工程结构设计工作年限。工程防水设计工作年限延长,对防水质量要求更高,传统单层沥青防水可
5、能难以实现最新要求,双层防水、高分子防水渗透加速,因此每单位施工面积单价上升,行业增速将会高于下游增速。地产行业集中度不断提升,销售金额CR10从2011年10.75%提升到2018年26.89%水平,地产集采规模也不断扩大。2012年到2017年防水材料规模复合增速为9.96%,但是国内三家防水上市公司增速远高于行业增速,2012-2017年东方雨虹收入复合增速为36.37%,凯伦股份为77.30%,科顺股份2013-2017年收入复合增速为25.15%。而且三家上市公司收入增速也高于房屋新开工面积增速,防水三家上市公司产品质量好,地产龙头企业使用较多,地产行业集中度提升倒逼防水行业集中度提
6、升,行业分化会越加明显。2018年国务院印发实施打赢蓝天保卫战三年行动计划,主战场从京津冀及周边地区“2+26”城市扩展到汾渭平原11个城市及长三角地区,生态环境部派出执法人员增至1.8万人,2018年,全国实施行政处罚案件18.6万件,罚款数额152.8亿元,同比增长32%,是2014年的4.8倍。2019年除启动第二轮中央生态环境保护督查以外,还将持续开展“蓝天碧水净土”三大保卫战,环保力度依然强劲。沥青防水材料制作过程中,在对沥青进行加热和输送产生的大量沥青烟气中含环烃衍生物、碳环烃等化合物,不少对人身健康有危害作用,且大多是致癌和强致癌物质,粒径多在0.11.0m之间,最小的仅0.01
7、m。其危害人体健康的主要途径是附着在8m以下的飘尘上,通过呼吸道被吸入体内。沥青基防水卷材生产过程中会产生沥青烟和挥发性有机物,挥发性有机物主要是环芳烃以及少量氧、氮、硫的杂环烃化合物。沥青烟和粉尘可经呼吸道和污染皮肤而引起中毒,发生皮炎、视力模糊等症状。预计,伴随环保趋严,沥青基防水材料占比会下降,高分子材料受到追捧。PVC是聚氯乙烯材料,含有氯元素,对环境有一定污染;此外PVC卷材含有重金属元素,用于屋面绿化时会对植物根系造成伤害,影响植物正常生长。TPO屋面系统属于典型冷屋面,其浅色的表面(一般有白色、浅灰色和浅棕黄色三种)可以大大降低屋面温度,减低室内空调能耗。防水材料使用沥青为200
8、#沥青,三家上市公司毛利率变动方向基本和沥青均价变动方向相反,相比起来科顺股份毛利率对沥青价格变动更敏感。我们认为,沥青价格对东方雨虹毛利率影响相对较小是因为雨虹在淡季增加原材料储备,沥青价格对凯伦毛利率影响较小是因为凯伦产品结构中高分子卷材占比较高,沥青价格变动对高分子材料影响较小。二、产业政策及发展规划(一)中国制造2025全省各级把加快推进工业转型升级作为建设现代化经济体系,推动创新发展、绿色发展、高质量发展的重要支撑,紧紧围绕培育壮大战略性新兴产业,优化提升优势传统产业,强化创新驱动和质量标准引领,全省工业转型升级呈现稳中有进、结构优化、创新趋强、质效提升、氛围浓厚、支撑有力的良好发展
9、态势。高质量发展是一场关系发展全局的深刻变革,是一场思想观念的深刻变革。面对发展的新阶段、新形势、新变化,如果思维方式还停留在过去的老套路上,不仅难有出路,还会坐失良机。理念是行动的先导。推动高质量发展,与时俱进、奋发有为,扎实推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革,进而推动经济社会发展再上新台阶。(二)工业绿色发展规划在区域工业发展中贯彻绿色理念,发挥地区比较优势,加强区域协同,促进区域工业绿色发展。紧扣主体功能定位,进一步调整和优化工业布局。发挥主体功能区规划的引导作用,根据区域资源承载力和环境容量,确定区域工业发展方向和开发强度。优化开发区域积极发展节能、节地、环保的先进制造业,推动产
10、业结构向高端、高效、高附加值转变,大力提高清洁能源比重,能源和水资源消耗以及污染物排放强度达到或接近国际先进水平。重点开发区域合理开发并有效保护能源和矿产资源,将资源优势转化为经济优势,改造传统产业,大力发展新兴产业,大幅提高清洁生产水平,降低资源消耗、污染物和二氧化碳排放强度。限制开发区域加强开发强度管制,限制进行大规模高强度工业化开发。禁止开发区域不得进行工业化开发。(三)xxx十三五发展规划展望中国战略性新兴产业未来发展,一是增强制度内生增长机制的建设,在政策倾斜扶持,人才、资金、市场等资源配置优先,夯实竞争的基础。二是更加重视从需求端拉动产业发展,综合并用各类手段培育新兴产业市场。三是
11、把握好中国现有的产业基础和发展比较优势,有所为、有所不为,明确发展重点和优势产业,加强与传统产业的改造升级结合,推进完整的产业链体系。四是围绕重点领域集中力量突破制约产业发展的技术进步核心关键问题。战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向,其发展事关全局和长远。必须以更大的决心和勇气谋篇布局,确保战略性新兴产业成为支撑新旧增长动能转换的新动力,引领产业迈向中高端和经济社会高质量、可持续发展。(四)xx高质量发展规划贯彻稳中求进工作总基调,根本点在于稳定大局、不断进取。稳,首先是宏观政策要稳,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;稳,关键是市场预期要稳,预期稳,市场才能稳,大局才能稳,
12、才能增强企业家信心、提高政府公信力。正所谓“明者远见于未萌而智者避危于无形”,稳中求进同样意味着更加积极主动地防范风险,坚决守住金融风险、社会民生、生态环境等底线,真正做到防患未然、未雨绸缪。三、鼓励中小企业发展提振民营经济、激发民间投资已被列入重要清单。民营经济是经济和社会发展的重要组成部分,在壮大区域经济、安排劳动就业、增加城乡居民收入、维护社会和谐稳定以及全面建成小康社会进程中起着不可替代的作用,如何做大做强民营经济,已成为当前的一项重要课题。民营企业和民间资本是培育和发展战略性新兴产业的重要力量。鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业,对于促进民营企业健康发展,增强战略性新兴产业发展活力
13、具有重要意义。引导民间投资参与制造业重大项目建设,国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见,要求广泛采用政府和社会资本合作(PPP)模式。为推动中国制造2025国家战略实施,中央财政在工业转型升级资金基础上整合设立了工业转型升级(中国制造2025)资金。围绕中国制造2025战略,重点解决产业发展的基础、共性问题,充分发挥政府资金的引导作用,带动产业向纵深发展。重点支持制造业关键领域和薄弱环节发展,加强产业链条关键环节支持力度,为各类企业转型升级提供产业和技术支撑。四、项目必要性分析建筑防水材料主要包括两大类:防水卷材和防水涂料,主要作用是在建
14、筑物表面构筑防水层,以达到防水和增强抗渗漏的目的,因此下游应用领域广泛,包括房屋建筑、道路桥隧、城市轨交、地下管廊和水利设施等。而上游原材料主要是沥青、膜类、聚酯胎基、SBS改性剂、聚醚等石化产品,因此与石油化工产业息息相关。近年来由于房地产行业持续高景气,交通基建投资力度不减,防水行业下游需求快速增长进而刺激行业规模不断扩大。中国建筑防水协会秘书长朱冬青透露:2016年,建筑防水材料总产量预计达18.97亿平方米,2017年产量约为20亿平方米。此外,根据中国建筑防水协会发布的建筑防水行业“十三五”发展规划,要求“十三五”期间主要防水材料产量的年均增长率保持在6%以上,到2020年,主要防水
15、材料总产量达到23亿平方米”。因此我们认为,我国防水行业市场规模仍有进一步提升空间。尽管政策约束不断规范以及环保治理趋严压缩了小企业生存空间,但市场集中度仍然较低。根据2013年工信部发布的建筑防水卷材行业准入条件要求,新建改性沥青类防水卷材项目单线产能不低于1,000万平方米/年,高分子防水卷材项目单线产能规模不低于300万平方米/年,这一规定大大提高了行业准入门槛。同时环保督查力度的加大也在一定程度上倒逼未达标企业产能出清。不过从目前情况来看,业内依然存在大量无证生产企业,我国防水生产企业和作坊超过2,000家,其中有不到1,500家企业拥有生产许可证,2017年防水行业前10位企业的市场
16、占有率不超过10%,前50家企业市占率在30%左右。这与建筑防水行业“十三五”发展规划设定的“至2020年,行业前50位的企业市场占有率达到50%”目标尚有较大距离。2019年,受基础设施、翻修市场拉动,防水材料的市场需求依然保持强劲,防水材料产量保持较快增长,行业的主营业务收入和利润总额继续保持两位数增长,但是增速有所放缓。面对经济下行压力,2019年中央经济工作会议坚持“稳中求进”的工作总基调,明确宏观政策强化逆周期调节。作为我国经济的重要组成部分,我们判断房地产求“稳”也将是未来主基调。而中央经济工作会议针对房地产政策的具体表述也发生些许变化,虽然再次强调“房住不炒”,表明房地产调控大趋
17、势虽并未放松,但“因城施策、分类指导”的策略,也给予了地方调控更多自主性。2019年将以稳地价稳房价稳预期为目标,促进房地产市场平稳健康发展。因此我们认为,房地产投资大幅滑坡可能性较小。第二章 行业发展形势分析防水材料是建筑物之间无渗漏的连接,在建筑工程防水方面起着重要作用。防水材料主要应用于外墙、地下室、屋顶及工程施工等。防水材料是以卷材提供,是具有高分子及沥青类的防水材料浸渍在表面上,具有较好的耐水性、对温度环境具有稳定性,具有一定的机械强度,抗断裂性及延伸性,抗老化及柔韧性等。我国防水材料在建筑中有着至关重要作用,有些施工单位对防水材料不够重视,近些年来,房屋层面漏水及卫生间漏,与外墙漏
18、等诸多问题不断出现,直接影响了工程质量,防水材料是工程质量的重要部分,因此新型的防水材料得到广泛应用。近年来环保型的防水材料对环保美化及环保作用得到用户及设计师的青睐,环保型材料成为工程的新宠。据不完全统计,我国生产防水材料的各类企业三千多家,但获得生产许可证的企业仅300余家。多数是无证生产企业,随着近几年政策趋严,建筑防水行业管理。大量无证生产的企业,诸多无证生产企业逐渐开始离开市场。统计局数据显示,2018年,沥青和改性沥青防水卷材规模以上企业生产量为11.7亿平方米,同比增长4.3%,产量小幅增长。防水材料行业以科技创新提供绿色发展,优化产品结构。87家企业产品被列入财政部、生态环境部
19、公布的环境标志产品政府采购清单,4家防水材料企业入选工业和信息化部“绿色工厂”名单,防水与密封材料被国家市场监管总局列入首批批绿色产品评价标准清单及认证目录。据灵动核心市场调研数据显示,在建筑涂料中,防水建筑涂料占比约达60%,据预测从2012年以来我国防水建筑涂料生产量整体呈现上涨趋势,2018年防水涂料生产量约达350万吨,2019年1-6月生产量超190万吨。随着技术不断发展,防水材料市场呈现诸多新型产品,随着近几年国内经济与各产业结构的调整,防水材料将鼓励应用新型材料,新型防水材料向环保、节能方向发展,淘汰落后产品。近年来新型防水材料不断推广取得显著成效,其应用范围得到延伸。随着国内房
20、屋建筑行业及构建物的发展,对于防水材料中高端产品市场需求呈现逐年增长,整体看,随着防水材料应用领域由传统范围建筑向交通及市政等基础设施领域延伸,对于新型防水材料市场将保持稳定增长。到2018年,国内建筑防水材料规模以上企业营收达476.64亿元,同比增加16%,主要得益于国内检测设施及房地产市场建设,近年来,国内防水涂料产量将维持增速7%左右增长,到2024年,我国防水涂料产量将超500万吨,市场规模增速可观。预计建筑防水涂料到2024年需求量将超430万吨。我国建筑防水材料行业一直处于一个“大行业、小企业”的发展阶段,而对比国外,整个行业的竞争格局呈现出龙头企业垄断的局面。从国外的角度来看,
21、中国的防水企业龙头东方雨虹与瑞士的西卡非常相似。而国内主要分析几家上市公司之间产能以及主要的生产基地的分布来进行比较。在国际上的防水建材巨头是西卡公司,于1910年创立于瑞士,是以防水起家的百年跨国公司,公司以防水业务为基础不断地进行产品品类扩张和业务领域拓展,目前已经发展成为聚焦建材、化工两大领域的世界领先化工建材供应商。除了产能的角度,行业中公司的销售模式主要是:直销模式与渠道模式。这两种模式的主要客户都是房地产商,根据相关数据显示,我国的房地产市场的行业集中度正在提升,从土地获取的角度来看,2016年以来政策限制房企配资拿地、热点城市设置拿地门槛等加快了龙头房企土地投资的集中度;自201
22、5年以来,房地产企业拿地和销售集中度持续提升,2016年以来提升速度明显加快,2017年前5大、前10大、前20大龙头房企按销售金额统计的集中度为16.93%、24.16%、32.46%,较2013年分别提高了8.23、10.44、13.58个百分点。按照国外的行业经验来看,未来这种集中趋势仍将持续。房地产行业集中度越高,那么对下游的防水建材企业的选择将会直接影响到防水行业的竞争格局,一般大型的企业都会偏向于挑选具有一定品牌的企业,根据相关数据显示,目前东方雨虹的首选率最高,2017年其首选率为32%,排名第二的是科顺防水。第三章 重点企业调研分析一、xxx有限公司公司是全球领先的产品提供商。
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