财务杠杆在企业融资决策中的有效运用.doc
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1、如有侵权,请联系网站删除,仅供学习与交流财务杠杆在企业融资决策中的有效运用【精品文档】第 7 页财务杠杆在企业融资决策中的有效运用 摘要:很多企业成立伊始便会借一笔款项进行内部和外部建设,由此而产生了最初的财务杠杆效应。但是大小各异的企业持有不同数量的借款其杠杆作用是不一样的。因此企业应该根据自身的财务情况对该借款合理利用,否则企业将因财务问题而困扰。 关键词:财务杠杆 融资规模 资本控制 企业应该根据自身的财务情况对该借款合理利用,否则企业将因财务问题而困扰。企业通过负债经营获取了利益,但也面临了破产的窘境,管理者更需要对内部资金进行有效管理。 1企业在当前应用财务杠杆中存在的问题 财务杠杆
2、在会计行业是个很基础的概念,但我们并没有高效的运用水平。而实际上企业在资金管理和负债控制上仍然存在着许多漏洞。主要问题:企业把一些非相关的问题作为负债,以此产生了无益的杠杆效应;有的问题是过度借款,企业在未来无法还清债务,从而陷入债务危机;还有是企业的财务费用是无可估量的。 1.1将财务杠杆视同为企业负债 在企业日常的财务活动中,一旦有了负债或借款,财务杠杆效应便会产生。这是很容易使人产生“债务的财务杠杆的存在与否,财务杠杆决定债务”问题。然而,负债的杠杆效应的前提不一定就是债务的发生而产生财务杠杆的作用。当然,除了不正确使用财务杠杆,如若企业在不恰当的时间利用杠杆效应也会产生负债。 1.2忽
3、视财务风险,过度利用财务杠杆 在企业日常管理过程中,有很多根据财务杠杆产生的交易,比如杠杆收购,这样的财务活动会给企业带来很多收益。然而,访问和使用任何资金条件和成本。企业在借款后由于过高的借贷利率而无法偿还利息,这限制了企业未来的收益。因此,借贷也可能带来未来的商业利益,财务杠杆效应:双增长,财务杠杆的增长将会加速,形成财务杠杆;但企业若陷入捉襟见肘的情况,财务杠杆效应导致企业取得的资金数量少、渠道窄,而无法承担高昂的财务费用。因此,基金会关注企业获得资金,更多地关注资金在未来使用,注意财务杠杆的负效应。 1.3财务杠杆系数说明的问题 财务杠杆系数是用来反映企业在负债固定时的经营状况下,经营
4、绩效变化对财务风险的影响大小。通常情况,DFL越大,税后利润受EBIT变动的影响也相对越大,财务风险程度随之也将越大:反之,DFL越小,税后利润受EBIT变动的影响也相对越小,财务风险程度也将随之越小。但在我看来,不是所有的应用条件没有明确的财务杠杆系数,企业不能完全防范金融风险。 第一,知道了财务杠杆系数的作用方法后,我们能得出这样一个推论:企业在达到临界点,即财务影响,公司息后利润,意味着企业没有债务融资,没有外部借款,也没有利息费用。财务风险程度达到顶峰的前提是财务杠杆系数为无穷大,然而这一理论仅仅处于纸上谈兵的状态,还难以用实际资料加以证明。 第二,当企业现状为亏损时,即EBIT为负时
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