股权管理与筹资管理知识分析方式.pptx
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1、 本节内容: 一、普通股融资 二、优先股融资 重点:重点: 认识普通股股票筹资特征及其优缺点; 认识优先股筹资的利弊。 难点:难点: 掌握普通股股票的各种价值形式及其计算方法; 掌握优先股股票的各种价值形式及其计算方法。 (一)相关概念 1、股票:是指股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券,是持股人用来证明其在公司中投资股份的数额,并按相应比例分享权利和承担义务的书面凭证,他代表持有人对公司拥有的所有权。 股票应载明的事项(格式):公司名称、公司登记成立的日期、股票种类、票面金额以及代表的股份数、股票的编号、董事长的签名。 2、股票筹资:是指通过发行股票的方式来筹集资金。 3、股票种类 按
2、股东享有的权利和承担的义务大小分:普通股;优先股 按股票票面上有无记名分:记名股票;无记名股票 按股票票面是否标明金额分:面值股票;无面值股票。 按投资主体不同分:国家股;法人股;个人股;外资股。 按股票发行对象和上市地区不同分:A股(境内上市内资股);B股(境内上市外资股) ;H股(香港上市外资股) ;N股(纽约上市外资股);L 股(伦敦上市外资股) 按股票的收益和风险不同分:白马股(蓝筹股、绩优股);成长股;垃圾股(黄牌股,ST股;红牌股,PT股)。 按发行在外的流通股份数不同分:大盘股;小盘股。4、普通股 普通股:股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。 (1)实质 普通股是
3、股份有限公司发行的无特别权力的股份,也是最基本的股份,它属于所有者权益。 收益性: 风险性: 流通性: 稳定性: 参与性: 成本高: 认股优先权: 剩余资产分配权: 1、普通股发行方式 直接公募发行(代销) 公开招股发行 间接公募发行(包销) 有偿发行 不公开直接发行 股东配股的股票发行方式 第三者配股的股票发行方式 无偿交付发式 无偿配股发行 股票分红 股票分割 有偿无偿并行增股方式 2、发行费用 -给投资银行或承销商的佣金(发行手续费,承销费用),由承销商在投资者付给企业的股款中扣除 ; -发行股票所承担的发行登记费、注册会计师费用(审计、验资、盈利预测、审核等费用)、 律师费、资产评估费
4、、印刷费等; -发行中的宣传广告费宣传广告费、其他损失费以及其他相关支出,如采用上网定价发行方式的公司需支付上网发行费用,向代收款银行和股票登记托管机构支付费用等等。 上网发行由于使用了证券交易所的交易系统,发行人须向证券交易所缴纳上网发行手续费, 目前, 证券交易所对上网发行的收费标准为发行总金额的3.5 。 中国证监会发布股票发行上市辅导工作暂行办法于2000年3月16日起正式施行,同时废止关于对公开发行股票进行辅导的通知(证监发1995138号) 。 拟公开发行股票(A、B股)的股份有限公司(以下称拟发行公司)应符合公司法的各项规定,在向中国证监会提出股票发行申请前,均须具有主承销资格的
5、证券公司(以下称辅导机构)或上市保荐人辅导,辅导期限为一年。 辅导机构对拟发行公司进行辅导时应配置三名以上辅导人员,授权其代表辅导机构从事辅导工作。辅导人员必须是有主承销资格的证券公司正式从业人员、并从事证券承销业务两年以上。辅导人员中,至少有两人具有辅导两家以上企业股票发行上市经验。 辅导有效期为三年;超过三年,则须按本办法规定的程序和要求重新聘请辅导机构进行辅导。 中国证监会发布证券发行上市保荐制度暂行办法于2004年2月1日起正式施行,适用于股份有限公司首次公开发行股票和上市公司发行新股、可转换公司债券 。 保荐机构负责证券发行的主承销工作,依法对公开发行募集文件进行核查,向中国证监会出
6、具保荐意见。保荐机构应当保证所出具的文件真实、准确、完整。经中国证监会注册登记并列入保荐机构、保荐代表人名单(以下简称“名单”)的证券经营机构、个人,可以依照本办法规定从事保荐工作,并对督导期间的上市公司行为负有一定的连带责任。中国证券业协会对保荐机构、保荐代表人进行自律管理。 1、普通股面值:面值是指股票票面上标明的金额,既不表示股票的价格,也不表示股票的价值。 全部股票面值总和等于公司注册资本总额。 2、普通股的设定价值 公司在发行无面值股票时,根据公司章程写明设定资本总额和授权发行无面值股票的股份数所确定的股票价格。 普通股的设定价值=设定股本/股数 3、普通股的发行价格 普通股的发行价
7、格是一级市场将股票出售给投资者的价格。 取决于以下因素:股票面值、市场状况、其他因素。 发行价格类型:等价、时价、中间价。 4、普通股的帐面价值:也称为普通股每股权益,按帐面计算的每一普通股份的资产价值,反映每一股所拥有的公司帐面资产净值。净资产优先股股本账面价值发行在外的普通股总股数 5、普通股的内在价值 股票的内在价值又称为股票的理论价值、真实价值,是该股票未来提供的现金流入的总现值。 内在价值:每期预期股利现金流入; 出售股票的预期现金流入-预计股票价格。133221)1 ()1 ()1 (1tttkDkDkDkDV基本估价模型:威廉姆斯(J.B.Williams)和戈登(M.J.Gor
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