我国上市公司债务重组准则盈余管理的实证研究_杨红娟.docx
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1、 分类号: F23S.19 密级: 学校代码: 10699 学 号: 026120506 西北工业大学 硕 士 学 位 论 文 (学位研究生 ) 题目: 我国上市公司债务重组 准则盈余管理的实证研究 作者: 杨红娟 指导教师:李现宗 专业技术职务:教授 学科(专业 ): 技术经济及管理 申请学位日期: 2005年 3月 西北 I:业人学硕七论文 摘要 会计政策选择的实证研究是实证会计研究发展的重要阶段。这一阶段研究的 焦点之一是解释企业为了效益的原因选择了某一会计实务,即会计政策是预先选 定的,以减少企业和其权益持有者之间可能发生冲突的成本。盈余管理是实证会 计研究的重要领域。盈余管理的实证研
2、究不仅加速了公认会计准则的完善和发展, 而且促进了现代会计理论及其研究方法的发展,在实证会计研究中占有非常重要 的地位。本文就试图解释某些上市公司为什么在 2001年选择了债务重组会计政策, 分析并检验其是否有意减少企业和债权人、股东等权益持有者之间的冲突,或是 为了逃避证券监管和维持企业账面效益等目的而进行盈余管理。 具体地看,本文研究的重点及主要贡献包括: 1. 通过比较新旧企业会计准则一债务重组,分析现阶段上市公司偾务重 组的特点及存在的问题,发现新债务重组准则仍可能被上市公司用来从事盈余管 理;通过比较几种学术界最流行的盈余管理的定义,梳理出 了一个清晰的理论框 架;通过对 实际盈余管
3、理 与 会计盈余管理 , 盈余管理 与 盈余操纵 两组概念的区分,为上市公司利用债务重组准则盈余管理的行为进行了明确的界 定。 2. 通过回顾代理理论、盈余管理理论及经济后果论对盈余管理产生的原因和 经济后果进行了阐述,并着重对债务契约和经理人的激励契约进行了详细的理论 分析;在此基础上,通过分析会计数据对各契约成本的牵制作用,为管理层利用 债务重组准则进行盈余管理的动机提供了理论依据。 3. 搜集 2001年实施债务重组的 165家上市公司的观测样本以及控制样本, 采用描述统计、参数与非参数检验、相关性分析、多元回归分析及敏感性检验等 统汁方法,对债务重组公司确认债务重组收益和损失的动因进行
4、解释和分析,并 对上市公司,尤其是制造业上市公司利用债务重组准则盈余管理的行为提供了事 实依据。 4. 通过实证研究对上市公司利用新债务重组准则进行盈余管理的方式进行 了揭露。研究发现,虽然新重组准则的修订遏制了上市公司通过确认重组收益并 计入营业外收入直接管理盈余的方式,但关联方之间资产置换、债务豁免等隐性 的盈余管理变的更为频繁。此外,统计发现 2001年肖部分债务重组公司利用资本 I 内北 I业人学硕七论文 公积弥补以前年度亏损,而这进一步证明了重组上市公司盈余管理的事实。 最后,本文对如何抑制上市公司盈余管理进行了探索。从完善债务重组准则、 公司法、审计监督以及健全上市公司的内部治理结
5、构等方面提出了改进意见。 关键词:上市公司:债务重组准则;盈余管理;资本公积 两北丨 :业人学硕十论文 ABSTRACT Positive research of accounting choice is an important phase in the dev e l o p m e n t of positive accounting research. One of the focuses in this phase is to explain why enterprises choose some accounting practice for benefit, that is th
6、e accoun t i n g p o l i c y is chosen in advance to reduce the possible costs between enterprise and its sh a r e h o l d e r s . Earnings management is an important field in positive accounting research. Positive research of Earnings management not only accelerates the perfect ness and development
7、 of generally accepted accounting principles, but also promotes the modern accounting theories and their research methods. Thus it plays an important role in positive accounting research. This paper tries to explain why enterprises choose debt restructuring accounting policy; analyses and tests whet
8、her enterprises have the intention to reduce conflict between enterprise and shareholders such as cr e d i t o r , stockholders etc., or they carry out earnings management to maintain book value in order that they can escape the supervision of Stock Supervisory Bureau. Concretely, the emphases and m
9、ain contributions of this paper are: Firstly, through comparing two different debt restructuring standards, on the b a s i s of characteristic of public corporations debt restructuring and the existed p r o b l e m s , this paper finds that the new debt restructuring rule still can be used to c a r
10、r y t h r o u g h earnings management by public corporations; through comparing the popular definitions in academia, hackles a clear theory frame; through distinguishi n g s e v e r a l definitions such as “real earnings management and“accounting earnings ma n a g e m e n t , “earnings management an
11、d “earnings control” , definites the earnings management _W北 1:业人学硕十论文 facts that influence the benefits and losses of debt restructuring, especi a l l y the manufacturing corporations; in addition, this paper tests and abstractly analyzes t h e inducement of earnings management. Fourthly, This pape
12、r reveals the ways of earnings management and finds t h a t despite new debt restructuring rule holds back public corporations strai g h t e a r n i n g s management manner by adding restructuring income to Non-operating income, but affiliated enterprise5 recessive earnings management methods such a
13、s assets e x c h a n g e , debt exempted become more frequent. In addition to this, this paper also fi n d s t h a t s o m e debt restructuring corporations make up with the loss of former years with c a p i t a l reserve, which further proves the facts of debt restructuring corporation e a r n i n
14、g s management. Finally, this paper explores the approach that how to control earnings management. From the respective such as debt restructuring rules perfect, Company law, a u d i t supervision and consummating inner administrative structure, this paper puts f o r w a r d some ideas. Key Words: Pu
15、blic Corporation; Debt Restructurings Rule; Earnings Management; Capital Reserve IV 西北工业大学硕士论文 目 录 藏 . I ABSTRACT . Ill . V 1 弓 . 1 1.1研究背景 . . 1 1.2 研究的目的和意义 . 3 1.2.1研究目的 . 3 1.2.2研究意义 . 3 1.3 研究内容与框架 . 4 1.3.1 研究内容 . 4 1.3.2研究的逻辑框架 . 5 2 债务重组准则理论概述 . 6 2.1债务重组的目的和意义 . 6 2.1.1 债务重组的目的 . 6 2.1.2债务重
16、组的意义 . 6 2.2 企业会计准则一债务重组修订前后的比较 . 7 2.2.1债务重组定义的比较 . 7 2.2.1债务重组方式的比较 . 8 2.2.3债务重组会计处理的比较 . 8 2.3现阶段我国上市公司债务重组的特点及存在的问题 . 10 2.3.1现阶段上市公司债务重组的特点 . 10 2.3.2债务重组中存在的问题 . 12 2.4上市公司债务重组准则盈余管理行为的界定 . 13 2.4.1盈余管理的定义 . 13 2.4.2债务重组准则盈余管理的定义 . 15 - V - LC 西北工业大学硕士论文 3 文献回顾 . 16 3.1 代理理论 . 16 3.1.1股票融资代理成
17、本理论 . 16 3.1.2债务融资代理成本理论 . 16 3.1.3 契约成本理论 . 17 3.2盈余管理理论 . 18 3.3 经济果论 . 20 3.4债务重组准则盈余管理的相关理论 . 22 4 我国上市公司利用债务重组准则盈余管理的实证分析 . 24 4.1研究方法及数据来源 . 24 4.2 样本选取 . 24 4.3研究假设 . 25 4.3.1 契约成本变量 . 25 4.3.2 监管政策变量 . 29 4.3.3 公司治理结构变量 . 30 4.3.4 公司的经营状况 . 31 4.3.5 审计监督变量 . 32 4.4 研究设计 . 33 4.4.1 指标选取 . 33
18、4.4.2 检验方法 . 34 4.5描述统计 . 34 4.6 T检验及 Wilcox on检验 . 38 4.7 Pearson 相关分析 . 40 4.8 回归分析 . 44 4.8.1确认债务重组收益的回归分析 . 44 4.8.2确认债务重组损失的回归分析 . 47 4.8.3 ST公司的四归分析 . 48 4.9敏感性检验 . 50 4.10 基本结论 . 54 -VI - 西北 T“. 业大学硕七论文 5 结论及启示 . 56 5.1 结论 . 56 5.2 启示 . 57 5.2.1债务重组准则的完善 . 57 5.2.2健全公司的治理结构,形成抑制盈余管理的内部约朿机制 58
19、 5.2.3上市公司弥补以前年度亏损的顺序应该明晰化 . 58 5.2.4健全外部监督机制,加强对上市公司的监督和审计 . 59 5.3 研究的局限性以及相关展望 . 60 攻读硕士学位期间发表的论文 . 61 麟 . 62 参考文献 . 63 附录 I: 2001年确认债务重组收益的上市公司情况一览表 . 67 附录 II: 2001年只确认债务重组损失的上市公司情况一览表 . 71 -VII - 西北 T.业大学硕士论文 1引言 1.1研究背景 市场经济的深入发展,一方面为企业的生存和发展提供了越来越广阔的空间, 另一方面也使企业之间的竞争更趋激烈。一些企业可能因为经营不善等原冈陷入 了财
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