国际金融期末复习资料cwwd.docx
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1、一、国际际收支的的概念 :指一一定时期期内一个个经济体体(常指指一个国国际或地地区)与与世界其其他经济济体之间间的各项项经济交交易的货货币价值值之和 狭狭义的国国际收支支的概念念是指一一个国家家或地区区在一定定时期内内,由于于经济、文文化等各各种对外外交往而而发生的的,必须须立即结结清的外外汇收入入与支出出。 广广义的国国际收支支概念是是指一国国或地区区居民与与非居民民在一定定时期内内全部经经济交易易的货币币价值之之和。它它是以交交易为基基础,既既包括贸贸易收支支和非贸贸易收支支,也包包括资本本的输出出输入;既包括括已实现现外汇收收支的交交易,也也包括尚尚未实现现外汇收收支的交交易。 二、国际
2、际收支平平衡表的的记账原原理 国际收收支平衡衡表是根根据“有借必必有贷、借借贷必相相等”的复式式簿记原原理编制制的。 借借方表示示该经济济体资产产(资源源)持有有量的增增加,贷贷方表示示资产(资资源)持持有量的的减少。三、国际际收支平平衡表的的主要内内容 国际收收支平衡衡表的组组成部分分由三大大账户组组成: 一一是经常常账户(CCurrrentt Acccouunt);货物、服务、收收入、经经常转移移 二二是资本本与金融融账户(CCapiitall annd FFinaanciial Acccounnt);直接投投资。证证券投资资、其他他投资、储储备投资资 三三是错误误与遗漏漏账户(Errro
3、rss annd OOmisssioons Acccounnt)。四、国际际收支的的不平衡衡可通过过以下四四种口径径来衡量量: 11贸易易收支差差额2经常账账户收支支差额33资本本和金融融账户差差额4综合账账户差额额五、丁伯伯根原则则:即所谓谓的“经济政政策理论论”,被称称为“丁伯根根原则”(Tiinbeergeensulee),指指出要实实现若干干个独立立的政策策目标,至至少需要要相互独独立的若若干个有有效的政政策工具具。米德冲突突:在汇率率固定不不变时,政政府只能能主要运运用影响响社会总总需求的的政策来来调节内内外均衡衡。这样样,在开开放经济济运行的的特定区区间便会会出现内内外均衡衡难以兼
4、兼顾的情情形。这这一情况况被称为为“米德冲冲突”(Meeadees cconfflicct)。蒙代尔提提的“分派原原则”(Asssiggnmeent Rulle),又又称为“有效市市场分类类原则”。每一目标标应当指指派给对对这一目目标有相相对最大大的影响响力,影影响政策策目标上上有相对对优势的的工具。如如果在指指派问题题上出现现错误,经经济就会会产生不不稳定性性而距均均衡点越越来越远远。根据据这一原原则,蒙蒙代尔区区分了财财政政策策、货币币政策在在影响内内外均衡衡上的不不同效果果,提出出以货币币政策实实现外部部均衡目目标、财财政政策策实现内内部均衡衡目标的的指派方方案 。一一般来说说,我们们将
5、这种种政策间间的指派派与协调调称为“政策搭搭配”。一、外汇汇概述 外外汇的外外汇(FForeeignn Exxchaangee),即即国际汇汇兑。动动态(DDynaamicc)和静静态(SStattic)两个不不同的角角度理解解外汇的的含义。 动动态的外外汇,是是指把一一国货币币兑换为为另一国国货币以以清偿国国际间债债权债务务关系的的实践活活动或过过程。 静静态的外外汇,是是指国际际间为清清偿债权权债务关关系而进进行的汇汇兑活动动所凭借借的手段段和工具具。静态态的外汇汇又有广广义和狭狭义之分分。一种外币币成为外外汇的三三个前提提条件:、自由由兑换性性;、可接接受性;、可偿偿性。二、汇率率及其标
6、标价法 外外汇汇率率(Fooreiign Excchannge Ratte)又又称外汇汇汇价,是是一个国国家的货货币折算算成另一一个国家家货币的的比率,即即两种不不同货币币之间的的折算比比率。 1直直接标价价法(DDireect Quootattionn)直接标价价法是以以一定单单位的外外国货币币作为标标准,折折算为一一定数额额的本国国货币来来表示其其汇率,即即“外币固固定本币币变”。 2间接标标价法(1nddireect Quootattionn)间接标价价法,是是以一定定单位的的本国货货币为标标准,折折算为一一定数额额的外国国货币来来表示其其汇率,即即“本币固固定外币币变”。 3美美元标价
7、价法(UUSDolllarr Quuotaatioon)以美元和和其他国国家的货货币来表表示各国国货币汇汇率的方方法,目目的是为为了简化化报价并并广泛地地比较各各种货币币的汇价价。美元元固定其其他货币币变三、汇率率的种类类1. 按按银行买买卖外汇汇的价格格不同,分分为买入入汇率、卖卖出汇率率和中间间汇率 买买入汇率率(Buuyinng RRatee),也也称买入入价(tthe Bidd Raate),即即银行从从同业或或客户买买入外汇汇时所使使用的汇汇率。 卖卖出汇率率(Seelliing Ratte),也也称卖出出价(tthe Offfer Ratte),即即银行向向同业或或客户卖卖出外汇汇
8、时所使使用的汇汇率。 中中间汇率率(Miiddlle RRatee),指指银行买买入价和和银行卖卖出价的的算术平平均数,即即两者之之和再除除以2。中中间汇率率主要用用于新闻闻报道和和经济分分析2按外外汇买卖卖交割的的期限不不同,分分为即期期汇率和和远期汇汇率交割(DDeliiverry):双方各各自按照照对方的的要求,将将卖出的的货币解解入对方方指定的的账户的的处理过过程。即期汇率率(Sppot Excchannge Ratte)又又称现汇汇汇率,是是指外汇汇买卖的的双方在在成交后后的两个个营业日日内办理理交割手手续时所所使用的的汇率。远期汇率率(Foorwaard Excchannge Ra
9、tte)又又称期汇汇汇率,是是指外汇汇买卖的的双方事事先约定定,据以以在未来来约定的的期限办办理交割割时所使使用的汇汇率。3、电汇汇汇率(Tellegrraphhic Traansffer Ratte,T/TT Raate)是指以以电汇方方式买卖卖外汇时时所使用用的汇率率。信汇汇率率(Maail Traansffer Ratte,M/TT Raate) 是以以信汇方方式买卖卖外汇时时所使用用的汇率率。信汇汇汇率一一般低于于电汇汇汇率。票汇汇率率是银行行买卖外外汇票据据时所使使用的汇汇率。票票汇汇率率又可分分为即期期票汇汇汇率(DDemaand Draaft Ratte,D/DD Raate)和
10、远期期票汇汇汇率(LLongg Biill Excchannge Ratte)。名义汇率率(Noominnal Excchannge Ratte)是是指由官官方公布布的或在在市场上上通行的的、没有有剔除通通货膨胀胀因素的的汇率。名名义汇率率通常只只是在外外汇银行行进行外外汇买卖卖时使用用。实际汇率率(Reeal Excchannge Ratte)是是指将名名义汇率率按两国国同一时时期的物物价变动动情况进进行调整整后所得得到的汇汇率。计计算实际际汇率主主要是为为了分析析汇率的的变动与与两国通通货膨胀胀率的偏偏离程度度,并可可进一步步说明有有关国家家产品的的国际竞竞争能力力。设SSr为实实际汇率率
11、,S为间接接标价法法下的名名义汇率率,Paa为本国国的物价价指数,Pb为外国的物价指数,则: Sr=S(Paa/Pbb)四、金本本位制度度下汇率率的决定定与变动动1金本本位制度度下汇率率的决定定:金本位位制度:以黄金金为本位位货币的的货币制制度。在金本位位制下,外外汇市场场上的汇汇率水平平以铸币币平价为为中心,在在外汇供供求关系系的作用用下在黄黄金输送送点界限限内上下下浮动 黄金输输送点(GGoldd Poointt)是指指在金本本位制度度下外汇汇汇率波波动引起起黄金输输出和输输入国境境的界限限,它等等于铸币币平价加加(减)运送黄黄金的费费用五、影响响汇率变变动的主主要因素素 (一) 国际收收
12、支状况况(二) 相对通通货膨胀胀率(三三) 相相对利率率水平(四四) 市市场预期期五) 政府的的市场干干预(六六) 经经济增长长率六、汇率率变动对对经济的的影响(一)汇汇率变动动与进出出口贸易易收入(二)汇汇率变动动与物价价水平(三三)汇率率变动与与资本流流(四)汇汇率变动动与外汇汇储备(五五)汇率率变动与与一国国国内就业业、国民民收入及及资源 配置置(六)汇汇率变动动与国际际经济关关系七、外汇汇市场(Forreiggn EExchhangge MMarkket),是指指进行外外汇买卖卖的场所所,或者者说是各各种不同同货币彼彼此进行行交换的的场所。八、远期期交易的的交割日日确定规则则: (1)
13、即期交交易的交交割日加加上相应应的远期期月数(或星期期数、天天数),不不论中间间有无节节假日; (2)若远期期交割日日不是营营业日,则则顺延至至下一个个营业日日; (3)若顺延延后交割割日到了了下一个个月,则则交割日日必须提提前至当当月的最最后一个个营业日日。汇率制度度(Exxchaangee Raate Reggimee orr Exxchaangee Raate Sysstemm)又称称汇率安安排(EExchhangge RRatee Arrranngemmentt),是是指一国国货币当当局对本本国汇率率变动的的基本方方式所做做出的一一系列规规定或安安排传统上,根根据有没没有规定定货币平平
14、价以及及汇率波波动幅度度的大小小,汇率率制度可可划分为为固定汇汇率制和和浮动汇汇率制两两大类九、固定定汇率制制(Fiixedd Exxchaangee Raate Sysstemm),是是指本币币对外币币规定有有货币平平价,现现实汇率率受货币币平价制制约,只只能围绕绕平价在在很小的的范围内内波动的的汇率制制度。实实行固定定汇率制制的国家家有义务务干预外外汇市场场以维持持市场汇汇率的稳稳定。 固固定汇率率制包括括金本位位制下的的固定汇汇率制和和纸币流流通条件件下的固固定汇率率制。十、浮动动汇率制制 浮浮动汇率率制(Flooatiing Excchannge Ratte SSysttem),是指指
15、本币对对外币不不规定货货币平价价,也不规规定汇率率的波动动幅度,现实汇汇率不受受平价制制约,而而是随外外汇市场场供求状状况的变变动而变变动的汇汇率制度度十一、按按照政府府是否干干预来区区分,浮浮动汇率率制可分分为自由由浮动和和管理浮浮动。十二、119999年1月月国际货货币基金金组织将将各成员员国的汇汇率制度度划分为为八大类类: (11)无独独立法定定通货的的汇率安安排(EExchhangge Arrranngemmentts wwithh Noo Seeparratee Leegall Teendeer)(22)货币币局(Currrenncy Boaard Arrranggemeentss)
16、(3)其其他传统统的固定定钉住安安排(水水平钉住住)(Othher Connvenntioonall Fiixedd Peeg AArraangeemennts(44)水平平区间钉钉住(PPeggged Excchannge Rattes witthinn Hoorizzonttal Bannds(55)爬行行钉住(CCrawwlinng PPegss)(66)爬行行区间钉钉住(Excchannge Rattes witthinn CCrawwlinng BBandds)(77)不事事先公布布干预路路径(目目标)的的管理浮浮动 (Maanagged Flooatiing witth NNo P
17、Preddeteermiinedd PPathh foor tthe Excchannge Ratte(88)独立立浮动(IIndeepenndennt FFloaatinng)十三、赞赞成固定定汇率制制的理由由 1. 固定定汇率制制有利于于促进贸贸易和投投资; 2. 固定定汇率制制为一国国宏观经经济政策策提供自自律; 3. 固定定汇率制制有助于于促进国国际经济济合作; 4. 浮动动汇率制制下的投投机活动动可能是是非稳定定的。十四、赞赞成浮动动汇率制制的理由由 11. 浮浮动汇率率制能确确保国际际收支的的持续均均衡; 22. 浮浮动汇率率制能确确保货币币政策的的自主性性; 33. 浮浮动汇率率
18、制能隔隔离外来来经济冲冲击的影影响; 44. 浮浮动汇率率制有助助于促进进经济稳稳定; 55. 浮浮动汇率率制下的的私人投投机是稳稳定的。十五、货货币局制制度(BBoarrd CCurrrenccy SSysttem)是是一种关关于货币币发行和和兑换的的制度安安排,而而不仅仅仅是一种种汇率制制度。首首先,它它是一种种货币发发行制度度,它以以法律的的形式规规定当局局发行的的货币必必须要有有外汇储储备或硬硬通货的的全额支支持;其其次,它它才是一一种汇率率制度,保保证本币币和外币币之间在在需要时时可按照照事先确确定的汇汇率进行行无限制制的兑换换其主要特特征11000的货货币发行行保证22货币币完全可
19、可兑换33汇率率稳定十六、香香港的联联系汇率率制是一一种典型型的货币币局制度度。香港港无中央央银行,也也无货币币局,货货币发行行的职能能是由三三家商业业银行承承担十七、“货币替替代”(Cuurreencyy Suubsttituutioon):是指在在开放经经济条件件下,一一国居民民将本币币兑换成成外币,使使得外币币在价值值尺度、支支付手段段、交易易媒介和和价值贮贮藏方面面全部或或部分取取代本币币的现象象十八、美美元化:是指一一国居民民在其资资产中持持有相当当大一部部分外币币资产(主主要是美美元),美美元大量量进入流流通领域域,具备备货币的的全部或或部分职职能,并并具有逐逐步取代代本国货货币,
20、成成为该国国经济活活动的主主要媒介介的趋势势,因而而美元化化实质上上是一种种狭义或或程度较较深的货货币替代代现象。十九、美美元化的的风险和和收益收益: 1)完完全美元元化有助助于消除除外汇风风险,降降低交易易成本,促促进贸易易和投资资的发展展,促进进与国际际市场的的融合。 2)完完全美元元化有助助于避免免国际投投机攻击击。 3)完完全美元元化有助助于约束束政府行行为,避避免恶性性通货膨膨胀的发发生。 4)完完全美元元化有助助于提高高货币的的可信度度,为长长期融资资提供保保障。 风险险: 1)实实行美元元化的国国家会损损失大量量铸币税税。 2)实实行美元元化的国国家会失失去货币币政策的的自主性性
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