财务管理公式大全(doc 31)lme.docx
《财务管理公式大全(doc 31)lme.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理公式大全(doc 31)lme.docx(45页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、短期偿债能力比比率(一)营运资本本流动资产产流动负债债长期资本本长期资产产(非流动资资产)营运资本越大,财务状况越稳定营运资本配置比比率营运资资本/流动资资产(二)流动比率率流动资产产/流动负债债该指标越大,表示短期偿债能力越强, 许多成功的企业该指标小于2 注意:流动比率率与营运资本本配置比率之之间的关系(三)速动比率率速动资产产/流动负债债速动比率越高,表明企业短期偿债能力越强,但要考虑机会成本(四)现金比率率(货币资资金交易性性金融资产)/流动负债每1元流动负债(五)现金流量量比率经营营现金流量流动负债该比率越高,偿债越有保障,每1元流动负债长期偿债能力比比率(一)资产负债债率=负债总总
2、额/资产总总额资产负债率越低,企业偿债越有保证,贷款越安全(二)产权比率率=负债总额额/股东权益益权益乘数=总资产/股股东权益(三)如果企业不存在流动负债的话,该指标与资产负债率是一样的(四)利息保障障倍数=息税税前利润/利利息费用利息保障倍数越大,利息支付越有保障息税前利润=净净利润+利息息费用+所得得税费用(五)现金流量量利息保障倍倍数=经营现现金流量/利利息费用1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障(六)现金流量量债务比=经经营现金流量量/债务总额额该比率越高,承担债务总额的能力越强营运能力比率(一)应收账款款周转率(三三种表示形式式)1.应收账款周周转次数=销销售收入/应应收账款1
3、元应收账款投资可以支持的销售收入 22.应收账款款周转天数=365/应应收账款周转转次数也被称为应收账款的收现期3.应收账款与与收入比=应应收账款/销销售收入1元销售收入需要的应收账款投资(二)存货周转转率1.存货周转次次数=销售收收入/存货2.存货周转天天数=3655/存货周转转次数3.存货与收入入比=存货/销售收入(三)其他营运运能力指标(1)流动资产产周转率1.流动资产周周转次数=销销售收入/流流动资产2.流动资产周周转天数=3365/流动动资产周转次次数3.流动资产与与收入比=流流动资产/销销售收入(2)营运资本本周转率1.营运资本次次数=销售收收入营运资资本2.营运资本天天数=365
4、5(销售收收入营运资资本)=3665营运资资本周转次数数3.营运资本本与收入比=营运资本销售收入(3)非流动资资产周转率1.非流动资产产周转次数=销售收入/非流动资产产2.非流动资资产周转天数数=365/非流动资产产周转次数33.非流动资资产与收入比比=非流动资资产/销售收收入(4)总资产周周转率1.总资产周转转次数=销售售收入/总资资产2.总资产周周转天数=3365/总资资产周转次数数3.总资产与与收入比=总总资产/销售售收入总资产周转率的驱动因素分析,通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标,不使用“资产周转次数”。因为各项资产周转次数之和不等于总资产周转次数,不便于分析各项目变
5、动对总资产周转率的影响。盈利能力比率(一)销售利润润率(利润率率)=净利润润销售收入入该比率越大则企业的盈利能力越强(二)资产利润润率=净利润润总资产(三)权益净利利率=净利润润股东权益益市价比率(一)市盈率=每股市价每股收益反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格;反映了投资者对公司未来前景的预期。每股收益=普通通股股东净利利润流通在在外普通股加加权平均股数数每股收益每股收益概念仅适用于普通股=(净净利润-优先先股股利)流通在外普普通股加权平平均股数(二)市净率=每股市价每股净资产产反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格每股净资产=普普通股股东权权益流通在在外普通股(三)市销率=每股市
6、价每股销售收收入反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格 (收入乘数)每股销售收入=销售收入流通在外普普通股加权平平均股数杜邦分析体系管理用财务分析析体系根据管理用财务务报表,改进进的财务分析析体系的基本本柜架如图223所示主要财务比率计算公式相关指标的关系系1.税后经营净净利率税后经营净利润润/销售收入入净经营资产净利利率税后经经营净利率净经营资产产周转次数2.净经营资产产周转次数销售收入/净经经营资产3净经营资产净净利率税后经营净利润润/净经营资资产4.税后利息率率税后利息费用/净负债5经营差异率净经营资产净利利率税后利利息率6.净财务杠杆杆净负债/股东权权益7.杠杆贡献率率经营差异率
7、净净财务杠杆8.权益净利率率净经营资产净利利率(净经经营资产净利利率税后利利息率)净净财务杠杆第三章长期计计划与财务预预测5分一、销售百分比比法(总额法)预测思路分析外部融资额(预预计净经营资资产基期净净经营资产)可以动用的的金融资产留存收益增增加假设:各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比预测程序及原理理(一)确定经营营资产和经营营负债的销售售百分比可以根据基期的数据确定,也可以根据以前若干年度的平均数确定(二)预计各项项经营资产和和经营负债 各项经营营资产(负债债)预计销销售收入各各项目销售百百分比 筹资总需需求预计净净经营资产合合计基期净净经营资产合合计(三)预预计可动用的的金融
8、资产 一般为已已知数(四)预预计增加的留留存收益 留存收益益增加预计计销售收入计划销售净净利率(11股利支付付率) 外部筹资资额筹资总总需求预计计可动用金融融资产留存存收增加(五五)预计增加加的借款 需要的的外部筹资额额,可以通过过增加借款或或增发股本筹筹集,涉及资资本结构管理理问题。通常常,在目标资资本结构允许许时企业会优优先使用借款款筹资。如果果已经不宜再再增加借款,则则需要增发股股本二、销售百分比比法的另一种种形式(增量量法)外部融资额预预计净经营资资产基期净净经营资产留存收益增增加假设可动用金融资产为0预计经营资资产增加预预计经营负债债增加留存存收益增加销售额增增加经营资资产销售百分分
9、比销售额额增加经营营负债销售百百分比预计计销售收入预计销售净净利率(11预计股利利支付率)经营资产销售百百分比经营营负债销售百百分比1/净经营资产产周转次数净经营资产周转次数销售收入/(经营资产经营负债)外部融资资额1/净净经营资产周周转次数预预计收入预预计销售净利利率(1股利支付率率)三、外部融资销销售增长比销售额每增加1元需要追加的外部融资假设可动用金融资产为0【提示】在计算算题中涉及计计算外部融资资销售增长比比,也可以先先计算外部融融资额,然后后用外部融资资额除以新增增销售额即可可销售额含有通胀胀的增长率(预计销售售收入基期期销售收入)/基期销售收收入 (1+通货货膨胀率)(11+销量增
10、长长率)1公式中的销售增长率是销售额的增长率,如果题目中给出的是销售量的增长率,在不存在通货膨胀的情况下,是一致的。但如果存在通货膨胀,则需要根据销售量增长率计算出销售额含有通胀增长率四、内含增长率率 (1)经营营资产销售百百分比经营营负债销售百百分比计划划销售净利率率(1增长率)增长率收益留存率率0,计算算得出的增长长率就是内含含增长率【计算原理】外部融资销售增长比为0。 (2)内内含增长率的的计算也可以以直接根据外外部融资额的的公式计算,令令外部融资额额0,求解解预测期销售售额,然后再再计算增长率率【注意】(1)这里假设可以动用的金融资产为0。五、可持续增长长率可持续增长率是指不发行新股,
11、不改变经营效率和财务政策时,公司销售所能增长的最大比率在经营效率和财财务政策不变变的假设条件件下,销售增长率率总资产增增长率负债债增长率股股东权益增长长率净利增增长率股利利增长率留留存收益增加加额的增长率率1.根据期初股股东权益计算算可持续增长长率可持续增长率满足五个假假设条件下的的销售增长率率可持续增长率股东权益增增长率 总资产产周转次数销售净利率率期初权益益期末总资产产乘数利润润留存率2.根据期末股股东权益计算算的可持续增增长率可持续增长率的的公式可以结结合杜邦系统统进行记忆和和灵活应用。指标推算:当计计划销售增长长率高于可持持续增长率时时,可采取的的单项措施包包括:(1)提提高销售净利利
12、率;(2)提提高资产周转转率;(3)提提高资产负债债率;(4)提提高收益留存存率;(5)筹筹集外部股权权资金。即改改变五个假设设中的一个。推算方法:方法一:用用不变的财务务比率推算。方方法二:根据据可持续增长长率公式推算算四个比比率:销售净净利率、股利利支付率(收收益留存率)可可以按照公式式推算。其余余的可以按照照不变的财务务比率推算。外部股权融资股东权益增增加留存收收益增加第四章财务估估价的基础概概念2分1、一次性收付付款的现值和和终值计算单利终值:FPPiinP(1in)单利现值系数与单利终值系数互为倒数单利现值:PF/(1in)复利终值:FP(1i)n 用符号(F/P,i,nn)复利现值
13、系数(P/F,i,n)与复利终值系数(F/P,i,n)互倒表示复利现值:PF(1i)n 用符号(PP/F,i,nn)表示2、年金的终值值与现值普通年金终值: 用符号(FF/A,i,nn)表示普通年金现值:用符号(P/A,i,nn)表示偿债基金: 记作(AA/F,i,nn)资本回收额: 记作(AA/P,i,nn)预付年金终值:方法一:FFA(FF/A,i,nn1)11方法二:F普普通年金终值值(1ii)预付年金现值:方法一:PPA(PP/A,i,nn1)11方法二:P普普通年金现值值(1ii)即付年金终值系数与普通年金终值系数的关系:期数1,系数1 即付年金现值系数与普通年金现值系数的关系:期数
14、1,系数1递延年金终值:FA(FF/A,i,nn)和计算普通年金终值类似递延年金现值:【方法1】两两次折现:PA(PP/A,i,nn)(P/F,i,mm)【方法2】年金金现值系数之之差PA(P/A,ii,mn)(P/A,ii,m)永续年金:3、报价利率、计计息期利率和和有效年利率率计息期利率报报价利率/每每年复利次数数有效年利率 式中,rr报价利利率指银行等金融机构提供的利率。在提供报价利率时,还必须同时提供每年的复利次数(或计息期的天数),否则意义是不完整的m每年复利次次数报价利率下终值值4、连续复利问问题实际年利率5、单项资产的的风险和报酬酬(1)根据概率率计算;在已已知概率的情情况下,期
15、望望值和方差均均按照加权平平均方法计算算。(2)根据历史史数据计算;在有历史数数据的情况下下,期望值为为简单平均;标准差为修修正简单平均均。6、投资组合的的风险和报酬酬投资组合理论认为,若干种证券组成的投资组合,其收益是这些证券收益的加权平均数,但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险,投资组合能降低风险协方差协方差为正,表示两项资产的收益率呈同方向变化; 协方差为负,表示两项资产的收益率呈反方向变化;相关系数(1)1r1(2)相关系数1,表示一种证券报酬的增长与另一种证券报酬的减少成比例(3)相关系数1,表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例 两项资产组合的的方差和组合合
16、的标准差7、多项资产组组合的风险计计量充分投资组合的风险,只受证券之间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关7、资本资产定定价模型贝塔系数两种计计算定义:某个资产的收益率与市场组合之间的相关性公式(1)定义法: (2)回归直线线法:y=a+bx (y某股票的收益率,x市场组合的收益率)式中的b即为投资组合的系系数投资组合的贝塔系数大于组合中单项资产最小的贝塔系数,小于组合中单项资产最大的贝塔系数: 证券市场线证券市场线实际上是用图形来描述的资本资产定价模型,它反映了系统风险与投资者要求的必要报酬率之间的关系资本资产定定价模型:第五章债券和和股票估价2分一、债券估价1. 债券价值值计算的基本本模
17、型式中:PV债券价值;I每年的利息;M到期的本金;i折现率,一般采用当时的市场利率或投资人要求的必要报酬率; n债券到期前的年数。2.其他模型(1)平息债券券付息频率与价值关系:付息频率加快,产生“马太效应”。溢价、平价、折价中溢价最高,付息频率加快,高者更高,折价与之相反。价值未来来各期利息的的现值面值值(或售价)的的现值(2)纯贴现债债券价值:(3)永久债券券价值: (4)流通债券券:会产生“非非整数计息期期”问题3、到期收益率率:是使未来现现金流量现值值等于债券购购入价格的折折现率。二、股票估价1、零增长股票票的价值:2、固定增长股股票的价值(1)做题时应用哪个公式?(区分D1和D0)这
18、里的P是股票价值,两公式使用哪个,关键要看题目给出的已知条件,如果给出预期将要支付的每股股利,则是D1 ,就用第一个公式,如果给出已支付的股利就用第二个公式。(2)Rs的确定。如果题目中没有给出,一般应用资本资产定价模型确定。(3)g的确定。一般情况下会直接给出。 g 还可根据可持续增长率来估计(在满足可持续增长的五个假设条件的情况下,股利增长率等于可持续增长率)。(4)以上两个模型还可以作为计算两种特殊类型现金流量现值的公式使用。:3、非固定增长长股票的价值值:分段计算4、股票收益率率:是未来现金金流入现值等等于股票购买买价格的折现现率第六章资本成成本7分一、普通股成本本的估计1、资本资产定
19、定价模型:KSRF(RRMRF)式中:RF无风险报酬率;该股票的贝塔系数;RM平均风险股票报酬率; (RMRF)权益市场风险溢价;(RMRF)该股票的风险溢价。名义利率是指包含了通货膨胀的利率:名义现金流量实际现金流流量(1通货膨胀率率)n股利增长模型:式中:KS普通股成本;D1预期年股利额;P0普通股当前市价;g普通股利年增长率。按几何平均数计计算股利的平平均增长率:二、债务成本的的估计(一)到期收益益率法:式中:P 0债券的市价;K到期收益率即税前债务成本; N债务的期限,通常以年表示;求解K d需要使用“逐步测试法”。(三)风险调整整法: 税前债务成成本政府债债券的市场回回报率企业业的信
20、用风险险补偿率(五)税后债务务成本: 税后债务成成本税前债债务成本(11所得税率率)三、加权平均资资本成本加权平均资本成成本的计算公公式为:WACC加权平均资本成本;Kj第j种个别资本成本;Wj第j种个别资本占全部资本的比重(权数)n表示不同种类的筹资。债务的发行成本本:其中:M是债券面值;F是发行费用率;N是债券的到期时间;T是公司的所得税率;I是每年的利息数量;Kd是经发行成本调整后的债务税前成本。税后债债务成本:KdtKd(1TT)新发普通股成本本:式中:F普通股筹资费用率第七章企业价价值评估重点章、主观题题、综合题22010年113分企业实体价值股权价值净债务价值值控股权溢价控股权价值
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理公式大全doc 31lme 财务管理 公式 大全 doc 31 lme
限制150内