中融-中城建1号信托贷款集合资金信托计划尽调报告(推介)56027.docx
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1、中融国际信托有有限公司中融-中城建11号信托贷款款集合资金信信托计划 尽职调查报告经办业务部门:股权投资部部声明与保证我们在此声明与与保证:本报报告是按照中中融国际信托托有限公司信信托业务尽职职调查工作指指引和有关关规定,根据据融资申请人人提供的和本本人收集的资资料,经我们们审慎调查、核核实、分析和和整理,并在在此基础上针针对项目特点点设计交易模模式、制定信信托计划方案案后完成的。报报告全面反映映了客户及项项目最主要、最最基本的信息息,我们对报报告内容的真真实性、准确确性、完整性性及所作判断断的合理性负负责。直接调查人签字字: 年 月 日日 直接调查人签字字: 年 月 日日 部门负责人签字字:
2、 年 月 日目 录一、项目背景4二、信托方案4(一)信托基本本要素4(二)交易结构构51、信托计划的的进入52、信托计划的的退出5(三)风控措施施5三、交易对手情情况调查5(一)项目相关关方股权结构构图5(二)借款人-中城建滁州州6(三)控股股东东-中城建六六局21(四)担保人-中城建30四、资金用途及及还款来源61(一)资金用途途61(二)还款来源源61五、风险分析与与控制措施61六、结论622一、项目背景中城建第六工程程局集团(滁滁州)有限公公司(以下简简称“中城建建滁州”或“融融资人”)注注册资金100,000万元元,经营范围围:房屋建筑筑工程施工总总承包;市政政公用工程施施工总承包;建
3、筑装修装装饰、地基与与基础、城市市园林绿化工工程施工。控控股股东为中中城建第六工工程局集团有有限公司(以以下简称“中中城建六局”),隶隶属的集团公公司为中国城城市建设控股股集团有限公公司(以下简简称“中城建建”或“担保保人”)。中中国城市建设设控股集团有有限公司是从从事城市开发发建设的大型型国有企业,在在近二十年中中,公司完成成了全国大型型重点城市近近三分之一的的重大城市基基础设施工程程。20133年7月155日联合资信信(联合信评评字【20113】9266号)给予了了中城建AAA+的最新公公开市场评级级。中城建滁州主要要业务为承接接房屋建筑和和BT项目。公公司具有房屋屋建筑工程施施工总承包壹
4、壹级、市政公公用工程承包包贰级、建筑筑装修装饰工工程专业承包包贰级、地基基与基础工程程专业承包叁叁级、城市园园林绿化工程程施工贰级资资质。因采购购设备与原材材料需求,向向我司申请11亿元的信托托贷款,中城城建为中城建建滁州的还款款义务提供连连带责任担保保。股权投资部经过过前期与客户户深入交流及及详细尽职调调查,认为本本项目交易结结构明晰,担担保增信措施施明确。融资资人还款来源源为其经营收收入,且担保保人为信用评评级AA+的的大型央企,有有充足的担保保能力。本次次信托贷款风风险可控,建建议操作。二、信托方案(一)信托基本本要素1 信托名称:中融融-中城建11号信托贷款款集合资金信信托计划2 信托
5、类型:集合合,主动管理理类,非结构构化3 融资人:中城建建第六工程局局集团(滁州州)有限公司司4 信托期限:244个月,信托托计划成立满满12个月可可提前结束5 信托规模:100,000万万元6 是否分期发行:分期发行7 信托收益分配:信托成立后后每满6个月月分配一次信信托收益,信信托计划期满或者提前前结束后,分分配最后一次次信托收益及及本金8 发行计划:向合合格投资者募募集9 资金用途:用于于采购设备与与原材料(二)交易结构构1、信托计划的的进入中融信托拟募集集资金成立“中中融-中城建建1号信托贷款款集合资金信信托计划”,用用于向融资人人发放信托贷贷款,期限224个月,信信托计划成立立满12
6、个月月后可提前结结束,中国城城市建设控股股集团有限公公司为融资人人的还款义务务提供连带责责任担保。2、信托计划的的退出信托计划期间,融融资人每半年年付息一次,信信托计划期满满或者提前结结束后,融资资人以其经营营收入一次性性偿还贷款本本金及最后一一期利息。同同时,本信托托计划期限为为24个月,依依据中长期借借款还本付息息方式的相关关规定,融资资人每年至少少两次偿还本本金,利随本本清。(三)风控措施施中城建第六工程程局集团(滁滁州)有限公公司隶属的集集团公司中国国城市建设控控股集团有限限公司为融资资人的还款义义务提供连带带责任担保。中中城建实际控控制人为国家家住房和城乡乡建设部,22013年联联合
7、资信给予予了中城建AAA+的最新新主体信用评评级。三、交易对手情情况调查(一)项目相关关方股权结构构图(二)融资人-中城建滁州州1、基本情况中城建第六工程程局集团(滁滁州)有限公公司成立于22010年88月19日,注注册资本100,000万万元,控股股股东为中城建建第六工程局局集团有限公公司,隶属的的集团公司为为中国城市建建设控股集团团有限公司。根根据公司章程程规定及相关关法律要求,公公司申请登记记注册资本110,0000万元,该增增资经滁州鸿鸿基会计师事事务所审验并并出具了滁鸿鸿会验字220101111号验资资报告。20011年8月月19日,公公司取得滁州州市工商行政政管理局颁发发新的企业法
8、法人营业执照照,注册号:341100000000567422。公司基本情况如如下表所示:公司名称中城建第六工程程局集团(滁滁州)有限公公司企业类型其他有限责任公公司注册资本10,000万万元注册时间2010年8月月19日法定代表人何小龙法定住所滁州市长江商贸贸城B区9-304室经营范围房屋建筑工程施施工总承包;市政公用工工程施工总承承包;建筑装装修装饰、地地基与基础、城城市园林绿化化工程施工控股股东股东名称持股比例%出资金额(万元元)中城建第六工程程局集团有限限公司94.00%9,400何俊生6.00%6002、组织结构中城建滁州总体体组织架构如如下:4、管理层情况况何小龙,总经理理兼法定代表
9、表人。简历如如下:期间单位职务1999年9月月-20033年6月北京建筑工程管管理学院土木工程专业,本本科2003年6月月-20044年6月北京广泉小区助理工程师,内内业技术员2004年6月月-20077年12月国家大剧院C区区二标段生产工长,生产产副经理,装装修经理,项项目副经理2007年122月-20009年10月月中城建六局包头头项目部经理2009年100月-20110年6月中城建六局北京京公司副经理2010年6月月-至今中城建六局滁州州公司总经理5、经营情况(1)工程情况况融资人主要业务务为承接房屋屋建筑和BTT项目,其中中又以政府的的保障房项目目建设为主。公公司具有房屋屋建筑工程施施
10、工总承包壹壹级、市政公公用工程承包包贰级、建筑筑装修装饰工工程专业承包包贰级、地基基与基础工程程专业承包叁叁级、城市园园林绿化工程程施工贰级资资质。融资人人于20100年由滁州市市政府招商引引资投入到“大大滁城”建设设事业中,属属于中城建集集团为滁州保保障房建设而而设立的项目目公司,近三三年公司建设设的主要项目目包括滁州市市龙蟠小区扩扩建和创业中中苑二期安置置房及公建配配套项目(完完工)、滁州州市龙蟠安置置小区扩建安安置房(144-25#楼楼及1#车库库)、菊香苑苑小区三标段段工程以及扬扬子路二期安安置小区III标段(三里里亭人家)。截至2013年年9月末,公公司主要工程程项目情况如如下:序号
11、工程名称工程进度合同金额(万元)回款金额(万元元)建设面积(万)建设时间建设单位1滁州市龙蟠小区区扩建、创业业中苑二期安安置房及公建建配套项目完工85,000.0016,800.00312010.066-2012.122滁州市国家安居居工程开发建建设中心2滁州市龙蟠安置置小区扩建安安置房(144-25#楼楼及1#车库库)完工57,000.0028,632.90182010.066-2012.122滁州市国家安居居工程开发建建设中心3菊香苑小区三标标段工程90%24,830.5814,382.0115.42011.077滁州市理想房地地产开发有限限公司4扬子路二期安置置小区II标标段(三里亭亭人
12、家)45%19,000.004,787.00011.12012.077滁州市国家安居居工程开发建建设中心合计185,8300.5864,601.9175.50四大主要工程合合同金额188.58亿元元,总施工面面积75.55万,截至至2013年年9月末已回回款6.466亿元,合同同款余额为112.12亿亿元。(2)上下游客客户情况公司上游客户情情况如下:序号项目上游供货商商供应方式结算方式1无为怀金电缆有有限公司电缆银票、转账2友西商砼混凝土银票、转账3无为荣学材料销销售公司建材银票、转账4阜阳市俊业建筑筑劳务有限公公司劳务作业银票、转账公司下游客户为为滁州市城市市建设投资有有限公司、滁滁州市国
13、家安安居工程开发发建设办公室室等滁州当地地城投公司或或保障房安居居中心等。6、融资人经营营优势(1)政策优势势融资人主营业务务是承包“政政府保障房”建建设。保障房房是关系国计计民生的大事事情,近几年年,国家不断断出台政策要要求各级政府府加快保障房房建设。如国国办发(20011)455号文国务务院办公厅关关于保障性安安居工程建设设和管理的指指导意见中中指出:到“十十二五”期末末,全国保障障房性住房覆覆盖面达到220%左右,文文件里并要求求各级政府要要落实各项支支持政策,包包括确保用地地供应、增加加政府投入(土土地出让收益益用于保障性性住房建设和和棚户区改造造的比例不低低于10%。中中央代发的地地
14、方政府债券券要优先安排排用于公共租租赁住房等保保障性安居工工程建设。公公共预算支出出安排不足的的地区,要提提高土地出让让收益和地方方政府债券资资金安排比重重。完不成保保障性安居工工程建设任务务的城市,一一律不得兴建建和购置政府府办公用房。“财财综(20112)5号关关于切实做好好2012年年保障性安居居工程财政资资金安排等相相关工作的通通知中指出出:按照国国务院办公厅厅关于保障性性安居工程建建设和管理的的指导意见国国办发(20011)455号文和全国国住房保障工工作座谈会精精神,为确保保完成20112年全国保保障性安居工工程任务,要要求各级财政政部门切实落落实资金来源源,确保切实实落实资金来来
15、源,确保不不留资金缺口口;拓宽资金金来源渠道,加加大保障性安安居工程投入入力度;保证证资金及时到到位;加强资资金监督管理理,确保资金金专款专用。另另外保障房建建设市场仍有有较长一段时时间的增长期期,国家对保保障房项目建建设的重视,保保障房建设业业务板块将成成为融资人经经营发展的一一个有力增长长点。(2)股东背景景优势融资人控股股东东中城建六局局集团有限公公司,是中国国城市建设控控股集团旗下下具有独立法法人资格的建建筑工程局。中中城建控股集集团作为融资资人担保方,实实力雄厚、还还款能力有保保障。(3)管理优势势公司具有房屋建建筑工程施工工总承包壹级级、市政公用用工程总承包包壹级、建筑筑装修装饰工
16、工程专业承包包壹级等资质质;具备地基基与基础、土土石方、建筑筑幕墙、园林林古建筑、园园林绿化、钢钢结构、机电电设备安装、桥桥梁、隧道、公公路路基、机机场场道、水水利水电、机机电设备安装装、堤防、水水工大坝、送送变电、城市市及道路照明明等工程施工工能力。本公公司专业机械械设备齐全,技技术设备精良良,承建过各各类房屋建筑筑工程、市政政、园林工程程。年施工能能力3亿元以以上。(4)人力资源源优势目前融资人施工工和管理实力力雄厚,具有有工程技术人人员和经济管管理人员2220余人,其其中高管人员员20余人,专专业技术职称称的工程技术术和管理人员员24人,其其中工程技术术人员38人人,建造师112人,建造
17、造师持证上岗岗率达1000%以上。(5)政府支持持中城建六局集团团(滁州)有有限公司于22010年由由市政府招商商引资投入到到“大滁城”建建设事业中;属于中城建建集团为滁州州保障房建设设而设立的项项目公司,公公司主要业务务为滁州市保保障房项目建建设而开展,公公司受到滁州州市政府的大大力支持。融资人20111、20122及20133年9月末确确认的营业收收入分别为00.13亿元元、4.111亿元、2.22亿元,收收入主要来自自滁州市保障障房项目建设设工程回款。7、行业情况(1)建筑行业业总体概况建筑业是专门从从事土木工程程、房屋建设设和设备安装装以及工程勘勘察设计工作作的生产部门门,在整个经经济
18、的发展过过程中处于产产业链的中间间环节,与宏宏观经济发展展密切相关。22012年,中中国建筑业增增加值35,459亿元元,占GDPP的比重为66.83%,较较上年增加00.08个百百分点,建筑筑业在国民经经济中的地位位较为稳固。建筑业增加值情情况如下:单位:亿元、%年份国内生产总值增长率建筑业增加值增长率占GDP比重2008年314,04559.6018,7439.505.972009年340,90339.2022,39918.606.572010年401,513310.4026,66113.506.642011年473,10449.3031,9439.706.752012年519,32227
19、.8035,4599.306.83受单纯建设施工工利润较低的的内在驱动,建建筑行业的经经营模式由施施工承包、施施工总承包到到设计施工总总承包、BTT、BOT项项目运营承包包方式演变,建建筑行业的横横向分割被打打破,综合性性的EPC11、BOT22、BT3、BBOOT4、CCM5、PMMC6、PPPP7等模式式在建筑业市市场的比重逐逐步上升,利利润重心向前前端的项目开开发和后端的的运营转移。(2)行业竞争争与风险建筑企业只有在在取得相应资资质证书后,方方可在资质许许可的范围内内从事建筑施施工活动,资资质等级是建建筑企业的重重要基础条件件。建筑企业业资质等级划划分为施工总总承包专业业承包劳务务分包
20、三个序序列。从竞争争格局来看,中中国建筑市场场存在四类参参与者:“五五大”央企、区区域龙头、外外资巨头以及及众多中小建建筑公司。由由于建筑企业业承接项目后后往往需要投投入大量的流流动资金,加加之EPC、BBT、BOTT等已成为建建筑业企业主主流的承包模模式和获利模模式,承包商商融资能力已已经成为决定定其承揽项目目的核心因素素。行业主要面临风风险主要为:行业竞争风险中国建筑市场近近年来一直处处于供大于求求的状况,在在招投标制度度下,建筑市市场上存在着着拖欠工程款款、压价竞争争和垫资施工工的现象。与与其他行业相相比,建筑工工程市场的价价格竞争行为为表现的更为为激烈,很多多建筑业企业业为了保住市市场
21、或收回固固定成本费用用,不惜降让让一部分利润润以降低价格格或以成本价价低价竞标,使使得中国建筑筑业的利润率率一直处于很很低的水平。此外,垫资施工工是工程发包包方降低资金金成本、转嫁嫁经营风险、获获取施工企业业利润的一种种重要手段和和途径,当前前很多发包方方即使是资金金充裕的情况况下也会要求求施工企业垫垫资施工。垫垫资施工已经经成为众多施施工企业承揽揽项目的先决决条件和难以以回避的经营营“陷阱”,它它不仅会给建建筑业企业带带来一定的资资金时间损失失,也是建筑筑企业高负债债运营的原因因之一。技术风险中国正处于城镇镇化进程加速速发展时期,过过去很少涉及及在跨海、长长距离地下、高高原等恶劣环环境中施工
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