湖北能源集团股份有限公司偿债能力分析.docx
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1、前言目前,人们对于企业的偿债能力的日益重视,这不仅是企业经营的前提,而且关系到员工自身的利益,对于企业或者企业中的一员,都是有着重大的意义。企业要想长期发展,就必须有足够的偿债能力和现金流量。企业的账务人员应该通过对企业自身的行业了解,以及结合企业的财务状况,利用财务报表为依据,来对企业的偿债能力做出全面客观的分析。所以,我们将在本文中根据所得出的各项数据指标,对企业目前存在的问题进行探讨。在进行财务分析的时候,我们将2015年、2016年、2017年、2018年的财务报告作为基础数据支撑,并在其基础上,对企业的长期偿债能力、短期偿债能力进行分析,同时,结合同行业企业的财务状况,进行分析对比,
2、从而得出客观实际的评价。企业在进行未来发展的历程时,必须要注意的:一是企业是否有足够的现金储备与现金支付能力;二是企业的偿债能力是否足够。必须要对企业的自身财务状况有了充足的了解,才能够正确把握企业未来的发展方向,在进行投、融资的时候充分考量自身的经济能力,有的放矢的开展企业扩建、经营等活动。企业偿债能力是企业现金流的重要保障,需要时时关注,当偿债能力下降的时候,要及时收拢资金,以免出现财务危机,当偿债能力上升的时候,要加大资金的利用程度,以便获得更多的利益,唯此方能合理利益企业资金,创造最大化利益。上述,结合了湖北能源的各项指标与详细数据,使企业了解了自身财务状况及结构。通过以湖北能源集团有
3、限公司为例,讲解了对未来的发展前景、准备和规划。第一章 企业偿债能力概述第一节 企业偿债能力一、偿债能力的含义偿债能力是指偿债能力用其偿债能力偿还偿债能力的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键。随着世界经济一体化和现代市场经济的不断发展,合理融资会给企业带来经济杠杆效应,实现利润最大化1。根据不同利益者的需求,对偿债能力的分析须从短期和长期两个方面进行2。公司偿债能力,简而言之是指公司对各种债务的承受力,它具体表现在公司各种到期债务偿债的及时性及其有效性上,到期债务不能偿债,表明公司偿债能力不足或公司财产状况不稳定3。公司偿债能力是现代公司财务领域中基本的
4、财务能力之一3。二、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,通过流动资产来对流动负债进行偿还的一种能力,可以表现出企业对于债务是否有能力进行偿付的一种能力,它可以对企业的财务状况起着一个衡量的作用。三、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力,企业的长期负债主要有:长期借款、应付债券、长期应付款、预计负债等。能够根据这些会计科目对于企业的作用,来对企业的资产状况进行分析了解。以此为基础,进行的财务活动。第二节 企业偿债能力相关指标一、常用的指标含义偿债能力分析反映上市公司偿债能力的指标,主要有流动比率、速动比率、现金比率等。不同行业的流动比
5、率、速动比率均值不同4。(一)流动比率流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率,表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证,反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。(二)速动比率速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。(三)现金比率现金比率是指企业现金与流动负债的比率,反映企业的即可变现能力。这里所说的现金,是指现金和现金等价物。这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力。(四)产权比率产权比率也称负债对所有者权益的比率,指企业负债总额与所有者权益总额的比率。这一
6、比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。二、指标的作用流动比率在企业短期偿债能力中,起着比较重要的衡量作用,也是人们常常采用的指标,借用指标数据,来进行对企业短期偿债能力评价,在通常的情况下,比率越高,也就直接的表明了企业的短期偿债能力越强;反之,就会表现出企业短期偿债能力差。 因为减少不稳定的资产。所以,速动比率更能够直接、可靠、有效的对企业短期偿债能力进行直接的评价,对流动比率进行了补充与进一步的说明,这样,让我们对于公司的偿债能力有了更多的可靠指标区进行分析与衡量。现金流动负债比率是从现金流量的角度来对企业偿还债务的能力进行的分析,不论是对企业日常运转还是企业的偿债能力都是有着极其重要的作
7、用,现金流量的大小,直接的影响着企业的偿债能力。产权比率主要是对债权人与投资人的资金关系,能否为企业打下一个坚实的基础,有良好的财务结构与资金支持,对于企业的内部构造与企业的未来发展前景,有着不可预估的作用。第二章 湖北能源发展现状第一节 企业概况湖北能源集团股份有限公司主要的经营范围有能源投资、开发与管理,房地产。在能源方面则主要表现在风力发电、火力发电、水力发电及天然气等行业,并积极参与抽水蓄能和湖北核电项目前期规划等。公司希望通过以电力为核心,对电力业务进行深层次的改革,逐步推进清洁能源,以达到对于能源行业的目的。通过优质能源、可再生能源来促进社会的经济可持续发展与循环,增加国有资产的增
8、值方式,提升资产质量,让员工与企业共同发展、共同成长,完成员工、企业、社会的完美统一。湖北能源期初注册资本为人民币48亿元,三家股东持股比例分别为50.96%、41.69%和7.35%,成员企业有下属全资及控股电力企业主要包括齐岳山风电公司、高新热电公司、光谷热力公司、工程管理公司和财务公司等16家子公司。公司业务范围主要是集中在能源方面,而且传统行业的发展受到了限制,又对于其它行业的关注度较低,这就导致了在未来的持续发展中,将要受到新兴行业对传统行业的冲击。同时,因为发展的瓶颈限制,人们对于无污染能源与新能源的需求越来越大,也就导致了电力行业也不得不接受时代的步伐,进行改革创新。避免因为时代
9、的改变而遭到淘汰。第二节 湖北能源行业的特殊性质公司的主营业务表现在风力发电、火力发电、水力发电及天然气等能源行业。目前除了加大在对能源行业的投资以外,各大水电站的建立,成立了电力能源的基地,成为了公司的主要盈利渠道与来源。同时也逐步建立湖北省的天然气供应网络,只是目前的天然气业务还处于一种初级阶段,暂时还无法得到有效的回报,同时还需要加大对于天然气的投资,增加对清洁能源的投资力度。当然,随着时间与项目的推进,天然气的盈利能力也会得到实际的改进,并成为公司新的利润增长点,为公司未来的发展与前景添砖加瓦。煤炭贸易业务处于从贸易型向储配实体型转变的过程中,进度较为缓慢,在报告期内仍然处于一种亏损的
10、状态,但亏损额相同比来看,已经取得了很大的成果,在过去的一段时间里,亏损幅度大幅减少,未来的盈利状况可期,但是相比较于可持续发展与清洁能源的发展,还是处于劣势。企业在研发及前期投资中占比很大,需要大量的资金进行前期垫付,以此来支撑企业的正常运转,在对于电力方面处于垄断地位,所以在对于前期的投资回收速度还是较快,不存在大的金融风险,电力对于每家每户,还是一些制造型企业,都是非常重要的。现在的我们,已经离不开对于电力、水、汽的依赖,所以,在能源行业还是处于一种稳定的状态,但是前期的大量投资时常处于急需弥补的地方。随着现在人们用电量继续增长,电力行业主营业务收入保持快速增长;同期,受益于主要燃料价格
11、回落,发电成本压力缓解,电力行业效益持续改善,盈利能力增强。同时,也让各地的经济在各行业的带领下,持续增长。第三章 湖北能源偿债能力分析第一节 短期偿债能力分析一、短期偿债能力指标(一)、流动比率表3.1 流动比率表年份2015年2016年2017年2018年流动资产(亿元)77.5133.5742.5841.5流动负债(亿元)116.791.58125.2121.7流动比率(%)66373434图3.1流动比率表图3.2流动比率表在企业的角度来看,流动资产过多,在某些情况下无法让公司得到其资金使用。流动比率的标准一般为2,但是湖北能源的流动比率从15年到18年,一直都在下降,而且流动负债同比
12、之下,正在逐年上升,从15年的116.7亿元上升到121.7亿元,这就充分的表明了企业的偿债能力较弱,而且还处于一种逐年降低的状态,需要对企业的流动资产进行整合,同时也需要进一步加强进行改善。(二)、速动比率表3.2 速动比率表年份2015年2016年2017年2018年速动资产(亿元)74.521.9436.3231.07流动负债(亿元)116.791.58125.2121.7速动比率(%)65343231图3.3速动比率表图3.4速动比率表速动比率的普遍标准为1,从上表可以看出,湖北能源在15年到18年间,数值均是小于1,而且还在不断的下降,而且企业的速动资产在15年到16年,下降幅度巨大
13、,接近3倍的速度下降,在16年到18年才开始回升。这说明其流动负债的可靠度不高,风险较大,由于流动资产对于流动负债的可靠度较低,就会导致它的短期偿债能力风险较高,但是正在处于回升的状态之中,在未来可能有较大的改善。(三)、现金比率表3.3 现金比率表年份2015年2016年2017年2018年货币资金(亿元)67.1111.1821.411.94流动负债(亿元)116.791.58125.2121.7现金比率58%15%20%10%图3.5现金比率表图3.6现金比率表现金比率一般是处于在0.2的时候是最好的,但是在16年与18年都降低与0.2,而且在18年的时候,处于最低谷的状态。货币资金的下
14、降幅度较为夸张,在15年到16年的时候,从67.11亿元下降至11.18亿元,且在17、18年的数据表现中,也不够稳定。现金比率越高,也就表明企业的现金储备越充足,应对债务的时候就有更多的可持续能力;反之,就会表现出对于债务的风险较大的缺点。(四)、企业短期偿债能力综合指标表3.4湖北能源短期偿债能力综合指标项目/年度2015201620172018流动比率66 %37%34%34%速动比率65%34%32%31%现金比率 58%15%20%10%图3.7 湖北能源2015-2018长期偿债能力综合指标由上表可明显看到,湖北能源的现金比率,流动比率和速动比率的浮动每年都相对不同的变化,都有不同
15、幅度增加或减少。湖北能源在2015年-2018年期间的流动比率维持在66%-34%之间,各年的流动比率数值均都小于1,并且流动比率在逐年小幅度的下降,说明湖北能源的短期偿债能力相对较弱,并且也在逐渐降低。2015年-2018年的速动比率从65%下降到31%,各年的速动比率基本都低于1,这说明湖北能源的财务基础较为分散,同时也证明了短期偿债能力较弱。2015年-2018年的现金比率也在不同幅度的降低,表明了对于偿付流动负债的能力正在处于一种持续下降的过程中,短期偿债能力也会跟着同时处于下降的标准,需要及时的采取措施进行弥补。二、影响企业短期偿债能力的因素(一)、资产流动性表3.5 资产流动性年份
16、2015年2016年2017年2018年流动资产(亿元)77.5133.5742.5841.5总资产(亿元)429.9417.6463.6482.1比率(%)18898.6图3.8资产流动性图3.9资产流动性我们在了解企业资产变现能力的时候,都需要通过研究流动资产和短期偿债能力来表明。通过上图表,可见,流动资产在总资产中的占比很低,不足10%,而且还处于一种下降的趋势,在15年到16年下降幅度为2倍,在17年到18年才开始好转。这里面是有行业的原因,而且占据了比较大的比分。在能源行业中,通常是固定资产为主,无形资产与流动资产较少,但是流动资产的占比过小,会影响企业的偿债能力以及资产可变现能力。
17、(二)、流动负债规模表3.6 流动负债年份2015年2016年2017年2018年流动负债(亿元)116.791.58125.2121.7负债合计(亿元)185.4153.1181.6188.4流动负债比率(%)62.959.868.964.6图3.10 流动负债图3.11 流动负债如果负债较大,那么就会为企业的偿债能力增加负担。从上述图表可见,湖北能源的流动负债在15年到18年间,都是出于较为合理的状态下,保持在相对于合理的水平上,比较的稳定。流动负债的多少会直接的影响偿债能力。所以,流动负债越高,企业偿债能力也就越差。(三)、会计政策公司生产经营过程中,所执行的会计政策不一样,自然会对会导
18、致核算出来的财务数据不一样,数据的不一样,会引起各项指标的变化,其中表现明显的就是短期投资、应收应付账款等财务数据,他们之间的联系是密不可分的,数据的变动更是会引起连锁反应。所以,在执行会计政策的同时,也要注重所执行策略是否符合公司的发展与公司本身的财务结构相契合,不然只会让企业自身蒙受损失。 (四)、资产质量与资产周转性资产质量问题,一般都包括了应收账款的可变现性和它本身就存在的各项风险,存货与固定资产的可变现性与资产价值的稳定性都对偿债能力有着实际的影响,如果变现能力差,在需要偿还债务的时候,无法迅速变现,增加企业偿债负担,损失风险也就会变得很大,资产的状况也就差。资产质量主要表现在变现能
19、力上,这对于偿债能力的影响也是巨大的,如果资产质量好,那么企业的偿债能力则会强。如果企业资产质量差,就会表现出偿债能力的减弱,难以迅速变现,在时间长久以后,难免形成坏账损失。企业的资产营运能力和管理效率都是通过了资产的周转性来进行的衡量,企业的资产周转速度快慢,会直接的影响企业的营运能力与企业效率。资产周转性可以对公司的短期偿债能力进行着评价的作用,也是其中的重要因素之一,一般来讲,资产的周转速度越快,那么资产的可变现能力也就会越强,从而对企业的债务偿付能力也得到增强。同样反之则会表明企业的资产周转性不高,变现能力不强。第二节 长期偿债能力分析一、长期偿债能力指标(一)、资产负债率表4.1 资
20、产负债率表2015年2016年2017年2018年负债总额(亿元)185.4153.1181.6188.4资产总额(亿元)429.9417.6463.6482.1资产负债率43.14%36.66%39.18%39.08%图4.1 资产负债率图4.2 资产负债率根据上述图表可知,湖北能源从最初的15年43.14%下降至18年的39.08%,负债总额在这几年间,没有太大的变化,但是资产的总额一直处于持续上升的情况,相对于债权人而言,企业的资产负债率越低,那么所需要投入的资金也就越少,企业偿还债务的风险相对而言也就越低。但是对于股东来讲,从15年的持续下降是不利的,湖北能源的偿债能力较弱,需要进行改
21、善提高,需要提高企业的资产总额。(二)、企业长期偿债能力综合指标湖北能源长期偿债能力综合指标表4.2 (保留两位小数)项目/年度2015201620172018资产负债率43.14%36.66%39.18%39.08%产权比率75.86%57.87%64.42%64.15%图4.3湖北能源长期偿债能力综合指标根据上述图表,可以看出在15年到18年间,资产负债率呈现出小幅度的下降趋势,一般都是认为资产负债率在40%-60%之间较为合理,由上表数值可看出,湖北能源的资产负债率处于该范围,但是在2015年-2016年期间均处于43%-36%之间,处于一个逐年下降的趋势。在2016年-2017年期间,
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