分析研判(评论)基本思路.docx
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1、分析评论一、基本综述:国内政策面、基本面(宏观经济基本面、行业基本面、企业基本面)、资金面;“三面俱到”。可以从一方面入手,亦可从三方面综合评述。国内外宏观经济环境、上市公司的基本面、市场流动性等都是通过影响公司的营利水平和盈利预期(现金流),和整个市场的贴现率,从而影响到市场的整体估值水平。二、基本框架(一)从基本影响因素进行分析( 广义的“消息面”:世界经济环境变动、宏观经济政策消息、经济数据消息、国际知名金融机构的评论、国际金融市场变动、国内外突发重大事件、战争等等消息)1、国内政策面(财政政策:积极、稳健、较稳健;货币政策:适度宽松、定向宽松、稳健;经济政策:产业规划政策、产业扶持、产
2、能淘汰;2、基本面(A经济景气情况:经济增速上升、持平、下滑(或者出现其中某种的迹象;PMI领先指标预示作用、用GDP增速、工业增加值、社会固定资产投资增速等指标去衡量;用全社会用电量、税收增速等指标去印证。B物价趋势:CRB、PPI、CPI来衡量物价水平及趋势,从而对政策调整预期准确的判断。C出口、投资、国内消费增速3、资金面(亦称为市场流动性):AM1、M2增速、存款准备金率、央行公开操作、到期央票、B股市融资情况(股市扩容:IPO情况、增发、配股、);重大市值上市公司上市当天的影响判断,C市场解禁(限售股解禁市值总额、全年占比、周环比,月环比,季度环比等)D外汇占款(增加央行基础货币的投
3、放,从而相对的提升流动性。通常用国际贸易顺差与直接利用外资差额衡量。同时关注:跨境贸易人民币结算业务、国家采取的外汇政策。E市场流动性要看量的指标,还要看价的指标,即货币市场利率的走势:shibor;G债券市场走势(债券市场领先于股市)近期外汇占款增加的重要原因是人民币进口贸易结算金额的上升,而相应的人民币新增投放大部分流到了境外,并未造成国内人民币供给增加。所以,不能依据过去的对冲比率判断流动性调控的力度,还是要看货币市场利率的走势。(二)从行情走势进行分析(即进行盘面分析)1、从技术上2、从盘面上看三、市场特征和估值1、市场的三重底(一般会依次出现之后才能确认真正的底部):估值底(市场整体
4、PE、PS)、政策底(国家政策一般逆周期调整,围绕经济景气度和国家宏观调控重点展开:稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡)、市场底(在下跌过程中强势股会补跌)市场特征:成交量(量能)、市场估值水平(与历史低位、历史合理水平相比,不同板块(沪深300上证180、大盘、中小板、创业板、的估值):市场整体的PE、PS四、国际市场国际经济环境的好坏通过对国内需求(国内出口)增减,从而对国内经济增速产生影响。1、欧洲债务危机2、全球经济衰退(二次探底3、美国经济景前景不明朗核心关注点:美元指数走势(与美国经济正相关)、美国货币经济政策的变动(就业问题、促进经济增长问题)、欧洲债务危机的发展状况和相
5、关救市方案的提出、世界三大评级机构对对债务国的债券和重要银行债券的评级调整动态、具体评论分析:(实例)新浪财经讯 沪深股市今日双双高开,股指在酿酒、水泥、保险等板块相继拉升下震荡冲高,沪指一度逼近30日线,但做多动能未能有效维持,之后股指震荡回落,临近午盘股指横盘整理,多空双方呈相持局面,中小盘股相对活跃。午后股指再度小幅走低,沪指一度翻绿下探至20日线附近后企稳回升,银行、煤炭、水泥等各板块轮番上攻,沪指震荡走高翻红,随后股指小幅波动至收盘。酿酒、鞠躬、电子信息等板块涨幅居前,钢铁、有色金属等少数板块下跌,成交量较前一个交易日有所减小。截止收盘,沪指报2440.40点,涨9.02点,涨幅0.
6、37%,成交577亿元;深成指报10513.49点,涨75.23点,涨幅0.72%,成交567亿元。在盘面上,酿酒、云计算、军工等多数板块上涨;钢铁、券商、地产等板块下跌。技术派人士认为,2450点附近聚集了30日线、8月份以来的下降通道上轨,以及前期整理平台的下轨等多个技术压力,导致其成为短期行情演变的试金石。如果大盘放量攻克2450点压力位,那么下一上攻的目标将直至60日线,甚至2600点;相反大盘将再度回探2318点支撑的力度。指数上,随着市场重心的抬高,主力上攻的压力逐渐增大,在未出现明显的利好支撑前,股指走势或多见反复,明日需密切关注2450点附近能否放量突破,以及2420点和240
7、0点支撑,此外操作上需留意大盘股中国水电上市的表现。市场人士表示今日股指冲高受阻的原因主要有:一是消息面的打压,京沪穗多家银行提高首套房贷利率打压市场短期做多信心,A股市场重要的权重板块,即地产板块整体表现不佳,一定程度上拖累了股指重心;二是市场热点相对散乱,经过上周的轮番上涨后,今日各板块表现相对谨慎,军工、环保、传媒娱乐、酿酒等涨幅居前,但整体涨幅相对均匀且不高,缺少领涨先锋,导致主力向上的攻击力不强。三是资金面、政策面近期尚未出现明显改观,尤其是第四季度IPO规模大增,市场资金再度面临紧张局面。今日盘面沪A 上涨: 443 平盘: 87 下跌: 376沪B 上涨: 21 平盘: 6 下跌
8、: 27深A 上涨: 756 平盘: 104 下跌: 481深B 上涨: 23 平盘: 15 下跌: 15板块个股板块方面,酿酒、电器、商业百货等多数板块上涨,有色金属、新能源、券商等板块下跌。两市近七成股票上涨,东方精工、雷曼光电、乐山电力、东风科技、达实智能、经纬电材等二十多只股票涨停。酿酒板块表现强势,板块涨幅第一,老白干酒、洋河股份、贵州茅台、五粮液、泸州老窖等涨逾2%。军工板块午后持续冲高,中航重机、西飞国际、哈飞股份、洪都航空等涨幅较大。家电板块涨幅居前,格力电器、美的电器、万和电气、禾盛新材、海信电器等上涨。银行板块全面飘红成为护盘主力,华夏银行、招商银行、中信银行、深发展A、浦
9、发银行、等上涨。原油期货价格升值近期高位,两桶油尾盘快速拉升,石油板块岳阳兴长、准油股份、中国石化、通源石油、中国石油等上涨。铁矿石价格加速下跌,钢企去库存化压力大增,钢铁板块跌幅第一,西宁特钢、法尔胜、攀钢钒钛、沙钢股份、包钢股份等下跌。多家银行上调首套房贷利率,地产板块走势分化,凤凰股份、香江控股、中茵股份等上涨,多伦股份、ST兰光、金科股份等下跌。后市展望从市场人点方面看,倍新咨询认为大盘涨不动,权重股自然没有多少机会。从近几个交易日的盘面观察,市场的热点主要还是集中在对资金需求较小的中小盘股里面,像次新股、稀土新材料、碳纤新材料、文化产业等。但文化产业利好基本兑现,可以适当回避,而次新
10、股应该重点关注。从大盘的技术形态上看,湘财证券成,上证指数盘中回踩20日均线获得支撑,成交量在指数回落时较为健康。上证指数的日K线提示,周二、最晚周三上证指数如能继续创出短线新高,大盘就具备直接向上攻击2500点上方的能力。反之,大盘会在2420点附近震荡整理并重新聚集新的做多能量择机再向上突破。从大盘的走势上看,中证投资表示虽然市场冲高受阻,但仍不能就此判断市场反弹已经结束,原因主要有两个方面:一是从今日大盘分时图的走势来看,放量上涨缩量下跌的格局仍属良性。二是大盘在百点长阳后出现连续修整,无论是从调整中成交量萎缩,还是从股指重心维持在长阳之上来看,目前震荡蓄势更有利于行情的展开。对于资金面
11、的分析,华讯财经认为,日前政府加大了小型微型企业的金融支持,现在又要加大对外贸企业支持力度,需要密切关注货币政策变化;尽管A股近期相对低迷,但几只大盘股在四季度接连上市。除目前市场已知中国水电、陕煤股份和中交股份三只大盘股外,新华保险也有望于第四季度发行。大盘股的持续发行将对市场的资金面造成一定压力。(二)北京股商股商视点:短线机会较多,轻指数重个股今日股指在20日至30日均线之间反复震荡,开盘快速拉高后,30日线附近压力逐渐显现,股指出现震荡回落,但在尾盘阶段,两油、银行等指标股再度发力,推动股指翻红,沪综指报收于2440.40点,上涨9.03点,涨幅0.37%,两市上涨个股数量略多于下跌个
12、股,共有20家个股涨停。虽然从量能总体上看,较上周五略有萎缩,但开盘和尾盘阶段,股指上行过程中均呈现明显的量能放大趋势,新材料、超跌次新股等场内热点活跃,短线反弹趋势还有望延续。首先,盘中热点有逐步扩散趋势,新材料、文化传媒持续活跃,超跌低价、超跌次新股也在盘中受到资金的重点关注,今日封住涨停的个股多达20只,涨停板数量快速扩大,说明短线资金的运作趋于活跃,而天舟文化(20.130,1.83,10.00%)四连板,说明场内已经具有明显的赚钱效应,有赚钱效应,就会吸引资金持续运作,市场反弹趋势也将随之持续。其次,目前的市场风格已经转变为“轻大盘、重个股”,从分时图看,黄线持续在白线上方运行,说明
13、个股的活跃度明显强于指标股,而深成指、中小板指(5920.469,40.02,0.68%)数走势均强于沪指,说明个股涨幅也超过权重,可以说个股相对于股指,已经做出独立行情,只要短期内大盘不出现大幅波动,个股行情就不会轻易结束,反弹趋势也会持续。再次,今日出现的缩量高位震荡,主要受明日中国水电上市的影响,市场对短期内的资金面压力有担忧,造成观望气氛浓厚,但明日上市后,紧缺局面也将随之缓解。而汇金增持四大行,本身具有为超级IPO保驾护航的意味,而在当前弱势行情没有根本扭转的情况下,国家队不会轻易言退,而结合CPI出现拐点、调控政策出现微调等动向,短线市场环境也支持股指继续反弹。因此,从短线操作角度
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