拓宽中小企业的融资渠道.doc
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1、吉林财经大学毕业论文拓宽中小企业的融资渠道学 院 XXXXXXXXXXXXXX 专业班级 XXXXXXXXX 学生姓名 XXXXXX 学 号 XXXXXXXXXX 指导教师 XXXXXXXXXXXXXX 职 称 XXXXXXXXXXXXXXX 二 年 月毕业论文原创性声明本人郑重声明:所呈交毕业论文,是本人在指导教师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名: 年 月 日摘 要随着我国经济体制改革
2、的不断深入,中小企业得到了前所未有的发展契机。在我国的国民经济发展中,中小企业所占据的比重越来越大,其助推我国社会经济发展的作用也越来越明显。在中小企业蓬勃发展的当今时期,中小企业对于资金的需求却始终得不到满足。长期以来,我国中小企业的发展都不得不面对“融资难”这一问题。如何解决中小企业“融资难”的现状,拓宽中小企业的融资渠道,成为了现今广大人士共同关注的课题。【关键词】中小企业 拓宽 融资 金融 渠道AbstractWith the deepening of the economic system reform in our country, small and medium-sized e
3、nterprises get unprecedented development opportunity. In Chinas national economic development, the proportion of small and medium-sized enterprises occupy more and more big, the booster role in social and economic development in our country is becoming more and more obvious. In todays times of small
4、 and medium-sized enterprise vigorous development, small and medium-sized enterprises demand for money is always not satisfied. Long-term since, our country the development of small and medium-sized enterprises have to face the financing difficulties problem. How to solve the small and medium enterp
5、rises financing difficult situation, broaden the financing channels of small and medium-sized enterprises, has become the current of the concern of the masses of people subject.Keywords: minor enterprises broaden financing finance channel目 录一、中国中小企业融资渠道分析及现状7(一)、中国中小企业融资渠道分析71.内源融资72.银行信贷融资83.股权融资8(
6、二)、中国中小企业融资现状81.自我融资是中小企业资金来源的主要渠道82.中小企业银行贷款比重不足93.中小企业融资难的新特点9二、中国中小企业融资难原因分析9(一)、中小企业自身局限性101.产权制度不完善102.企业规模和产业结构的缺陷103.企业主素质缺陷104.财务制度不完善105.抵押担保难116.关联关系复杂117.信用缺失11(二)、中小企业的外部因素影响111.间接融资方面112.直接融资方面12三、拓宽中小企业的融资渠道对策13(一)、间接融资渠道的拓宽和完善131.构建中小企业信贷资金供应市场132.完善中小企业信用担保体系14(二)、直接融资渠道的拓宽和完善151.风险投
7、资基金对中小企业的融资支持152.建立创业板市场153.建立面向中小企业债券融资渠道164.发展面向中小企业的投资银行业务16参考文献17一、中国中小企业融资渠道分析及现状中小企业融资的需求,在我国的现行大环境下,既可以说是一种长期存在的需求,也可以说是一个目前还难以全面满足的需求。中小企业的发展对于我国的国民经济而言,是十分重要的组成部分。中小企业的发展,有助于调整我国国民经济结构,增加社会财富,提高就业率,促进市场发展和技术进步,并还能培养众多优秀的民营企业家。然而,中小企业的发展,不能缺少资金的支持。在我国现有的政策和金融环境下,中小企业不得不面临一个“融资难,难融资”的尴尬问题,广大中
8、小企业的需求往往无法得到全面满足。那么在当前的情况下,中小企业的融资渠道都有哪些?其融资现状又是如何呢?(一)、中国中小企业融资渠道分析改革开放以后,我国的金融行业逐渐发展起来。企业不再像以前一样只能依靠政府拨款和银行贷款这两种方式来获得资金,而是可以在现代化的金融体系下选择多种方式来满足自身的需求。尤其在进入新世纪之后,我国的金融体系进一步完善,各种金融产品和衍生产品层出不穷,企业的融资渠道得到拓宽。而对于中小企业来说,其主要的融资渠道有三种。1.内源融资纵观各国中小企业的发展路径,基本都是以内源融资作为其获取资金谋求发展的第一步。就我国而言,留利资金、折旧基金和内部集资是中小企业实现内源融
9、资的三种主要渠道。所谓留利资金,就是指企业创造的利润中除去向所有者支付的报酬外企业自行留用的剩余利润。 马广.中小企业融资渠道探索D,首都经济贸易大学硕士论文打印稿,2006.3。折旧基金则是企业得以实现内部固定资产更新改造,维续企业再生产活动的资金。内部集资,顾名思义,就是指在必要时,企业向内部职工集资的一种内源融资方式。对于中小企业而言,在起步阶段,相比于其它融资方式,内源融资无疑是最容易、最直接、最可靠的融资方式。据国际金融中心在2004年对我国部分城市中小企业发展的调查显示,在中小企业的融资活动中,有高达62%的资金是以内源融资的方式获得的。而在中小企业主创业初期,更是有多达90%以上
10、的资金完全来自创业者自身。这项调查充分说明了我国中小企业对于内源融资的高度依赖性。2.银行信贷融资除去内源融资,银行信贷融资是我国中小企业目前倾向性最大的一种融资方式。相比于内源融资,银行信贷融资所能提供的资金更为庞大,能在很大程度上满足中小企业对于发展所需的资金缺口。另一方面,采取银行信贷融资的方式,也可减轻中小企业主的融资压力,使他们不必为了资金不足的问题而变卖个人资产。我国自加入世贸以来,国内的金融体系越发成熟,金融环境越发宽松,国有银行和民营中小银行都取得了较大发展。社会财富增加的同时,社会闲散资金也在增加。这也给中小企业的信贷融资提供了良好的外部条件。银行信贷融资正在逐步取代内源融资
11、,成为我国中小企业融资方式的首选。3.股权融资在市场经济环境下,通过证券进行融资,是大多数企业都会选择的一种方式。相较于内源融资和银行信贷,股权融资无疑具有更大的灵活度。股权融资是一种面向整个社会筹集资金的融资方式,其能将社会的闲散资金集合起来进行利用。对于优化社会资源配置,促进产权流动等方面,股权融资都十分具有优势。而且相比于银行信贷,股权融资往往能获得的资金还要庞大。(二)、中国中小企业融资现状随着我国社会经济的发展和金融环境的开放,中小企业可以选择的融资渠道越来越多。然而,途径的增多并不能有效解决中小企业融资难的问题。分析我国中小企业融资的现状,主要有以下三种特点。1.自我融资是中小企业
12、资金来源的主要渠道对于规模有限的中小企业来说,自我融资往往成为其主要的资金来源。2001年,著名经济学家尼尔格雷戈里在中国民营企业的融资问题一文中,提供的调查显示,我国中小企业的内源融资比例占到了90%以上。 尼尔格雷戈里等.中国民营企业的融资问题J,调研世界,2001.10。之所以会出现这样的状况,一方面来说,还是与我国的金融环境仍旧不如西方发达国家那样开放有关。另一方面,也与中小企业的经营者的素质有关。其次,考虑到我国的实际国情,公有制经济在市场经济中占据着庞大的主体地位,中小企业普遍受到轻视。则在融资渠道的选择上,比较轻松简单的内源融资,自然就成为了广大中小企业的首选。2.中小企业银行贷
13、款比重不足银行贷款是我国大多数企业筹资资金的首选方式。相比于自我融资,银行信贷数额大,期限长,更稳定,对于企业主来说,是最为理想的一种融资方式。然而,我国的中小企业却不得不面临这样一个尴尬的境地银行贷款比重不足。会出现这样的情况,也是由多方面的因素共同构成的。调查显示,在2000年左右,我国中小企业的银行信贷比例不到7%。新世纪的头一个十年,我国的金融环境更加开放,中小企业的融资问题稍有缓解,然而,其银行信贷的比例仍旧不高。在我国,仍有许许多多的中小企业被银行拒之门外。3.中小企业融资难的新特点随着我国的经济建设逐步加深,金融体系逐渐完善,新世纪以来,我国的中小企业融资情况还出现了不少新问题、
14、新特点。其中主要有:缺乏长期资本支持;小规模企业融资困难;货币政策调控对中小企业冲击大;偏远地区中小企业资金严重不足;金融机构对中小企业的支持力度随地域深入而减弱;信用担保机构发展多样,风险较大等。这些新问题、新特点的出现,使得我国中小企业的融资情况变得更为复杂化。且在我国的现有国情下,对于不同地域、不同行业的中小企业的融资问题,往往无法采取一种通用的方法来解决。这样的形势,无疑给我国的政府政策和金融体系增加了不小的压力。二、中国中小企业融资难原因分析总的来说,企业融资的方式有两种:内源融资和外源融资。 薛晴.构建多层次资本市场拓宽中小企业融资渠道D,对外经济贸易大学硕士论文打印稿,2007.
15、04。那么,在这两种融资方式的基础上,关于中小企业融资难的原因分析,也基本可以从两个方面入手,即中小企业的自身局限性和外部因素影响。(一)、中小企业自身局限性任何事物都具有内因和外因。对于中小企业而言,自身局限性在很大程度上限制了其融资的能力。对中小企业自身问题的分析,主要可以总结出以下七点。1.产权制度不完善在我国,中小企业经营者习惯于采用家族式的管理模式。由于我国中小企业大多以家族的方式筹建,这样的管理模式对于大多数企业主来说,属于顺理成章的事情。家族管理有利有弊,但是这样的管理模式却无法避免产权不完善,所有者与管理者不分的问题。因此,在中小企业中,往往有时候会出现家族成员干预企业事务,或
16、是管理层随意做决策的情况。从长远的角度来讲,这对于一个企业的发展是不利的。2.企业规模和产业结构的缺陷我国的中小企业大多规模小,整体实力不高。在市场经济下,受利益的驱使,往往会出现许多业务重合的中小企业。这类企业不仅产业结构雷同、层次低,而且技术含量不高,多以劳动密集型为主。而且,在市场经济强烈的竞争特性下,我国大多中小企业都缺乏足够的竞争力,在抵御经济波动上也显得十分疲软。3.企业主素质缺陷企业的管理工作需要企业经营者具备较高的综合素质,以及较高的文化水平 。然而,在我国的中小企业中,大部分的中小企业主都缺乏必须的素质。他们往往缺乏相关的管理方面的专业知识,在管理企业的生产事务时倾向于“自以
17、为是”的管理方式,或是依赖于经验进行管理。同时,在中小企业中,盲目跟风的想象也十分严重。这些管理上的缺陷都决定了中小企业难以取得较大的发展。4.财务制度不完善目前,我国大多中小企业的财务管理制度都不尽完善。偷税漏税几乎成为常态,许多中小企业的经营者对于财务状况公布也采取讳莫如深的态度。其次,由于我国大多数中小企业是家族管理,这里就很难排除以权谋私的现象。5.抵押担保难由于经营理念上的缺陷,中小企业在创业初期往往对于企业固定资产的取得凭证不够重视。企业的这些资产获得渠道多种多样,而在进行产却交易时,往往图省事都没有开具相应的发票。而在向银行等金融机构申请信贷时,便由于产权不完整,出现抵押担保难的
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