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1、 本科生毕业论文(设计)中文题目 瑞幸咖啡财务舞弊案例研究 英文题目 A case study on financial fraud of ruixing coffee 学生姓名 班级 双学位会计 学号 学 院 商学院 专 业 双学位会计 指导教师 职称 副教授 中文摘要 21世纪以来,财务舞弊已经成为社会广泛关注的焦点。财务舞弊不仅会为广大投资者带来财富损失,同时也会动摇公众对资本市场的信心。因此,通过识别与应对上市公司的财务舞弊手段来降低投资风险对广大投资者尤为重要。瑞幸咖啡是中国最大的连锁咖啡品牌。2020年4月2日,瑞幸咖啡发布公告承认其从2019年二季度至四季度总计虚构了高达约22亿
2、元的营销额,使得当日瑞幸咖啡股价跌幅超过75%,引起社会广泛关注。文章主要基于舞弊三角理论和GONE理论分析瑞幸咖啡进行财务舞弊的原因,从内部因素、外部因素和市场监管等多方面探究上市公司财务造假原因,并据此提出相应识别方法与对策。最后针对舞弊原因文章提出相应对策。第一,完善企业内部控制:使得董事会、监事会与管理层的权责分离,有效制衡各方面的权利。第二,提高会计人员专业素养与职业道德素养,考虑商业模式与风险的关系。第三,完善外部审计机构报酬制度,强化上市公司财务报表的可信程度。第四,完善政府和社会外界各机构监督,加大惩罚力度。关键词:财务舞弊;瑞幸咖啡;舞弊三角理论;GONE理论外文摘要Sinc
3、e the 21st century, financial fraud has become the focus of social attention. Financial fraud will not only bring about the loss of wealth for the majority of investors, also shake the publics confidence in the capital market. Therefore, it is very important for investors to reduce the investment ri
4、sk by identifying and dealing with the financial fraud of listed companies. Luckin coffee is the largest chain of coffee brands in China. On April 2,2020, luckin coffee announced that it had fabricated a total of about 2.2 billion yuan in sales from the second quarter to the fourth quarter of 2019,
5、causing the stock price of luckin coffee to drop by more than 75% that day, which causing widespread concern. Based on the fraud triangle theory and GONE theory, this paper analyzes the causes of financial fraud of luckin coffee, and probes into the causes of financial fraud of listed companies from
6、 internal factors, external factors and market supervision, etc. Accordingly, the corresponding identification methods and countermeasures are put forward. At last, the paper puts forward the corresponding countermeasures according to the fraud reasons. First, improve the internal control; when the
7、Board of Directors, Board of Supervisors and management of the separation of powers and responsibilities, effective checks and balances all aspects of the right. Second, improve the professional and ethical quality of Accountants, considering the relationship between business model and risk. Third,
8、improve the external audit compensation system to strengthen the credibility of the financial statements of listed companies. Fourth, improve the supervision of the government and social outside institutions to increase the intensity of punishment.Keywords: Financial Fraud; Luckin Coffee; Fraud Tria
9、ngle Theory; GONE theory第一章 绪论第一节 研究背景及意义1.1研究背景财务舞弊历来是社会广泛关注的焦点,近年来,财务报告舞弊不仅没有减轻,反而愈演愈烈。财务报告舞弊给债权人、广大投资者乃至整个社会带来严重的财富损失,并直接动摇了资本市场的重要支柱信心。上市公司财务报告舞弊问题已经严重阻碍了我国资本市场的规范化和透明化,并且已经超越了会计范畴而演变成一个备受关注的社会问题。一旦放任我国上市公司财务报告舞弊问题继续滋生,将恶化我国证券市场的发展,无法给优质企业提供有效地融资渠道,也无法给投资者提供一个有秩序的投资环境,广大投资者的利益也会受到影响。因此,探讨上市公司财务报
10、告舞弊问题的成因、如何识别舞弊并提出防治对策是保证证券市场合理化运作、促进社会经济和人力资源有效配置和保证市场经济稳定健康发展的重要举措。研究我国上市公司财务报告舞弊问题具有十分重要的现实意义。2020年1月31日,浑水在推特上公开了其收到的一份匿名做空报告,指控瑞幸咖啡虚增了2019年第三、第四季度的收入和费用等数据。对此,瑞幸咖啡予以坚决否认。但4月2日瑞幸咖啡发布公告,承认2019年第二至第四季度虚构了22亿元的营业收入,约占其对外披露收入的一半。事实上,春节前安永已开始对瑞幸咖啡2019年度财务报表进行现场审计,并注意到瑞幸咖啡从2019年第二季度起增加了大量的B端大客户。瑞幸咖啡业务
11、模式的突然改变不合乎逻辑,引起了安永审计团队的充分关注和高度怀疑。在掌握了新增B端大客户与瑞幸咖啡存在关联关系等关键证据后,安永立即向瑞幸咖啡的审计委员会进行了汇报。随后2020年4月2日,瑞幸咖啡发布公告承认虚构收入。瑞幸咖啡的管理层首先根据再融资和市值管理的业绩需要确定营业收入目标,据此制定咖啡代金券销售数量,并安排关联公司汇入购买代金券的账款,同时通过IT手段分摊所发放的咖啡代金券,模拟咖啡消费行为,虚构销售交易。为了保持营业收入和营业成本之间的勾稽关系以免露出破绽,瑞幸咖啡还伪造了原材料金额,虚构对应原材料采购金额及成本结转,并向具有关联关系的供应商支付原材料购货款。瑞幸咖啡通过与具有
12、关联关系的B端大客户的虚假销售,在2019年虚增了至少15亿元的收入。1.2研究意义1.2.1理论意义文章对瑞幸咖啡财务舞弊课题的研究,有助于加强对财务舞弊的理解,对于资本市场的健康运行与发展具有重要价值。同时,结合舞弊三角理论和GONE理论,从多因素角度分析上市公司财务舞弊的动因,整理财务舞弊的鉴别特征。1.2.2现实意义文章对瑞幸咖啡财务舞弊课题的研究,将为企业管理提供参考作用,一方面对于有舞弊行为的上市公司而言,可以使它们明确舞弊动因,根据相应对策进行改进。另一方面对于没有舞弊行为的上市公司来讲,可以提前做出相应防范措施,便于企业消除自身隐患。同时文章也为广大投资者提供财务舞弊的鉴别特征
13、,帮助投资者鉴别上市公司是否存在舞弊,降低投资风险。第二节 研究方法与内容2.1研究方法本文采用以下两种研究方法。(1) 文献分析法。通过对近年来有关财务舞弊分析的文献进行阅读分析,归纳总结出上市公司财务舞弊的共同特征,根据相关理论分析上市公司财务舞弊的动因以及手段,并给出相应对策。(2) 案例研究法。整理关于瑞幸咖啡财务舞弊的相关新闻以及公告,结合相应的财务报告,分析瑞幸咖啡财务舞弊的成因、手段、更正及现状,并给出相应的防范意见。2.2研究内容第一部分,绪论。主要包括选题的背景和意义,论文的研究方法和内容,以及相关的理论基础和文献综述,这一部分主要介绍了财务舞弊的概念、动机、认定等理论基础,
14、同时收集整理了国内外学者的观点。第二部分,瑞幸咖啡财务舞弊案例回顾。本文首先介绍了瑞幸咖啡的发展和上市过程,然后揭示了瑞幸咖啡的舞弊手段,最后说明了瑞幸咖啡财务纠正后的财务现状。第三部分,瑞幸咖啡舞弊识别与动因分析。从非财务与财务的角度来识别瑞幸咖啡的舞弊特征,然后从舞弊三角理论与GONE理论的角度出发,从压力、机会、借口、市场监管,贪婪、需要、暴露等多方面来总结整理企业财务舞弊的原因。第四部分,提出预防措施。根据瑞幸咖啡财务舞弊的动机提出了一些适当的防范财务舞弊的措施。第三节 理论基础与文献综述3.1理论基础3.1.1财务舞弊财务舞弊指的是财务报表的舞弊,指公司为欺骗财务报表使用者,故意在财
15、务报表中错报或漏报数字或附注的行为。财务舞弊具体包括:篡改财务报告所依据的会计记录或证明文件; 不正当手法引诱或故意遗漏财务报告中的交易、事项或其他重要信息; 故意滥用有关数量、分类、列报方式或披露方式的会计原则。财务舞弊严重威胁着投资者者对公司披露的财务信息的信心,削弱了公司控制结构,恶化了审计职能的质量。3.1.2舞弊三角理论W.StevenAlbrecht等人于1995年提出了“舞弊三角理论”,该理论在舞弊动因分析中被学术界广泛应用。该理论的核心思想为,舞弊的成因由三个要素构成:压力、机会和借口。这三个要素的相互作用,共同影响产生舞弊与否,缺一不可。压力是促使行为主体产生舞弊需要的因素,
16、压力一般来自于过高的管理或财务目标的期望值,或是获取非常的自身利益,这是对行为主体的一种负担。舞弊的压力主要有四种类型:经济压力、工作压力、自我压力和其他压力。机会是使得舞弊行为得以顺利进行的外在环境和条件,它可以提高舞弊行为的可行性,同时使舞弊行为不易被发现。也就是说,机会是组织内外部环境中存在的客观因素,这些因素为舞弊主体实施舞弊提供了便利,使得舞弊的实现成为可能,是舞弊动机实现的前提条件。借口是某种行为的合理化的原因,舞弊合理化与一个人的道德素质密切相关,是舞弊主体的一种心理因素。人们倾向于采取符合自己道德判断标准的行动,而那些不符合自己道德判断标准的行动则受到轻视和蔑视。因此,舞弊者往
17、往有一个扭曲的标准的道德价值判断标准,个人已经合理化他们的违反道德规范,舞弊已成为符合其价值标准的行为。3.1.3 GONE理论学者BolognaG.Jack、LindquistRobertJ.&WellsJosephT.在1993年提出“GONE理论”,这是分析舞弊动因的代表性方法之一。“GONE”的四个字母分别代表舞弊动机的一方面,其中,“G”为“贪婪”,“O”为“机会”,“N”为“需要”,“E”为“暴露”。这四个因子结合一起共同影响,相互作用,共同决定了舞弊行为的发生与否,即当舞弊者本身具有贪欲,并且需要达到某一特定目的或获取不当利益时,只要有机会,并认为被发现的可能性不大或成本不高,就
18、一定会进行弊。“GONE”本身也是一个英文单词,意思是离去的、失去的、无可挽回的,将其用作该理论可以有另一种很好的解释,即当贪婪、需要、机会和暴露这几个因素同时存在时,行为主体很可能进行舞弊,促使“Youcanconsideryourmoneygone”(被欺骗者的钱物权益等离他(她)而去。 贪婪指道德水平的低下,这是行为主体自身的一种特征,是一种心理因素;需要体现为舞弊主体迫切想要达到的目的,实际上构成了舞弊行为的动机;机会同舞弊者的权利有关,主要取决于舞弊主体的内部环境,它的存在给舞弊带来了一定程度上的可行性和便利条件;暴露则主要取决于舞弊主体的外部环境,主要有两部分组成:一是舞弊行为被他
19、人曝光的可能性程度;二是舞弊主体受到惩罚的力度和性质。它代表者舞弊行为的成本,并将影响舞弊主体作出是否实施舞弊的决定。 “GONE”四因子之间关系紧密,一般来说它们的联系体现为:管理层产生了牟取巨额财富等“贪婪”的欲望,或为了实现公司上市、增发股票等业绩目标以间接地增加自身的经济利益时,舞弊的“需要”也由此产生;加上管理层在公司拥有特殊的地位和权力,使其能较容易地获得舞弊的“机会”;而“暴露”则主要取决于公司内外部监管机构部门的检查监督能力以及发现后的处罚力度,如果被发现的概率较小、成本远低于舞弊所带来的利益,那么出于侥幸心理和内心的权衡,管理层很可能会陷入“贪婪”的深渊。正是由于需要、机会、
20、暴露、贪婪这四个风险因子的相互作用,管理舞弊行为才得以实施。3.2文献综述3.2.1舞弊动因洪荭,胡华夏等(2012)以2006年-2009年因财务舞弊受罚的企业为样本进行实证研究,结果发现,治理结构不完善制造的舞弊机会越多,舞弊的可能性越大;审计意见类型和会计师事务所变更代表的发现机制越完善,暴露的可能性越大,舞弊的可能性越小。黄世忠,叶钦华,徐珊,叶凡(2020)指出只要财务舞弊预期收益(虚假利润与市盈率的乘积)大于财务舞弊预期成本(舞弊惩处成本与舞弊被发现概率的乘积),舞弊与反舞弊的博弈就不会停止。许宗保(2014)运用舞弊三角理论分析上市公司管理层舞弊原因,提出压力为管理层铤而走险的最
21、直接行为动机;管理层舞弊机会的提供与组织的制度环境密切相关,与内部控制设计和运行的失效有很大关系。刘泽峰(2019)提出利益驱动、满足市场各方面需求的压力、舞弊违规成本较低,对上市公司的审计缺乏独立性皆为上市公司财务舞弊动因。丁铃(2019)提出我国目前上市公司的治理结构现状一般是大股东高度集权,使得董事会不独立,监管会监督功能弱化,形同虚设,使得财务难以监督职能。曾耀锐(2021)指出瑞幸咖啡的扩张速度超过了它承诺的用户增长速度,最终在商业模式的压力下进行财务舞弊。史玉凤,罗荣华(2020)提出瑞幸咖啡的舞弊动机为提高股价,方便高管套现;财务舞弊的处罚力度小。郑丽萍,赵杨(2020)指出公司
22、关键人员失信;中介机构服务失责;上市公司监管体系不完善均为财务舞弊成因。李朋涛(2020)基于GONE理论分析瑞幸咖啡财务舞弊案,指出财务舞弊动因分为贪婪因素,机会因素,需要因素,暴露因素。黄佳琦,宋夏云(2020)基于舞弊三角理论分析瑞幸咖啡的财务舞弊,从压力,机会,借口三个层面分析瑞幸咖啡财务舞弊成因。王荣慧,韩杨(2020)分析瑞幸咖啡案例指出瑞幸的商业模式崩溃,是由于市场需求判断失误,客户对价格敏感性高以及品牌缺乏竞争力。3.2.2财务舞弊特征王敏,李瑕(2011)提出当财务稳定性差的公司舞弊的压力较大;经营状况不好的公司,债务越多的公司,舞弊的可能性越大;管理层收入与公司业绩联系越紧
23、密的公司越容易舞弊。郭月(2020)指出应收账款周转率指标越低说明企业营运能力越差,财务舞弊的压力越大;每股收益指标越低说明企业盈利能力越差,未达到令信息使用者满意的每股收益指标,企业进行舞弊的动机越大;资产负债率指标越高表示企业负债比例越大,企业进行财务舞弊的压力越大;上市时间指标越高,由于制度固化等原因导致的财务舞弊压力越大。黄世忠,叶钦华,徐珊(2019)调查发现,经营规模越小的上市公司更容易发生财务舞弊;收入和毛利率异常是最有效的财务识别特征,滥用收入确认会计政策与前五大客户出现隐性关联方是最有效的非财务识别特征。赵丽芳(2014)提出,财务报表使用者评估上市公司是否发生违规行为时,重
24、点关注其资产负债率、流通股比例和国有股比例,董事会召开会议的次数并结合注册会计师为其出具的审计意见等方面,可初步断定该上市公司是否可能发生违规。3.2.3财务舞弊手段黄世忠,叶钦华,徐珊(2019)调查发现利用关联方和虚构交易操纵收入是上市公司最常用的舞弊手法;虚构货币资金收支掩盖财务舞弊痕迹的做法日趋普遍。孙倩,朱丽呐(2020)提出瑞幸咖啡主要通过虚增收入和利润,关联方交易舞弊进行财务舞弊。刘建超(2020)指出瑞幸咖啡2019年第三季度的广告支持虚增了150%,可能将这部分虚增的广告费用挪用以便增加店面利润和收入。骆彤(2021)提出瑞幸咖啡财务舞弊手段为:虚增销量;利用关联方交易虚构销
25、售;虚增成本费用。3.2.4国外研究现状Cressey(1953)假设,要发生舞弊行为,必须同时具备以下三个条件:(1)行为者遇到不可分担的财务问题;(2)行为者有机会违反职位;(3)演员能够调整自己的自我认知,以便他认为这种侵犯不构成犯罪行为。Ghafoor等(2019)通过对马来西亚财务舞弊案例的调查发现,敬业的机构投资者,董事会的独立性,有效的审计委员会以及董事会中女性的存在为减少财务舞弊提供了积极的监督。同时调查结果表明,先前存在违规行为和外部审计师的频繁更换增加了欺诈发生的机会。 Yendrawati等(2019)通过对31家上市公司的调查发现,产业性质会对公司进行财务舞弊的可能性产
26、生影响。第二章 瑞幸咖啡财务舞弊案例回顾第一节 瑞幸咖啡公司简介luckincoffee(瑞幸咖啡)总部位于厦门,是中国最大的连锁咖啡品牌。瑞幸咖啡以“让每一个顾客轻松享受一杯喝得到、喝得值的好咖啡”为品牌愿景,以“创造一个源自中国的世界级咖啡品牌”为品牌使命,通过充分利用移动互联网和大数据技术的新零售模式,与各领域顶级供应商深度合作,致力为客户提供高品质、高性价比、高便利性的产品。瑞幸咖啡的咖啡豆连续两年在IIAC国际咖啡品鉴大赛斩获金奖。第二节 财务舞弊手段2.1虚增收入 2.1.1夸大单价、订单数、每单销量。瑞幸咖啡每日收入 = 每日销售订单的数量 每单的销量 单价。浑水在对瑞幸咖啡的调
27、查中,发现瑞幸在三个部分都有造假。虚构每天的销售订单数量通常有两种方法:一种是虚开单据,另一种是跳跃订单,虚开一系列连续的订单,如果被像浑水这类的调查机构拿到订单,就等于公开承认自己财务舞弊,没有否认的余地,如果采用跳跃订单的方法,比如, 先后开出132号135 号,这样,浑水等调查机构就不能通过在门店开始营业时购买一单,结束营业时再购买一单,运用两者编号相减来计算得出每日订单量。通过跳跃订单,调查机构不能准确计算其销量,这就为虚增订单预留了空间。由于每笔订单可能不止销售一件商品,为了确定瑞幸咖啡平均每单的销量,浑水机构收集了 2.5万多张小票,并计算得出每份订单的平均销售额有 1.14 件商
28、品,按照这些数据,该公司难以实现其宣称的销售收入,每单的销售量也存在多报现象。在单位价格方面,瑞幸咖啡的财务报告显示, 2019 年第三季度每件商品的净销售价为 11.2 元人民币,但是浑水等机构收集了 25,843 份客户收据,发现瑞幸咖啡将每件商品的净销售价至少提高了 1.23元,即提高了12.3%。 2.1.2关联方交易。瑞幸咖啡和神州租车的分支机构氢动益维存在虚假的业务往来。瑞幸将自己的资金转给了氢动益维,然后氢动益维又转而去购买瑞幸的产品,从而增加自身收入,美化财务报表,事实上,就是把自己的钱在转移,实际上并没有额外收入的产生。2.1.3虚增成本费用 根据浑水公司的调查报告、瑞幸公布
29、的招股说明书以及2019年第二和第三季度的财务报告显示,瑞幸咖啡在2019年第三季度夸大了广告支出(尤其是在分众传媒上的广告支出)超过150%。根据瑞幸2019年第三季度的财务报告显示,广告成本为 3. 82 亿元人民币,但根据 CTR 市场研究的点击通过率的数据分析,瑞幸咖啡2019年第三季度在其主要广告分客户众传媒上所花的费用为4 600万元,仅占该公司财务报告公开发布广告费用的12% ,这一比例相比于第一季度的56%与第二季度的48%大幅降低 ,仅广告费用的虚增成本数额就在3亿元以上,并且虚增的广告成本与瑞幸线下门店虚高的收入十分接近,虚增的广告成本约为3. 36亿元,而虚增约为3. 9
30、7亿元,因此瑞幸高管很可能夸大了广告成本,然后又将虚增的广告成本又填入到了店铺收入的行为。第三章 瑞幸咖啡财务舞弊识别与动因分析第一节 压力因素压力要素是财务舞弊的根源和出发点,一般是舞弊者在经营的过程中遇到财务困难所致。在瑞幸咖啡连锁店迅速扩张的过程中,资金问题一直是其关注的焦点。瑞幸从成立以来,不断在全国各大城市开设新的直营店,并运用邀请各种名人代言、向星巴克发表公开信等营销方式,以及长期通过优惠券等形式在商品价格上补贴客户来增加品牌得知名度,然而这一切都需要大量的资金方面的支持。为了满足扩大的融资需要,瑞幸咖啡也加快了融资的步伐。2018年7月11日,瑞幸完成一系列A轮融资,金额达到2亿
31、美元,其中投资人包括愉悦资本、大钲资本、君联资本等。2018年12月12日,瑞幸完成了B轮融资,筹集金额为2亿美元,投资人除愉悦资本与大钲资本外,还包括中金公司等投资者。2019年4月18日,瑞幸咖啡通过“B + ”轮融资再次获得1. 5亿美元的注资。2019年5月17日,瑞幸咖啡在美国纳斯达克上市,成功募集资金 5. 61亿美元。 然而,多轮融资并没有帮助瑞幸走出它自身的财务困境,这种商业模式的固有缺陷也让瑞幸难以真正实现盈利。首先,尽管中国的人均咖啡消费量远低于欧美等地的发达国家,但在瑞幸的商业逻辑中,中国仍旧是一个潜力非常大的市场。但就人均咖啡消费量而言,中国的咖啡消费主体是茶和各种茶饮
32、料,瑞幸咖啡难以创造咖啡因的额外需求,难以稳定市场。其次,瑞幸长期以来一直通过低价优惠券、新用户推广、咖啡钱包买二返一等方式补贴用户,试图复制滴滴、优步和其他叫车应用通过低价优惠的模式来迅速扩大市场,再通过垄断定价的方式来获得超额利润以实现自身盈利。但实际上,这种做法已经造就了大量对价格高度敏感的用户,他们中的许多人消费完新用户的第一杯免费的咖啡后就停止消费,或者等待低价优惠券发放后才消费,这使得瑞幸咖啡的净销售价格长期处于较低水平。从上面的分析可以直观的看出,瑞幸的收入并不能有效的弥补高昂的成本,这使得其门店处于长期亏损的状态,无法为财务业绩获得强有力的支持,成为瑞幸咖啡的高管是财务舞弊压力
33、的最直接来源。第二节 机会因素机会要素通常是指由于内部控制制度与外部监督环境的缺陷,使得造假者的行为难以被他人发现,或被发现后缺乏有效的惩罚措施来阻止造假者舞弊行为的进一步放大。瑞幸是一家在英属维尔京群岛(BIV)注册并通过VIE结构模式在美国成功发行存托凭证的公司。从外部监督的角度来看,瑞幸咖啡主要受三个方面的监督:一是政府水平的监管。监管包括法律制度与监管机构:其中最重要的监管机构是美国监证会:其中重要的法律条文包括1933年美国发布的证券法及其后续多种补充说明,这对上市公司的信息披露做出了较为严格的规定。而美国2002年的萨班斯-奥克斯利法案中进一步加强了上市公司的信息披露质量。但政府监
34、管中仍存在不够灵活的缺点,使得其对上市公司的财务舞弊行为反应还不够迅速,其主要功能是保证上市公司披露信息的准确性。二是行业水平的监管。美国有很多证券自律监管机构不隶属于政府。这其中包括交易所,例如瑞幸上市的纳斯达克(Nasdaq),以及各种行业组织,比如美国金融业监管局(FINRA)与美国证券投资者保护公司(SIPC)。他们从不同角度进行监管,比如证券经济公司、上市公司以及投资人等。来保障证券市场的交易环境安全可靠。与政府相比,行业层面的监管更加灵活,能够对上市公司的舞弊行为做出快速反应。三是社会水平的监督。分析师预测、各种做空机构的调查报告与群体诉讼制度等等都是有效的监管方式。在这其中,分析
35、师的预测对上市公司的股价影响显著,促使上市公司在财务报表中披露更好的业绩指标,而做空者的调查报告和卖空股票的潜在风险会对上市公司施加压力,促使其提高信息披露质量。美国的低门槛群体诉讼制度则进一步降低了上市公司进行财务舞弊的可能性。如果上市公司财务舞弊的行为被发现,使得投资者遭受损失,那它将面临严重的诉讼风险,少则可能需要巨额赔偿,多则可能致使公司破产。 截止至2020年4月2日瑞幸咖啡承认其存在财务舞弊的行为。安永事务所还未发布瑞幸集团2019年年报的审计报告,所以无法判断瑞幸咖啡能否从行业监管水平上获得财务舞弊的机会。早在2020年1月31日,做空机构就发布了一份关于瑞幸咖啡集团财务舞弊的匿
36、名报告。由此可以判断,在社会监管水平,瑞幸咖啡并没有太多进行财务舞弊的机会。综上所述,其财务舞弊的发生,主要是由于其上市时间不长,政府监管的时间相对较短,瑞幸咖啡利用注册的便利在纳斯达克成功上市,而只要在上市前公司的相关指标满足之前的要求,政府监管部门就很难快速发现其财务舞弊行为,为瑞幸咖啡高管的舞弊行为提供了机会因素。第三节 借口因素借口要素又称自我合理化要素,是指如果前两个要素都具备,舞弊者就会在自我道德层面上对自身舞弊行为进行合理化,并实际实施舞弊行为。从瑞幸的整个发展过程来看,它的背后始终有“神舟”陆正耀的指挥。首先,瑞幸创始人兼首席执行官钱志亚曾担任北京神州汽车租赁有限公司和神州优车
37、股份有限公司首席运营官10年。根据瑞幸咖啡的招股说明书,瑞幸咖啡的资金主要是由陆正耀旗下的公司以及与这些公司有密切关系的资本提供:2017年,瑞幸咖啡从陆的关联公司博智投资基金(Primus Investments Fund)获得了9 290万元的贷款;2018年,瑞幸咖啡从陆正耀的关联公司哈德投资股份有限公司获取了1.476亿元的无息贷款;瑞幸获得了A轮和B轮融资的融资主要来源于大钲资本和愉悦资本,这两家公司与陆正耀关系密切。从股权结构上看,瑞幸咖啡上市后的四大股东分别是陆正耀(持股30.39%)、创始人钱治亚(持股19.59%)、大钲资本黎辉(持股11.84%)和愉悦资本刘二海(持股6.7
38、2%)。瑞幸咖啡的上市过程离不开陆正耀,并且瑞幸咖啡的发展历程与陆正耀旗下的神州租车、神州优车发展历程十分相像,都首先制造风口、引入资本、再投资扩张,直至上市套现一共四步。2012年,神州租车开始在美国上市,但由于增长率过快、资产负债率过高、连年亏损等财务风险而饱受诟病。使得神州租车在股票发行后股票认购数量不足,导致上市失败。2014年,神州租车在香港联合交易所上市,市值峰值超过了400亿元。刘二海的联想控股与黎辉的华平资本相继退出市场,获得了丰厚利润。2020年4月3日,随着瑞幸咖啡财务舞弊的曝光,神州租车的总市值从91.7亿元跌至41.55亿元,跌至一半。随后陆正耀创立的神州优车复制了神州
39、租车的发展历程。在神州优车的A轮融资中,刘二海的联合资本和黎辉的华平资本再次提供资金。尽管短期的资金支持并不能提升神州长期亏损的业绩,但由于新三板的出现,使得亏损的企业也有了在中国大陆上市的机会,这为陆正耀的神州优车带来了一个转折点。2016年,神州优车在新三板上市成功,当日市值超过了400亿元。但随后公司业绩相继下滑,公司已经停牌退市,相关资方则已以较高的股价退场,从而再次获得巨额利润。今天的瑞幸咖啡非常类似于神州优车与神州租车的情况,所以我们有理由相信这些高管已经合理化自身的舞弊行为,想要用瑞幸门店的迅速扩大来复制神州租车和神州优车的成功上市套现的手段。第四节 贪婪因素贪婪源于拥有公司管理
40、控制权的管理层对于利润的过度追求。瑞幸在提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,简称sec)的一份报告中表示,瑞幸咖啡内部成立的特别委员会的内部调查发现,这次财务舞弊行为是由公司首席运营官刘剑领导的一个团队发起的。根据2020年6月的一份报告,相关部门已经获得瑞幸董事长陆正耀有关公司财务造假的指教性邮件,陆正耀将被起诉,并可能面临刑事责任。从瑞幸事件中可以看出,对于一家上市公司来说,高管团队的道德品质固然是重要的,而公司实际控制人和大股东的道德品质也需要投资者给予足够的重视。第五节 需要因素瑞幸咖啡最主要的需求是增加主营业务的销售和收入。
41、在2019年1月发布的战略目标声明中,瑞幸咖啡宣布,到2019年底,它将成为中国最大的连锁咖啡品牌,在门店数量和销售量上全都超过星巴克。该公司计划2019年新开2500多家门店,门店总数超过4500家,成为中国最大的咖啡连锁品牌。从目标中可以清楚的看到瑞幸有着巨大的销售增长需求。为了实现既定目标,增强投资者信心,吸引潜在投资者,瑞幸咖啡运用舞弊行为伪造销售。融资需求是瑞幸咖啡虚高营收的另一个重要因素。由于瑞幸咖啡主要通过价格战,商品促销等方式来扩大市场,结合其每年快速扩张的门店数量,不断开发新产品等,毫无疑问,瑞幸咖啡需要大量的资金支持,但在瑞幸咖啡年度经营性现金流、营业利润为负的前提下,如要
42、吸引投资者,就必须有足够出众的业绩。公司的业绩和增长率是投资者决定是否投资的关键因素。为了获得融资,瑞幸咖啡的管理层必须使财务报表的销售收入非常可观。然而当现实不能满足要求时,舞弊的动机也就出现了。第六节 暴露因素从首次公开募股到披露虚假财务报表,瑞幸咖啡在纳斯达克上市不到一年时间,这使得美国监管机构没有足够的时间发现财务舞弊的行为。此外,瑞幸的业务主要位于中国,这使得美国监管机构难以了解其业务的真实情况,即使该公司伪造账目,也不容易被发现。与此同时,虽然纳斯达克对财务舞弊者的处罚力度很大,但涉案高管的刑事责任执行仍涉及中美引渡协议,相关过程复杂而漫长。第四章 防范措施第一节 完善企业内部控制
43、瑞幸咖啡财务舞弊的第一个原因是,企业的内部控制环境是相对较弱,管理公司对内部控制的理解不足,负责人没有相互约束和控制,并缺乏专项的管理监督机制。二是内部控制制度的风险评价要素存在缺陷,风险管理控制流程不完善,控制目标不明确,企业没有严格执行流程制度,没有对结果进行评价,企业决策过度依赖于管理者的主观经验。第三,独立董事本质上并不独立。公司每年向独立董事支付一定的工资,使得独立董事也受制于公司的管理。企业应当建立合理有效的内部控制机制。完善内部控制制度,有利于企业的良性发展,在一定程度上会增强企业的竞争力与信服力。企业应将风险管理与内部控制结合,对企业的经济业务与战略决策进行恰当的风险评估,建立
44、和完善风险评估体系,确保企业的正常有效运行。企业还应当进一步强化外部董事的监督职能,使其充分发挥外部董事的作用,强化责任意识,形成本质上的权力制衡。第二节 提高会计人员专业素养与职业道德素养浑水机构的报告直接推动了瑞幸咖啡财务舞弊行为的曝光,不可否认的是,安永的审计人员在这次事件中表现出了高超的审计技术与良好的职业素养。相关审计人员保持合理的职业怀疑态度,表现出专业的审计能力。他们以客观、中立、严谨的职业态度和执着的职业精神,可以在较短时间内使舞弊行为曝光。在过去,由于各种原因,大量的财务舞弊事件并非是通过审计机构发现,如注册会计师没有保持合理的职业怀疑和中立性的态度,或者是基于时间成本的压力
45、,审计程序没有到位。无论出于什么样的原因,提高审计机构的专业能力与审计人员的职业素养都是一定要引起重视的问题。特别是在现代科技与经济飞速发展的时期,各类企业的出现对审计机构和人员的专业能力和水平做出了更高的要求。审计机构需要与时俱进,吸收精通法律事务、计算机等领域的专业人才和复合人才,培养企业专业的反舞弊队伍,来不断提高审计业务的效率和效果,用以适应新时代的发展需求,在激烈的市场竞争中获得优势。上市公司财务报表是财务报表信息使用者了解公司经营状况和财务成果的重要途径。如果上市公司进行财务舞弊,则会使得使财务报表信息的使用者做出错误的决策,影响投资者对市场的信心。如果会计等相关从业人员诚信意识不
46、高,缺乏自身职业道德素质,使得企业的财务舞弊得以顺利实施。有部分会计从业人员的无照上岗或不进行后续学习,使得公司的会计信息失去真实可信度,若会计相关从业人员的职业素质不高,容易因短期利益和就业压力成为管理层财务舞弊的帮凶,所以在注重提高会计相关从业人员的整体素质,在提高职业素养的同时,也不要忽视对职业道德素质的培养,使其牢记会计准则,遵守会计职业道德。第三节 完善外部审计机构报酬制度 因为企业与审计机构之间存在交易关系,企业有权变更审计机构。所以审计机构为了留住客户或扩大审计市场,可能会配合企业的财务舞弊行为,从而隐瞒财务舞弊的事实,出具无保留意见。证监会应向上市公司收取审计费用,并随机选择外
47、部审计机构并出具费用,使得上市公司与外审机构无直接交易关系。此外,外部审计机构应该对证监会和股东负责,这种方式将提高披露公司财务舞弊的可能性,在一定程度上减少上市公司财务舞弊的行为。第四节 完善政府和社会外界各机构监督瑞幸咖啡财务舞弊事件导致美国证券市场对中国股市的信任危机,推进美国通过立法手段加强对证券行业的监管力度,致使中国企业在美国上市难度增大。2020年3月1日,我国新修订的证券法发布,其中大幅度的提升了对证券相关违法行为的处罚力度,提升了证券的违法违规成本,并规定了“长臂管辖权”,即“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动,只要扰乱中华人民共和国境内市场秩序,损害境内投资者合法权益的,依照本法有关规定处理并追究法律责任”。虽然瑞幸咖啡财务舞弊事件尚未有定论,但毫无疑问,一定要加大对海外上市的中国公司财务舞弊的处罚力度,保护中国公司的形象与利益。相关部门要进一步加强和完善法律的制定和实施,充分发挥国家和行业的监管作用。相关监管部门要加大对企业和审计机构的监督力度,对于企业财务舞
限制150内