《企业筹资管理》PPT课件.ppt
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1、第四章 企业筹资管理主要内容:主要内容:主要内容:主要内容:资金需求量的预测资金需求量的预测资金需求量的预测资金需求量的预测筹资渠道与筹资方式筹资渠道与筹资方式筹资渠道与筹资方式筹资渠道与筹资方式资本成本资本成本资本成本资本成本杠杆利益与风险杠杆利益与风险杠杆利益与风险杠杆利益与风险资本结构资本结构资本结构资本结构1第一节 资金需求量的预测(一)定性预测法(一)定性预测法 1 1、集合意见法、集合意见法 2 2、专家会议法、专家会议法 3 3、特尔非法、特尔非法2第一节 资金需求量的预测(二)定量预测法(二)定量预测法 1 1、销售百分比法、销售百分比法 2 2、资金习性法、资金习性法3第一节
2、 资金需求量的预测(一)需要的财务资料(一)需要的财务资料基期的资产负债表、基期的销售额基期的资产负债表、基期的销售额预测期的销售额及企业的收益分配方案预测期的销售额及企业的收益分配方案关键:理解资产负债表、及其与销售的关系关键:理解资产负债表、及其与销售的关系4第一节 资金需求量的预测(二)预测步骤(二)预测步骤1 1、分析、分析基期基期的资产负债表,将表中的的资产负债表,将表中的敏感性项目敏感性项目分离出来分离出来2 2、确定敏感性项目的、确定敏感性项目的销售百分比销售百分比3 3、假设基期的销售百分比不变假设基期的销售百分比不变,利用预测期的销,利用预测期的销售增加额确定预测期的资金需求
3、量售增加额确定预测期的资金需求量4 4、根据企业的收益分配政策,预计预测期的外部、根据企业的收益分配政策,预计预测期的外部融资量融资量5第一节 资金需求量的预测三三三三.资金习性法资金习性法资金习性法资金习性法资金习性:资金占用量与产销量之间的依存关资金习性:资金占用量与产销量之间的依存关系。按资金习性可以将企业所有的资金分为:系。按资金习性可以将企业所有的资金分为:变动资金:在一定的产销范围内,随产销量变动资金:在一定的产销范围内,随产销量的变化而变化的资金。的变化而变化的资金。固定资金:在一定的产销范围内,总量固定固定资金:在一定的产销范围内,总量固定的资金。的资金。关键:理解资金习性,建
4、立资金习性方程关键:理解资金习性,建立资金习性方程6第一节 资金需求量的预测如果:如果:x-x-产销量产销量 Y-Y-资金占用量资金占用量 a-a-固定资金固定资金 b-b-单位单位产销量产销量变动资金变动资金那么:那么:Y=a+bx Y=a+bx .资金习性方程资金习性方程问题:如何确定问题:如何确定a a、b b7第一节 资金需求量的预测三三三三.资金习性法资金习性法资金习性法资金习性法确定确定a a、b b的方法:高低点法、一元回归分析法的方法:高低点法、一元回归分析法(一)需要的财务资料(一)需要的财务资料企业历史期间连续的企业历史期间连续的资金占用量与产销量资金占用量与产销量数据数据
5、8第一节 资金需求量的预测(二)高低点法(二)高低点法 观察历史时期产销量与资金占用量数据,观察历史时期产销量与资金占用量数据,以产销量为标准以产销量为标准确定高、低点,分别建立高低确定高、低点,分别建立高低点的资金习性方程,连立关于点的资金习性方程,连立关于a a、b b的二元一次的二元一次方程组,求解方程组,求解a a、b b高低点法的特点:高低点法的特点:主观假设历史期间各年度的产销量与资金主观假设历史期间各年度的产销量与资金占用量都在一条直线上,但事实并非如此,所占用量都在一条直线上,但事实并非如此,所以致使预测结果不够精确。以致使预测结果不够精确。9第一节 资金需求量的预测(三)一元
6、回归分析法三)一元回归分析法 利用历史期间利用历史期间每期产销量与资金占用量数每期产销量与资金占用量数据据,建立资金习性方程,连立关于,建立资金习性方程,连立关于a a、b b的二元的二元一次方程组,求解一次方程组,求解a a、b b一元回归分析法的特点:一元回归分析法的特点:一元回归直线以最小的误差反映了产销量一元回归直线以最小的误差反映了产销量与资金占用量的趋势关系,利用它预测的结果与资金占用量的趋势关系,利用它预测的结果比较精确。比较精确。10计算题n已知A公司有关资料如下:年度销量(件)资金总量(元)40120001602400012027000802200020040000练 习11
7、n1 假定X6年预计销量为320件,求资金需要量及新增资金量?练 习12答案答案nn=5 X=600 Y=125000nXY=17320000 X2=88000nb=(5*17320000-6*125000)5*88000-(600)2=145na=(125000-145*600)5=7600ny=7600+145xn资金需要量:y=7600+145*320=54000(元)n新增资金量:y=145(320-200)=17400(元)练 习13企业资金的种类企业资金的种类(NO.177-179)按资金性质划分:权益资金与债务资金按资金性质划分:权益资金与债务资金按使用时间划分:长期资金与短期资
8、金按使用时间划分:长期资金与短期资金第二节 筹资渠道与筹资方式14筹资渠道与筹资方式:筹资渠道与筹资方式:筹资渠道:资金来源筹资渠道:资金来源筹资方式:获取资金的方式、手段筹资方式:获取资金的方式、手段第二节 筹资渠道与筹资方式15第二节 筹资渠道与筹资方式 筹资方式筹资方式筹资渠道筹资渠道吸收吸收投资投资发行发行股票股票利用留利用留存收益存收益借款借款利用商利用商业信用业信用发行企发行企业债券业债券融资融资租赁租赁国家财政资金国家财政资金 银行信贷资金银行信贷资金 金融机构资金金融机构资金 其他企业资金其他企业资金 居民个人资金居民个人资金 外国资金外国资金 企业自留资金企业自留资金 16一
9、、吸收直接投资一、吸收直接投资种类:国家投资、其他企业法人投资、个人投资种类:国家投资、其他企业法人投资、个人投资出资方式:现金、实物、工业产权、土地使用权出资方式:现金、实物、工业产权、土地使用权特点:特点:优点:增加企业信誉、速度快,尽快形成生产力、优点:增加企业信誉、速度快,尽快形成生产力、减轻财务风险减轻财务风险 缺点:成本高、分散控制权缺点:成本高、分散控制权第二节 筹资渠道与筹资方式17(一)概念(一)概念 股份公司股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券,为筹集自有资金而发行的有价证券,是是股东股东拥有公司拥有公司净资产净资产所有权的凭证。所有权的凭证。注:注:股东的权利与义务(针
10、对普通股)股东的权利与义务(针对普通股)二、发行股票二、发行股票第二节 筹资渠道与筹资方式18(二)种类(二)种类1、按股东权利、义务不同:普通股与优先股、按股东权利、义务不同:普通股与优先股 优先股与普通股比较,具有优先的权利与义务:优先股与普通股比较,具有优先的权利与义务:优先的权利优先的权利 固定股利,股利支付顺序、权益补偿顺序优于普固定股利,股利支付顺序、权益补偿顺序优于普通股通股优先的义务优先的义务 股东大会上无表决权(除与优先股收益分配有关股东大会上无表决权(除与优先股收益分配有关的内容)的内容)二、发行股票二、发行股票第二节 筹资渠道与筹资方式19(二)种类(二)种类2、按票面是
11、否记名:记名股票与不记名股票、按票面是否记名:记名股票与不记名股票3、按票面是否有金额:面值股票与无面值股票、按票面是否有金额:面值股票与无面值股票4、按上市地区与交易币种:按上市地区与交易币种:A股、股、B股、股、H股、股、N股、股、S股股二、发行股票二、发行股票第二节 筹资渠道与筹资方式20(三)股票发行(三)股票发行1、股票发行条件、股票发行条件2、股票发行程序、股票发行程序(四)股票上市四)股票上市1、上市目的、上市目的2、上市影响(有利、上市影响(有利/不利)不利)二、发行股票二、发行股票第二节 筹资渠道与筹资方式21(四)发行股票筹资的特点:(四)发行股票筹资的特点:优点:无固定利
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