《资金筹集管理》PPT课件.ppt
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1、第四章第四章 资金筹集管理资金筹集管理 开展企业活动的基础开展企业活动的基础投资概述教学目的及要求教学目的及要求n通过本章的学习,了解企业筹资的通过本章的学习,了解企业筹资的目的与要求,掌握企业筹资的目的与要求,掌握企业筹资的方式、方式、渠道渠道,了解企业筹资环境等问题,了解企业筹资环境等问题,进而提高解决相关筹资问题的能力。进而提高解决相关筹资问题的能力。制作人:崔玉婵投资概述引引 例例 P55n上世纪上世纪60年代,年代,E企业强,企业强,D企业弱;而企业弱;而80年年代,由于筹资等问题,代,由于筹资等问题,E企业破产,企业破产,D企业迅企业迅速崛起,兼并了速崛起,兼并了E企业。企业。n、
2、D两个企业的不同命运说明了什么?两个企业的不同命运说明了什么?n2.企业需要筹资吗?筹资过程应注意哪些问企业需要筹资吗?筹资过程应注意哪些问题?题?制作人:崔玉婵投资概述第一节第一节 资金筹集管理概述资金筹集管理概述n筹资的目的筹资的目的n筹资的要求筹资的要求n筹资的渠道筹资的渠道n筹资的方式筹资的方式n筹资的种类筹资的种类制作人:崔玉婵投资概述一、筹资的目的一、筹资的目的n资金筹集简称筹资,是企业主要的财务活动。资金筹集简称筹资,是企业主要的财务活动。筹资是企业为了满足自身的生产经营活动需筹资是企业为了满足自身的生产经营活动需要,而从企业外部或内部筹措资金的活动。要,而从企业外部或内部筹措资
3、金的活动。n企业筹资的目的概括起来有以下三方面:企业筹资的目的概括起来有以下三方面:1设立及扩张设立及扩张 2偿债及优化财务结构偿债及优化财务结构 3以上二者综合以上二者综合制作人:崔玉婵投资概述二、筹资的要求二、筹资的要求1.认真选择投资项目,科学把握投资方向认真选择投资项目,科学把握投资方向2.合理确定筹资额度合理确定筹资额度3.依法足额募集资金依法足额募集资金4.适度举债适度举债制作人:崔玉婵投资概述三、筹资的渠道三、筹资的渠道n是指筹措资金来源的方向与通道n企业筹资渠道有:国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他法人资金民间资金企业内部资金 境外资金制作人:崔玉婵投资概述四、筹资
4、的方式四、筹资的方式n指企业筹集资金所采用的具体形式,即如何取得资金,企业筹资方式主要有以下几种:(非股份制)吸收直接投资 自有资金 (股份制)发行股票 银行借款 发行债券 借入资金 商业信用 租赁制作人:崔玉婵投资概述筹资渠道与筹资方式的配合筹资渠道与筹资方式的配合n筹资渠道解决的是资金来源问题,筹资方式则解决通过何种形式取得资金的问题,它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能适用多种筹资渠道,同一渠道的资金也往往可采用不同的方式去取得。它们之间的对应关系如下:制作人:崔玉婵投资概述直接投直接投资资发发行股票行股票银银行借款行借款 发发行行债债券券 商商业业信用信用租租赁赁国家财政资金
5、银行信贷资金非银行金融机构资金其他法人资金企业内部资金民间资金境外资金制作人:崔玉婵投资概述五、筹资的种类五、筹资的种类n(一)自有资金与债务资金(一)自有资金与债务资金来源来源 自有资金自有资金,亦称所有者权益资金,是企业依法,亦称所有者权益资金,是企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金,属于筹集并长期拥有、自主调配运用的资金,属于长期资金,包括长期资金,包括实收资本实收资本和和留存收益留存收益 债务资金债务资金,是企业依法筹措并依约使用、按期,是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金。负债有偿还的资金。负债有长期负债长期负债和和短期负债短期负债制作人:崔玉婵投资概述(二)长期资金与短期
6、资金(二)长期资金与短期资金使用期限使用期限 短期资金短期资金:使用期限短于一年,主要由商业:使用期限短于一年,主要由商业信用与短期借款信用与短期借款 长期资金长期资金:使用期限超过一年,亦称资本,:使用期限超过一年,亦称资本,包括自有资金和长期债务资金包括自有资金和长期债务资金制作人:崔玉婵投资概述其他种类其他种类n内部筹资与外部筹资内部筹资与外部筹资n直接筹资与间接筹资直接筹资与间接筹资制作人:崔玉婵投资概述补:普通股、优先股补:普通股、优先股n按照股票的权利和义务分类可以分为:普通股、优先股按照股票的权利和义务分类可以分为:普通股、优先股普通股普通股:普通股是随着企业利润变动而变动的一种
7、股份,是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份,是股份企业资金的基础部分。普通股的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定,而是事后根据股票发行公司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好,普通股的收益就高;反之,若经营业绩差,普通股的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本最重要、最基本的股份,亦是风险最大风险最大的一种股份,但又是股票中最基本、最常见的一种。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。制作人:崔玉婵投资概述普通股的特点概括为如下四点:普通股的特点概括为如下四点:1、持有普通股的股东有权获得股利,但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不
8、固定的,一般视公司净利润的多少而定。2、当公司因破产或结业而进行清算时,普通股东有权分得公司剩余资产,但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产,财产多时多分,少时少分,没有则只能作罢。制作人:崔玉婵投资概述 3、普通股东一般都拥有发言权和表决权,即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。4、普通股东一般具有优先认股权,即当公司增发新普通股时,现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票,以保持其对企业所有权的原百分比不变,从而维持其在公司中的权益。制作人:崔玉婵投资概述n综上所述,由普通股的前两个特点不难看出,普通股的股利和剩余资产分配可能大起大落,因此,普通股东所担的风险最
9、大。既然如此,普通股东当然也就更关心公司的经营状况和发展前景,而普通股的后两个特性恰恰使这一愿望变成现实。保证了普通股东关心公司经营状况与发展前景的权力的手段。制作人:崔玉婵投资概述优先股是优先股是“普通股普通股”的对称的对称n是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证,优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。制作人:崔玉婵投资概述优先股的主要特征有:优先股的主要特征有:n一是一是优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定,所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减,而且一般也不能参与公司的分红。n
10、二是二是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权,对股份公司的重大经营活动无投票权,但在某些情况下可以享有投票权。制作人:崔玉婵投资概述普通股和优先股的区别普通股和优先股的区别(1)普通股股东享有公司的经营参与权,而优先股股东一般不享有公司的经营参与权。(2)普通股股东的收益要视公司的赢利状况而定,而优先股的收益是固定的。(3)普通股股东不能退股,只能在二级市场上变现,而优先股股东可依照优先股股票上所附的赎回条款要求公司将股票赎回。(4)优先股票是特殊股票中最主要的一种,在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。制作人:崔玉婵投资概述第二节第二节 普通股筹资普通股筹资 n普通股的概
11、念普通股的概念n普通股股东权利和义务普通股股东权利和义务n普通股的种类普通股的种类n普通股的优缺点普通股的优缺点n普通股的发行普通股的发行n股票上市股票上市制作人:崔玉婵投资概述一、普通股的概念:一、普通股的概念:P60二、普通股股东权利和义务:二、普通股股东权利和义务:P60制作人:崔玉婵投资概述三、普通股的种类三、普通股的种类n按股票有无记名,分记名股和不记名股n按股票是否标明金额,分面值股和无面值股n按投资主体不同,分国家股、法人股、个人股等n按发行对象和上市地区不同,分A股、B股、H股、N股等制作人:崔玉婵投资概述其其 他他n蓝筹股:经营业绩好、稳定成熟、实力强大、股票的红利稳定而优厚
12、n成长股:具有宏图伟略,注重科研,并且留存大量的收益作为再投资以促进其扩张n周期性股:收益随着商业周期而波动n防守性股:股票与周期性股处于相反的极端n投机性股:价格很不稳定或公司前景很不确定制作人:崔玉婵投资概述四、普通股的优缺点四、普通股的优缺点n优点:优点:1、资金没有偿还期,保证了企业最低的资金需求及稳定2、没有固定的股利负担,筹资风险小3、能增强企业的信誉,进而增强企业举债能力4、能够吸收社会闲散资金制作人:崔玉婵投资概述普通股的优缺点普通股的优缺点 n缺点:缺点:1、资金成本较高:发行费用一般高于其他证券2、分散了企业的控制权:特别对于小公司3、可能导致股价下跌:每股净收益下降,进而
13、削弱了原有股东的权益制作人:崔玉婵投资概述五、普通股的发行五、普通股的发行 公司设立时公司设立时 扩大规模,增资发行新股扩大规模,增资发行新股 股票的发行,实行公平、公正、公开公平、公正、公开的原则,必须同股同权、同股同利同股同权、同股同利,同时发行的股票的发行条件和价格应相同。同时,还要接受国务国务院证券监督管理机构院证券监督管理机构的管理和监督。制作人:崔玉婵投资概述1、股票发行的条件、股票发行的条件2、股票发行的程序、股票发行的程序制作人:崔玉婵投资概述3、股票发行方式、股票发行方式 即:公司通过何种途径发行股票。即:公司通过何种途径发行股票。公开间接发行公开间接发行:中介机构,范围广,
14、对象多,变现中介机构,范围广,对象多,变现性强,流通好,成本高性强,流通好,成本高 不公开直接发行不公开直接发行:少数对象,没有中介,成本低,少数对象,没有中介,成本低,变现性差变现性差制作人:崔玉婵投资概述4、股票的销售方式、股票的销售方式n自销:自销:发行公司自己直接将股票销售给认购者发行公司自己直接将股票销售给认购者n委托承销:委托承销:发行公司将股票销售业务委托给证券发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理,这种方式为发行股票所普遍采用。经营机构代理,这种方式为发行股票所普遍采用。分为,分为,包销和代销包销和代销两种。两种。我国我国公司法公司法规定,股份制公司向社会公规定,股份制公
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