上海期货交易所交易中的风险控制.ppt
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1、学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t上海期货交易所交易中的风险控制 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t上海期货交易所交易中的风险控制一、严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理一、严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作工作二、严格套期保值管理,为国民经济和行业服务二、严格套期保值管理,为国民经济和行业服务三、制定风险处理预案
2、,及时化解极端行情的风险事件三、制定风险处理预案,及时化解极端行情的风险事件学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(一)每日风险点(一)每日风险点(二)最后交易日前第三个交易日收盘后(二)最后交易日前第三个交易日收盘后(三)最后交易日(三)最后交易日(15日或遇法定假日顺延)日或遇法定假日顺延)(四)每月最后一个交易日(月末)(四)每月最后一个交易日(月末)学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险
3、控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(一)每日风险点(一)每日风险点1、单边行情的风险控制、单边行情的风险控制(1)各品种期货合约出现单边行情的涨跌停板幅度和保证金水平的变化)各品种期货合约出现单边行情的涨跌停板幅度和保证金水平的变化 铜铜正常日正常日D1D2D3涨跌停板涨跌停板5579收盘结算时收盘结算时交易保证金交易保证金7101212学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(一)每日风险点(一)每日风险点
4、1、单边行情的风险控制、单边行情的风险控制(2)有关说明)有关说明A、当某期货合约以涨跌停板价格成交时,成交撮合实行平仓优先和时间、当某期货合约以涨跌停板价格成交时,成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则,但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。优先的原则,但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。B、当某期货合约出现涨跌停板时,交易所将以交易日历的形式,将当日、当某期货合约出现涨跌停板时,交易所将以交易日历的形式,将当日出现涨跌停板的合约、出现涨跌停板的次数、下一交易日涨跌停板幅出现涨跌停板的合约、出现涨跌停板的次数、下一交易日涨跌停板幅度的调整、当日结算时保证金水平的变化进行交易提示,会员可以通度
5、的调整、当日结算时保证金水平的变化进行交易提示,会员可以通过交易所网站进行查阅。过交易所网站进行查阅。学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(一)每日风险点(一)每日风险点2、持仓量达到一定水平的限仓比例控制、持仓量达到一定水平的限仓比例控制(1)各品种期货合约在不同时期的限仓比例)各品种期货合约在不同时期的限仓比例铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶(单位手)铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶(单位手)学学 术术 报报 告告L e a r n
6、 e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(一)每日风险点(一)每日风险点2、持仓量达到一定水平的限仓比例控制、持仓量达到一定水平的限仓比例控制(2)有关说明)有关说明A、同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码(交易编码一致、同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码(交易编码一致、一户一码),各交易编码上所有持仓头寸的合计数,不得超出一个客一户一码),各交易编码上所有持仓头寸的合计数,不得超出一个客户的限仓数额。户的限仓数额。B、大户报告。当会员或者客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所
7、对、大户报告。当会员或者客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限额其规定的投机头寸持仓限额80以上(含本数)时,会员或客户应当以上(含本数)时,会员或客户应当向交易所报告其资金情况、头寸情况,客户应当通过期货公司会员报向交易所报告其资金情况、头寸情况,客户应当通过期货公司会员报告。告。C、当某一期货合约持仓量达到或超过上述水平,且会员或客户在盘中达、当某一期货合约持仓量达到或超过上述水平,且会员或客户在盘中达到持仓限额时,计算机系统将自动限制会员或客户的交易权限,只能到持仓限额时,计算机系统将自动限制会员或客户的交易权限,只能平仓不能开新仓。平仓不能开新仓。D、强行平仓先
8、由会员自己执行,时限除交易所特别规定外,一律为开市、强行平仓先由会员自己执行,时限除交易所特别规定外,一律为开市后第一节交易时间内。若时限内会员未执行完毕,则由交易所强制执后第一节交易时间内。若时限内会员未执行完毕,则由交易所强制执行。行。学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(一)每日风险点(一)每日风险点3、根据合约持仓大小调整交易保证金比例水平、根据合约持仓大小调整交易保证金比例水平(1)各品种期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准)各品种期货合
9、约持仓量变化时的交易保证金收取标准铜、铝、锌铜、铝、锌从进入交割月前第三从进入交割月前第三月的第一个交易日起,月的第一个交易日起,当持仓总量(当持仓总量(X)达)达到下列标准时到下列标准时铜、铝、锌交铜、铝、锌交易保证金比易保证金比例例X12万万512万万X14万万6.514万万X16万万8X16万万10学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(一)每日风险点(一)每日风险点3、根据合约持仓大小调整交易保证金比例水平、根据合约持仓大小调整交易保证金比例水平
10、(2)有关说明)有关说明A、当某期货合约持仓量发生变化,并达到交易保证金收取标准变化水平、当某期货合约持仓量发生变化,并达到交易保证金收取标准变化水平时,交易所将以交易日历的形式,将当日出现持仓量变化的合约和持时,交易所将以交易日历的形式,将当日出现持仓量变化的合约和持仓量、当日结算时保证金水平的变化进行交易提示,会员可以通过交仓量、当日结算时保证金水平的变化进行交易提示,会员可以通过交易所网站进行查阅。易所网站进行查阅。学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管
11、理工作(一)每日风险点(一)每日风险点4、期货合约结算价的调整、期货合约结算价的调整(1)有买、卖双方报价的,买方报价、卖方报价和该合约上一交易日的)有买、卖双方报价的,买方报价、卖方报价和该合约上一交易日的结算价格三者中居中的一个价格为该无成交合约的当日结算价。结算价格三者中居中的一个价格为该无成交合约的当日结算价。(2)收盘前连续五分钟报价保持停板价格,且交易所计算机系统中只有)收盘前连续五分钟报价保持停板价格,且交易所计算机系统中只有单方报价时,则以该停板价格为该无成交合约的当日结算价。单方报价时,则以该停板价格为该无成交合约的当日结算价。(3)其他情况)其他情况A、如果当日无成交合约其
12、当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度()、如果当日无成交合约其当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度()小于等于当日无成交合约当日的涨跌停板,则当日无成交合约结算价该合小于等于当日无成交合约当日的涨跌停板,则当日无成交合约结算价该合约上一交易日的结算价约上一交易日的结算价(1该合约当日前一有成交的最近月份合约结算价的该合约当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度)。涨跌幅度)。B、如果当日无成交合约其当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度()、如果当日无成交合约其当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度()大于当日无成交合约当日的涨跌停板,则当日无成交合约结算价该合
13、约上大于当日无成交合约当日的涨跌停板,则当日无成交合约结算价该合约上一交易日的结算价一交易日的结算价(1该合约的当日涨跌停板)。该合约的当日涨跌停板)。C、如果当日无成交合约前面所有月份合约当日均无成交,无法找到该合约当日前、如果当日无成交合约前面所有月份合约当日均无成交,无法找到该合约当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度,则当日无成交合约结算价上一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度,则当日无成交合约结算价上一交易日该合约的结算价。一交易日该合约的结算价。学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控
14、制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(二)最后交易日前第三个交易日收盘后(二)最后交易日前第三个交易日收盘后 1、风控要点、风控要点自然人客户该螺纹钢、线材期货合约的持仓应当为自然人客户该螺纹钢、线材期货合约的持仓应当为0手。(例如,手。(例如,12、13、14、15日为交易日,则自然人客户该螺纹钢、线材期货合约的持仓在日为交易日,则自然人客户该螺纹钢、线材期货合约的持仓在12日收盘后为日收盘后为0手,手,13日则直接由交易所强行平仓)日则直接由交易所强行平仓)2、有关说明、有关说明(1)交易所以交易日历的形式在网站向公众提示此项内容,会员和客户)交易所以交易日历的形式在网站向公
15、众提示此项内容,会员和客户可以查阅有关时间点和交易提示。另外,之前,交易所会以友情提示可以查阅有关时间点和交易提示。另外,之前,交易所会以友情提示的方式,对上述风控要点进行风险提醒,因此各位会员必须要与交易的方式,对上述风控要点进行风险提醒,因此各位会员必须要与交易所保持畅通的沟通渠道,以保证信息能够很好的交流。所保持畅通的沟通渠道,以保证信息能够很好的交流。(2)自然人客户该螺纹钢、线材期货合约的持仓没有按照规定和时间点)自然人客户该螺纹钢、线材期货合约的持仓没有按照规定和时间点减仓至减仓至0手,则交易所会在最后交易日前第二个交易日开盘前向会员手,则交易所会在最后交易日前第二个交易日开盘前向
16、会员下达强行平仓通知书,对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强下达强行平仓通知书,对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强行平仓。强行平仓方法同前。行平仓。强行平仓方法同前。学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、严格执行交易规则和风险控制管理严格执行交易规则和风险控制管理办法,强化一线管理工作办法,强化一线管理工作(三)最后交易日(三)最后交易日(15日或遇法定假日顺延)日或遇法定假日顺延)1、风控要点、风控要点(1)铜、铝、锌、天然橡胶的自然人客户持仓调整为)铜、铝、锌、天然橡胶的自然人客户持仓调整为0手。手。(2)铜、铝、锌、黄金、天然橡胶、螺纹钢、
17、线材交割月合约的法人持)铜、铝、锌、黄金、天然橡胶、螺纹钢、线材交割月合约的法人持仓必须要开立仓单帐户,以满足实物交割需要。仓必须要开立仓单帐户,以满足实物交割需要。(3)公布铜、铝、锌、黄金、天然橡胶、螺纹钢、线材在下一交易日新)公布铜、铝、锌、黄金、天然橡胶、螺纹钢、线材在下一交易日新上市合约的挂盘基准价和涨跌停板幅度。上市合约的挂盘基准价和涨跌停板幅度。2、有关说明、有关说明(1)交易所以交易日历的形式在网站向公众提示此项内容。)交易所以交易日历的形式在网站向公众提示此项内容。(2)自然人客户该铜、铝、锌、天然橡胶期货合约的持仓没有按照规定)自然人客户该铜、铝、锌、天然橡胶期货合约的持仓
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- 关 键 词:
- 上海 期货 交易所 交易 中的 风险 控制
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