_中国企业境外上市指南-中资概念的企业海外上市资料汇编362.docx
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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.中资概念的企业海外上市资料汇编目录一、前言4 (一一)企业业融资的的主要方方式4 (二二)境外外证券市市场上市市的特点点和优势势4二、境外上上市的主主要方式式77 (一一)境内内企业在在境外直直接上市市(IPP0)一一一以HH股、N股及S股等形形式在境境外上市市7 (二二)涉及及境内权权益的境境外公司司在境外外直接上上市(IIP0、红红筹股形形式)7 (三三)境外外买壳上上市反反向兼并并中国大大陆或大大陆之外外的企业业法人7 (四四)国内内A股上市市公司的的
2、境外分分拆上市市77 (五五)存托托凭证(DR)和可转转换债券券(CBB)7 (六六)H股、S股以及及ADRRGDRR回国内内发行AA股.7 (七七)红筹筹股回国国内发行行A股7 (八八)多重重上市7三、境外主主要证券券市场与与上市规规则88 (一一)香港港联交所所主板市市场(SSEHKK)与香香港创业业板市场场(GEEM)88 l、香港港证券市市场的介介绍8 2、GEMM和SEHHK上市市规则比比较99 3、联交交所主板板上市事事宜113 4、上市市申请程程序115 (二二)新加加坡第一一级股市市与新加加坡SEESDAAQ市场场 177 l、新加加坡交易易所简介介 17 2、新交交所上市市标
3、准117 3、新交交所上市市程序118 4、新交交所上市市费用119(三)美国国NYSSE、AMEEX、NASSDA 三大交交易市场场21纽约股票交交易所(Thee Neew YYorkk Sttockk Exxchaangee)介绍绍211 11、NYSSE简介介211 22、纽约约证交所所对美国国国内公公司上市市的条件件要求211 33、纽约约证交所所对美国国国外公公司上市市的条件件要求222美国证券交交易所(Ameericcan Stoock Excchannge)介介绍22 11、AMEEX简介介22 22、美国国证交所所上市条条件222美国那斯达达克证券券交易所所(NAASDAAQ)
4、简简介23 ll、NASSDAQQ简介233 22、NASSDAQQ证交所所上市条条件224 33、中国国公司怎怎样进入入NASSDAQQ24 44、NASSDAQQ对非美美国公司司提供可可选择的的上市标标准224(四)加拿拿大股票票市场(CDNX、TSE)26 加加拿大风风险资本本交易所所(CDDNX)简简介266 11、CDNNX简介介266 22、上市市的优势势277 33、加拿拿大创业业板的上上市方式式277 44、加拿拿大创业业板的上上市准备备288 55、加拿拿大创业业板提供供分类的的市场299 66、加拿拿大创业业板上市市最低要要求300 TTSE多多伦多股股票交易易所33 ll
5、、TSEE简介33 22、多伦伦多股交交所的上上市要求求344 33、多伦伦多股交交所的上上市申请请程序433 (五)英英国股票票市场(LSEE、AIMM、TECCHMAARK)455 英国伦伦敦证券券交易所所(LSSE)简简介45 l、LSEE简介455 2、伦敦敦证交所所的特点点4463、加入伦伦敦证交交所交易易的途径径4664、伦敦证证交所挂挂牌上市市条件466 5、SEAAQ系统统国际板板介绍447 英国伦伦敦证券券交易所所AIMM市场和和TECCHMAARK市市场48 l、AIMM市场和和TECCHMAARK市市场简介介488 2、TECCHMAARK最最重要的的特质技术术创新48四
6、、 到境境外上市市的相关关问题解解答550(一)企业业在进入入香港证证券市场场可能遇遇到的问问题50 (二二)企业业在进入入加拿大大股票市市场可能能遇到的的问题62附件一:香香港创业业板上市市的保荐荐人名单单64 香港港创业板板上市的的保荐人人名单64 附附件二:财务顾顾问在企企业到境境外上市市中的作作用666 一、聘聘任财务务顾问的的必要性性66 二、财财务顾问问的职责责67 三、选选择财务务顾问的的标准68 附附件三:境外上上市的有有关规定定一711 1、关关于进一一步加强强在境外外发行股股票和上上市的通通知7l 2、关关于落实实国务院院关于于进一步步加强在在境外发发行股票票和上市市的通知
7、知若干干问题的的通知72 33、关关于企业业申请境境外上市市有关问问题的通通知77 4、境境内企业业申请到到香港创创业板上上市审批批与监管管指引8l 5、关关于涉及及境内权权益的境境外公司司在境外外发行股股票和上上市有关关问题的的通知82 6、关关于境外外上市公公司进一一步做好好信息披披露工作作的若干干意见83 7、境境外上市市公司董董事会秘秘书工作作指引86 一、前言(一)企业业融资的的主要方方式从根本上讲讲,企业业是经营营产品和和经营资资本的场场所,为为了经营营产品,企企业首先先必须进进行融资资。企业业融资方方案很多多,但不不外乎内内源融资资和外源源融资。所谓内源融融资,是是指依靠靠企业自
8、自身净财财富的积积累来满满足投资资需求。通通常内源源融资的的成本较较小,但但资金规规模受到到企业经经营业绩绩和生产产状况限限制。为适应扩大大再生产产的需要要,企业业投资更更倾向于于通过外外部融资资。通俗俗地说,外外源融资资是企业业借助于于外力来来经营产产品,融融资成本本较高,但但克服了了内源融融资中资资金规模模的限制制,是市市场经济济中企业业通常选选择的融融资方案案。外源融资的的方式包包括:直直接融资资和间接接融资两两种。间接融资是是指资金金通过在在盈余单单位和银银行或其其他金融融中介机机构之间间、银行行或其他他金融中中介机构构和赤字字单位之之间形成成两次债债权债务务关系而而形成的的融通方方式
9、,盈盈余单位位和赤字字单位通通过银行行或其他他金融中中介机构构实现最最终的资资金融通通,如银银行信贷贷。直接接融资是是指资金金在盈余余单位和和赤字单单位之间间直接融融通,只只形成一一次债权权债务关关系的融融通方式式。直接融资一一般是通通过证券券市场进进行的,如如发行股股票和公公司债券券。这其其中通过过发行股股票上市市融资为为主要方方式,而而股票上上市地又又分为境境内证券券市场和和境外证证券市场场。目前国内股股票市场场主要包包括:AA股与B股可供选择的的境外证证券市场场主要有有:(1) 香港联交所所主板市市场(SSEHKK)与香香港创业业板市场场(GEEM)(2) 新加坡第一一级股市市与新加加坡
10、SEESDAAQ市场场(3) 美国NYSSE、AMEEX、NASSDAQQ三大交交易市场场(4) 加拿大股票票市场(CDNX、TSE)(5) 英国股票市市场(LLSE、ATMM、TECCHMAARK)(6) 其他国家的的股票市市场(二)境外外证券市市场上市市的特点点和优势势一家在境外外股票交交易所上上市的公公司,能能够使股股东和公公司本身身获得很很多优势势,其上上市的主主要优势势如下:1、 提高可销售售性上市的股票票一般比比不通过过交易所所直接销销售的股股票具有有更强的的流通性性,因为为:(1)公众众信任交交易所上上市要求求的高标标准;(2)交易易所市场场的可见见度;(3)交易易所的披披露使上
11、上市公司司必须面面对市场场压力;(4)上市市股票的的买卖情情况会即即刻报道道出来并并显示在在字幕上上。频繁繁的交易易缩短了了买价与与卖价的的差价,使使卖家有有机会能能以市价价找到一一个直接接的买家家。价格格的小幅幅波动现现象,即即“价格的的连续性性”,是一一个成熟熟市场的的重要特特征。2、 增加股东数数量上市发行有有利于增增加股东东数量。这这样,就就能提高高股价的的稳定性性,以推推动进一步的融资资。各项项独立调调查显示示,增加加股东数数量还有有另一个个益处,投投资者倾倾向于购购买其所所持有股股票的公公司的产产品和服服务。3、 股票期权和和股票购购买计划划的益处处股票期权和和股票购购买计划划将雇
12、员员和公司司的利益益紧密联联系起来来。实际际上,这这类计划相当当普及,对对公司来来说,是是对员工工激励机机制中最最经济的的措施。要要实现这这些计划划的真正正价值就就必须要要有一个个即时的的公众报报价和一一个已作作好准备备的市场场,当然然,前提提是股票票已经上上市。4、 抵押价值在其他情况况相等的的条件下下,贷方方趋向于于将上市市股票看看作贷款款的抵押押价值,而上市股票票就没有有这项优优势。如如果借方方不能履履行还贷贷义务,那那贷方就就可卖掉掉抵押的的股票以以获得有有形价值值。上市市股票也也可以只只用部分分保证金金来购买买,境外外大多数数参与证证券机构构都接受受保证金金制度。5、 更好的交易易信
13、用在一家公司司的股票票上市前前,保护护债权人人最简单单的资产产净值指指标反应应在资产产负债表中,即即公司的的净资产产账面价价值,而而当公司司的上市市市值超超过其净净资产的的账面价价值时,贷贷方就可可能会向向这家公公司发放放更多的的信贷。6、 更高的并购购价值在任何一种种公司合合并中,上上市公司司均占有有优势。如如果市场场交易价价值超过过账面价值,上上市公司司就可以以卖一个个高于账账面价值值的价钱钱。经验验证明,在在账面价价值接近近的情况况下,上上市公司司的卖价价常常比比非上市市公司的的卖价高高。在一一家上市市公司收收购一家家非上市市公司的的情况下下,那家家非上市市公司的的并购价价更接近近账面价
14、价值,因因为没有有其它确确定的尺尺度可以以满意地地来衡量量非上市市公司的的价值。7、促进贷贷款融资资 一一家公司司的股票票上市可可以使公公司为将将来发行行债券时时附加上上认股权权或其它它债转股股条款。这这样,公公司就能能降低借借贷成本本。 88、机构构投资者者偏爱上上市公司司股票 机机构投资资者,如如保险公公司和共共同基金金,控制制着大量量的投资资基金,倾倾向于大大宗的股股票交易易。对这这些大机机构来说说,买卖卖上市股股票是必必须的。因因为作为为受托人人,他们们必须保保持其投投资的高高度流通通性,因因此需要要公认的的股票交交易所提提供的连连续的交交易价格格。 机机构投资资者的介介入增加加了这些
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