控股收购、重组连锁宾馆商业计划书.doc
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1、控股收购、重组连锁*宾馆商业计划书-用 20 年时间将东方宾馆(000524)发展成为国内最好的商务连锁宾馆一、东方宾馆情况介绍广州东方宾馆始建于年,占地面积万平方米。馆内有万平方米的中央花园,环境幽雅,景致怡人,是广州酒店行业中首家上市的公司。拥有各类豪华客房、商务套房 1100 间和多功能国际会议中心。有风格各异的大小宴会餐厅、咖啡座、酒吧等 40 多间,餐位 3000 个,汇集了粤、潮、川、 扬、鲁等地菜系 ,和名特风味小食及西式佳肴。曾被评为“世界上拥有最多餐厅的酒店” 。东方宾馆在 2002 年虽然通过艰苦的经营扭亏,主营业务收入为 2.08 亿元比去年下降 8.4%,净利润只有 8
2、66 万(2001 年亏损 9766 万),每股收入为 0.032 元。2003 年中期又再度出现亏损 2570 万元,每股收入-0.095 元。三季度更再亏损 0.089 元/股,累计亏损达-0.184 元/股。从基本面上看,公司现在仍然处于弱势,准确的说是在垂死挣扎。公司客房收入占公司收入的最大部分,2002 年收入 7435 万元,占主营收入 35.78%。受到从 2003 年初开始的非典型肺炎(SARS)影响(本人认为这只是诱因) ,公司 2003 年中期主营业务收入只有 908.37 万元比去年同期大幅下降,占主营收入的比重下降到 17.27%。餐饮收入在 2002 年公司主营业务里
3、占 20.67%,实现收入 4294 万元。2003 年中期收入 588.9 万元,只占到 11.2%。公司主营业务的第三部分是场租收入,2002 年主营业务收入 6881 万元,占公司收入的 33%,2003 年中期收入 2966.3 万元,占56.4%,无疑这部分也受到了一些影响(广交会搬迁影响会更大) 。我们认为东方宾馆未来的前景不容乐观,广州市的房地产业从九十年代末一路下滑,至今没有扭转颓势,酒店客房由于过度建设,供过于求,竞争激烈,需要旅游业增长很长一段时期才能将其消化。公司短期的形势则更加不好。公司原本的利润率就非常低,短期的非正常因素加上长期的地区性行业不景气,公司近期的经营环境
4、可谓非常恶劣。从行业来看,现在广州市酒店整体不景气,重组也不一定能卖出好价钱。2003 年 3 月 26 日广州的老字号东亚大酒店就以一元钱的价格被整体转让给某社会投资者,其实这就是给所有的投资人一个讯号。东方宾馆要脱胎换骨必须首先从管理思想上更新,本人认为,东方宾馆只有由全新的面孔来对企业进行业务重组,而这项工作由现在的控股股东是不可能完成的。控股股东越秀集团的重组东方宾馆的可能方式与成本今年东方宾馆亏损 0.2 元/股基本是铁定的,但不排除控股股东为了重组方便而提前将未来可能出现的亏损在今年计提,如果这样东方宾馆今年亏损有可能达到 0.4 元-0.8 元/股。这种财务处理本人在这里不进行讨
5、论。东方宾馆管理层将企业亏损的只要原因归咎于非典(SARS) ,鄙人不认同这个观点,东方宾馆的亏损,非典只是一个诱因,而不是必然(在 2001 年东方宾馆亏损了 0.36 元/股就是一个证明) 。东方宾馆成立 42 年了,管理者从来没有让东方宾馆走出广州去发展,标准的“三亩地,老婆孩子热炕头”的小农经济思想。在现在市场经济的大环境下还有这样的经营理念,失败也是自然的。在 2004 年,广州出口商品交易会将转移到新馆举办,对主要依靠广交会的东方宾馆无疑是致命打击。因为东方宾馆在广交会期间一个月的收入等于平时 5 个月的收入,东方宾馆的利润主要就来自于为广交会服务,现在广交会不再在家门口举办,一年
6、要减少收入 80%。所以东方宾馆不能在经营上走出小农经济模式,每年亏损 6000 万元基本上是铁定的。如果 2004 年东方宾馆不能扭亏,到那时东方宾馆是选择直接退市还是做为壳资源,政策的事谁也说不清楚。有一点是可以肯定的,东方宾馆做为壳资源的成本比较高,有人愿意买吗?母公司对东方宾馆经营业务的置换可能:东方宾馆的实际控制人越秀集团现在以形成了 430 亿港元总资产。其属下有三家上市公司。资产分布主要在广州、香港两地,并逐步建立地产、造纸、水泥、公路交通、酒店、高新科技、金融证券、贸易等八大支柱产业。2003 年越秀集团称上半年利润增加了 6 倍,达到 1.08 亿港元。有消息称广州越秀集团有
7、限公司有可能将旗下部分优质资产注入东方宾馆,以全面改善东方宾馆的基本面。重组后的东方宾馆将由酒店业转型至物流业,主业类似于小商品城。据了解,越秀集团旗下与物流相关的资产主要是宏城连锁超市有限公司、广州白马服装市场有限公司。“这两家公司经营得都不错,不过,比较可能被选入上市公司的应该是后者 “。假定越秀集团注入东方宾馆的广州白马服装市场有限公司,每年有 6000 万元的利润,母公司实际只收回 3804 万元利润,而原来东方宾馆产生的 6000 万元亏损同样要全部由母公司承担,这样重组结果后,变成了母公司亏损 2196 万元,如果不重组由白马承担东方宾馆的亏损 3804 万元则白马利润还有 219
8、6 万元。这一进一出的结果,使得越秀集团因为重组东方宾馆业务而实际每年产生新亏损 4392 万元。东方宾馆的流通股股东到是笑了,天下有这样的免费午餐吗?越秀集团 430 亿港元的总资产,年利润大增六倍也只有 2 亿多港元,利润率只有 0.5%,这样的企业本身就朝不保夕,能负担得了东方宾馆的亏损吗?从越秀集团的介绍中可以发现,虽然该公司有 430 亿港元总资产,涉足十几行业自称有八大支柱产业,但是在市场上没有一个真正的支柱产业和品牌,明显是粗放型的经营模式。在计划经济向市场经济的转变过程中,由于越秀集团的政府背景支持出现这样的结果是正常的。但是现在,在全国全面进入市场经济后,向这样涉足太多行业的
9、公司,按世界经济发展的普遍规律所反映出的结论,这样的公司经营失败是必然的。全球 500 强的企业大多数没有多行业经营,如果有也是一业为主,其他行业参股的经营模式。多业同步发展的结果自然是顾此失彼,企业非常容易陷入困境。企业生命要长寿的秘诀就是专业化、规模化经营。为了找回东方宾馆重组的损失,越秀集团有这样几种方式:A、夸大东方宾馆亏损,提高注入资产价值,达到减少投入,用价差来弥补亏损;B、用增发、配股等方式弥补;C 、通过炒作流通股来进行;D、占用上市公司的资源或要求上市公司高价收购母公司的资产等。亏损转嫁到上市公司,最后买单的自然是流通股股东。一但发生这种情况,最大的受害者是政府(失去民心及的
10、威信) 。只有让东方宾馆实现赢利才能达到双赢。本人就有能力实现这个目标。在国外,母公司与上市公司的关系是“上市公司越做越大、母公司越作越小” ,我们反过来,“上市公司越作越小,母公司越做越大” 。上市公司成为了母公司的提款机。如果越秀集团完全依法办事,进行上面的资产置换,结果只能是亏损,越秀集团最好的办法就是转让东方宾馆或引入战略投资合作管理人。二、安岗收购东方宾馆的三种模式及承诺依据中华人民共和国公司法 、 证券法及上市公司收购管理办法第二十四条等有关法规的相关条文的规定,现就安岗(自然人)使用其自有知识产权第六代管理方法安氏理论及购物会议中心与五星级商务连锁酒店经营项目同东方宾馆全体股东交
11、换东方宾馆股份有限公司30%股份,安岗则将此理论及项目无偿注入东方宾馆使用。或者安岗用现金方式收购控股股东所有非流通股一事,需要依法进行,现提出安岗控股收购东方宾馆的三个收购计划如下:第一种收购方案安岗与越秀集团进行协商由大股东提议召开临时股东大会,或者安岗向持有东方宾馆流通股的股民争起到 10%总股本支持提议召开临时股东大会。临时股东大会议题为“全体股东将手中所持有的30%股份转让给安岗,做为回报安岗将价值百亿元人民币的第六代管理方法安氏理论及购物会议中心与五星级商务连锁酒店经营项目注入上市公司东方宾馆应用” 。临时股东大会进行分类表决,当股东表决通过后,按下面办法进行,如果不获通过则按第三
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