财务报表分析的基本程序kgy.docx
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1、财务报表分析讲讲稿一、财务报表概概述财务报表组成基本财务报报表和财务报报表附注。其他的报告形式式,如:物价变动对对企业财务影影响的报告、财财务预算报告告、盈利预测测报告、社会会责任履行情情况的报告、人人力资源成本本和价值的报报告、增值表表等。(一)基本财务务报表最早产生的是资资产负债表和和损益表。大工业出现以后后,才有资金金表(现在被被称为现金流流量表)。资金的稀缺性特特征表明:资金的流量量和存量对一一个企业来说说是极为重要要的;有限的资金金需要企业在在内部合理有有效的安排或或配置;对资金的有有效管理控制制需要会计提提供有关资金金流量和存量量的信息,这这是工业化出出现以后的会会计新功能和和新任
2、务。基本的财务报表表就是三张,即即:资产负债债表、损益表表和现金流量量表。(二)财务报表表附注报表附注就是对对基本报表组组成项目的说说明,一般由由以下几部分分内容组成:(1)会计计政策和会计计估计;(22)会计政策策和会计估计计的变更;(33)期后事项项、或有事项项和承诺;(44)关联事项项;(5)重重要项目的明明细说明;(66)非经常性性项目财务报表的两个个组成部分,在在阅读和分析析财务报表时时要密切地结结合在一起。否否则,就会出出现“只见树木不不见森林”的情况。二、财务报表阅阅读与分析的的基本观念(一)财务报表表有局限性的的观念报表及其所披露露信息的局限限性主要体现现在以下几个个方面:第一
3、,财务报表表所披露的信信息只是单个个企业的信息息,不能以此此了解同行业业中其他企业业的财务和经经营情况。第二,财务报表表所披露的信信息只是财务务性的信息。就就是用货币计计量的定量性性、货币性信信息;不能用用货币计量的的信息,如产产品的竞争力力、人力资源源质量、企业业家的能力和和责任心、员员工的合作精精神和工作积积极性、企业业的综合竞争争力、产品和和技术的创新新能力等,尽尽管这些信息息也都是观察察和评价一个个企业十分重重要的,但财财务报表无法法提供出来。第三,财务报表表所披露的信信息主要是历历史性的信息息。目前,除除上市公司要要求在年报中中披露将来发发展情况的前前瞻性或预测测性的信息外外,其他企
4、业业均未作要求求。然而,对报报表分析者来来说,也许预预测性信息对对他们进行投投资、信贷和和经营决策最最有用,但非非常遗憾地是是,这些最有有用的信息,财财务报表提供供不出来。 第四,财务报表表提供的信息息是按历史成成本计量的信信息。对于企企业的各项资资产,报表上上所反映的目前还主要要是它的历史史成本或实际际成本。在物物价变动较大大或通货膨胀胀的条件下,历历史成本计量量的信息有可可能与企业资资产的现时价价值相脱节或或相背离,从从而导致财务务报表的信息息失真。譬如如,一项5年年前购买的设设备,原价110000元元,由于通货货膨胀,现在在的市场价格格即重置成本本为150000元,由于于会计上要求求资产
5、按历史史成本即原价价来记账,因因而报表上还还是反映原价价100000元。更容易易理解的是股股票投资,如如果企业是在在1个月前以以每股10元元的价格买了了100000股的短期投投资,即使现现在每股价格格上涨到155元,账面上上和报表上仍仍还是反映11月前的100000元的的投资成本,显显然这个账面面价值与现在在的真实情况况不相符合。第五,财务报表表披露的信息息是近似计算算的信息。诸诸如坏账的估估计、收入的的确认、固定定资产折旧年年限和净残值值率的估计、无无形资产摊销销年限的估计计、在建工程程和在制品完完工程度的估估计等,都是是由会计人员员根据职业判判断能力人为为地估计出来来的,因而一一般都是近似
6、似值。在会计计上,绝对精精确的数字是是不存在的。第六,财务报表表提供的信息息都是暂时性性的信息。(二)普遍联系系的观念普遍联系的内容容主要有:第一, 基本财务报表与与财务报表附附注相结合。第二, 财务分析与非财财务分析相结结合。企业财财务与经营成成果的变化原原因并非都是是财务方面的的,更多的是是企业非财务务性的。如利利润水平下降降了,可能是是负债筹资过过多因而利息息负担过重造造成,也可能能是由于产品品质量降低等等原因引起销销售下降,或或由于管理弱弱化等原因引引起成本费用用上升。第三, 短期分析与长期期分析相结合合。第四, 定量分析与定性性分析相结合合。财务报表表所披露的信信息都是定量量的,若要
7、了了解更多的“活”的情况,就就必须到报表表以外,作更更深入地调查查研究。第五, 企业内部分析与与外部分析相相结合。企业业经营和理财财的过程和效效果往往受制制于一定的外外部环境。如如当前企业应应收账款挂账账很多,存货货积压严重,这这个问题的形形成,仅仅从从企业内部寻寻找原因是不不行的,必须须结合企业经经营和理财环环境的变化,如如信用制度不不完善、信用用观念较差、买买方市场形成成等方面。(三)真实可靠靠的观念会计法重新新对单位负责责人制造虚假假财务报表的的行为所应负负的经济、行行政和刑事责责任作了规定定,相信会有有利于更好地地治理财务报报表的造假和和失真问题。三、财务报表阅阅读与分析的的程序与方法
8、法主要有趋势分析析法和比率分析法法两种。财务报表的分析析有定性分析析和定量分析两种种形式。定量分析包包括指标计算算、指标比较和指标分析三个个阶段。前提指标计计算;核心或关键指标比较;延续或补充指标的差异异分析(一)财务指标标体系财务报表阅读与与分析时使用用的财务比率率很多,表111列举了美美国企业财务务分析时运用用的各种财务务比率。表12列举了了商业贷款部部门按其重要要性所进行的的评级中获得得最高等级的的财务比率。其其中只有两个个是盈利能力力指标,五个个债务指标,三三个变现能力力指标。两个个盈利指标是是净利润的不不同计算方法法的结果,即即一个是税前前的净利润,一一个是税后净净利润。表13列举的
9、的是企业对银银行的贷款协协议中最常出出现的10个个财务指标,并并附有百分比比表明指标的的重要程度,这这些指标通常常被作为协议议的一部分,目目的是为了控控制贷款的发发放和掌握贷贷款回收的可可能性。表14是企业业财务主管人人员根据重要要性所进行的的评级中获得得最高等级的的10个指标标。显然,财财务主管人员员认为盈利能能力指标的等等级最高,这这与商业贷款款部门的观点点明显不同。表15列举了了许多企业的的发展目标中中所包括的110个最高等等级指标,通通过调查研究究,财务主管管人员认为这这10个指标标通常会成为为企业目标的的一个重要组组成部分。表16是企业业年度报告中中最经常使用用的财务指标标。显然,盈
10、盈利能力指标标受到广泛地地重视。表11 财财务比率一览览表1. 现金比率2. 应收账款周转天天数3. 应收账款周转次次数4. 应收账款与日平平均赊销之比比5. 速动比率6. 存货周转天数7. 存货周转次数8. 存货与日平均销销售之比9. 短期债务与存货货之比10. 存货与流动资产产之比11. 存货与营运资本本之比12. 流动比率13. 固定资产净值与与有形资产净净值之比14. 现金与资产总额额之比15. 流动资产与资产产总额之比16. 速动资产与资产产总额之比17. 留存收益与资产产总额之比18. 债务股权比率19. 债务总额与净营营运资本之比比20. 债务总额与资产产总额之比21. 短期债务
11、与全部部投资资本之之比22. 长期债务与全部部投资资本之之比23. 筹资债务与营运运资本之比24. 股权总额与资产产总额之比25. 固定资产与股权权之比26. 普通股股权与全全部投资资本本之比27. 流动负债与资产产净值之比28. 市价净值与债务务总额之比29. 资产总额周转30. 销售与营业资产产之比31. 销售与固定资产产之比32. 销售与营运资本本之比33. 销售与净值之比比34.现金与销销售之比34. 速动资产与销售售之比35. 流动资产与销售售之比 资产收收益率36. 利息和税前的37. 税前的38. 税后的39. 营业资产收益率率 全部部资本投资收收益40. 税前的41. 税后的
12、股本收收益率42. 税前的43. 税后的 净利润润率44. 税前的45. 税后的46. 留存收益与净利利润之比47. 现金流量与当期期到期长期债债务之比48. 现金流量与资产产总额之比49. 利息收入倍数50. 固定费用补偿倍倍数51. 营业杠杆程度52. 财务杠杆程度53. 每股盈利54. 每股账面价值55. 股息支付率56. 股息率57. 股票市价与盈利利之比58. 股票市价与股票票账面价值之之比表12 商业贷款款部门评级的的常用财务指指标财务指标重要性等级衡量内容债务股权比率流动比率现金流量与当期期到期长期债债务之比固定费用补偿倍倍数税后净利润率利息收入倍数税前净利润率财务杠杆程度存货周
13、转天数应收账款周转天天数8.718.258.087.587.567.507.437.337.257.08债务变现能力债务债务盈利能力债务盈利能力债务变现能力变现能力表13 贷款协议议中最常用的的财务指标财务指标确认下列指标至至少在贷款协协议中出现频率为为26%的银银行 数占被调调查总数的百百分比衡量内容债务股权比率流动比率股息支付率现金流量占当期期到期长期债债务比固定费用补偿倍倍数利息收入倍数财务杠杆程度股本与资产之比比现金流量与债务务总额之比速动比率92.590.070.0 60.3355.252.644.741.036.133.3债务变现能力债务债务债务债务债务变现能力表14 经企业业财务
14、主管人人员评级的最最重要财务指指标财务指标重要性等级衡量内容每股盈利税后股本收益率率税后净利润率债务股权比率税前净利润率税后全部投资资资本收益率税后资产收益率率股息支付率股票市价与盈利利之比流动比率8.197.837.477.467.417.206.976.836.816.71盈利能力盈利能力盈利能力债务盈利能力盈利能力盈利能力其他其他变现能力表15 企业目标中中常见的财务务指标财务指标确认下列指标包包括在企业目标中的企业数数占被调查总数的百分比衡量内容每股盈利债务股权比率税后股本收益率率流动比率税后净利润率股息支付率税后全部投资资资本收益率税前净利润率应收账款周转天天数税后资产收益率率80.
15、668.868.562.060.954.353.352.247.347.3盈利能力债务盈利能力变现能力盈利能力其他盈利能力盈利能力变现能力盈利能力表16 企业业年度财务报报告中常出现现的财务指标标财务指标出现在企业年度度报告中的财财务指标(1100份年度度报告的调查查)出现该指标的报告数总经理给股东的的信管理部门讨论意见书管理简讯财务审查报告财务总结报告每股盈利每股股息每股账面价值营运资本股本收益率利润率实际税率流动比率债务资本比率资本收益率债务股权比率资产收益率股息支付率毛利率税前利润率资产总额周转股票市价与盈利利之比营业毛利率小时工资率100988481625850472321191313
16、121077756653101281023965430210105103133110201010000298855350212121648320030023454918232323461214885611641629388636737356341358106364612以上介绍的是美美国财务报表表分析所使用用的财务指标标。值得注意意的是,从表表16可以看出出,不同企业业的年度报告告中所计算的的指标各有不不同。其次,财财务指标的计计算方法在实实践和理论上上也有许多不不同的观点和和做法。据美美国的一项调调查表明,债债务资本比率率在100家家被调查企业业中23家企企业的年度报报告中出现,这这个指标有
17、111种不同的的计算方法。223家企业中中有1家是用用资产负债表表上的年初和和年末的简单单平均数,有有22家使用用年末数。其其实,在美国国,制订法律律的机构如证证券交易委员员会和财务会会计准则委员员会,都不承承担规定企业业财务指标内内容和年度财财务报告中财财务指标列示示方法的责任任,企业一般般都是自由地地使用财务报报表数字来解解释自己的经经营业绩,这这就难免有许许多不同的财财务指标及其其计算方法。1993年我国国财政部发布布的企业财务务通则,曾设设计了一套包包括资产负债债率、流动比比率、速动比比率、应收账账款周转率、存存货周转率、销销售利润率、成成本费用利税税率和资本收收益率等指标标的企业财务
18、务评价指标体体系。19995年又制定定了一套新的的企业经济效效益评价指标标体系,包括括销售利润率率、总资产报报酬率、资本本收益率、资资本保值增值值率、资产负负债率、流动动比率或速动动比率、应收收账款周转率率、存货周转转率、社会贡贡献率和社会会积累率等十十项指标。11999年,财财政部统计评评价司在所制制定的国有有资本金效绩绩评价规则中中,又将工商商企业的效绩绩评价指标分分为基本指标标、修正指标标和评议指标标三个层次,共共32项指标标(如表17所示)。表1-7 工业竞争类类企业国有资资本金效绩评评价指标评价内容基本指标修正指标(+/-)评议指标(+/-)财务收益状 况净资产收益率总资产报酬率资本
19、保值增值率率销售利润率成本费用利润率率1、 领导班子基本素素质2、 产品市场占有能能力(服务满意度)3、 基础管理比较水水平4、 在岗员工素质状状况5、 技术装备更新水水平(服务硬环境)6、 行业或区域影响响力7、 企业经营发展策策略8、 长期发展能力预预测资产营运状 况总资产周转率流动资产周转率率存货周转率应收账款周转率率不良资产比率资产损失率偿债能力状 况资产负债率已获利息倍数流动比率速动比率长期资产适合率率经营亏损挂账率率发展能力状 况销售增长率资本积累率总资产周转率固定资产成新率率三年利润平均增增长率三年资本平均增增长率(二)财务指标标比较(1) 纵向比较即:趋势分析法法。按绝对金金额
20、或财务比比率编制比较较财务报表或或比较财务比比率表;(2) 横向比较如:与行业平均数指指标比较;与行业中先进企企业或主要竞竞争者同类指指标比较;与国外同类企业业指标或国际际平均指标比比较;与地区平均指标标比较等。(3) 标准比较如合理的流动比比率一般认为为是2,速动动比率一般认认为是1之类类。(三)财务指标标差异分析实务中,常用的的可计量指标标的因素分析析法是连环替替代法。四、财务报表趋趋势观察(一)趋势分析析的形式就单独一项或几几项财务指标标的变化趋势势进行分析,其其主要形式有有:(1)绝绝对金额式趋趋势分析;(2)趋势百分比分析。即以某一期为基期,计算各期的定比增长率,以趋势百分比观察其变
21、动趋势。(二)比较财务务报表1.比较财务报报表的观察方方法比较财务报表观观察其趋势,应应当注意以下下方法性问题题:(1) 合理选择观察项项目实务中,一般把把现金、应收收账款、存货货、速动资产产、流动资产产、固定资产产、在建工程程、短期借款款、应付账款款、流动负债债、长期负债债、负债总额额、实收资本本、盈余公积积、营运资本本、所有者权权益,研究损损益表中的销销售收入、营营业利润、利利润总额和净净利润等,作作为重点项目目进行观察和和分析。对于于报表上数额额不大的项目目,如资产负负债表上的待待摊费用、待待处理财产损损失等以及损损益表中的其其他业务利润润、投资净收收益等,尽管管其变动幅度度可能很大,但
22、但分析人员在在考察时很少少会首先去注注意这类项目目,而是把注注意力首先集集中在重点项项目上。值得得注意的是,在在观察某项目目的变动趋势势是否合理时时,最好不要要就该项目进进行单独观察察,应当将相相互之间有内内在联系的两两个或两个以以上的项目的的趋势加以比比较观察。在在分析资产负负债表时应同同损益表上的的变动相联系系,以判断其其变动是否适适当。(2) 重点项目的观察察方法对财务报表某项项目的变动趋趋势单独观察察是没有多大大实际意义的的,有意义的的乃是将相互互间密切关联联的两个以上上项目的趋势势加以比较观观察。下面介介绍几个常见见项目的观察察方法。第一, 应收账款。若要要诊断应收账账款这一销货货债
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