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1、一、单项选择题(每小题1分,共15分)1、现金作为一种资产,它的( )。 A 流动性强、盈利性也强 B 流动性强、盈利性差 C 流动性差、盈利性强 D 流动性差、盈利性差2、相对于公募发行债券而言,私募发行债券的主要缺点是( )。A、发行费用较高B、利息负担较重C、限制条件较多D、发行时间较长3、相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要缺点是( )。A、筹资速度较慢B、融资成本较高C、到期还本负担重D、设备淘汰风险大4、下列各项中,不影响经营杠杆系数的是( )。A、产品销售数量B、产品销售价格C、固定成本D、利息费用5、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是( )。A、增发普通股 B、增发优先
2、股C、增发公司债券D、增加银行借款6、当边际贡献超过固定成本后,下列措施有利于降低复合杠杆系数,从而降低企业复合风险的是( )。A、降低产品销售单价B、提高资产负债率C、节约固定成本支出D、减少产品销售量7、下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是( )。A、投资回收期B、投资利润率C、净现值率D、内部收益率8、包括建设期的静态投资回收期是( )。A、净现值为零的年限B、净现金流量为零的年限C、累计净现值为零的年限D、累计净现金流量为零的年限9、下列各项中,不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是( )。A、原始投资B、现金流量C、项目计算期D
3、、设定折现率10、下列证券中,能够更好地避免证券投资购买力风险的是( )。A、普通股B、优先股C、公司债券D、国库券11、下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是( )。A、宏观经济状况变化 B、世界能源状况变化C、被投资企业产品成本过高D、发生经济危机12、若某股票的系数等于1,则下列表述正确的是( )。A、该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C、该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D、该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关13、企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时,不需考虑的因素是( )A、企业愿意承担风险的程度B、
4、企业临时举债能力的强弱C、金融市场投资机会的多少D、企业对现金流量预测的可靠程度14、下列各项中,不属于应收账款成本构成要素的是( )。A、机会成本B、管理成本C、坏账成本D、短缺成本15、当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率i之间的关系是( )。 A、i=(1rm)m1 B、i=(1rm)1C、i=(Hrm)-m-1D、i=1(1rm)-m二、多项选择题(每小题2分,共10分)1、资本结构的决策方法基本上包括( )。 A 平均分摊法 B 等额年金法 C 比较资金成本法 D 无差别点分析法2、下列各项中属于融资活动的有( )。 A、发行债券 B、取得借款 C、发行股票 D、融资租赁3、存
5、货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有( )。A、适应市场变化B、维持连续生产 C、降低储存成本D、维持均衡生产4、吸收直接投资的优点包括( )。A、有利于降低企业资金成本B、有利于加强对企业的控制C、有利于壮大企业经营实力D、有利于降低企业财务风险5、下列各项费用中,属于资金筹集费用的有( )。 A、债务利息 B、债券发行注册费 C、债券印刷费 D、资金占用费三、判断题(每小题1分,共10分)1、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 ()2、在财务关系中,企业与政府之间的关系体现的是无偿与强制的关系。( )3、风险与收益是对等的。风险越大,获得高
6、收益的机会越多,期望的收益率也就越高。( )4、国库券的利率是固定的,并且没有违约的风险,因此也就没有利率风险。( )5、当公司增发普通股票时,原有股东有权优先认购。( )6、最优资金结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。( )7、企业的目标就是财务管理的目标。( )8、企业发放股票股利与发放现金股利都会引起所有者权益总额的减少。( )9、在财务杠杆、经营杠杆、复合杠杆三项杠杆中,作用力最强、效用最大的是复合杠杆。( )10、延长信用期间,会增加企业的营业额;缩短信用期间,会减少企业的费用,因此需认真研究确定适当的信用期间。( )四、名词解释(每小题3分,共15分)1、年金 2、证
7、券投资组合 3、系统性风险 4、信用条件5、剩余股利政策五、简答题(每小题2分,共10分)1、简述固定股利政策的优缺点及适用性?2、什么是财务分析?财务分析的主要内容有哪些?六、计算题(40分)1、某公司准备发行一种面值为1000元,票面利率为12%,期限为3年,每年付息一次的公司债券,假定发行时市场利率为10%,请计算债券的发行价格。(P/A,10%,3)=2.487,(P/F,10%,3 )=0.7513。2、某公司向银行借入短期借款40000元,支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是:如采用收款法,则利息率为10%;如采用贴现法,利息率为9%;如采用补偿性余额,利息率降为8.4%,银
8、行要求的补偿性余额比例为20%。请问:如果你是该公司财务经理,你选择哪种支付方式,并说明理由。3、企业有A、B、C、D四个投资项目,有关资料如下表:项目原始投资(万元)净现值(万元)净现值率A3009030%B2007035%C1002828%D1004545%要求:分别就以下不相关情况做出多方案组合决策(1)投资总额不受限制。(2)投资总额受到限制,分别为300万元、500万元。4、华明公司于2006年1月1日购入设备一台,设备价款1500万元,预计使用3年,预计期末无残值,采用直线法按3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万
9、元、2000万元和1500万元,经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措,债券面值为1500万元,票面年利率为8,每年年末付息,债券按面值发行,发行费率为2。该公司适用的所得税税率为33,要求的投资收益率为10,有关复利现值系数和年金现值系数如下表。要求:(1)计算债券资金成本率。(2)计算设备每年折旧额。(3)预测公司未来三年增加的净利润。(4)预测该项目各年经营净现金流量。(5)计算该项目的净现值。参考答案:一、单项选择题1、B2、B3、B4、D5、A6、C7、B8、D9、D10、A11、C12、C13、C14、D15、A二、多项选择题
10、1、CD2、ABCD3、ABD4、CD5、BC三、判断题1、2、 3、 4、5、6、7、8、9、10、四、名词解释1、年金:是指一定时期内每次等额收付的系列款项。2、证券投资组合:是指在进行证券投资时,不是将所有的资金都投向单一的某种政权,而是有选择的投向一组证券。3、系统性风险:又称不可分散风险或市场风险。指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。4、信用条件:就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求,主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。5、剩余股利政策:是指企业较多地考虑将净利润用于增加投资者权益,只有当增加的资本额达到预定的目标资金结构,才将剩余的利润用与向投
11、资者分配。五、简答题1、简述固定股利政策的优缺点及适用性?优点: 第一:有利于公司树立良好的形象,有利于稳定公司股票价格,从而增强投资者对公司的信心。第二:有利于投资者安排收入与支出,特别是那些对股利有较强移赖性的股东。缺点:股利支付与公司盈利能力相脱节。这种政策适应于收益比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。2、什么是财务分析?财务分析的主要内容有哪些?以企业财务报告及其相关资料为主要依据,运用专门的分析方法,对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析,以便于投资者、债权人管理者及其他信息使用者做出正确的经济决策。财务分析的内容归纳为四个方面:偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和综合发
12、展能力分析。四、计算题1、债券的发行价格=100012%(P/A,10%,3)1000(P/F,10%,3 ) =100012%2.48710000.7513=1050 (元)2、如采用收款法,则实际利息率就是10%;如采用贴现法,实际利息率9.89%如采用补偿性余额,实际利息率10.5%作为该公司财务经理,我选择实际利息率最低的贴现法支付方式。3、(1)投资总额不受限制,因为A、B、C、D四个投资项目的净现值均大于零,故选择的投资组合为ABCD(2)投资总额受到限制,为300万元时,选择的投资组合为BD,净现值之和为115万;投资总额受到限制,为500万元,选择的投资组合为ACD,净现值之和
13、为163万。4、(1)计算债券资金成本率债券资金成本率=15008%(133%)1500(12%)=5.47%(2)计算设备每年折旧额每年折旧额=15003=500(万元)(3)预测公司未来三年增加的净利润2006年:(120040050015008%)(133%)=120.6(万元)2007年:(2000100050015008%)(133%)=254.6(万元)2008年:(150060050015008%)(133%)=187.6(万元)(4)预测该项目各年经营净现金流量2006年净现金流量=120.650015008%=740.6(万元)2007年净现金流量=254.650015008%=874.6(万元)2008年净现金流量=187.650015008%=807.6(万元)(5)计算该项目的净现值净现值=-1500740.6O.9091874.60.8264807.60.7513=502.80(万元)
限制150内