经理人激励困境讲义4319.docx
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1、东方企企业家:经理人人激励困困境httpp:/finnancce.ssinaa.coom.ccn 220022年100月255日 114:339 东东方企业业家杂杂志中国国还没有有一个开开放的经经理人市市场;中国国还没有有一个开开放的资资本市场场;中国国还不可可能有一一个完善善的年薪薪制度;中国国还没有有可行的的真正意意义上的的期权;中国国还没有有?在这这样的情情况下,如如何激励励中国的的经理人人为社会会创造财财富,同时时兼顾整整个社会会的公正正与法律律的合法法性?1 激励困困境2 企业家家价值几几何?3 激励工工具革命命4 期权纠纠葛5 产权革革命激励励困境文/本刊记记者罗荣荣20022年9
2、月月11日日,杭州州正大青青春宝集集团董事事长冯根根生办公公室。一块块金字牌牌匾放在在冯根生生办公室室进门的的电视机机旁边“冯冯根生,中中国正大大青春宝宝集团119722年119999年,企企业家利利税贡献献价值22.8亿亿元。”这这是冯根根生个人人从19972年年到19999年年为社会会做出的的贡献。“这这个量化化是想把把我作为为国有企企业厂长长经理的的模范,开开始我不不肯,但但是为了了给国有有企业的的老总们们一个心心理安慰慰也就做做了,至至少说明明了我自自身的价价值。”“这这个量量是量量出来了了,化化是一一分钱也也没有化过过来,这这叫量化化。量化化是既要要量也要要化的。”冯冯根生指指着“量
3、量化”自自己的价价值大笑笑。19972年年,377岁的冯冯根生出出任刚刚刚成立的的杭州市市第二中中药厂厂厂长,此此前这里里是杭州州胡庆余余堂的一一个作坊坊式的车车间。到到今天,由由杭州第第二中药药厂演变变出来的的青春宝宝集团资资产已经经达到110多亿亿元,220011年企业业上缴利利税超过过2亿元元人民币币。两个个月前,杭杭州市政政府奖励励冯根生生3000万元,以以表彰他他在企业业经营上上的卓越越业绩。与冯冯根生同同时受到到奖励的的还有杭杭州娃哈哈哈集团团的董事事长宗庆庆后、浙浙江万向向集团的的董事长长鲁冠球球,前者者把一家家校办小小冰棍厂厂建设成成总资产产44亿亿元人民民币的饮饮料集团团,后
4、者者则领导导一间只只有7个个人、440000元资金金、844平方米米的一个个小铁匠匠铺,使使之成为为今天拥拥有总资资产500亿的大大型企业业集团。冯根根生说:“这一一次杭州州市对我我们三个个人的奖奖励,为为国有企企业的经经理人树树立了一一个榜样样。以前前很多厂厂长都劝劝我,老老冯,你你干了几几十年把把30万万元发展展到十几几个亿,每每年上缴缴杭州市市2个多多亿,现现在也就就这个样样子,我我搞3年年五年还还会有什什么意思思,我赶赶紧走吧吧。所以以他们就就要走人人,自己己干。”“我我缴税以以后拿了了2400万,但但是青春春宝今年年比去年年至少多多交40000万万的税,你你说谁赚赚?”冯冯根生笑笑着
5、说。冯根根生认为为,这样样的奖励励对于稳稳定国有有企业家家队伍很很有效果果,对于于企业家家也是很很大的激激励。同同时,杭杭州市也也出台了了一系列列企业家家奖励措措施,提提出每年年评选十十大有突突出贡献献的工业业企业和和奖励主主要经营营者的措措施。对于于这样的的激励措措施,复复旦大学学世界经经济研究究所所长长华民教授授并不十十分看好好:“它它不是一一种根本本性的制制度创新新。对于于企业家家的激励励,根本本上要靠靠市场来来完成,和和政府没没有关系系。政府府的奖励励只能评评劳模,对对有企业业家来说说并没有有什么意意义,惟惟一的区区别是以以前的劳劳模是精精神奖励励,现在在这个奖奖励的数数额有了了很大的
6、的变化。”尽管管如此,相相对于另另外两位位同时代代的企业业家来说说,无论论冯根生生、宗庆庆后还是是鲁冠球球,都是是幸运的的。20002年年7月底底,位于于安徽合合肥的两两大家电电巨头“美美菱”和和“荣事事达”都都遭遇了了一场地地震,两两家公司司的创业业者张巨巨声和陈陈荣珍都都被当地地政府宣宣布退休休。未经经证实的的消息说说,荣事事达的几几个中层层干部曾曾经想到到北京开开新闻发发布会,意意思是说说合肥市市委没有有权利罢罢免荣事事达的董董事长,但但是后来来被压下下去了。此此前合肥肥市委提提名接替替陈荣珍珍董事长长职位的的合肥市市经委某某官员,也也在荣事事达集团团董事会会上遭到到否决,甚甚至未能能进
7、入荣荣事达集集团董事事会。有消消息人士士说,在在与政府府“对峙峙”的220多天天里,陈陈荣珍曾曾秘密上上京,为为此事求求教过有有关部门门高层,受受挫回来来之后,陈陈变得“寡寡言寡语语”。随随后,曾曾经担任任荣事达达党委副副书记、合合肥晚报报总编编辑的仇仇旭东出出任荣事事达董事事长,并并获得了了董事会会的全票票通过。在荣荣事达的的网站上上,仇旭旭东的照照片已经经放在了了陈荣珍珍的上方方。记者者通过多多种途径径试图与与张巨声声和陈荣荣珍联系系,均未未成功,消消息人士士说,张张、陈两两位现在在非常低低调。“从从局外人人的角度度,我完完全可以以看到他他们的失失落,这这样的失失落对生生产力来来说是一一种
8、破坏坏。”上上海荣正正投资咨咨询公司司总裁郑郑培敏说说。华民教授授也指出出,这是是创业型型企业家家面临的的归宿问问题,最最根本的的是产权权问题,政政府的评评价系统统和市场场未必一一致,它它不是一一个市场场评价系系统。“如如果他们们几位持持有公司司的股份份,能够够有比较较好的晚晚年,事事情就不不会这样样。”郑郑培敏说说。郑正正在从事事一项中中国创业业型企业业家归宿宿的研究究,最近近几年,中中国大量量的创业业型企业业家都将将面临着着退休。“如如何保证证他们有有一个较较好的晚晚年,保保证企业业生产稳稳定持续续增长?如何不不发生褚时健健现象?”云南南红塔集集团的首首任老总总褚时健健,在任任18年年时间
9、,将将一个濒濒临倒闭闭的小厂厂发展成成为举世世闻名的的大集团团,累计计上缴利利税8000多亿亿元,而而他所获获得的工工资待遇遇只有660万元元。因此此当他年年事渐高高即将退退休、面面临失去去职位的的时候,他他开始把把手伸向向不该伸伸的地方方。但当当褚时健健锒铛入入狱之后后,红塔塔却出现现了连年年的效益益下滑,利利税减少少了几十十个亿。“我我们公司司的目标标就是希希望社会会减少褚时健健现象,当时时创业的的时候,我我们就想想通过制制度创新新来解决决这样的的问题。”郑郑的公司司专门为为企业家家设置股股权激励励机制和和MBOO计划。即便便有政府府的激励励,拥有有正大青青春宝22%的股股份、年年收入超超
10、过百万万的冯根根生也有有他的困困惑。在3300万万奖金的的颁奖仪仪式后,冯冯根生、宗宗庆后和和鲁冠球球接受了了记者们们的采访访,有记记者问到到了他们们3个人人的梦想想。“宗宗庆后说说希望自自己成为为杭州的的李嘉诚诚,我希希望他的的梦能圆圆了;“鲁鲁冠球说说他想建建设一个个汽车制制造厂,我我也希望望他的梦梦能圆了了;“他他们问我我的梦,我我说我的的梦是做做终身的的国有企企业保姆姆。”冯冯根生说说这话的的时候有有点自豪豪,也有有点惆怅怅。在记记者接触触的青春春宝员工工心目中中,688岁的冯冯根生就就是这家家企业的的“老保保姆”。“假假如我说说我想搞搞个汽车车厂,马马上会有有问题,国国有企业业谁让你
11、你做汽车车厂?”冯冯根生说说。某种种意义上上,这是是他的宿宿命,他他只能像像一个保保姆一样样让孩子子(青春春宝)长长大,却却不能选选择哪个个孩子。从解解放前的的童工到到30年年的国有有企业老老总,冯冯根生几几乎经历历了中国国改革开开放的各各个时期期,对于于他来说说,他的的人生目目标就是是把企业业做大,钱钱对他的的意义已已经不是是很大了了。企业家价价值几何何?httpp:/finnancce.ssinaa.coom.ccn 220022年100月255日 113:556 东东方企业业家杂杂志我们们有世界界上最昂昂贵的企企业制度度和最便便宜的企企业家。周其仁仁企业业经理人人的市场场准入不不能解决决
12、,企业业家的价价值就无无法衡量量和实现现。华民文/本刊记记者 罗罗荣同样样,上海海恒源祥祥的老板板刘瑞旗旗希望他他的上级级部门用用冯根生生式的“量量而不化化”的办办法,给给他一个个“心理理安慰”,但但是最后后却落空空了。刘瑞瑞旗曾经经是上海海黄浦区区百货公公司毛纺纺门市部部的经理理,从990年代代开始,他他运用品品牌经营营和贴牌牌生产的的方式,使使资产2293万万元的小小门市部部每年上上缴利润润超过了了10000万。刘瑞瑞旗提出出了“绩绩效挂账账”的想想法。这这个计划划的内容容是:在在保证每每年一定定的净资资产收益益率的基基础上,超超出部分分按100%的比比例计为为经营者者的业绩绩,并以以挂账
13、的的形式逐逐年累积积,以体体现经营营者的身身价。尽尽管这些些钱并不不会实际际发给刘刘瑞旗和和下属,但但起码可可以提供供一种形形式上的的认可和和激励。遗憾憾的是,在在19993年,即即使是这这样一种种“安慰慰”也因因为涉及及国有资资产而不不能被接接受。直直到20000年年,刘瑞瑞旗还是是拿他的的十几万万年薪。20001年年,刘瑞瑞旗融资资92000万,以以MBOO的方式式买断了了恒源祥祥的全部部股权、自自已做起起了老板板。冯根根生的收收入变化化是中国国企业家家价值被被尊重与与认可过过程的样样本。19972年年,冯作作为厂长长的月薪薪是900多元,按按照当时时的收入入水平已已经很高高了,随随后的2
14、20年一一直稳定定上升,到到了19992年年是4880元。19992年年是冯收收入的一一个分水水岭,这这一年,青青春宝和和正大集集团合资资,按照照合资公公司的收收入水平平立即涨涨到了几几千元,而而现在拿拿的是年年薪。按按照合资资保密协协议,年年薪水平平不能对对外公布布,记者者问有没没有几十十万,冯冯说:“几几十万肯肯定是有有的。”另外外,据青青春宝内内部人士士透露,冯冯持有的的正大青青春宝22%股份份每年的的税前收收益也在在1300万左右右,另外外冯还持持有胡庆庆余堂的的部分股股份。但无无论冯根根生还是是刘瑞旗旗,他们们都仍然然面临各各种诱惑惑。800年代初初,中央央组织部部要求国国有大中中型
15、企业业的经理理必须是是大学本本科生,而而冯根生生只是一一个小学学生,最最后杭州州市政府府破例挽挽留,他他才留下下来了。冯开开玩笑说说:“当当初我要要是离开开,肯定定去做民民营企业业了,也也许现在在的身价价也能进进福布斯斯的排行行榜了。如如果我660岁退退休,这这八九年年,我自自己做私私营企业业也搞大大了。曾经经有一家家想进入入中药行行业的外外企给冯冯开出了了1000万美金金的安家家费,年年薪则你开价价就是。同样样,跟着着刘瑞旗旗作贴牌牌毛线发发家的江江浙老板板们很多多已经身身价过千千万,刘刘相信自自己出来来做的话话绝对不不会比他他们差。著名名经济学学家周其其仁把这这种现象象转述为为:“我我们有
16、世世界上最最昂贵的的企业制制度和最最便宜的的企业家家。”复旦旦大学企企业研究究所所长长张晖明明教授也也认为:“民营营、外资资企业为为公有制制企业提提供了一一个可以以参照的的体系,但但在公有有制企业业内部很很难形成成一个薪薪酬系统统。”郑培培敏的荣荣正投资资每年要要推出中中国上市市公司高高管的持持股和薪薪酬排行行,因为为非上市市的信息息披露很很少,因因此荣正正对这些些上市公公司公开开披露信信息的分分析,成成为研究究中国企企业家们们薪酬结结构的重重要依据据。统计计显示,中中国上市市公司高高管的平平均年薪薪只有112万元元,最高高的科龙龙电器高高管(据据称是一一位外籍籍副总而而非董事事长)收收入75
17、50万元元,而收收入最低低的100家公司司的高管管年薪都都在1万万元左右右,还不不如沿海海一个大大学毕业业生的月月薪。郑培培敏指出出:如果果这些报报表都真真实的话话,中国国企业家家的价值值是被严严重低估估的。同样样,上海海复旦大大学企业业研究所所所长张张晖明针针对沪市市5933家公司司的研究究也表明明,沪市市上市公公司高管管的平均均报酬最最高的为为60万万左右,但但平均值值连8万万都未到到,有过过6成的的高管年年薪在110万元元以下,低报酬酬现象象十分严严重。即即使是国国内生活活水平最最高的上上海地区区,高级级管理人人员的平平均年度度报酬也也才8万万多。与119988年世界界各地CCEO的的报
18、酬比比较,中中国大陆陆经理们们处于尴尴尬的地地位。如如美国为为1077.2万万美元,英英国为664.66万美元元,德国国为399.8万万美元,法法国为552万美美元,香香港为668.11万美元元,巴西西为700.1万万美元。以以上的报报酬包括括薪金、奖奖金、福福利津贴贴和股票票期权所所得,但但即使除除去100400%不等等的股票票期权份份额,他他们也远远远在中中国大陆陆之上。张晖晖明指出出:即使使考虑各各国国民民生产总总值等指指标的差差异,中中国的CCEO们们也难望望美国等等国家CCEO之之项背。虽虽然有制制度文化化、发展展过程等等差异,但但毫无疑疑问,国国内高级级管理人人员的年年度报酬酬是与
19、其其在市场场经济中中的地位位和人们们所期望望的作用用极不相相称的。还可可以对比比的是香香港的“打打工皇帝帝”们,内内地上市市公司高高管的收收入估计计还不如如香港的的“打工工皇帝”们们的司机机高。在香香港上市市的红筹筹企业,只只要是在在当地聘聘请的管管理人,其其薪水基基本都是是参照当当地同类类行业的的管理人人员标准准,不会会有什么么折让。市市场经济济下,一一分钱一一分货,企企业经理理人也有有像海鲜鲜一样不不断变动动的价格格,销售售财务总总监等等等副总级级别的高高级打工工仔少则则数十万万港元,多多则数百百万港元元不等。而内内地的上上级企业业都接受受了这种种倒挂。最最近,中中信集团团董事长长王军接接
20、受财财经杂杂志采访访时,就就透露自自己年薪薪不过十十余万元元,远比比不上中中信在香香港一些些子公司司的管理理人员。张晖晖明指出出:企业业经营者者对现有有激励方方式有效效性的评评价很低低,他们们认为有有效的仅仅为299.3%,认为为不大有有效的占占47.9%,认认为无效效的占229.66%;其其中,他他们对自自己的经经济地位位满意的的占111.8%,无所所谓的占占23%,不满满意的占占61.8%。所所以,我我们有必必要大力力提高高高级管理理人员的的报酬水水平,充充分利用用报酬这这一有效效机制。张的的研究还还发现,直直观地看看,高管管报酬相相差1万万元,净净资产收收益率可可能相差差233个百分分点
21、,主主营业务务利润率率可能相相差6个个百分点点左右;而高管管持股比比例相差差1个百百分点,净净资产收收益率可可能相差差近1个个百分点点左右,主主营业务务利润率率可能相相差近22个百分分点左右右。对大大企业来来说,高高管的激激励支出出和公司司的总收收入相比比显得微微乎其微微,因此此中国的的企业还还存在很很大的“管管理效率率空间”。用冯冯根生的的话说,“他他(政府府)奖了了我3000万,我我比去年年多缴440000万的税税,明年年可能更更多,谁谁赚得多多?华民教授授指出,企企业家激激励的前前提是培培育一个个公开的的、可以以竞争的的经理人人市场,否否则,一一个由公公务员把把持的企企业很难难实行激激励
22、制度度,激励励甚至成成为一次次“免费费午餐”。“我我们现在在的企业业家这个个是副处处级,那那个是正正局级。其其实,公公务员和和企业家家是两个个不同的的价值取取向,必必须政企企分开。”华华民说。张晖晖明引用用的研究究数字表表明,我我国企业业领导由由主管部部门任命命的占775%,由由董事会会任命的的占7%,由职职代会任任命的占占4%,由由企业内内部招标标竞争的的占1.3%,由由社会人人才市场场配置的的只占00.3%。而根根据另外外一项调调查,我我国竟然然有811.5%的国有有企业董董事长和和总经理理由政府府主管部部门任命命。张晖晖明说:“企业业经理人人员选拔拔制度的的行政化化,决定定了他们们的行为
23、为不完全全以企业业绩效为为导向,对对他们而而言,一一般只要要业绩保本就可平平安无事事,至于于升迁等等则完全全看自己己在打点点与政府府和政府府官员的的关系上上花了多多少精力力和资源源。”“关关键是我我们的经经理人队队伍没有有一个市市场竞争争机制,没没有一个个准入机机制。目目前的企企业能让让其他的的企业家家来和你你竞争经经营者岗岗位吗?没有市市场竞争争,谈企企业家的的价值有有什么意意义?”华华民说。激励工具具革命httpp:/finnancce.ssinaa.coom.ccn 220022年100月255日 114:001 东东方企业业家杂杂志年薪薪制,经经营者持持股,期期权制度度被认为为是现代代
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