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1、企业各项关键财务分析析指标详细汇总说明明目录 1-2一、资产营运(管管理)状况 1、存货周转率率(销售成本本/存货平均均余额) 332、存货周转天天数(报告期天数数/存货周转转率) 4-63、应收账款周周转率(销售售收入/应收收账款平均余余额=(平均应收账账款3600)销售收收入) 66-104、 应付账款款周转率(销售收入/应付账款平平均余额) 10-1115、现金周转周周期(周转次数)(存货周转转天数+应收收账款周转天天数-应付账账款周转天数数) 11-136、营业周期(存货周转天天数+应收账账款周转天数数) 137、 流动资产产周转率(销销售收入/流流动资产平均均余额) 13-1448、
2、总资产周转转率(销售收收入/总资产产平均余额) 14-166二、偿债(变现现)能力状况况1、流动比率(流动资产/流动负债) 正常值:22:1 16-1192、速动比率(速动资产/流动负债=(流动资产产存货)/流动负债(一般为1/1))正常值:11:1 19-2213、资产负债率率(总负债/总资产) 适宜水平是是40%660%,超过80%为为高风险 211-264、产权比率(负债总额/股东权益) 标准值:11:2 27-285、有形净值债债务率(负债总额(股东权益益-无形资产产净值)) 28-296、已获利息倍倍数(利息保保障倍数)(净利润+利息息费用+所得得税费用)/利息费用) 比值于1-33
3、为好 29-330三、盈利(发展展)能力状况1、销售(营业业)增长率(本期销售额额-上期销售额)/上期销售总额额) 30-312、产销率(一一定时间内已已销售出去的的产品数量/一定时间内内生产的产品品数量) 31-3323、销售毛利率率(主营业务务收入-主营营业务成本)/主营业务收收入) 32-3354、销售净利率率(净利润/销售售收入) 35-3365、资产净利率率(净利润资资产平均总额额) 36-3376、总资产报酬酬率(利润总额+利利息支出+所所得税费用)/资产平均总总额) 国际常用用 377、净资产收益益率(每股收益或或净利润/每每股净资产或或股东权益) 一般高于年年度存、贷银行利利率
4、,国内常常用 38-444四、现金流量状状况1、现金到期债债务比(营业现金净净流量/(期到期长期负负债+本期应应付票据) 标准值为11.5 442、现金流动负负债比(经营活动现现金净流量 / 年末流流动负债) 一般值大于于1 443、现金债务总总额比(经营活动现现金净流量/ 期末负债债总额)标准值为00.25,破破产、付息指指标 44-4454、销售现金比比率经(营现金净流流量/营业收收入(包括营营业收入和应应向购买者收收取的增值税税进项税额) 455、每股营业现现金净流量(经营现金流流量净额/普普通股股数(股本总总额) 派息与分红红 45-466、全部资产现现金回收(经营活动现现金净流量/资
5、产平均总额额) 资产获现能能力 46五、财务弹性状状况1、现金满足投投资比率(近5年经营营活动现金净净流量/(近近5年平均资资本支出+近近5年存货平平均增加+近近5年平均现现金股利))46-4472、现金股利保保障倍数(经营活动现现金净流量/现金股利) 美国企业标准为2 473、现金营运指指数 ((经营所得得现金一经营营性营运资产产净增加)经营所得现现金) 标准值为11 47-48六、其他1、货款回收率率(发展能力力)(营销回收货货款金额 / 总销售售金额) 482、营销资金占占用率(发展展能力)(报告期应应收账款余额额+库存产成成品余额+分分期收款发出出商品金额)/流动资产余余额) 483、
6、资本金利润润率(利润总额/资本金平均均总额) 48-494、成本费用利利润率(利润总额/营业成本、费用总额) 495、营业收入利利税率(利税总额/销售净收入入) 506、EVA经济济附加值(增增加值)(税后净营业业利润 -(加权平平均资本成本本*投资资本总总额) 50-547、工业生产总总值(报告期期生产成品价价值(含半成成品)+对外加工费费收入+自制半成品品、在制品期期末期初差额额) 55-5588、资本回报率率(NOPLAAT(息前税税后经营利润润)IC(投入资本)= (净收入入 - 税收收) / (股东权益+有有息负债)) 58-5599、年化收益率率(投资内内实际收益 / 本金)/ 投
7、资天数数 * 3365) 60-66310、现金股利利 63-65具体说明:一、资产营运(管管理)状况1、 存货周转率Innventoory tuurnoveer rattio存货周转率,又又叫库存周转转率,是企业业一定时期主主营业务成本本与平均存货货余额的比率率,是衡量和和评价企业购购入存货、投投入生产、销销售收回等各各环节管理状状况的综合性性指标。用于于反映存货的的周转速度,即即存货的流动动性及存货资资金占用量是是否合理,促促使企业在保保证生产经营营连续性的同同时,提高资资金的使用效效率,增强企企业的短期偿偿债能力。它它是销货成本本被平均存货货所除而得到到的比率,或或叫存货周转转次数,用时
8、时间表示的存存货周转率就就是存货周转转天数。 存货周周转率越高,说说明企业经营营效率高,库库存存货适度度,存货转化化为现金的速速度就快;存存货周转率低低,则说明产产品积压或采采购过量,应应及时采取措措施加以处理理。 存货周周转率是对流流动资产周转转率的补充说说明,通过存存货周转率的的计算与分析析,可以测定定企业一定时时期内存货资资产的周转速速度,是反映映企业购、产产、销平衡效效率的一种尺尺度。存货周周转率越高,表表明企业存货货资产变现能能力越强,存存货及占用在在存货上的资资金周转速度度越快。存货周转率计算算公式存货周转率(次次数)=销货货成本平均均存货余额 销售成成本 销售收入 = -X100
9、0(存货管管理) 或 -XX100(短期偿债债)平均存货 平均存货 期初存货+期末存货平均存货余额 = - 2存货周转率分析析时应注意的的问题(1)计算算存货周转率率时,使用“销销售收入”还还是“销售成成本”作为周周转额,看分分析的目的。如果分析目的是判断短期偿债能力,应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩,应当使用销售成本。(2)存货货周转率不是是越低越好。比比如,减少存存货量,可以以缩短周转天天数,但可能能会对正常的的经营活动带带来不利影响响。(3)应注注意应付款项项、存货和应应收账款(或或销售)之间间的关系。(4)应关注构构成存货的产产成品、自制制半成品、原原材料、在产产品和低值
10、易易耗品之间的的比例关系。正正常的情况下下,各类存货货之间存在某某种比例关系系,如果某一一类的比重发发生明显的大大幅度变化,可可能就暗示存存在某种问题题。比如,产产成品大量增增加,其他项项目减少,很很可能销售不不畅,放慢了了生产节奏,此此时,总的存存货余额可能能并没有显著著变化,甚至至尚未引起存存货周转率的的显著变化。2、 存货周转天数DDays ssales of innventoory 存货周转天数是是指企业从取取得存货开始始,至消耗、销销售为止所经经历的天数。周周转天数越少少,说明存货货变现的速度度越快。民间间非营利组织织资金占用在在存货的时间间越短,存货管理工作的的效率越高。存货周转天
11、数=360/存存货周转次数数=计算期天数数存货周转转率(次数)=计算期天天数平均存存货余额销销货成本也即,存货周转转天数=3660/存货周周转次数=3360/(销销售成本/存存货平均金额额)=3600/销售成成本/【(存存货年初金额额+存货年末末金额)/22】存货周转分析指指标也可用于于会计季度和和会计月度等等的存货周转转分析。将3360天对应应的计算数值值转换为900天和30天天分别对应的的计算数值即即可。具体转转换可参考例例二。存货周转天数例例一:甲公司20077年度产品销销售成本为2200万元,期期初存货为550万元,期期末存货为330万元。则则:存货平均金额=(50万元元+30万元元)
12、/2=440万元存货周转率=2200万元/40万元=5次存货周转天数=360天/5次=722天存货周转天数例例二:乙公司20088年6月的销销售成本为880万元,存存货期初额为为150万元元,6月当期期存货1300万元。则:存货平均余额=(150万万元+1300万元)/22=140万万元存货周转次数=80万元/140万元元=0.57714次存货周转天数=30天(因因为只有6月月只是1个月月,计算时按按30天/月月计算)/00.57144次=52.5天一般来讲,存货货周转速度越越快,存货的的占用水平越越低,流动性性越强,存货货转换为现金金、应收账款款等的速度越越快。提高存存货周转率可可以提高企业
13、业的变现能力力,而存货周周转速度越慢慢则变现能力力越差。库存存的管理应纳纳入企业管理理的重要内容容,关乎企业业资金链的运运作。存货周转天数意意义:存货周转天数这这个数值是越越低越好,越越低说明公司司存货周转速速度快,反映映良好的销售售状况。该比比率需要和公公司历史上的的数据及同行行业其他公司司对比后才能能得出优劣的的判断。存货货周转天数加加上应收账款款周转天数再再减去应付账账款周转天数数即得出公司司的现金周转转周期这一重重要指标。存货周转天数表表示在一个会会计年度内,存存货从入账到到销账周转一一次的平均天天数(平均占占用时间),存存货周转天数数越短越好。存货周转次数越多,则周转天数越短;周转次
14、数越少,则周转天数越长。存货周转次数表示一个会计年度内,存货从入账到销账平均周转多少次。存货周转次数越多越好。存货周转分析指指标是反映企企业营运能力力的指标,可可用来评价企企业的存货管管理水平,还还可用来衡量量企业存货的的变现能力。如如果存货适销销对路,变现现能力强,则则周转次数多多,周转天数数少;反之,如如果存货积压压,变现能力力差,则周转转次数少,周周转天数长。提提高存货周转转率,缩短营业周周期,可以提提高企业的变变现能力。存货周转速度反反映存货管理理水平。存货货周转速度越越快,存货的的占用水平越越低,流动性性越强,存货货转换为现金金或应收账款款的速度越快快。它不仅影影响企业的短短期偿债能
15、力力,也是整个个企业管理的的重要内容。存货周转率是表表明存货流动动性的主要指指标,同时也也是衡量和评评价企业存货货购入、投入入生产、销售售收回等各环环节的综合性性指标。它是企业一定时时期(通常为为1年)内销销售成本与平均存货之间间的比例关系系。通常用存存货周转次数数和存货周转转天数两种方方式表示。其其计算公式为为:存货周转次数=产品销售成成本/平均存存货 (1)存货周转天数=360 /存货周转次次数=(平均均存货3660)/产品品销售成本 (2)在对存货周转进进行分析时,为为了从不同的的角度和环节节找出存货管管理中的问题题,有必要对对存货的结构构进行分析。因因而人们通常常要分别计算算原材料、在
16、在产品、产成品这三类类存货各自的的周转率,以以确定它们对对存货总周转转率的影响。在实际工作中,人人们在分析存存货周转天数数时,往往会会步入下面的的陷阱,认为为:存货总周转天数数=原材料周周转天数+在在产品周转天天数+产成品品周转天数 (33)但事实上,这个个公式是不正正确的,因为为我们可以看看出,按公式式(2)计算算出的存货周周转天数应为为:存货周转天数=平均存货3360/产品品销售成本=平均原材料料存货3660/产品销销售成本+平平均在产品存存货3600/产品销售售成本+平均均产成品存货货360/产品销售成成本 (4)很明显,公式(3)与公式式(4)的计计算结果是不不等的。原因因何在呢?存货
17、的整个周转转过程可分为为供应、生产产和销售三个个阶段。在供供应阶段,存存货的周转的的方式是将原原材料投入生生产过程。因因此,它的周周转额就是生生产过程中耗耗用的原材料料的累计金额额。在随后的的生产阶段,存货周转的方式是将已进入生产过程的在产品生产完毕并办理入库手续。因此,它的周转额是完工产品的累计金额。在最后的销售阶段,存货周转的方式是最终将产品销售出去。因此,它的周转额是产品销售成本的累计金额。从每个阶段的存存货周转可以以看出,每阶阶段的存货周周转额,是各各存货周转完完成时的累计计金额。上一一阶段存货每每次完成的周周转额,先是是转化为下一一阶段存货的的占用额,再再转化为下一一阶段存货的的周转
18、额。而而由于各类存存货周转的速速度不一样,其其从占用额向向周转额转化化的进度也就就不一样。因因此,上一阶阶段存货周转转额向下一阶阶段转化只是是实现下一阶阶段周转额的的条件。但它它并不直接决决定下一阶段段的周转额。各各类存货周转转额与全部存存货周转额之之间只是存在在相互重叠的的关系,而并并不存在局部部与整体的关关系,所以,全全部存货周转转期不是各类类存货周转期期的简单相加加。公式(3)与公公式(4)的的计算结果不不等的根本原原因就在于各各类存货的资资金周转额不不同。公式(3)中的的存货总周转转天数不能用用各类存货周周转天数的简简单相加来得得到。那么,如如何正确理解解各类存货周周转天数与全全部存货
19、周转转天数之间的的关系呢?可推论如下:平均原材料存货货=原材料周周转天数耗耗用原材料成成本/3600 (5)平均在产品存货货=在产品周周转天数完完工产品成本本/360 (66)平均产成品存货货=产成品周周转天数产产品销售成本本/360 (77)将公式(5)、(6)、(77)代入(44)得:存货周转天数=原材料周转转天数耗用用原材料成本本/产品销售售成本+在产产品周转天数数完工产品品成本/产品品销售成本+产成品周转转天数产品品销售成本/产品销售成成本 (8)相当于:总存货货天数= 原原材料周转天天数*a%+在制品周转天天数*b% +产成品周周转天数*cc% 即加权权平均数通过这种对存货货周转天数
20、的的分解,我们们不仅可以清清楚地看出全全部存货周转转速度受各类类存货周转速速度快慢和各各类存货周转转额与产品销销售成本(总总存货周转额额)的比例高高低两个因素素影响。前者者慢,后者高高,则存货周周转速度慢;反之,则快快。同时,我我们还可以通通过公式(88)所揭示出出的各类存货货周转天数占占存货总周转转天数的份额额,来确定工工作的重点,加加强存货资产产的管理。3、 应收账款周转率率(天数)Reeceivaables turnoover rratio公司的应收账款款在流动资产产中具有举足足轻重的地位位。公司的应应收账款如能能及时收回,公公司的资金使使用效率便能能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司
21、应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数,也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。应收账款周转率率公式有理论论和运用之分分:1.理论公式:应收账款周转率率=赊销收入净额x100%应收账款平均余余额=当期销售净收入入 - 当期期现销收入x100%(期初应收账款款余额 + 期末应收账账款余额)/2应收账款周转天天数=Averagee Colllectioon Perriod 360应收账款周转率率2.运用公式:应收账款周转率率=当期销售净收入入(期初应收账款款余
22、额 + 期末应收账账款余额)/ 2应收账款周转天天数=360 (月/季/年)应收账款周转率率=平均应收账款款360天/销售收入。两者的区别仅在在于销售收入入是否包括现现销收入。我我们可以把现现销业务理解解为赊销的同时收收回货款,这这样,销售收收入包括现销销收入的运用用公式,同样样符合应收账账款周转率指指标的含义。销售净收入=销销售收入-销销售退回赊销收入净额=销售收入-销售退回-现销收入一般情况下,应应收账款周转转率越高越好好,周转率高,表表明收账迅速速,账龄较短;资产流流动性强,短期偿债债能力强;可可以减少坏账账损失等。定义:指定的分分析期间内应应收账款转为为现金的平均均次数。公式:应收账款
23、款周转率=赊赊销收入净额额/(期初初应收账款+期期末应收账款款)/2意义:应收账款款周转率越高高,说明其收收回越快。反反之,说明营营运资金过多多呆滞在应收收账款上,影影响正常资金金周转及偿债债能力。分析提示:应收收账款周转率率,要与企业业的经营方式式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况:第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用现金结算的销售;第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。应收账款周转率率解析1.应收账款周周转次数,表表明应收账款款一年中周转转的次数,或或者说明1元元应收账款投投资支持的销销售收入。2.应收账款周周转天数,也也称为应收账账款的收
24、现期期,表明从销销售开始到回回收现金平均均需要的天数数。3.应收账款与与收入比,可可以表明1元元销售收入需需要的应收账账款投资。应收账款周转率率问题1.销售收入的的赊销比例问问题。从理论上说应收收账款是赊销销引起的,计计算时应使用用赊销额取代代销售收入。但但是,外部分分析人无法取取得赊销的数数据,只好直直接使用销售售收入计算。2.应收账款年年末余额的可可靠性问题。应收账款是特定定时点的存量量,容易受季季节性、偶然然性和人为因因素影响。在在应收账款周周转率用于业业绩评价时,最最好使用多个个时点的平均均数,以减少少这些因素的的影响。3.应收账款的的减值准备问题题。统一财务报表上上列示的应收收账款是
25、已经经提取减值准准备后的净额额,而销售收收入并没有相相应减少。其其结果是:提取的减值准备备越多,应收收账款周转天天数越少。这这种周转天数数的减少不是是好的业绩,反反而说明应收收账款管理欠欠佳。如果减值准备的的数额较大,就就应进行调整整,使用未提提取坏账准备备的应收账款款计算周转天天数。报表附附注中应披露露应收账款减减值的信息,可可作为调整的的依据。4.应收票据是是否计入应收收账款周转率率。大部分应收票据据是销售形成成的。只不过过是应收账款款的另一种形形式,应将其其纳入应收账账款周转天数数的计算,称称为“应收账账款及应收票票据周转天数数”。5.应收账款周周转天数是否否越少越好。应收账款是赊销销引
26、起的,如如果赊销有可可能比现金销销售更有利,周周转天数就不不会越少越好好。收现时间间的长短与企企业的信用政政策有关。例如,甲企业的的应收账款周周转天数是118天,信用用期是20天天;乙企业的的应收账款周周转天数是15天信信用期是100天。前者的的收款业绩优优于后者,尽尽管其周转天天数较多。改改变信用政策策,通常会引引起企业应收收账款周转天天数的变化。6.应收账款分分析应与销售售额分析、现现金分析联系系起来。应收账款的起点点是销售,终终点是现金。正正常的情况是是销售增加引引起应收账款款增加,现金金的存量和经经营现金流量量也会随之增增加。应收账款周转率率缺陷应收账款周转率率是企业一定定时期内主营营
27、业务收入净净额同应收账款平平均余额的比比率。公式为为:应收账款款周转率=主主营业务收入入净额应收收账款平均余余额。其中,主营业业务收入净额额是指企业当当期主要经营营活动所取得得的收入减去去折扣与折让让后的数额,数数据可取自利利润及利润分分配表。应收收账款平均余余额=(应收收账款余额年年初数+应收收账款余额年年末数)22;应收账款款余额=应收收账款账面净净值+坏账准备,数数据可取自资资产负债表及及资产减值准准备明细表。1、分子的缺陷陷。应收账款款周转率反映映的是本年度度应收账款转转为现金的次次数,那么上上述公式中的的分子应该是是本年应收账账款不断收回回现金所形成成的周转额,而而把主营业务务收入净
28、额作作为分子有失失偏颇。笔者者认为,主营营业务收入净净额既包括赊赊销额也包括括现销额,实实质上现销额额与应收账款款毫不相干,但但企业为保守守商业机密,会计报表上通常不提供现销、赊销金额。因此,为方便取数,把整个主营业务收入净额(不管是现销、赊销)列为分子未尝不可。但关键是主营业务收入净额(即便全是赊销)也仅仅是一年(一定时期)的经营成果,而一般很难在同一年(同一时期)全部收回现金。而且把主营业务收入净额列为分子还暗含一种前提假设,即本年(本期)的销售,无论哪家企业、无论何种经营状况、无论销售何时发生,本年(本期)都必须全部收回现金,只有这样应收账款周转率才能反映本年度或一定时期应收账款转为现金
29、的次数。这种前提假设与实际不相符,因此,主营业务收入净额绝不是应收账款收回现金的周转额,其不能作为应收账款周转率的分子。2、分母的缺陷陷。应收账款款周转率的分分母是应收账账款平均余额额,即(上期期数+本期数数)2,这这里同样存在在着一种假设设,计算结果果实际意义不不大。如某企企业上年底应应收账款1000万元,至至本期应收账账款余额仍为1000万元,(且且不说主营业业务收入多少少,分子越大大越失真),能能说明什么情情况呢,假设设第一应收账账款根本就没没有发生额,这这是很有可能能的;第二应应收账款发生生多次周转,恰恰好于年初数数相同;如第第一种假设成成立的话,应应收账款作为为分母计算的的结果就根本
30、本没有意义,所所以采用上期期数+本期数数2的计算算方式是不严严谨的。应收账款周转率率改进根据应收账款的的周转过程,赊销形成应收账款(记“应收账款”科目借方),收回现金形成应收账款周转额又使应收账款减少(记“应收账款”科目贷方),那么应收账款累计贷方发生额可以说是非常准确的应收账款周转额了,所以应收账款周转率的分子应为年度(一定时期)应收账款累计贷方发生额。考虑到取数的方便,可作相应的变通处理。由“期初余额+本期借方发生额本期贷方发生额=期末余额”等式可推出:应收账款(含应收票据)回收额=本期贷方发生额=期初余额+本期借方发生额期末余额。其中:应收账款(含坏账准备)期初余额和期末余额可取值于资产
31、负债表及资产减值准备明细表;应收账款本期借方发生额即本期赊销额在报表中不能取得,但可仿照细则的处理以主营业务收入净额代之,这样便可取值于利润及利润分配表。因此,应收账款款周转率公式式应改进为:应收账款周周转率=应收收账款回收额额应收账款款平均余额。其中:应收收账款回收额额=应收账款款期初余额+主营业务收收入净额应应收账款期末末余额。应收收账款平均余余额的计算同同细则,应应收账款含应应收票据及坏账准备。改进公式的问题题:为讨论公式,可可以只考虑赊赊销收入,所所有回收金额额也都是赊销销后的回款。应收账款回收额额=应收账款款贷方发生额额,企业在一一个期间内的的回收金额是是各期回款金金额的总和,用用T
32、1回款表表示第一期回回款,则回款款金额为(TT1回款+TT2回款+Tn回回款),收入入金额也可以以表示为(TT1收入+TT2收入+Tn收收入)。应收账款余额=T1收入-T1回款+T2收入-T2回款+Tn收收入-Tn回回款应收账款平均余余额=((TT1收入-TT1回款)+(T1收入入-T1回款款+T2收入入-T2回款款+Tnn收入-Tnn回款))/n一般公式:应收收账款周转率率=收入/应应收账款平均均余额=nTT收入/( (T1收入入-T1回款款+Tn收入入-Tn回款款)/n)改进公式:应收收账款周转率率=回款/应应收账款平均均余额=nTT回款/( (T1收入入-T1回款款+Tn收入入-Tn回款
33、款)/n)两个公式对比一一下,改变的的仅仅是分子子,而且回款款金额不容易易统计。通过上面分析可可以知道,该该比率只是对对收入、回款款及关系的总总体考量。分分子用收入更更便捷直观,数数据更容易获获得。在会计报表上,我我们可以看到到,收入是损损益表的代表表,应收账款款是资产负债债表主要科目目,回款是现现金流量表经经营活动的主主要指标。因因此可以说应应收账款周转转率连接了三三大会计报表表。并能够对对企业的经营营情况进行有有效的分析。合合理利用该指指标并作为一一项考核内容容,还能够有有效管理公司司的销售业绩绩,并及时督督促回款。因因此,可以说说应收账款周周转率是一项项“财务黄金金指标”。应收账款周转率
34、率意义一般来说,应收收账款周转率率越高越好,表明公司收收账速度快,平平均收账期短短,坏账损失失少,资产流动快,偿债债能力强。与与之相对应,应应收账款周转转天数则是越越短越好。如如果公司实际际收回账款的的天数越过了了公司规定的的应收账款天天数,则说明明债务人拖欠欠时间长,资资信度低,增增大了发生坏坏账损失的风风险;同时也也说明公司催催收账款不力力,使资产形形成了呆账甚甚至坏账,造造成了流动资资产不流动,这这对公司正常常的生产经营营是很不利的的。但从另一一方面说,如如果公司的应应收账款周转转天数太短,则则表明公司奉奉行较紧的信信用政策,付付款条件过于于苛刻,这样样会限制企业业销售量的扩扩大,特别是
35、是当这种限制制的代价(机机会收益)大大于赊销成本本时,会影响响企业的盈利利水平。有一些因素会影影响应收账款款周转率和周周转天数计算算的正确性。首首先,由于公公司生产经营营的季节性原原因,使应收收账款周转率率不能正确反反映公司销售售的实际情况况。其次,某某些上市公司司在产品销售售过程中大量量使用分期付付款方式。再再次,有些公公司采取大量量收取现金方方式进行销售售。最后,有有些公司年末末销售量大量量增加或年末末销售量大量量下降。这些些因素都会对对应收账款周周转率或周转转天数造成很很大的影响。投投资者在分析析这两个指标标时应将公司司本期指标和和公司前期指指标、行业平平均水平或其其他类似公司司的指标相
36、比比较,判断该该指标的高低低。4、 应付账款周转率率(天数)应付账款周转率率是指年内应应付账款的周周转次数或周周转天数。应应付账款周转转率是反映企企业应付账款款的流动程度度,是一个反反映流动负债债支付能力和占占用供应商资资金状况的指指标。 应付付帐款周转率率,是用来衡衡量一个公司司如果管理偿偿还欠款的指指标。应付帐帐款周转率越越高,说明付付款条款并不不有利,公司司总是逼迫需需要尽快付清清欠款。其他他条件相同的的情况下,应应付账款周转转率越低越好好。应付账款周转率率的公式:应付账款周转率率=(主营业业务成本+期期末存货成本本-期初存货货成本)/平平均应付账款款100%应付账款周转率率=采购支出出
37、/平均应付付账款 即是是 应付账款款周转率=(主主营业务成本本+期末存货货成本-期初初存货成本)/平均应付账账款100%(期初+采购购入库-期末末=本期出库库(即营业成成本) 摊算算)应付账款周转率率=主营业务务成本净额/平均应付账账款余额1000%.或:应付帐款周周转率=销售售成本平均均应付帐款其中:应付账款平均余余额=(应付付账款期初数数+应付账款款期末数)/2(这个公式使用用的是负债而而不是资产,是是费用而不是是收入)应付账款周转天天数=360/应付付账款周转率率(分月/季季/年期间)=(期初期末应应付账款平均均值/销售成成本)*3660应付账款周转率率的运用:应付账款周转率率反映本企业
38、业免费使用供供货企业资金金的能力。合合理的应付账账款周转率来来自于与同行行业对比和公公司历史正常常水平。如公公司应付账款款周转率低于于行业平均水水平,说明公公司较同行可可以更多占用用供应商的货货款,显示其其重要的市场场地位,但同同时也要承担担较多的还款款压力,反之之亦然;如果果公司应付账账款周转率较较以前出现快快速提高,说说明公司占用用供应商货款款降低,可能能反映上游供供应商谈判实实力增强,要要求快速回款款的情况,也也有可能预示示原材料供应应紧俏甚至吃吃紧,反之亦亦然。与应收账款周转转率类似,这这个数据将告告诉你公司平平均需要多少少天才能兑现现开给卖方的的支票。你可可用同样的方方法得到这个个数
39、据,即用用总的购买额额除以现有的的应付账款额额。例如,你你的年购买额额为30万美美元而你现在在欠卖方5万万美元,这样样你的应付账账款周转率即即为每年6次次。如果你把把这个数目去去除365,得得到的结果为为61,这意意味着你一般般在收到账单单61天后付付款。这是一个需要密密切注意的问问题,因为你你需要卖方信信用作为低成成本或无成本本融资的一个个来源。另外外,应付账款款周转率的恶恶化可能是现现金危机的征征兆并会危害害这两者之间间的关系。所所以目标应该该是使应收账账款周转率和和应付账款周周转率的时间间尽可能的接接近,这样现现金流入量才才能和现金流流出量相抵。5、现金周转周期(营运资金周转次数)现金循
40、环周期是是企业在经营营中从付出现现金到收到现现金所需的平平均时间。现金循环周期决决定企业资金金使用效率。绩优企业在在现金周期上上能够比一般般企业少40065天。按按照美国学者者法罗斯(FFarriss)教授提出出的现金周期期模型,在分分析了DELLL和杰西潘尼的现现金周期和美美国主要产业业现金周期的的过程,他得得出结论认为为,现金周期期缩短是企业业效益提升的的一个关键指指标。现金循环周期的的计算公式:现金循环周期=存货转换期期间+应收账账款转换期间间应付账款款递延期间=生产经营周周期应付账账款平均付款款期营运资金周转次次数3600/(存货周周转天数+应应收账款周转转天数应付付账款周转天天数预付
41、账账款周转天数数预收账款款周转天数)营运资金周转率率=销售收入入净额/(平平均流动资产产 - 平均均流动负债) 或 营运运资金周转率率=销售收入入净额/平均均营运资金营运资金周转天天数=存货周周转天数+应应收帐款周转转天数-应付付帐款周转天天数+预付帐帐款周转天数数-预收帐款款周转天数。以上报表数据计计算时一般采采用报表期初初数与报表期期末数之平均均值。现金循环周期的的作用分析现金循环周期的的变化会直接接影响所需营营运资金的数数额。一般来来说,存货周周转期和应收收账款周转期期越长,应付付账款周转期期越短,营运运资金数额就就越大;相反反,存货周转转期和应收账账款周转期越越短,应付账账款周转期越越
42、长,营运资资金数额就越越小。此外,营营运资金周转转的数额还受受到偿债风险险、收益要求求和成本约束束等因素的制制约。流动资金既然供供营运周转之之用,就应该该有一个循环环周期。周期的长短短,关系到资资金成本及运运用效率。假定有一家生产产个人电脑的的公司,预测测市场需求为为100部,以以下步骤决定定其未来可产产生的现金流流量,并显示示出其生产决决策对公司流流动资金地位位的影响:一、公司订购生生产100部部电脑所需的的零组件,因因电脑行业采采购原料、零零件习惯上实实行信用赊购购方式,因而而此项交易仅仅发生应付帐帐款,对现金金流量并无立立即影响;二、组装零件成成为电脑成品品,需要雇佣佣若干劳动力力,产品
43、完成成时,工资并并未全部支付付, 因而一一部分发生应应付工资;三、电脑成品以以信用销售方方式售出,因因而发生应收收账款,并无无立即现金流流入;四、在生产过程程中的某一阶阶段,在收回回应收账款之之前,公司必必须支付应付付帐款及应付付工资,因而而发生净现金金流出。此项项现金流出须须向银行借款款融通;五、当公司收回回应收帐款时时,流动资金金的现金流程程循环(caash fllow cyycle)已已经完成。 此时公司有有能力偿还借借款,此项借借款的目的在在于协助生产产的进行及营营运周转。电脑公司进行产产销活动,把把零组件及人人工转换为现现金的过程,称称为现金转换换循环(caash coonverssion ccycle),这这一模型中应应用若干术语语,分别解释释如下:存货转换期间:是指把原物物料或零组件件制造为产品品,并将产品品售出所需的的时间;销货货/存货=存存货周转率,存存货周转次数数愈多,代表表该企业推销销商品的能力力及经营绩效效越佳,因此此存货转换期期间不宜过长长。应收账款转换期期间:是指应应收账款收回回现金所需的的时间,又称称为销货悬帐帐天数(daays saales ooutstaandingg.DSO)。销货/应收帐款款=应收账款款周转率,应应收帐款周转转率越高表示示企业收帐的的速度及效率率越佳。 假假定DSO为为54天,就就是指销货发发生的
限制150内