利率水平与利率结构.ppt
《利率水平与利率结构.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《利率水平与利率结构.ppt(42页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、l第15章利率水平与利率结构l15.1利率总水平的决定l15.2利率的风险结构l15.3利率期限结构.15.利率的决定15.1利率总水平的决定15.1-1、古典利率决定理论:储蓄与投资、古典利率决定理论:储蓄与投资均衡利率的变动均衡利率的变动:投资需求曲线与储蓄曲线的位移投资需求曲线与储蓄曲线的位移引起投资需求曲线发生位移的最主要的因素引起投资需求曲线发生位移的最主要的因素:l资本的边际生产力:增加一个单位的资本投入,所引起的产出的增加额。l当资本边际生产力提高时,同样的投资会给企业带来更多的产出,因此,在同样的利率水平上,投资需求会增加,投资曲线向右移;l如果资本的边际生产力降低了,投资需求
2、曲线会向左移,投资需求会减少。因此,均衡利率水平与资本的边际生产力同向变动。引起储蓄曲线移动的主要因素引起储蓄曲线移动的主要因素:l边际消费倾向或边际储蓄倾向。l边际消费倾向降低,储蓄倾向提高,储蓄供给曲线就会向右移动,若投资需求曲线没有发生位移,则均衡利率就会下降;l反之,边际消费倾向提高,边际储蓄倾向提高,储蓄供给曲线就会向左移,如果投资需求曲线没有发生位移,则均衡利率会上升。15.1-2、流动性偏好分析、流动性偏好分析货币供给、需求与均衡利率货币供给、需求与均衡利率 均衡利率的变动均衡利率的变动货币需求的变动货币需求的变动 引起货币需求曲线的移动的因素:引起货币需求曲线的移动的因素:l收
3、入l价格水平货币供给曲线的移动对均衡利率的影响货币供给曲线的移动对均衡利率的影响 l货币供给增加导致利率水平下降,反之,则会使利率水平上升,是由于流动性效应发挥作用的结果。l当中央银行调整货币供给时,会改变人们手持的货币余额和流动性。l流动性效应使利率水平同货币供应量呈反向变化,即货币供给增加时,流动性效应会使利率下降,反之,当货币供给减少时,流动性效应会使利率上升。15.1-3可贷资金分析可贷资金分析可贷资金供给来源可贷资金供给来源l当前储蓄。l开放经济中国外资本的流入l银行体系创造的新增货币。可贷资金的需求包括可贷资金的需求包括:l当前投资l固定资本的重置及折旧的补偿l新增的货币需求利率决
4、定的可贷资金分析利率决定的可贷资金分析 15.1-4物价水平与利率:吉布逊迷团物价水平与利率:吉布逊迷团l如果只看到了流动性效应,会得出这样的结论:货币供给的增加一定会导致利率水平的下降;反之,则一定会导致利率水平的上升。同时,由于货币供给的增加会使物价水平上升;反之,货币供应的减少则会使物价水平下降。根据这样的逻辑,物价水平与利率之间也会存在反向关系,即物价水平越高,利率也就会越低;反之,如果物价水平越低,则利率水平会越高。l英国经济学家吉布逊在对1791年至1928年长达137年的名义利率与物价水平的统计中发现,物价水平与利率之间基本上呈同向变化,即物价水平越高时,利率水平也会越高;反之,
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 利率 水平 结构
限制150内