江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理分析.docx
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1、四川工商学院本科毕业论文江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理分析学生姓名苏麒亦学 号2015147165所在学院金融学院专业名称经济与金融班 级2015级4班指导教师刘时俊 四川工商学院二一九年五月四川工商学院本科毕业论文江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理分析学生:苏麒亦 指导教师:刘时俊内容摘要:我国证券投资咨询公司发展历史较短,在几年国家综合治理后,风险管理和内部管控能力得到提升。随着各项新业务的出现和迅速发展,部分证券投资咨询公司在相关风险方面的管理和建设相对滞后,因此引发的风险事件严重影响了公司的正常运行。风险管理不仅仅是证券投资咨询公司经营的重要保障,也是其稳定
2、发展的重要根本。由很多国外证券投资咨询公司的经验和教训而得出一些普遍性的结论,那些擅长于风险管理的公司一般都比较容易获得较大的成功,不善于管理风险的公司在发展过程中也是遇到较多的问题而导致失败。在快速发展的金融市场中,该证券投资咨询公司也逐渐显露出了一些问题。本文分析了江苏天鼎证券投资咨询公司四川分公司出现的政策风险、流动性风险、合规风险以及操作风险等,并给出了相应的改进措施。关键词:风险管理 操作风险 可持续发展 金融全球化 Risk management analysis of Sichuan branch of Jiangsu Tianding securities investment
3、 consulting co., LTD.Content abstract: Chinas securities investment consulting company has a short history of development. After several years of comprehensive national governance, its ability of risk management and internal control has been improved. With the emergence and rapid development of vari
4、ous new businesses, some securities investment consulting companies lag behind in the management and construction of related risks. Therefore, the risk events triggered by these events have seriously affected the normal operation of the company. Risk management is not only an important guarantee for
5、 the operation of securities investment consulting company, but also an important basis for its stable development. Based on the experience and lessons of many foreign securities investment consulting companies, some general conclusions are drawn. Those companies that are good at risk management are
6、 generally more likely to achieve greater success, while those that are not good at risk management also encounter more problems in the development process, leading to failure. In the rapid development of the financial market, the securities investment consulting company also gradually revealed some
7、 problems. This paper analyzes the policy risk, liquidity risk, compliance risk and operational risk of Jiangsu Tianding securities investment consulting co., LTD. Sichuan branch, and gives corresponding improvement measures.Key words: risk management; operational risk; sustainable development; fina
8、ncial globalizationIV目 录一、绪论 1(一)研究背景 1(二)研究目的及意义 1二、基础理论与文献综述 1(一)基础理论1(二)文献综述2三、江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理概述 2(一)江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司简介 2(二)江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理现状21.政策性风险管理现状 22.流动性风险管理现状33.合规风险管理现状 44.操作风险管理现状 5四、江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理存在的问题5(一)政策性风险管理存在的问题51.政策消息来源太过局限,时间相对滞后52.预防和抵抗突发政策风险的能力偏低5(
9、二)流动性风险管理存在的问题61.缺乏专人管理62.部分直接风险恶化引发联动效应 6(三)合规风险管理存在的问题61.合规内容陈旧62.内控缺失63.合规风险管理执行不到位6(四)操作风险管理存在的问题71.人为因素影响大72.操作制度不完善8五、江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理存在问题的对策分析8(一)政策性风险管理存在问题的对策81.拓宽信息来源渠道82.强化战略布局 8(二)流动性风险管理存在问题的对策81.部门专人管理82.联动管理相关风险 8(三)合规风险管理存在问题的对策91.完善合规内容92.加强合规的内部控制93.加大合规培训和检查力度9(四)操作风险管理存在问题
10、的对策91.规范员工操作92.全面健全操作管理制度 9六、总结10参考文献12江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理分析一、绪论(一)研究背景近年来,随着金融全球化的趋势,我国的金融市场对世界金融市场的开放水平逐渐提高,因此我国和其他国家金融市场之间的经济金融的沟通也不断深入。就在2008年,美国次贷危机的突然爆发导致了全球性的金融危机事件的发生,一时让更多的企业注意到风险管理的问题。在我国证券市场上,证券投资咨询公司同时担任金融信息提供者、投资者、融资者等多种角色,现证券投资咨询公司正处在证券市场风险的汇聚点,因此加强对证券投资咨询公司风险管理探究就显得非常重要。自2018年7月到现
11、在我国正规的证券投资咨询公司有83家,其中证券公司成立时间和自身的发展情况有比较大的差异,规模较大一些的综合性证券公司经营范围包括经纪、自营、资产管理等业务范围,而规模比较小的证券公司仅仅去经营以咨询业务为基础的片面化业务。与国外较为发达的国家进行比较,我国证券公司当前发展的水平还是有很大的发展空间,并且水平较低,在经营理念、经营方式、管理方法上发展的潜力还是比较大的。(二)研究目的及意义本文以江苏天鼎证券投资咨询公司四川分公司为研究和分析的对象,分析了公司风险管理现状、问题后做出了相应对策,本文研究的目的是为该公司风险管理提供可借鉴的经验,同时也希望能使公司核心竞争力得到提高,也是对大学四年
12、所学知识的实际应用。在经济全球化的趋势下,风险管理越来越成为证券投资咨询公司生产经营的重要环节,那对于相关公司的风险管理研究就非常有必要。从本文研究上看通过实证分析能完善证券投资咨询公司的风险管理相关制度这具有一定的理论意义;最终企业通过对于研究的成果的借鉴做出正确的决策,使自身抗风险能力得到提高,同时对该证券投资咨询公司风险管理提供一定的具体参考价值者具有一定的现实意义。 二、基础理论与文献综述(一)基础理论风险管理:企业在风险发生环境包围的情况下把可能造成的消极影响降至最低的一个治理过程。证券投资咨询业务:取得相关监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员,为证券投资者或客户提供证券投资分析
13、、预测或建议,并且直接或间接收取服务费用的业务活动。(二)文献综述证券投资咨询公司存在的风险有两种:第一是系统性风险,第二是非系统性风险,系统性风险主要由国家政策、国际金融局势等构成;非系统性风险主要由操作风险、合规风险、流动性风险等构成。我国学者陈会明(2018)提出,在我国金融市场中,证券投资咨询公司是资本市场主要的参与者,在资源配置、宏观调控、提高资金使用率等诸多方面发挥着十分重要的作用。金融行业复杂性和多样性的特点,让风险管理成为证券投资咨询公司可持续经营管理的核心主题。由于外部监管成本较高,且监管不严格,没有针对性的现状,因此证券投资咨询公司只有加强自身内部风险控制才是根本途径。16
14、崔晓玲(2018)在研究中指出,我国证券市场的不断发展,投资者的投资理念也越发趋于成熟,单一的经纪服务根本无法满足客户的需求,所以证券投资咨询的价值逐渐得以充分的体现。17传统的产业组织理论认为,市场结构可以通过间接的传导机制决定市场运行绩效,而市场集中度可以在一定程度上决定市场结构,由此可见,对市场集中度的研究是研究市场绩效和政府的相关产业组织政策的基础。三、江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理概述(一)江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司简介江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司,于2016年12月26日成立,该公司是经过中国证监会批准设立的证券投资咨询机构,办公地址位于四川省
15、成都市春熙路银石广场。公司主要的业务有证券投资顾问、投资者教育、银行策略、个人资产管理等。现目前公司业务的开展面临的风险主要有四个:政策性风险、流动性风险、合规风险、操作风险。(二)江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理现状1. 政策性风险管理现状 (1)证监会监管日渐严格。由于认识到风险管理的重要性,证监会及证券业协会近些年来对证券投资咨询公司的市场监管日渐严格,并且处罚力度也有明显的加大,仅仅在2018年就对正规的83家证券投资咨询公司中的58家证券投资咨询公司进行了行政监管措施,并对其中35家采取了暂停新增客户的行政监管措施,受处罚的证券投资咨询公司占比之大,如图1:图1 201
16、8年证券投资咨询公司处罚比率图公司在监管机构及行业自律机构的指导和监管下有序的开展工作,但是因为个别客户的问题在2018年也受到了证监会的行政监管的处罚,公司被要求提交合规检查报告和责令改正。在接收到证监会的新政策后,公司能在第一时间根据政策进行相应的业务整改。但由于本身业务相对比较集中,并且很多时候监管机构改变政策,对于公司业务的影响较大 。(2)各级政府和国际政策变更频繁。证券投资咨询公司面临的不仅仅是行业监管的政策,更多的是在业务开展上面临国家顶层设计,地方政府政策变更,以及美国、欧盟、俄罗斯等一些世界发达国家和地区组织政策变更带来的巨大影响。例如在2018年美国对华发起的贸易战,这一系
17、列政策的出台都直接影响到整个金融行业、股市、证券公司的业务,直接造成公司营业收入大幅下滑,以及公司的投资大幅缩水,公司在接收到消息后,基本能根据准确消息第一时间带客户尽可能的规避市场风险,寻找合适的投资机会。2. 流动性风险管理现状缺乏对流动性风险的重视。公司流动性风险发生的频率较低,但公司对于流动性风险的认识和管理十分欠缺,对于流动风险也没有专门的部门进行管理,在流动性风险发生时也是临时进行解决,对该问题没有一个系统的监管,没有及时建立相关的监管制度,公司内部流动性风险的管控十分缺乏,最终也是导致流动性风险多次出现,并且无法及时进行解决。下图是公司相关的财务数据:表1 江苏天鼎证券投资咨询有
18、限公司四川分公司2017-2018年财务数据年份资产总额负债总额流动资产流动负债2017年14360万6820万6820万4120万2018年25490万20380万8580万7930万(数据来源:江苏天鼎证券投资咨询公司四川分公司财务报表)由此可算出公司在17年流动比率约为1.655和18年的流动比率约为1.082和资产负债率分别为2017年的0.778和2018年的0.8如下图:图2 偿债能力指标公司资产负债率总体较低但18年相对17年有所上升说明公司长期偿债能力总体较强但2018年相对2017年有所减弱;流动比率两年均维持在较高水平但2018年相对2017年大幅降低说明公司短期偿债能力大
19、大降低,其原因主要是受2018年行情低迷导致证券行业普遍低迷,公司在主营业务上收入降低。总的来说公司短期和长期偿债能力较强,流动性风险发生的可能性较低,但流动比率和资产负债率两项财务指标受到股市行情的影响变化较大。3. 合规风险管理现状 合规管理初见成效,但问题依然严峻。公司在日常的经营中有专门的合规部门,但是其一般的职责就是公司合同的制定和负责客户风险的告知以及合作合同的签订等。曾经公司内部多次出现各类违规事件,然而事件发生后没有加强内部监管,因此给公司带来了巨大的损失,同时严重影响了公司内部正常的运行秩序。为防范公司员工的违规行为,公司内部也是制定了许多相关合规风险管理政策。公司在进行了一
20、系列合规风险管控后,合规风险问题得到了一定的成效,公司内部初步形成了较为良好的工作氛围,员工的违规事件也急剧减少,但当前公司风险管理现状与创新可持续发展体系的目标要求还有一定的差距。4. 操作风险管理现状公司现如今暂时没有建立健全操作风险相关监管制度,内部操作风险管制主要是由各自团队的经理来完成,当发现员工有违规操作时,经理都会第一时间沟通并进行制止,但是公司内部依然多次出现过违规操作的事故。在此之前因为部分的违规风险发生造成损失事件后,公司开始对整体员工加强了操作的规范程度进行监管,但目前实行操作风险管理的收益也不明显。四、江苏天鼎证券投资咨询有限公司四川分公司风险管理存在的问题(一)政策性
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