上市公司业绩评价的探讨.ppt
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1、上市公司业绩评价的探讨上市公司业绩评价的探讨分为三个部分:上市公司业绩评价原理上市公司业绩评价方法上市公司经营业绩评价趋势一 上市公司业绩评价原理从管理学原理来认识业绩评价系统 计划和控制是管理的两项基本职能,其中控制包括直接控制和间接控制。随着企业规划的不断扩大,以及管理层级与管理幅度的增加,间接控制将成为最主要的控制形式,事后的业绩评价又是最有效的间接控制形式。因而,业绩评价是企业管理的重要手段和方法。一 上市公司业绩评价原理从科斯定理认识业绩评价系统 科斯定理的核心是产权问题,研究交易费用大于零情况下的产权制度。我们可以把业绩评价系统产生的信息视为一种资源,信息的获取和提供作为一种交易过
2、程是有成本的,为此,就要在业绩评价主体和业绩平价客体之间建立一个能够实现交易费用最低、利益最大的产权制度,业绩评价系统就是这样一种规范业绩评价的产权制度。一 上市公司业绩评价原理从制度变迁理论来认识业绩评价系统 制度变迁的经济含义是,有的变迁推动了经济增长,有的则阻碍经济增长。制度变迁理论在很大程度上解释了影响经济的增长。运用该理论,就可以解释为什么会出现业绩评价系统的过程中,应当注意不能为制定业绩评价系统而制定业绩评价系统,而要认真地看是否需要制定或修订,制定或修订对加强国家对国企的间接管理、对上市公司的发展,其意义是积极的还是消极的。一 上市公司业绩评价原理从信息经济学来认识业绩评价系统
3、一般来说,在根据评价目的选择评价内容和评价对象之前,应先对各利益相关者的相互关系及信息状况进行分析和评估,更根据分析的结果选择评价活动涉及的内容并合理设计评价活动的组织方式,这样才能保证评价内容的有效性和准确性。一个有效的业绩评价系统应充分考虑委托人与代理人之间的信息分布。二 上市公司业绩评价方法2、杜邦分析系统评价法杜邦分析系统是在考虑各财务比率内在联系的条件下,通过制定多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。杜邦分析系统是由美国杜邦在1919年左右率先采用的一种方法,故称杜邦体系分析法。二 上市公司业绩评价方法二 上市公司业绩评价方法2、计分综合分析法 计分综合分析法是
4、先分析计算企业财务指标的分数,然后求出汇总分数,将其与行业标准分数进行对比来评价企业财务状况的一种综合分析法。二 上市公司业绩评价方法计分综合法的步骤是:1.选择具有代表性的财务指标2.确定各项财务指标的标准值与标准评分值3.计算综合分数4.做出综合评价二 上市公司业绩评价方法在采用计分综合分析法时,分数若大于100则说明企业财务状况超过同业平均水平或历史有关水平,企业财务状况比较好;反之,则说明企业财务状况比较差。二 上市公司业绩评价方法3、EVA分析法1991年,美国的一家咨询公司斯特恩斯图尔特公司(Stern Stewart)提出了经济增加值(Economic Value一added E
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