某企业资本管理动态分析19065.docx
《某企业资本管理动态分析19065.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《某企业资本管理动态分析19065.docx(28页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、特约提供:北京市圣圣佳力信投投资顾问有有限公司 日 期:20011年11月28日日日月开新元,天地又一春。北京市圣佳力投资顾问中心、北京市圣佳力信投资顾问有限公司全体员工祝各位新老客户新春快乐、兔年吉祥!春节放假通知:我公司从2011年1月30日(腊月二十七)到2月9日(正月初七)休息,2月10日(正月初八)恢复资料提供,给您带来工作不便,敬请谅解!目 录录政策及趋趋势1央行四年后后重启逆回回购舒缓流流动性1央行与银监监会一致要要求今年信信贷调控收收紧3银监会督导导月度均衡衡3银监会:银银信贷款每每季至少压压缩25%6科学院料今今年经济增增长9.88% CPPI增长33.7%7央票连续停停发预
2、示春春节前后可可能再次加加息7投融动态态8建设基金延延期:水利利行业迎来来黄金十年年8财政部重点点关注创业业板上市公公司执行会会计准则情情况91月新增贷贷款料超11.2万亿亿11证券市场场12证监会部门门换帅将促促使新股发发行体制改改革突破12证监会首度度公开IPPO被否原原因13证监会拟消消除涉农企企业参与期期市约束15央行:20010年金金融机构贷贷款投向统统计报告15投融攻略略17企业财务规规范管理三三大关键点点17加强财务规规范管理的的思考18银行监测测20政策及趋趋势央行四年后后重启逆回回购舒缓流流动性时隔近近四年后,央央行在本月月20日再再次启动定定向逆回购购操作,向向市场投放放资
3、金,规规模约为5500亿元元。1月224日,市市场人士透透露央行再再次启动逆逆回购,而而且规模较较大,或在在30000亿元以上上。另外,央央行24日日还宣布,继继续暂停中中央银行票票据发行,为为连续第二二周暂停。虽然每每年到春节节之前银行行间市场都都会出现资资金紧张局局面,但今今年紧张程程度更甚以以往。1月220日是商商业银行上上缴存款准准备金之日日,银行间间货币市场场的利率因因此以百基基点为单位位飙升,77天回购利利率超过22010年年底的高点点,接近77.5%。为为了缓解资资金面紧张张,央行于于20日与与部分银行行进行逆回回购操作,以以向银行释释放资金,涉涉及金额至至少5000亿元。而而上
4、一次央央行在公开开市场上进进行逆回购购还是在22007年年2月133日。所谓逆回购购是指央行行向一级交交易商(多多数是银行行)购买有有价证券,并并约定在未未来特定日日期将有价价证券卖给给一级交易易商的交易易行为。央央行被迫启启动逆回购购输入资金金,足以说说明银行间间流动性之之紧张。不不过,这5500亿元元仍难以解解市场之渴渴,“流动性还还是很紧张张,很难借借到钱”。在此背背景下,市市场人士称称1月244日央行再再次启动逆逆回购。“今天是央央行来问各各家银行,要要不要做逆逆回购,大大部分银行行都说要,我我们也做了了逆回购,量量挺大。现现在连工行行都四处借借钱,国有有银行的流流动性也几几乎干枯了了
5、。”上述股份份行交易员员表示。上周央央行公开市市场取消央央票发行和和正回购,公公开市场净净投放资金金24900亿元。数数据显示,当当周净投放放资金是22010年年2月8日日来的最大大单周投放放量。经历历上周净投投放,央行行公开市场场已经连续续10周净净投放累计计62500亿元资金金,但并未未能缓解银银行间市场场资金面的的紧张。本本周到期资资金为17700亿,央央行又继续续暂停央票票发行,加加上逆回购购释放的资资金,或许许会对安抚抚市场情绪绪有一点作作用。对于银银行间市场场利率的这这一波急升升,多位市市场人士认认为此次上上调存款准准备金率的的时机选择择是一个重重要因素。原来银银行以为要要春节后才
6、才会调(存存款准备金金率),本本来已经准准备好春节节的备付金金,但这次次上缴存款款准备金一一下子抽走走40000亿,这不不是个小规规模,再加加上春节期期间备付资资金需求,所所以资金面面就骤然紧紧张了。央央行的逆回回购对于缓缓解市场资资金面的紧紧张有一定定作用,但但除了上调调存款准备备金和节日日因素之外外,推高市市场利率的的还有其他他因素。一一是财政部部回款,还还有就是11月25日日有一只可可转债发行行,很多机机构要借钱钱买,也抽抽走很多资资金。255日资金面面还会更紧紧张。平安证证券固定收收益部副总总经理石磊磊亦指出,最最近两年中中,1月份份流通中的的现金(MM0)的月月增长均超超过60000
7、亿元,这这相当于提提高存款准准备金率11个百分点点,而122月份释放放的财政存存款几乎达达到90000亿元,而而从历年的的经验上看看,1月份份基本上要要还回去一一半,也就就是说相当当于央行会会通过财政政存款的变变化回笼流流动性近44000亿亿元。这两个个因素相当当于银行体体系内流动动性减少11万亿之多多,对不到到13万亿亿的全部准准备金存款款而言已经经是一个足足够大的数数字了,这这意味着商商业银行为为了保持与与20100年末相近近的超储率率,就要提提前提高超超储1.55个百分点点,而新流流入几千亿亿的资金是是根本解不不了渴的。在多重重因素的叠叠加下,上上述银行人人士预计11月25日日市场资金金
8、面将依旧旧紧张,但但从26日日开始预计计资金会有有所回流。按按照往年的的惯例,到到节前最后后两个交易易日资金面面又会有所所缓解,因因为实际上上机构并不不需要储备备那么多资资金,到那那两天资金金需求下降降,就会增增加资金供供应。石磊认认为,近期期资金面超超预期的紧紧张主要是是季节性因因素和紧缩缩预期使然然,节后资资金面会有有改善。MM0在春节节后一般会会下降30000-44000亿亿,财政存存款一般在在2-3月月份会基本本稳定,这这相当于下下调存款准准备金率00.5个百百分点。同同时各家机机构储藏的的超额备付付金也会自自然随着节节日的过去去而下降。一般而而言节后资资金面会宽宽松下来,不不过鉴于今
9、今年以来央央行调控节节奏的频繁繁,节后是是否还会上上调存款准准备金率还还存有疑问问。有可能能春节期间间就会公布布上调,节节后再上缴缴。预期的的紧张也有有可能会加加剧市场的的紧张局面面。央行与银监监会一致要要求今年信信贷调控收收紧央行与银监监会虽略有有分歧,但但对20111年的信信贷调控收收紧,高度度一致;预预计今年调调控力度将将大于去年年。货币与与监管当局局在信贷规规模大小、工工具应用等等问题上,还还略有分歧歧.比如仅仅就1月份份目标额度度而言,双双方已传出出的信号有有些许差异异,银监会会倾向于新新增1万亿亿到1.22万亿元之之间,但央央行想把当当月额度控控制在9,0000亿元元人民币左左右.
10、然而从从宏观政策策调控的角角度,央行行和银监会会在中国是是否要坚决决回收过去去两年超常常规发放的的货币问题题上,立场场和观点无无疑是一致致的。安信信证券银行行业分析师师邱志成认认为,20011年信信贷额度明明显收紧,表表外信贷控控制和差别别准备金率率的影响很很大.在银银监会堵上上了表外信信贷这一渠渠道後,22011年年的贷款调调控力度将将比20110年大得得多。央行行为控制信信贷,已经经于今年年年初再次上上调存款准准备金率,而而去年已经经连续六次次上调存款款准备金率率,并两次次加息。报导并援引引某大行高高管称,差差别准备金金的实施的的确提高了了银行对调调控行为的的可预见性性,但该工工具对银行行
11、属于较为为软性的约约束.银监监会的资本本监管工具具及有关政政策,约束束更为刚性性,一旦不不达标,一一些相关的的市场准入入就会被叫叫停。中国国能否主动动解决过去去两年超发发货币带来来的负面效效应,决定定了中国未未来的经济济增长能否否回到坚实实的路面上上.一位位金融业专专家称.银监会督导导月度均衡衡信贷的的开年大戏戏正在上演演。在习惯惯性冲动刺刺激下,在在一月份过过去的短暂暂时日里,业业界和坊间间一直流传传着多个关关于资金投投放盛宴的的传说。信贷增增加可以促促推企业运运营和经济济增长,但但同时也可可能加剧通通货膨胀。在在稳增长与与控通胀夹缝中中,信贷投投放决策正正在经受比比以往更为为艰难的抉抉择。
12、这需需要管理层层发挥更高高超的调控控艺术。管理层层在行动一月份份尚未结束束,市场传传来“截至1月月19日金金融机构新新增贷款已已超1万亿亿”的消息;更有不同同版本的猜猜测认为,22011年年信贷规模模将实际控控制在6.5万亿、66.7万亿亿、7万亿亿、7.55万亿或88万亿。这这些信息纯纯属猜测性性质。但有有三件现实实发生的事事情值得提提一提。一一个是与有有“窗口指导导”职能的央央行有关;另两个则则是与银监监会相关。其一,近近日央行22011年年工作会议议“破例”未明确提提出全年信信贷增长目目标,而是是提出“保持合理理的社会融融资规模”。这绝对对是一个突突破性的变变化。中国国的央行不不仅掌管货
13、货币政策的的制定和实实施,而且且要兼顾经经济增长这这一因素。为为什么没有有像往常一一样敲定信信贷目标呢呢?央行应应该有两种种考虑:一一是在控制制通货膨胀胀和保持经经济增长之之间细细考考量;二是是即将在“十二五”期间展开开的利率稳稳步市场化化,让央行行必须改变变过去那种种传统的信信贷目标制制定模式。其二,11月18日日,银监会会召开了22011年年第一次经经济金融形形势通报(电视电话话)会,银银监会主席席刘明康强强调,20011年银银行业要深深刻认识并并准确把握握国内外形形势新变化化新特点,以以科学发展展为主题,以以加快转变变经济发展展方式为主主线,全力力落实“十二五”的各项要要求,不断断深入推
14、进进改革、发发展和创新新,为保持持银行业的的稳健运行行和促进经经济社会科科学发展做做出新的、更更大的贡献献。在是次次会议上,刘刘明康要求求“银行业金金融机构要要切实坚守守审慎底线线,全面分分析行业风风险。”据一位位知情人士士透露,银银监会要求求各商业银银行的一把把手或主要要负责人要要参加于11月18日日当天下午午举行的上上述会议。“现在通货膨胀形势比较严峻,监管部门非常重视,此次开会的重要目的之一是要求商业银行均衡放贷,避免突击放贷。”这位知情人士说。其三,银银监会1月月20日对对外发布了了中国银银监会关于于进一步规规范银信理理财合作业业务的通知知,对银银行和信托托公司理财财合作业务务做出进一
15、一步规范。当当天,银监监会非银行行金融机构构监管部有有关负责人人表示,去去年中国国银监会关关于规范银银信理财合合作业务有有关事项的的通知【银银监发(22010)72号】发发布以来,银银信合作业业务发展节节奏得以有有效控制,银银信合作规规模从20010年77月2.008万亿元元下降到年年末1.666万亿元元,取得了了明显成效效。通知知主要有有三项内容容。一是细细化72号号文件对商商业银行银银信合作业业务表外资资产转入表表内的规定定,要求商商业银行在在20111年按照每每季度不低低于25%的降幅制制定具体转转表计划,并并严格执行行;二是要要求信托公公司对银信信合作信托托贷款按照照10.55%的比例
16、例计算风险险资本;三三是对信托托公司20010年度度分红做了了限制性规规定,即如如果信托赔赔偿准备金金低于银信信合作不良良信托贷款款余额的1150%或或者低于银银信合作信信托贷款余余额的2.5%,22010年年度不得分分红。“银信信合作”中的规避避信贷调控控的做法一一直以来受受到管理层层的重视。据据介绍,11月20日日银监会通通知主要要是针对银银信合作业业务快速发发展过程中中暴露出的的风险隐患患,本着审审慎监管原原则而制定定的。但同同时,银监监会非银行行金融机构构监管部有有关负责人人表示,通通知也将将引导银信信合作业务务去信贷化化、摈弃准准银行业务务,转向以以投资为主主的资产管管理之路,借借此
17、鼓励信信托公司转转变经营方方式,加强强自主管理理。央行副副行长胡晓晓炼近日则则表示,银银行信贷增增长要与实实现社会经经济发展主主要目标相相吻合,特特别要考虑虑经济增长长目标和通通胀控制目目标。下一一阶段,央央行要把货货币信贷和和流动性管管理的总量量调节与健健全宏观审审慎政策框框架结合起起来,运用用差别准备备金动态调调整,配合合利率、存存款准备金金率、公开开市场业务务等常规性性货币政策策工具发挥挥作用。由上观观之,今年年管理层对对信贷进行行调控的方方法与以往往有所不同同。与以往往比较强硬硬的行政调调控不同,今今年将实行行一种软性性的差别化化调控策略略。更准确确地说,今今年将通过过差别准备备金率、
18、信信贷调控以以及与有关关监管政策策相结合的的办法加以以调控。22011年年起,各大大银行的放放贷控制普普遍过去的的季度调控控,转变为为了月度甚甚至周度调调控。有传闻闻称,四大大国有商业业银行在11月份的前前两周就发发放出了33400亿亿的贷款。某某国有商业业银行总行行的有关人人士表示,11月份的数数字现在还还没有统计计,对此情情况并不了了解。现在在信贷发放放控制得比比较紧,即即使想多放放也要看是是否有额度度。去年111月,由由于额度吃吃紧,各大大银行开始始收紧信贷贷,包括房房贷在内的的个人贷款款纷纷关上上大门或者者延迟放款款。而进入入20111年,新的的额度“入库”,银行便便对积压的的客户进行
19、行了突击放放款。加之之今年总体体的信贷盘盘子也有所所收缩,监监管层的倾倾向是新增增贷款将有有10%至至15%的的降幅。额额度吃紧在在所难免。招商银银行信贷部部负责人表表示,尽管管目前央行行和总行都都暂未下达达统一通知知,但各银银行取消首首套房贷利利率优惠已已是大势所所趋。目前前北京地区区的股份制制银行大多多数已执行行基准利率率,四大行行暂未接到到通知,但但调整的可可能性也很很大。北京专专业个贷机机构“伟嘉安捷捷”数据统计计显示,11月上半月月房贷市场场交易量环环比20110年122月上半月月下降133%左右。除了政政策鼓励扶扶持的公租租房或经适适房项目贷贷款较为容容易获批以以外,京、沪沪、深三
20、地地的房地产产开发贷几几乎陷入停停滞,尤其其是小开发发商几乎无无法获得开开发贷支持持。农行北北京分行工工作人员介介绍介绍,最最近国家对对房地产管管得比较严严,所以房房地产市场场和房地产产贷款都处处于一种紧紧缩的状态态。现在都都把资金放放在一些大大的建设项项目上,选选择标准很很高,一般般的项目已已经不做了了,最近我我们做的项项目都是前前年储备的的。民生银银行总相关关负责人也也表示目前前跟房地产产有关的贷贷款现在基基本都被限限制,包括括开发贷在在内,可以以受理,但但是基本很很难批不下下来。光大银银行北京分分行工作人人员表示,开开发贷还是是可以做,但但是会根据据开发资质质、开发规规模、开发发经验、自
21、自有资金比比例等,利利率不一定定,也许会会比基准利利率高一点点。某股份份制银行相相关负责人人说:“各银行现现在都在有有计划地将将业务类型型向其他品品种的贷款款倾斜,我我们房贷的的业务现在在已经不太太鼓励去做做了,今年年的贷款业业务重心将将放在发展展个人经营营贷款上面面。”与8.55折利率的的住房贷款款相比,利利率动辄上上浮的个人人经营贷现现在受到更更多银行的的青睐。华东:兴业上海海分行一月月份小企业业贷款已受受理五六亿亿,房贷利利率上调110%据了解解,渣打银银行中小企企业贷、房房贷和小额额信贷,都都有明显宽宽松的迹象象。星展银银行的做法法是吸收存存款和放贷贷一起抓。22010年年年底,历历时
22、近两年年的苏格兰兰皇家银行行剥离其中中国零售和和商业业务务结束。星星展银行宣宣布将接手手苏格兰皇皇家银行(RBS)该部分业业务。星展银行是是东南亚最最大的银行行,总部位位于新加坡坡,是在中中国设立独独资法人银银行的首家家新加坡银银行。苏格格兰皇家银银行将把在在上海、北北京与深圳圳的近2.5万客户户转让给星星展银行(中国)公公司。以前前的业务重重点放在吸吸存,当下下是吸存和和放贷并重重,接手苏苏格兰皇家家银行的部部分业务后后,星展银银行气势如如虹可见一一斑。东亚亚上海某支支行行长称称,目前放放贷的情况况是“稳步增长长”。上海浦东发发展银行的的信贷业务务没发现明明显变化。杭杭州银行在在当地正加加紧
23、推广车车贷和信用用卡业务。兴兴业银行的的房贷业务务有收紧趋趋势,解决决的办法是是通过其他他途径比如如兴业通通等来弥弥补。今年年还是侧中中小企业贷贷款,同时时是发放上上一年的贷贷款。现在在放款条件件也比较严严格。主要要还是以抵抵押的企业业为主,联联保的做得得不多。整整体,我觉觉得还是个个人经营贷贷和小企业业贷款为主主。”该客户户经理透露露,兴业银银行的兴业业通业务主主要是从22010年年下半年开开展的,“虽然,我我们从20008年就就开始做中中小企业贷贷款业务,但但真正开始始其实是从从去年下半半年的。而而当时刚刚刚赶上国家家缩进信贷贷投放,所所以中小企企业贷款占占比就更多多地提高。”目前兴兴业银
24、行上上海分行在在今年的一一月份的中中小企业贷贷款又增加加了五六个个亿左右。而而且兴业银银行上海分分行目前正正在精细化化中小企业业部门,“我们要把把它从公司司业务部门门中分离出出来,目前前行内员工工调动也比比较大。”兴业银银行的信贷贷格局也在在逐渐发生生着变化。自自20066年6月兴兴业银行零零售银行管管理总部在在上海成立立后,就着着力在全行行推行零售售信贷中心心的管理模模式建设。银监会:银银信贷款每每季至少压压缩25%银监会发布布中国银银监会关于于进一步规规范银信理理财合作业业务的通知知,要求求各商业银银行在今年年年底前将将银信理财财合作业务务表外资产产全部转入入表内,银银行需按每每季度不低低
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 企业 资本 管理 动态 分析 19065
限制150内